Laporan Analisis Pasar Kripto Mei 2025

1. Situasi Ekonomi Makro

Pada Mei 2025, ekonomi Amerika Serikat berada di titik balik yang krusial. Inflasi terus menurun, pasar tenaga kerja menunjukkan ketahanan, kebijakan moneter memasuki periode menunggu, dan kebijakan perdagangan membawa ketidakpastian baru. Dari sisi fiskal, melalui tindakan yang mirip dengan pelonggaran kuantitatif dan penyesuaian peringkat utang, mempengaruhi ekspektasi pasar. Dalam konteks ini, pasar kripto menunjukkan kemampuan tahan tekanan yang kuat, dan struktur aset berisiko global mungkin akan mengalami penilaian ulang yang baru.

tren inflasi

Inflasi tahunan CPI bulan April turun menjadi 2,3%, mencetak level terendah sejak Februari 2021, menunjukkan tekanan harga terus mereda. CPI bulanan setelah disesuaikan secara musiman adalah 0,2%, dengan momentum untuk kenaikan inflasi dalam jangka pendek yang kurang. Sementara itu, Departemen Keuangan AS memulai operasi pembelian kembali obligasi negara senilai 40 miliar dolar AS, yang dianggap sebagai langkah "mirip QE", bertujuan untuk melepaskan likuiditas dan melakukan refinancing dengan suku bunga rendah. Ini menjadi kekuatan penting yang mendukung harga aset berisiko.

pasar tenaga kerja

Pada bulan April, lapangan kerja baru non-pertanian meningkat sebanyak 177.000 orang, jauh melampaui ekspektasi sebesar 138.000 orang, mencerminkan ketahanan pasar kerja. Ini memberikan dasar bagi Federal Reserve untuk mempertahankan sikap menunggu dalam kebijakan. Kekuatan berkelanjutan dalam pekerjaan mengurangi kekhawatiran akan resesi, tetapi juga melemahkan kemungkinan penurunan suku bunga yang melebihi ekspektasi beberapa kali dalam setahun.

kebijakan moneter dinamis

Ketua Federal Reserve menyatakan akan mengevaluasi kembali kerangka kebijakan moneter saat ini, mungkin meninggalkan mekanisme "target inflasi rata-rata". Dia menunjukkan bahwa guncangan sisi pasokan yang sering terjadi sedang mengubah lingkungan kebijakan tradisional, mendorong Federal Reserve untuk lebih memperhatikan risiko inflasi struktural. Di masa depan, Federal Reserve mungkin akan memperpanjang periode suku bunga tinggi, bahkan melalui ekspansi neraca untuk membeli obligasi negara jangka menengah dan panjang guna mengendalikan kenaikan suku bunga jangka panjang. Nada kebijakan akan lebih fleksibel, dan dalam waktu dekat tidak terburu-buru untuk melakukan penurunan suku bunga secara preventif.

Kebijakan perdagangan dan prospek ekonomi global

Pada awal Mei, Trump mengumumkan kenaikan tarif sebesar 50% untuk barang-barang Uni Eropa, yang kemudian ditunda hingga 9 Juli, tetapi ancaman tarif tinggi telah mempengaruhi suasana pasar. Pihak China menerapkan kebijakan kombinasi "penurunan rasio cadangan + penurunan suku bunga", melepaskan 1 triliun yuan likuiditas, dan menurunkan suku bunga kebijakan menjadi 1,4%. Tindakan ini dianggap sebagai dimulainya siklus pelonggaran baru, harapan untuk perbaikan hubungan China-AS meningkat, dan preferensi risiko meningkat.

2. Pasar kripto Overview

analisis volume perdagangan

Hingga 27 Mei, volume perdagangan harian pasar mencapai 117,4 miliar dolar AS, meningkat 15,8% dibandingkan periode sebelumnya, dengan aktivitas dana terus meningkat. Pada dua fase, yaitu dari 6 hingga 12 Mei dan dari 21 hingga 22 Mei, volume perdagangan meningkat pesat, dengan volume perdagangan harian melampaui 180 miliar dolar AS, harga BTC masing-masing melampaui 100 ribu dolar AS dan 110 ribu dolar AS, sentimen bullish di pasar meningkat.

analisis kapitalisasi pasar

Hingga 27 Mei, total nilai pasar kripto kembali naik menjadi 3,56 triliun dolar AS, meningkat 17,0% dibandingkan bulan lalu. Pangsa pasar BTC adalah 62,6%, pangsa pasar ETH adalah 9,6%, yang terakhir meningkat 29,7% dibandingkan periode sebelumnya, menunjukkan preferensi alokasi dana yang meningkat terhadap ETH. Sejak 8 Mei, total nilai pasar terus meningkat, dengan tren pemulihan struktural pasar yang jelas.

token baru yang populer

Di antara token populer yang diluncurkan pada bulan Mei, proyek dengan latar belakang modal ventura mendominasi, termasuk proyek jenis Layer2 SOPH dan B2. Selain itu, proyek terkait USD1 seperti B, Lista, dan Staketone mendapatkan perhatian yang luas.

3. Analisis Data On-Chain

aliran dana ETF BTC, ETH

Pada bulan Mei, aliran bersih ETF BTC mencapai 5,77 miliar dolar AS. Harga BTC naik dari $94.212 menjadi $108.969, dengan kenaikan sekitar 13,5%. Aliran bersih ETF ETH mencapai 317 juta dolar AS, harga ETH naik dari $1.794 menjadi $2.635, dengan kenaikan mencapai 31,9%.

perubahan pasar kripto

Total sirkulasi pasar stablecoin meningkat sekitar 7,28 miliar USD pada bulan Mei, terutama berasal dari pertumbuhan USDT, USDE, dan DAI.

4. Analisis Harga Mata Uang Utama

pergerakan harga BTC

BTC berusaha untuk mempertahankan di atas $109,588, dengan pembeli yang masuk setiap kali terjadi penarikan kecil. Jika bullish dapat mendorong harga ke $111,980, BTC/USDT mungkin melambung hingga $130,000. Support di bawah berada di garis rata-rata 20 hari $104,886 dan $100,000.

pergerakan harga ETH

ETH rebound dari rata-rata 20 hari $2,425 pada 25 Mei, menunjukkan permintaan yang kuat pada harga yang lebih rendah. Bull akan mencoba menembus level resistensi $2,738. Jika berhasil, ETH/USDT mungkin naik hingga $3,000, dengan kemungkinan menghadapi hambatan di $2,850. Level support di bawah berada di $2,323 dan $2,111.

Pergerakan harga SOL

SOL mendapatkan dukungan di $169 pada rata-rata pergerakan 20 hari, bulls akan mencoba lagi untuk menembus level resistensi di $188. Jika berhasil, SOL/USDT bisa naik hingga $210 bahkan $220. Level dukungan di bawahnya ada di $151 pada rata-rata pergerakan 50 hari.

5. Analisis Peristiwa Terkini

USD1 pengembangan ekosistem

Pada pertengahan Mei, ketenaran stablecoin USD1 melonjak, dengan kapitalisasi pasar melampaui 2,1 miliar dolar AS, menjadikannya stablecoin terbesar ketujuh. Keunggulan utama USD1 adalah diterbitkan oleh WLFI yang dipimpin oleh keluarga Trump, menjadi proyek stablecoin pertama yang didukung oleh presiden. Harga beberapa token terkait mitra USD1 naik tajam, mendorong popularitas konsep "WLFI+USD1".

Kebangkitan platform Believe

Token inti platform Believe, Launchcoin, naik dari $0.014 menjadi tertinggi $0.36, dengan kapitalisasi pasar hampir mencapai 310 juta dolar AS. Platform ini mengusung konsep "aset sosial" di mana pengguna dapat memicu penerbitan token dengan mengirimkan tweet dalam format tertentu di platform X. Namun, dukungan berlebihan terhadap token $YAPPER yang anjlok memicu kontroversi, dan suhu ekosistem tiba-tiba menurun.

6. Prospek Masa Depan

kemajuan undang-undang stablecoin

Rancangan Undang-Undang "GENIUS" memasuki proses revisi dan mungkin akan diselesaikan legislasinya pada Q4 2024. RUU ini mencakup kualifikasi penerbitan, persyaratan cadangan, kewajiban kepatuhan, dan lain-lain, bertujuan untuk memperkuat posisi dominasi internasional stablecoin yang terikat dolar. Proyek stablecoin yang mematuhi peraturan di masa depan diharapkan mendapatkan pengakuan pasar yang lebih besar.

persetujuan staking ETF Ethereum

SEC AS menunda keputusan tentang staking ETF Ethereum hingga 1 Juni, dengan tenggat waktu akhir pada akhir Oktober. Hong Kong telah menyetujui staking ETF Ethereum, dan pasar mengharapkan otoritas regulasi AS akan segera mencapai kerangka kerja terkait mekanisme tersebut. Setelah terwujud, ini akan mendorong proses institusionalisasi Ethereum, dan aset terkait seperti Lido, Eigen, dll. mungkin akan mengalami gelombang baru ketertarikan pasar.