Makro pro mengadakan debat sengit, apakah stablecoin benar-benar dapat meningkatkan pengganda uang? Mengapa hal ini perlu diperhatikan? Apa dampaknya terhadap pasar koin?
💠Pandangan positif: bisa
Menurut Wu Xiong, pengguna membayar 100 dolar AS kepada Circle, mencetak 100 USDC, dan menggunakan untuk membeli koin, setelah Circle menerima 100 dolar AS, digunakan untuk membeli obligasi AS sebagai jaminan, pemerintah AS menerima 100 dolar AS, sehingga 100 dolar AS berfungsi dalam membeli BTC dan digunakan oleh pemerintah AS, menjalankan dua fungsi mata uang.
Teks asli:
💠Pendapat lawan: tidak bisa
Pelajar yang bolos memberikan 2 contoh.
Contoh 1: Pengguna menyimpan 100 dolar di bank, lalu menggunakan saldo untuk berbelanja, tetapi bank tidak dapat menggunakan 100 dolar untuk pinjaman kredit, hanya bisa membeli obligasi AS, dalam hal ini tidak dianggap sebagai peningkatan multiplier uang.
Contoh 2: Bos membayar karyawan $100, uang bos ada di bank A, dan uang karyawan ada di bank B. Jika $100 Bank A awalnya untuk membeli obligasi AS, sekarang bank harus menjual obligasi AS $100 dan kemudian mentransfer $100 ke rekening karyawan Bank B, tetapi dolar AS sebenarnya ada di Bank B, dan Bank B membeli obligasi AS sebesar $100, sehingga utang AS tidak meningkat.
Teks asli:
💠Mulai dari penciptaan kredit bank komersial, derivasi mata uang, dan pengali mata uang
Kak Feng, jelaskan lagi dengan kata-kata yang bisa dipahami oleh kakek dan nenek berusia 80 tahun, agar beberapa teman yang bukan dari jurusan ekonomi bisa mengerti.
Zhang San, seorang deposan, menyimpan uangnya di bank komersial. Misalnya, jika Anda menabung 10.000 yuan, ketika seseorang mengambil pinjaman, bank komersial dapat meminjamkan uangnya, tentu saja, Anda tidak dapat meminjamkan semuanya. Bagian ini dicadangkan untuk cadangan, yang harus diserahkan kepada bank sentral untuk mencegah penyalahgunaan oleh bank. Misalnya, bank komersial membayar 500 yuan ke bank sentral (5% ), dan kemudian menyimpan 500(5% lainnya untuk dirinya sendiri ) sebagai cadangan likuiditas ( untuk mengatasi sejumlah besar deposan yang datang untuk menarik uang ) dia meminjamkan 9.000 yuan kepada Li Si.
Kemudian, Li Si juga tidak bisa membawa 9000 koin untuk dibelanjakan, mungkin dia mengambil 900 koin (10%) dalam bentuk tunai, sisa 8100 koin kemudian disimpan lagi di bank komersial, tidak masalah bank mana, bank ini juga menyimpan 5% cadangan di bank sentral, menyimpan 5% untuk dirinya sendiri, dan sisa 7290 koin dipinjamkan kepada Wang Wu.
Wang Wu juga, menyisakan 10%, menyimpan sisa 6561 ke bank, bank juga menyisakan 10%, menyimpan sisa 5904.9 lagi dipinjamkan kepada Zhao Liu.
Kamu lihat, totalnya hanya 10.000 yuan, hasilnya Zhang San memiliki 10.000 yuan untuk dibelanjakan, Li Si memiliki 9.000, Wang Wu memiliki 7.290, Zhao Liu memiliki 5.904,9. Inilah penciptaan kredit oleh bank komersial. Apa itu kredit? Itu adalah keyakinan bank terhadap Li Si, Wang Wu, dan Zhao Liu, sehingga mereka meminjamkan uang kepada mereka, dan dengan demikian menciptakan lebih banyak dolar untuk berpartisipasi dalam konsumsi sosial.
9000+7290+5904.9, inilah mata uang yang berasal. Mata uang dasar adalah 10000.
Jika, negara ini hanya terdiri dari empat orang ini, maka pengali mata uang ini sama dengan (10000+9000+7290+5904.9)/10000
Ini adalah konten yang diajarkan dalam buku teks. Tentu saja, ada juga rumus yang cukup kompleks dalam buku teks, tetapi kita tidak sedang ujian, yang kita pahami adalah logika penciptaan kredit, derivasi uang, dan multiplikator uang.
Pengganda mata uang mencerminkan sejauh mana mata uang dasar diperkuat melalui kredit. Semakin makmur bisnisnya, semakin banyak konsumen yang berani mengeluarkan uang, termasuk menggesek lebih banyak kartu kredit atau berbagai konsumsi dan pinjaman rumah, dan semakin banyak perusahaan yang bersedia untuk memproduksi lebih banyak barang, semakin berani mereka mengambil pinjaman untuk memperluas produksi, dan semakin banyak pinjaman...... Semakin banyak mata uang yang akan diturunkan, dan semakin besar pengganda mata uang.
Jadi, ada hubungan positif antara multiplier uang dan ekonomi.
💠Mengapa disebut stablecoin dolar AS meningkatkan pengganda uang?
Pertama, mari kita bicarakan kesimpulannya, perhatikan, ini bukan pendapat, ini adalah kesimpulan. Stablecoin dolar dapat meningkatkan pengganda uang.
🔹Hubungan kepercayaan pertama: terjadi antara pengguna dan perantara keuangan
Brother Bee akan berbicara tentang contoh 1 dari pria yang membolos, di mana pengguna menyetor $100 di bank. Bank-bank komersial menggunakan $100 untuk membeli obligasi AS, dan pemerintah AS mendapatkan $100, dan pemerintah AS akan membelanjakan $100. Misalnya, jika dia menggunakan $100 untuk membayar gaji karyawan, atau membeli kertas A dari perusahaan, maka karyawan atau perusahaan menerima $100 dan kemudian menyimpannya di bank komersial.
Namun, jika pengguna langsung membeli obligasi AS, tidak ada efek ini. Pengguna membeli obligasi AS, obligasi AS tersebut dibiarkan di sana dan tidak bisa digunakan untuk berbelanja.
Jadi, di mana perbedaannya? Perbedaannya terletak pada bank komersial, bank komersial menerima uang yang disimpan oleh pengguna, lalu membeli obligasi AS. Ini sebenarnya adalah sebuah kredit! Setoran yang diterima oleh bank komersial akan dicatat sebagai kewajiban, kan, kewajiban, bukankah itu kredit?
🔹Hubungan kredit kedua: terjadi antara perantara keuangan dan peminjam ( pihak yang berutang )
Dalam buku teks, bank menerima simpanan pengguna, kemudian meminjamkannya kepada peminjam, menciptakan kredit.
Dalam contoh 1 dari pelarian, bank menerima simpanan untuk membeli obligasi AS. Jangan lupa, ini pada dasarnya adalah meminjam uang kepada pemerintah Amerika Serikat. Meskipun obligasi AS dianggap sebagai aset tanpa risiko, obligasi AS itu sendiri memiliki atribut kredit.
Dalam model stablecoin dolar AS, Circle menerima dana pengguna untuk membeli obligasi AS, yang setara dengan meminjamkan uang kepada pemerintah AS.
Jadi, antara bank dan peminjam, circle dan pemerintah Amerika, terbentuk hubungan kredit kedua.
🔹Kredit menciptakan, derivasi uang terjadi di bawah dua hubungan kredit.
Melihat ini seharusnya terasa segar, jika langsung membeli obligasi AS, ini hanya memiliki satu hubungan kredit. Tidak ada penciptaan kredit.
Jika lembaga keuangan menerima simpanan, tetapi tidak melakukan reinvestasi atau meminjamkan uang tersebut, ini juga hanya merupakan satu hubungan kredit, tanpa penciptaan kredit.
Kredit menciptakan terjadi di bawah dua hubungan kredit!
Jadi, lapisan pertama dari kredit untuk bisnis stablecoin dolar adalah hubungan antara lembaga penerbit stablecoin dan pengguna, sedangkan lapisan kedua adalah hubungan antara lembaga penerbit stablecoin dan pemerintah Amerika Serikat.
🔹Perbedaan antara stablecoin dan bank komersial dalam meningkatkan pengali uang
Pertama, peningkatan multiplier uang oleh bank-bank komersial bergantung pada kredit komersial; peningkatan multiplier uang oleh stablecoin dolar bergantung pada kredit pemerintah AS.
Kedua, justru karena poin pertama, bank komersial harus menyisihkan cadangan dan cadangan likuiditas, sedangkan stablecoin dolar tidak perlu menyimpan cadangan berlebih, diterbitkan 1:1.
Ketiga, penciptaan kredit bank umum adalah siklus penurunan, dan lembaga pemberi pinjaman akan menyetorkan sebagian dana ke dalam sistem perbankan komersial untuk berpartisipasi dalam penciptaan kredit lagi. Namun, ada kemungkinan besar bahwa mata uang yang berasal dari utang AS tidak akan lagi digunakan untuk mencetak stablecoin dolar AS.
🔹stablecoin memperluas perspektif dinamis dari pengganda mata uang
Mungkin ada teman-teman yang berpikir bahwa penerbit stablecoin tidak harus membeli obligasi pemerintah AS dari pemerintah AS, mungkin bisa membeli obligasi pemerintah AS dari pasar.
Mari kita lihat contoh 1 dari pembolosan, bos membayar karyawan $100, uang bos ada di bank A, uang karyawan ada di bank B, bank menggunakan uang itu untuk berinvestasi dalam obligasi AS, dan utang AS ditransfer dari bank A ke bank B, dan utang AS tidak meningkat.
Namun contoh ini sepertinya tidak cocok untuk membahas stablecoin, karena dalam contoh ini, dari "bank A→ bos → obligasi AS" hingga "bank B→ karyawan → obligasi AS", apakah itu dolar atau obligasi AS, tidak ada peningkatan permintaan.
Namun, dalam hubungan "dolar AS→stablecoin→obligasi AS", seiring dengan perkembangan pasar kripto dan ekosistem Web3, permintaan untuk stablecoin meningkat, sehingga mengakibatkan peningkatan permintaan untuk obligasi AS.
Jadi, baik lembaga penerbit stablecoin membeli obligasi pemerintah AS dari pasar atau langsung dari pemerintah AS, kemungkinan besar dalam jangka panjang, permintaan stablecoin akan meningkat, sekaligus mendorong permintaan obligasi pemerintah AS.
Permintaan obligasi AS meningkat, berdasarkan hubungan penawaran dan permintaan, kemungkinan besar pemerintah AS akan menerbitkan lebih banyak obligasi AS, hubungan kredit meningkat, menghasilkan lebih banyak dolar.
Kebutuhan stablecoin meningkat → Kebutuhan obligasi AS meningkat → Pasokan obligasi AS ( jumlah ) meningkat → Menghasilkan lebih banyak dolar
💠Mengapa ini benar?
🔹Meningkatkan pertumbuhan M2 Sebelumnya, Saudara Feng pernah menyebutkan bahwa pasar bull sering terjadi pada fase perlambatan pertumbuhan M2 tahunan. Pertumbuhan M2 tahunan pertama-tama meningkat dengan cepat, kemudian perlahan-lahan beralih ke perlambatan pertumbuhan, di mana ekonomi dan pasar spekulatif memasuki puncak kenaikan.
Stablecoin dolar AS berperan dalam memperluas pengganda mata uang, dan lebih banyak dolar AS didistribusikan melalui obligasi AS, yang kondusif untuk ekspansi M2, dan lebih banyak dolar AS derivatif akan mengalir untuk ( ekonomi riil melalui pengeluaran pemerintah AS ) gaji pegawai pemerintah atau pembelian pemerintah, yang akan berperan dalam mempromosikan ekonomi, dan juga akan memiliki logika positif tertentu untuk pasar spekulatif.
Tentu saja, ini adalah membahas toksisitas tanpa mempertimbangkan dosis, efek pengganda mata uang yang dihasilkan dari pertumbuhan permintaan stabilcoin mungkin tidak terlalu jelas, karena sebelumnya sudah dianalisis, stabilcoin dolar menghasilkan dolar melalui kredit obligasi AS, proses ini adalah non-sirkuler.
Namun:
🔹Memberikan permintaan untuk penerbitan utang AS
Utang AS akan segera mencapai batas, dan pemerintah AS perlu menetapkan batas utang AS yang baru untuk menjaga keseimbangan penerimaan dan pengeluaran, serta menerbitkan utang AS baru. Pertumbuhan stablecoin dolar dapat meningkatkan permintaan terhadap utang AS, yang menguntungkan untuk menyeimbangkan hubungan penawaran dan permintaan utang AS.
Tentu saja, pertumbuhan permintaan stablecoin mungkin tidak meledak. Namun, pertumbuhan yang stabil dan berkelanjutan dapat mencerminkan peningkatan bertahap dalam penerbitan obligasi AS.
🔹Pemerintah Amerika cenderung mendukung bahkan mendorong pasar kripto
Berdasarkan dua logika di atas, pemerintah Amerika lebih cenderung mendukung bahkan mendorong pasar kripto dan ekosistem Web3.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Makro pro mengadakan debat sengit, apakah stablecoin benar-benar dapat meningkatkan pengganda uang? Mengapa hal ini perlu diperhatikan? Apa dampaknya terhadap pasar koin?
💠Pandangan positif: bisa
Menurut Wu Xiong, pengguna membayar 100 dolar AS kepada Circle, mencetak 100 USDC, dan menggunakan untuk membeli koin, setelah Circle menerima 100 dolar AS, digunakan untuk membeli obligasi AS sebagai jaminan, pemerintah AS menerima 100 dolar AS, sehingga 100 dolar AS berfungsi dalam membeli BTC dan digunakan oleh pemerintah AS, menjalankan dua fungsi mata uang.
Teks asli:
💠Pendapat lawan: tidak bisa
Pelajar yang bolos memberikan 2 contoh.
Contoh 1: Pengguna menyimpan 100 dolar di bank, lalu menggunakan saldo untuk berbelanja, tetapi bank tidak dapat menggunakan 100 dolar untuk pinjaman kredit, hanya bisa membeli obligasi AS, dalam hal ini tidak dianggap sebagai peningkatan multiplier uang.
Contoh 2: Bos membayar karyawan $100, uang bos ada di bank A, dan uang karyawan ada di bank B. Jika $100 Bank A awalnya untuk membeli obligasi AS, sekarang bank harus menjual obligasi AS $100 dan kemudian mentransfer $100 ke rekening karyawan Bank B, tetapi dolar AS sebenarnya ada di Bank B, dan Bank B membeli obligasi AS sebesar $100, sehingga utang AS tidak meningkat.
Teks asli:
💠Mulai dari penciptaan kredit bank komersial, derivasi mata uang, dan pengali mata uang
Kak Feng, jelaskan lagi dengan kata-kata yang bisa dipahami oleh kakek dan nenek berusia 80 tahun, agar beberapa teman yang bukan dari jurusan ekonomi bisa mengerti.
Zhang San, seorang deposan, menyimpan uangnya di bank komersial. Misalnya, jika Anda menabung 10.000 yuan, ketika seseorang mengambil pinjaman, bank komersial dapat meminjamkan uangnya, tentu saja, Anda tidak dapat meminjamkan semuanya. Bagian ini dicadangkan untuk cadangan, yang harus diserahkan kepada bank sentral untuk mencegah penyalahgunaan oleh bank. Misalnya, bank komersial membayar 500 yuan ke bank sentral (5% ), dan kemudian menyimpan 500(5% lainnya untuk dirinya sendiri ) sebagai cadangan likuiditas ( untuk mengatasi sejumlah besar deposan yang datang untuk menarik uang ) dia meminjamkan 9.000 yuan kepada Li Si.
Kemudian, Li Si juga tidak bisa membawa 9000 koin untuk dibelanjakan, mungkin dia mengambil 900 koin (10%) dalam bentuk tunai, sisa 8100 koin kemudian disimpan lagi di bank komersial, tidak masalah bank mana, bank ini juga menyimpan 5% cadangan di bank sentral, menyimpan 5% untuk dirinya sendiri, dan sisa 7290 koin dipinjamkan kepada Wang Wu.
Wang Wu juga, menyisakan 10%, menyimpan sisa 6561 ke bank, bank juga menyisakan 10%, menyimpan sisa 5904.9 lagi dipinjamkan kepada Zhao Liu.
Kamu lihat, totalnya hanya 10.000 yuan, hasilnya Zhang San memiliki 10.000 yuan untuk dibelanjakan, Li Si memiliki 9.000, Wang Wu memiliki 7.290, Zhao Liu memiliki 5.904,9. Inilah penciptaan kredit oleh bank komersial. Apa itu kredit? Itu adalah keyakinan bank terhadap Li Si, Wang Wu, dan Zhao Liu, sehingga mereka meminjamkan uang kepada mereka, dan dengan demikian menciptakan lebih banyak dolar untuk berpartisipasi dalam konsumsi sosial.
9000+7290+5904.9, inilah mata uang yang berasal.
Mata uang dasar adalah 10000.
Jika, negara ini hanya terdiri dari empat orang ini, maka pengali mata uang ini sama dengan (10000+9000+7290+5904.9)/10000
Ini adalah konten yang diajarkan dalam buku teks. Tentu saja, ada juga rumus yang cukup kompleks dalam buku teks, tetapi kita tidak sedang ujian, yang kita pahami adalah logika penciptaan kredit, derivasi uang, dan multiplikator uang.
Pengganda mata uang mencerminkan sejauh mana mata uang dasar diperkuat melalui kredit. Semakin makmur bisnisnya, semakin banyak konsumen yang berani mengeluarkan uang, termasuk menggesek lebih banyak kartu kredit atau berbagai konsumsi dan pinjaman rumah, dan semakin banyak perusahaan yang bersedia untuk memproduksi lebih banyak barang, semakin berani mereka mengambil pinjaman untuk memperluas produksi, dan semakin banyak pinjaman...... Semakin banyak mata uang yang akan diturunkan, dan semakin besar pengganda mata uang.
Jadi, ada hubungan positif antara multiplier uang dan ekonomi.
💠Mengapa disebut stablecoin dolar AS meningkatkan pengganda uang?
Pertama, mari kita bicarakan kesimpulannya, perhatikan, ini bukan pendapat, ini adalah kesimpulan. Stablecoin dolar dapat meningkatkan pengganda uang.
🔹Hubungan kepercayaan pertama: terjadi antara pengguna dan perantara keuangan
Brother Bee akan berbicara tentang contoh 1 dari pria yang membolos, di mana pengguna menyetor $100 di bank. Bank-bank komersial menggunakan $100 untuk membeli obligasi AS, dan pemerintah AS mendapatkan $100, dan pemerintah AS akan membelanjakan $100. Misalnya, jika dia menggunakan $100 untuk membayar gaji karyawan, atau membeli kertas A dari perusahaan, maka karyawan atau perusahaan menerima $100 dan kemudian menyimpannya di bank komersial.
Namun, jika pengguna langsung membeli obligasi AS, tidak ada efek ini. Pengguna membeli obligasi AS, obligasi AS tersebut dibiarkan di sana dan tidak bisa digunakan untuk berbelanja.
Jadi, di mana perbedaannya? Perbedaannya terletak pada bank komersial, bank komersial menerima uang yang disimpan oleh pengguna, lalu membeli obligasi AS. Ini sebenarnya adalah sebuah kredit! Setoran yang diterima oleh bank komersial akan dicatat sebagai kewajiban, kan, kewajiban, bukankah itu kredit?
🔹Hubungan kredit kedua: terjadi antara perantara keuangan dan peminjam ( pihak yang berutang )
Dalam buku teks, bank menerima simpanan pengguna, kemudian meminjamkannya kepada peminjam, menciptakan kredit.
Dalam contoh 1 dari pelarian, bank menerima simpanan untuk membeli obligasi AS. Jangan lupa, ini pada dasarnya adalah meminjam uang kepada pemerintah Amerika Serikat. Meskipun obligasi AS dianggap sebagai aset tanpa risiko, obligasi AS itu sendiri memiliki atribut kredit.
Dalam model stablecoin dolar AS, Circle menerima dana pengguna untuk membeli obligasi AS, yang setara dengan meminjamkan uang kepada pemerintah AS.
Jadi, antara bank dan peminjam, circle dan pemerintah Amerika, terbentuk hubungan kredit kedua.
🔹Kredit menciptakan, derivasi uang terjadi di bawah dua hubungan kredit.
Melihat ini seharusnya terasa segar, jika langsung membeli obligasi AS, ini hanya memiliki satu hubungan kredit. Tidak ada penciptaan kredit.
Jika lembaga keuangan menerima simpanan, tetapi tidak melakukan reinvestasi atau meminjamkan uang tersebut, ini juga hanya merupakan satu hubungan kredit, tanpa penciptaan kredit.
Kredit menciptakan terjadi di bawah dua hubungan kredit!
Jadi, lapisan pertama dari kredit untuk bisnis stablecoin dolar adalah hubungan antara lembaga penerbit stablecoin dan pengguna, sedangkan lapisan kedua adalah hubungan antara lembaga penerbit stablecoin dan pemerintah Amerika Serikat.
🔹Perbedaan antara stablecoin dan bank komersial dalam meningkatkan pengali uang
Pertama, peningkatan multiplier uang oleh bank-bank komersial bergantung pada kredit komersial; peningkatan multiplier uang oleh stablecoin dolar bergantung pada kredit pemerintah AS.
Kedua, justru karena poin pertama, bank komersial harus menyisihkan cadangan dan cadangan likuiditas, sedangkan stablecoin dolar tidak perlu menyimpan cadangan berlebih, diterbitkan 1:1.
Ketiga, penciptaan kredit bank umum adalah siklus penurunan, dan lembaga pemberi pinjaman akan menyetorkan sebagian dana ke dalam sistem perbankan komersial untuk berpartisipasi dalam penciptaan kredit lagi. Namun, ada kemungkinan besar bahwa mata uang yang berasal dari utang AS tidak akan lagi digunakan untuk mencetak stablecoin dolar AS.
🔹stablecoin memperluas perspektif dinamis dari pengganda mata uang
Mungkin ada teman-teman yang berpikir bahwa penerbit stablecoin tidak harus membeli obligasi pemerintah AS dari pemerintah AS, mungkin bisa membeli obligasi pemerintah AS dari pasar.
Mari kita lihat contoh 1 dari pembolosan, bos membayar karyawan $100, uang bos ada di bank A, uang karyawan ada di bank B, bank menggunakan uang itu untuk berinvestasi dalam obligasi AS, dan utang AS ditransfer dari bank A ke bank B, dan utang AS tidak meningkat.
Namun contoh ini sepertinya tidak cocok untuk membahas stablecoin, karena dalam contoh ini, dari "bank A→ bos → obligasi AS" hingga "bank B→ karyawan → obligasi AS", apakah itu dolar atau obligasi AS, tidak ada peningkatan permintaan.
Namun, dalam hubungan "dolar AS→stablecoin→obligasi AS", seiring dengan perkembangan pasar kripto dan ekosistem Web3, permintaan untuk stablecoin meningkat, sehingga mengakibatkan peningkatan permintaan untuk obligasi AS.
Jadi, baik lembaga penerbit stablecoin membeli obligasi pemerintah AS dari pasar atau langsung dari pemerintah AS, kemungkinan besar dalam jangka panjang, permintaan stablecoin akan meningkat, sekaligus mendorong permintaan obligasi pemerintah AS.
Permintaan obligasi AS meningkat, berdasarkan hubungan penawaran dan permintaan, kemungkinan besar pemerintah AS akan menerbitkan lebih banyak obligasi AS, hubungan kredit meningkat, menghasilkan lebih banyak dolar.
Kebutuhan stablecoin meningkat → Kebutuhan obligasi AS meningkat → Pasokan obligasi AS ( jumlah ) meningkat → Menghasilkan lebih banyak dolar
💠Mengapa ini benar?
🔹Meningkatkan pertumbuhan M2
Sebelumnya, Saudara Feng pernah menyebutkan bahwa pasar bull sering terjadi pada fase perlambatan pertumbuhan M2 tahunan. Pertumbuhan M2 tahunan pertama-tama meningkat dengan cepat, kemudian perlahan-lahan beralih ke perlambatan pertumbuhan, di mana ekonomi dan pasar spekulatif memasuki puncak kenaikan.
Stablecoin dolar AS berperan dalam memperluas pengganda mata uang, dan lebih banyak dolar AS didistribusikan melalui obligasi AS, yang kondusif untuk ekspansi M2, dan lebih banyak dolar AS derivatif akan mengalir untuk ( ekonomi riil melalui pengeluaran pemerintah AS ) gaji pegawai pemerintah atau pembelian pemerintah, yang akan berperan dalam mempromosikan ekonomi, dan juga akan memiliki logika positif tertentu untuk pasar spekulatif.
Tentu saja, ini adalah membahas toksisitas tanpa mempertimbangkan dosis, efek pengganda mata uang yang dihasilkan dari pertumbuhan permintaan stabilcoin mungkin tidak terlalu jelas, karena sebelumnya sudah dianalisis, stabilcoin dolar menghasilkan dolar melalui kredit obligasi AS, proses ini adalah non-sirkuler.
Namun:
🔹Memberikan permintaan untuk penerbitan utang AS
Utang AS akan segera mencapai batas, dan pemerintah AS perlu menetapkan batas utang AS yang baru untuk menjaga keseimbangan penerimaan dan pengeluaran, serta menerbitkan utang AS baru. Pertumbuhan stablecoin dolar dapat meningkatkan permintaan terhadap utang AS, yang menguntungkan untuk menyeimbangkan hubungan penawaran dan permintaan utang AS.
Tentu saja, pertumbuhan permintaan stablecoin mungkin tidak meledak. Namun, pertumbuhan yang stabil dan berkelanjutan dapat mencerminkan peningkatan bertahap dalam penerbitan obligasi AS.
🔹Pemerintah Amerika cenderung mendukung bahkan mendorong pasar kripto
Berdasarkan dua logika di atas, pemerintah Amerika lebih cenderung mendukung bahkan mendorong pasar kripto dan ekosistem Web3.