- Topik
49k Popularitas
20k Popularitas
63k Popularitas
31k Popularitas
4k Popularitas
116k Popularitas
29k Popularitas
28k Popularitas
7k Popularitas
18k Popularitas
- Sematkan
49k Popularitas
20k Popularitas
63k Popularitas
31k Popularitas
4k Popularitas
116k Popularitas
29k Popularitas
28k Popularitas
7k Popularitas
18k Popularitas
RWA:Membuka jalan integrasi TradFi dan Keuangan Desentralisasi
Laporan Industri RWA: Integrasi TradFi dan Keuangan Desentralisasi
Pendahuluan
Total kapitalisasi pasar cryptocurrency telah melampaui triliun dolar, Bitcoin dan Ethereum menguasai lebih dari 50% pangsa pasar. Namun, kapitalisasi pasar kelas aset utama dan komoditas masih jauh lebih besar dibandingkan cryptocurrency. Dalam konteks ini, "RWA"(Real World Asset, aset dunia nyata) konsep muncul di bidang cryptocurrency pada tahun 2023. RWA mengacu pada tokenisasi aset dunia nyata dan memperkenalkannya ke dalam blockchain, memungkinkan penyimpanan dan transfer aset tanpa perantara pusat, dan memungkinkan transaksi dan sirkulasi dilakukan di blockchain.
RWA memiliki imajinasi yang sangat besar untuk memperluas batas nilai pasar cryptocurrency, tetapi definisi, keunggulan, dan tren perkembangannya masih perlu dibahas. Beberapa pendapat beranggapan bahwa RWA hanyalah spekulasi pasar, sementara yang lain sangat percaya pada prospeknya. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam keadaan dan masa depan RWA.
Pandangan inti adalah sebagai berikut:
Arah perkembangan RWA di masa depan seharusnya adalah integrasi dua arah antara dunia nyata dan dunia virtual, yaitu membangun sistem keuangan baru yang menggunakan teknologi DLT berdasarkan rantai berlisensi di bawah berbagai yurisdiksi dan kerangka regulasi.
Harus memandang RWA secara rasional: tidak semua aset cocok untuk RWA, aset yang tidak populer di dunia nyata juga sulit untuk mendapatkan pengakuan pasar setelah diubah menjadi RWA.
Banyak negara di seluruh dunia sedang aktif mendorong undang-undang dan kerangka regulasi terkait blockchain. Sementara itu, infrastruktur blockchain seperti protokol lintas rantai dan oracle sedang diperbaiki dengan cepat.
Prinsip dan tantangan proyek RWA untuk berbagai aset serupa, tetapi mekanisme operasional spesifik memiliki fokus yang berbeda. Misalnya, token obligasi biasanya tidak memerlukan likuiditas setinggi token saham.
I. Latar Belakang Tokenisasi Aset
Tokenisasi aset adalah proses mencatat kepemilikan aset tertentu ke dalam token digital yang dapat dimiliki dan diperdagangkan di blockchain. Secara teori, aset apa pun dapat didigitalisasi, baik aset berwujud seperti real estat, maupun aset tidak berwujud seperti saham. Digitalisasi aset membuatnya lebih mudah untuk dibagi, mewujudkan kepemilikan sebagian, memungkinkan lebih banyak orang untuk berpartisipasi dalam investasi, dan meningkatkan likuiditas aset. Tokenisasi aset juga memungkinkan aset tradisional diperdagangkan secara langsung di platform peer-to-peer tanpa perantara, memberikan keamanan dan transparansi yang lebih tinggi bagi pasar.
Prinsip dasar tokenisasi aset:
Ukuran pasar RWA telah mencapai sekitar 600 miliar dolar AS, dan diperkirakan akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 40,5% antara 2024-2032. Hingga November 2024, total nilai terkunci aset token RWA (TVL) telah mencapai 6,512 juta dolar AS.
Saat ini ada dua perspektif berbeda tentang tokenisasi RWA:
1. RWA dalam Perspektif Crypto
Bidang DeFi tradisional telah berusaha untuk mencapai pembangkitan pendapatan, tetapi mekanisme pendapatan dasarnya hanya efektif saat harga naik. Musim dingin crypto menyebabkan penurunan aktivitas on-chain dan penurunan imbal hasil. TVL protokol DeFi turun dari puncaknya sebesar 180 miliar USD menjadi 50 miliar USD. Penurunan imbal hasil yang tajam mendorong protokol DeFi untuk menggunakan token RWA sebagai sumber pendapatan yang lebih stabil.
RWA dari perspektif Crypto dapat diringkas sebagai permintaan sepihak terhadap imbal hasil aset keuangan dunia nyata. Yang paling populer adalah rencana MakerDAO untuk menginvestasikan cadangan sebesar 1 miliar dolar AS ke dalam obligasi negara AS yang tertoken.
2. RWA dari perspektif TradFi
Dari perspektif TradFi(, RWA adalah penggabungan dua arah antara TradFi) dan Keuangan Desentralisasi(. RWA tidak hanya memperkenalkan nilai ke pasar cryptocurrency, tetapi juga memberdayakan keunggulan cryptocurrency kepada aset nyata.
Di bidang TradFi, RWA lebih fokus pada bagaimana menggabungkan teknologi DeFi untuk mewujudkan tokenisasi aset, guna memberdayakan sistem keuangan tradisional:
Dua perspektif RWA memiliki jalur implementasi yang berbeda. RWA di dunia Crypto didasarkan pada blockchain publik, sementara RWA di TradFi mengikuti jalur blockchain yang diizinkan.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Keuangan Desentralisasi之间的双向奔赴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(
Dua, bagaimana RWA mengubah TradFi?
Dalam sistem keuangan tradisional, aset biasanya ada dalam bentuk sertifikat kertas, yang kemudian diubah menjadi catatan digital yang dipegang oleh lembaga keuangan terpusat. Catatan ini tersebar di sistem yang independen, memerlukan koordinasi yang besar setelahnya untuk memastikan konsistensi. Sistem ini menghadapi banyak tantangan:
Teknologi blockchain memecahkan masalah pemisahan informasi dengan menyediakan buku besar bersama yang terintegrasi. Penerapan kontrak pintar lebih lanjut meningkatkan efisiensi transaksi, mengurangi waktu dan biaya penyelesaian.
RWA terhadap transformasi sistem keuangan tradisional terutama tercermin dalam:
) 1. Akses pasar mendukung diversifikasi strategi investasi
Tokenisasi akan membagi aset bernilai tinggi menjadi token yang dapat diperdagangkan, mewujudkan kepemilikan sebagian, sehingga investor kecil dapat berpartisipasi dalam pasar yang sebelumnya tidak dapat diakses. Misalnya, properti dapat dijual dalam bentuk pecahan, dan investor dari negara lain juga dapat berpartisipasi.
2. Meningkatkan likuiditas dan kemampuan penemuan harga
Tokenisasi mengurangi gesekan dalam penjualan, transfer, dan penyimpanan catatan aset, memungkinkan aset yang kurang likuid untuk diperdagangkan secara mulus dengan hampir nol biaya. Pembeli dan penjual dapat bertransaksi secara langsung, mengurangi biaya. Waktu nyata memungkinkan peserta pasar untuk lebih baik dalam menilai nilai aset.
3. Meningkatkan efisiensi pasar dan mengurangi biaya
Blockchain menggunakan buku besar terdistribusi dan kontrak pintar otomatis, menghilangkan banyak perantara, mewujudkan pembayaran sepanjang waktu dan penerimaan instan. Aset dapat dipindahkan secara mandiri melalui kontrak pintar dan disimpan dalam buku besar yang tidak dapat diubah, mengurangi risiko penipuan dalam pembayaran lintas batas.
4. Dapat Dilacak dan Dapat Diprogram
Teknologi blockchain membuat setiap transaksi dicatat dalam buku besar yang tidak dapat diubah, menyediakan catatan kepemilikan dan transfer yang jelas dan dapat diaudit. Ini secara signifikan mengurangi risiko penipuan dan manajemen yang buruk, memudahkan regulator untuk melacak aktivitas, dan meningkatkan kepercayaan.
![2025RWA industri laporan (atas): TradFi dan Keuangan Desentralisasi antara dua arah]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-738e30a2e31632d6e05ddb297854ed7f.webp(
Tiga, Klasifikasi Proyek RWA dan Mekanisme Operasional Proyek Perwakilan
) 1. Proyek blockchain dengan lisensi tingkat lembaga: Polymesh Private
Polymesh Private adalah blockchain berlisensi yang dirancang untuk keuangan institusional, dengan fitur-fitur berikut:
![2025RWA Industry Report (Part 1): Perjalanan Dua Arah Antara TradFi dan Keuangan Desentralisasi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a18540e50f05d596fdb683e15cd0873.webp(
) 2. Proyek tokenisasi stablecoin
Stablecoin terpusat adalah RWA yang paling awal digunakan dan memiliki skala terbesar tetapi sering diabaikan. Hingga November 2024, total kapitalisasi pasar stablecoin sekitar 1873,8 miliar USD, di mana Tether###USDT( menyumbang 72,07%.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Keuangan Desentralisasi之间的双向奔赴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd899febe78bf0b80c118e9c0e5b3de8.webp(
) 3. Tokenisasi Properti: Propy
Propy memanfaatkan blockchain, kontrak pintar, dan cryptocurrency untuk menyederhanakan transaksi real estat. Produk inti mereka meliputi:
![2025RWA industri laporan (atas): TradFi dan Keuangan Desentralisasi antara dua arah]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67f5057aa9152556af34253df724af3.webp(
) 4. Pasar Sekuritas Tokenisasi
Pasar sekuritas tokenisasi diperkirakan mencapai 3010 miliar USD pada tahun 2030. Berdasarkan produk dibagi menjadi:
###1( Token Saham: seperti bTokens yang diterbitkan oleh Backed Finance )2( Pasar obligasi publik: seperti obligasi hijau digital yang diterbitkan oleh pemerintah Hong Kong
![2025RWA industri laporan (atas): TradFi dan Keuangan Desentralisasi antara dua arah berlari])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3598c2eaad6c0aaf1162df59fdb3ebcb.webp(
) 5. Tokenisasi Kredit Karbon: Toucan
Toucan mendukung volume perdagangan kredit karbon sekitar 4 miliar dolar AS, yang mencakup 85% pangsa kredit karbon digital. Tumpukan karbonnya mencakup:
![2025RWA Industry Report (Part 1): Dual Pursuit Between TradFi and Keuangan Desentralisasi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-09f8dd8e2712606e7581a508e6d109d3.webp(
) 6. Tokenisasi karya seni dan koleksi: Crypto Punks
Crypto Punks adalah koleksi NFT dari 10.000 karakter digital unik, sebagian dijual hingga jutaan dolar, memicu gelombang tokenisasi koleksi.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Keuangan Desentralisasi之间的双向奔赴]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b39ba4d0adaadca46e7805e9f3f6c9b.webp(
) 7. Logam mulia: PAXG
Token PAXG dari Paxos didukung oleh emas fisik, yang mengatasi tantangan umum dalam investasi emas tradisional, seperti biaya tinggi, likuiditas rendah, dan masalah lainnya.
![2025RWA Industry Report (Part 1): Dual Pursuit Between TradFi and Keuangan Desentralisasi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-195f8d0a702f12daf32f89ad199f25f4.webp(
Empat, Apakah narasi RWA terlalu optimis?
Meskipun prospek RWA cerah, masih ada banyak tantangan yang dihadapi:
) 1. Masalah Regulasi dan Kepatuhan
Kurangnya pedoman regulasi yang jelas dapat menyebabkan ketidakpastian hukum. Kepatuhan di berbagai yurisdiksi juga merupakan tantangan besar.
2. Teknologi dasar blockchain
Biaya untuk mendirikan dan mengelola node DLT sangat tinggi. Teknologi dasar blockchain masih dalam tahap optimalisasi. Masalah interoperabilitas antar blockchain juga perlu diselesaikan.
3. Sulit membedakan antara spekulasi dan kenyataan
Beberapa proyek terlalu fokus pada pemasaran dan spekulasi, kurang memiliki solusi nyata dan nilai praktis.
4. Masalah Keamanan
Risiko keamanan seperti ketidaksesuaian antara data on-chain dan status aset off-chain, kerentanan kontrak pintar, dan pencurian kunci pribadi masih ada.
Kesimpulan
RWA akan menjadi aplikasi kunci yang membawa blockchain menuju skala triliunan. Saat ini, permintaan dunia Crypto terhadap RWA bersifat sepihak, sementara dunia TradFi membutuhkan pemberdayaan teknologi blockchain dan DeFi untuk sistem tradisional.
Untuk mewujudkan aplikasi RWA secara besar-besaran, kepatuhan terhadap regulasi hukum adalah prasyarat kunci. Interoperabilitas antar blockchain dan keamanan pengiriman informasi juga sangat penting. Dengan dihilangkannya hambatan-hambatan ini, kita dapat membayangkan masa depan di mana orang akan dengan mudah mengelola aset tokenisasi, menggunakan mata uang fiat di blockchain untuk menyelesaikan transaksi dalam kehidupan sehari-hari tanpa hambatan.
![2025RWA industri laporan (atas): TradFi dan Keuangan Desentralisasi antara dua arah]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d0a79611d22f824264b211e1b044d40.webp(