Bitcoin menembus 98.000 dolar AS, keberhasilan MicroStrategy tidak dapat disangkal
Harga Bitcoin baru-baru ini mengalami kenaikan yang kuat, menembus batas 98.000 dolar AS, membuat para penggemar cryptocurrency bersuka cita. Melihat kembali kenaikan ini, rentang 40.000-70.000 dolar AS terutama didorong oleh ETF Bitcoin, sementara rentang 70.000-100.000 dolar AS tidak terlepas dari bantuan MicroStrategy (MicroStrategy ).
Ada pandangan yang menyamakan MicroStrategy dengan Luna versi Bitcoin, perbandingan ini tidak tepat. Sebagai pendukung Bitcoin yang teguh, saya merasa perlu untuk menjelaskan hubungan antara MicroStrategy dan Bitcoin.
Pertama-tama perlu dijelaskan beberapa poin:
MicroStrategy memiliki perbedaan mendasar dengan Luna, dengan buffer risiko yang lebih memadai.
MicroStrategy meningkatkan kepemilikan Bitcoin dengan menerbitkan obligasi dan menerbitkan saham baru.
Waktu jatuh tempo utang terbaru MicroStrategy adalah pada tahun 2027, masih ada lebih dari dua tahun lagi.
Ancaman potensial utama yang dihadapi MicroStrategy berasal dari pemegang Bitcoin besar
MicroStrategy memiliki margin keamanan yang lebih memadai
MicroStrategy awalnya adalah perusahaan perangkat lunak yang memiliki cadangan kas besar. Mulai tahun 2020, perusahaan memutuskan untuk menginvestasikan dananya ke dalam Bitcoin. Setelah menghabiskan dana internalnya, MicroStrategy mulai membiayai pembelian Bitcoin melalui penerbitan obligasi perusahaan.
Berbeda dengan ekspansi timbal balik antara Luna dan UST, MicroStrategy mengadopsi strategi investasi bertahap dengan leverage, pada dasarnya adalah meminjam uang untuk membeli lebih banyak, dan arah penilaian yang benar. Tingkat penerimaan Bitcoin jauh lebih tinggi dibandingkan UST, dan pengaruh MicroStrategy terhadap Bitcoin juga jauh lebih rendah dibandingkan Luna terhadap UST. Oleh karena itu, MicroStrategy sama sekali bukan Luna yang lain.
Pembiayaan Obligasi dan Saham Mendukung Peningkatan Bitcoin
Untuk cepat mengumpulkan dana, MicroStrategy telah menerbitkan utang sebesar sekitar 5,7 miliar dolar AS ( yang setara dengan 1/15) dari utang raksasa teknologi tertentu, hampir seluruhnya digunakan untuk terus membeli Bitcoin.
MicroStrategy menerbitkan obligasi konversi yang memiliki desain unik:
Tahap Awal:
Ketika harga obligasi turun lebih dari 2%, pemegang dapat mengonversi obligasi menjadi saham dan menjualnya.
Ketika harga obligasi normal atau naik, pemegang dapat menjual obligasi di pasar sekunder.
Tahap jatuh tempo: Pemegang dapat memilih penebusan tunai atau konversi menjadi saham
Desain ini pada dasarnya menguntungkan kreditor tanpa risiko.
Bitcoin turun dan perusahaan memiliki kas, dapat memperoleh pembayaran tunai
Bitcoin turun dan perusahaan tidak memiliki uang tunai, saham konversi dapat diuangkan.
Ketika Bitcoin naik, dapatkan lebih banyak keuntungan saham
Desain perdagangan dengan batas bawah yang tinggi dan batas atas yang tinggi ini memungkinkan MicroStrategy untuk berhasil dalam pendanaan. Untungnya, MicroStrategy memilih Bitcoin sebagai target investasi, dan Bitcoin juga tidak mengecewakan harapannya.
Dengan harga Bitcoin yang meningkat, harga saham MicroStrategy juga ikut naik. Saat ini, volume perdagangan harian MicroStrategy telah melampaui beberapa saham teknologi terkenal. Ini memberikan perusahaan lebih banyak pilihan pembiayaan, selain menerbitkan obligasi, mereka juga dapat mengumpulkan dana melalui penerbitan saham baru.
Minggu lalu Bitcoin meloncat dari 80.000 dolar AS menjadi 98.000 dolar AS, tidak lepas dari dorongan MicroStrategy. Perusahaan tersebut mengumpulkan dana sebesar 4,6 miliar dolar AS melalui penerbitan saham baru dan semuanya diinvestasikan untuk membeli Bitcoin, mendorong kenaikan harga.
Tekanan Pembayaran Utang Sementara Terkendali
Meskipun beberapa orang khawatir bahwa MicroStrategy mungkin menghadapi krisis serupa dengan Luna, kenyataannya tidak demikian.
Menurut data terbaru, rata-rata biaya kepemilikan Bitcoin oleh MicroStrategy adalah 49,874 dolar AS, dan saat ini hampir mendekati 100% keuntungan mengambang, dengan margin keamanan yang sangat cukup. Bahkan jika harga Bitcoin turun 75% menjadi 25,000 dolar AS, itu tidak akan langsung memicu krisis.
MicroStrategy menggunakan leverage over-the-counter, tanpa mekanisme likuidasi paksa. Dalam skenario terburuk, kreditor mungkin mengubah obligasi menjadi saham dan menjualnya di pasar, tetapi perusahaan tidak akan dipaksa untuk menjual Bitcoin.
Yang lebih penting, jatuh tempo utang yang pertama kali harus dibayar oleh MicroStrategy adalah pada Februari 2027, yang berarti masih ada waktu lebih dari dua tahun. Sebelum itu, perusahaan tidak perlu terpaksa menjual Bitcoin.
Dalam hal tekanan bunga, karena desain obligasi konversi yang menguntungkan kreditor, MicroStrategy menikmati suku bunga yang sangat rendah. Misalnya, suku bunga utang yang jatuh tempo pada Februari 2027 adalah 0%, beberapa utang lainnya juga hanya memiliki suku bunga 0,625%, 0,825%, dan satu-satunya yang memiliki suku bunga 2,25%. Oleh karena itu, tekanan bunga memiliki dampak terbatas pada perusahaan.
Perilaku orang kaya adalah faktor risiko potensial
Saat ini, MicroStrategy dan Bitcoin telah membentuk hubungan saling mempengaruhi. Semakin banyak perusahaan mulai meniru operasi MicroStrategy, seperti salah satu perusahaan pertambangan yang baru-baru ini menerbitkan obligasi konversi senilai 1 miliar dolar untuk membeli Bitcoin.
Jika tren ini berlanjut, harga Bitcoin mungkin akan terus naik. Saat ini, Bitcoin yang dimiliki oleh investor ritel telah banyak keluar, dan peserta utama di pasar adalah para whale. Selama para whale ini tidak melakukan penjualan besar-besaran, kemungkinan kenaikan Bitcoin akan terus berlanjut.
Hingga saat penulisan, MicroStrategy telah mencapai sekitar 15 miliar dolar AS dalam keuntungan yang belum direalisasikan. Berdasarkan tren saat ini, Bitcoin 170.000 dolar AS mungkin menjadi target jangka menengah. Tentu saja, ini bukan saran investasi, hanya untuk referensi.
Di pasar cryptocurrency yang dipenuhi teori konspirasi, operasi MicroStrategy bisa dianggap sebagai sebuah rencana besar yang patut dipuji.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
7
Bagikan
Komentar
0/400
DoomCanister
· 07-17 22:39
berjalan pergi Posisi Penuh Semua
Lihat AsliBalas0
IfIWereOnChain
· 07-17 22:30
Sepuluh btc berbaring ke belakang
Lihat AsliBalas0
ImpermanentPhilosopher
· 07-16 18:51
Bull pen ya, Saller lagi-lagi mengangkat koin.
Lihat AsliBalas0
NftCollectors
· 07-14 23:09
Dari dimensi fraktal grafik historis, akumulasi ini oleh Saller pasti akan menembus 100.000. Nilai on-chain sudah berbicara.
Lihat AsliBalas0
GasFeePhobia
· 07-14 23:08
Pasar semakin tidak masuk akal.
Lihat AsliBalas0
Frontrunner
· 07-14 23:07
Diam-diam melihat seratus ribu sapi menyerbu
Lihat AsliBalas0
GasFeeThunder
· 07-14 23:04
naik lagi. Tunggu sebentar, biaya transaksi penambang akan semakin tidak masuk akal.
Bitcoin menembus 98000 dolar AS, tambahan 46 miliar dari MicroStrategy mendorong kenaikan
Bitcoin menembus 98.000 dolar AS, keberhasilan MicroStrategy tidak dapat disangkal
Harga Bitcoin baru-baru ini mengalami kenaikan yang kuat, menembus batas 98.000 dolar AS, membuat para penggemar cryptocurrency bersuka cita. Melihat kembali kenaikan ini, rentang 40.000-70.000 dolar AS terutama didorong oleh ETF Bitcoin, sementara rentang 70.000-100.000 dolar AS tidak terlepas dari bantuan MicroStrategy (MicroStrategy ).
Ada pandangan yang menyamakan MicroStrategy dengan Luna versi Bitcoin, perbandingan ini tidak tepat. Sebagai pendukung Bitcoin yang teguh, saya merasa perlu untuk menjelaskan hubungan antara MicroStrategy dan Bitcoin.
Pertama-tama perlu dijelaskan beberapa poin:
MicroStrategy memiliki margin keamanan yang lebih memadai
MicroStrategy awalnya adalah perusahaan perangkat lunak yang memiliki cadangan kas besar. Mulai tahun 2020, perusahaan memutuskan untuk menginvestasikan dananya ke dalam Bitcoin. Setelah menghabiskan dana internalnya, MicroStrategy mulai membiayai pembelian Bitcoin melalui penerbitan obligasi perusahaan.
Berbeda dengan ekspansi timbal balik antara Luna dan UST, MicroStrategy mengadopsi strategi investasi bertahap dengan leverage, pada dasarnya adalah meminjam uang untuk membeli lebih banyak, dan arah penilaian yang benar. Tingkat penerimaan Bitcoin jauh lebih tinggi dibandingkan UST, dan pengaruh MicroStrategy terhadap Bitcoin juga jauh lebih rendah dibandingkan Luna terhadap UST. Oleh karena itu, MicroStrategy sama sekali bukan Luna yang lain.
Pembiayaan Obligasi dan Saham Mendukung Peningkatan Bitcoin
Untuk cepat mengumpulkan dana, MicroStrategy telah menerbitkan utang sebesar sekitar 5,7 miliar dolar AS ( yang setara dengan 1/15) dari utang raksasa teknologi tertentu, hampir seluruhnya digunakan untuk terus membeli Bitcoin.
MicroStrategy menerbitkan obligasi konversi yang memiliki desain unik:
Tahap Awal:
Tahap jatuh tempo: Pemegang dapat memilih penebusan tunai atau konversi menjadi saham
Desain ini pada dasarnya menguntungkan kreditor tanpa risiko.
Desain perdagangan dengan batas bawah yang tinggi dan batas atas yang tinggi ini memungkinkan MicroStrategy untuk berhasil dalam pendanaan. Untungnya, MicroStrategy memilih Bitcoin sebagai target investasi, dan Bitcoin juga tidak mengecewakan harapannya.
Dengan harga Bitcoin yang meningkat, harga saham MicroStrategy juga ikut naik. Saat ini, volume perdagangan harian MicroStrategy telah melampaui beberapa saham teknologi terkenal. Ini memberikan perusahaan lebih banyak pilihan pembiayaan, selain menerbitkan obligasi, mereka juga dapat mengumpulkan dana melalui penerbitan saham baru.
Minggu lalu Bitcoin meloncat dari 80.000 dolar AS menjadi 98.000 dolar AS, tidak lepas dari dorongan MicroStrategy. Perusahaan tersebut mengumpulkan dana sebesar 4,6 miliar dolar AS melalui penerbitan saham baru dan semuanya diinvestasikan untuk membeli Bitcoin, mendorong kenaikan harga.
Tekanan Pembayaran Utang Sementara Terkendali
Meskipun beberapa orang khawatir bahwa MicroStrategy mungkin menghadapi krisis serupa dengan Luna, kenyataannya tidak demikian.
Menurut data terbaru, rata-rata biaya kepemilikan Bitcoin oleh MicroStrategy adalah 49,874 dolar AS, dan saat ini hampir mendekati 100% keuntungan mengambang, dengan margin keamanan yang sangat cukup. Bahkan jika harga Bitcoin turun 75% menjadi 25,000 dolar AS, itu tidak akan langsung memicu krisis.
MicroStrategy menggunakan leverage over-the-counter, tanpa mekanisme likuidasi paksa. Dalam skenario terburuk, kreditor mungkin mengubah obligasi menjadi saham dan menjualnya di pasar, tetapi perusahaan tidak akan dipaksa untuk menjual Bitcoin.
Yang lebih penting, jatuh tempo utang yang pertama kali harus dibayar oleh MicroStrategy adalah pada Februari 2027, yang berarti masih ada waktu lebih dari dua tahun. Sebelum itu, perusahaan tidak perlu terpaksa menjual Bitcoin.
Dalam hal tekanan bunga, karena desain obligasi konversi yang menguntungkan kreditor, MicroStrategy menikmati suku bunga yang sangat rendah. Misalnya, suku bunga utang yang jatuh tempo pada Februari 2027 adalah 0%, beberapa utang lainnya juga hanya memiliki suku bunga 0,625%, 0,825%, dan satu-satunya yang memiliki suku bunga 2,25%. Oleh karena itu, tekanan bunga memiliki dampak terbatas pada perusahaan.
Perilaku orang kaya adalah faktor risiko potensial
Saat ini, MicroStrategy dan Bitcoin telah membentuk hubungan saling mempengaruhi. Semakin banyak perusahaan mulai meniru operasi MicroStrategy, seperti salah satu perusahaan pertambangan yang baru-baru ini menerbitkan obligasi konversi senilai 1 miliar dolar untuk membeli Bitcoin.
Jika tren ini berlanjut, harga Bitcoin mungkin akan terus naik. Saat ini, Bitcoin yang dimiliki oleh investor ritel telah banyak keluar, dan peserta utama di pasar adalah para whale. Selama para whale ini tidak melakukan penjualan besar-besaran, kemungkinan kenaikan Bitcoin akan terus berlanjut.
Hingga saat penulisan, MicroStrategy telah mencapai sekitar 15 miliar dolar AS dalam keuntungan yang belum direalisasikan. Berdasarkan tren saat ini, Bitcoin 170.000 dolar AS mungkin menjadi target jangka menengah. Tentu saja, ini bukan saran investasi, hanya untuk referensi.
Di pasar cryptocurrency yang dipenuhi teori konspirasi, operasi MicroStrategy bisa dianggap sebagai sebuah rencana besar yang patut dipuji.