《Arthur Hayes Blog: Membahas Sejarah dan Masa Depan Stablecoin saat Circle Melantai》Arthur Hayes menunjukkan bahwa kesuksesan上市 Circle menandai pemanasan penuh narasi stablecoin, tetapi penerbitan baru menghadapi tantangan struktural seperti model keuntungan yang monoton dan saluran distribusi yang terpusat. Tether mengandalkan bunga nol dan spread bunga yang tinggi serta jaringan sirkulasi yang besar untuk menetapkan moat, sementara Ethena dan lainnya mengandalkan "tinggi bunga simpanan" untuk merebut pangsa pasar dalam jangka pendek. Masa depan stablecoin akan sangat bergantung pada sikap regulasi AS—jika bunga diizinkan, itu mungkin akan memicu gelombang "Ponzi digital"; tetapi jika regulasi diterapkan dengan ketat, gelembung mungkin akan segera surut. Baca selengkapnya:
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
《Arthur Hayes Blog: Membahas Sejarah dan Masa Depan Stablecoin saat Circle Melantai》Arthur Hayes menunjukkan bahwa kesuksesan上市 Circle menandai pemanasan penuh narasi stablecoin, tetapi penerbitan baru menghadapi tantangan struktural seperti model keuntungan yang monoton dan saluran distribusi yang terpusat. Tether mengandalkan bunga nol dan spread bunga yang tinggi serta jaringan sirkulasi yang besar untuk menetapkan moat, sementara Ethena dan lainnya mengandalkan "tinggi bunga simpanan" untuk merebut pangsa pasar dalam jangka pendek. Masa depan stablecoin akan sangat bergantung pada sikap regulasi AS—jika bunga diizinkan, itu mungkin akan memicu gelombang "Ponzi digital"; tetapi jika regulasi diterapkan dengan ketat, gelembung mungkin akan segera surut. Baca selengkapnya: