Masa Depan Pembayaran Enkripsi: Dari Pasar Gelap ke Bank On-Chain Kepatuhan

Saat ini, bidang pembayaran sedang berada dalam periode transformasi yang krusial. Meskipun produk yang ada telah menunjukkan kemajuan yang signifikan dalam desain dan pengalaman, masih ada jarak untuk membangun sistem pembayaran Web3 yang lengkap dan berkelanjutan. Meskipun demikian, status "belum terbentuk" ini justru menjadi salah satu fokus perbincangan di pasar baru-baru ini.

Sebagai bentuk terbaru dari pembayaran enkripsi, U Card pada dasarnya adalah mekanisme transisi. Itu bukan sekadar salinan sederhana dari kartu pengisian Web2, juga bukan bentuk akhir dari dompet on-chain generasi baru, melainkan produk kompromi antara kebutuhan pembayaran on-chain saat ini dan konsumsi off-chain.

U Card menggabungkan pengalaman Web2 dengan logika aset Web3 dengan mengikat akun on-chain dan saldo stablecoin, serta menyediakan antarmuka konsumsi off-chain yang patuh. Model ini dengan cepat menarik perhatian, di satu sisi karena imajinasi pengguna tentang konsumsi aset on-chain sehari-hari, di sisi lain juga mencerminkan bahwa stablecoin sedang berkembang dari skenario tradisional seperti remitansi lintas batas ke ritel C-end dan pembayaran lokal.

Namun, model operasional U-card sangat bergantung pada izin dari sistem keuangan tradisional, sehingga sulit untuk bertahan dalam jangka panjang. Pihak proyek harus bergantung pada banyak perantara keuangan untuk menyelesaikan penyelesaian, dan mereka hanya bertindak sebagai pelaksana di akhir rantai. Tantangan yang lebih besar adalah, biaya operasional U-card sangat tinggi, yang pada dasarnya adalah bisnis yang merugi. Pihak proyek tidak memiliki pendapatan biaya yang stabil, juga kekurangan suara, tetapi harus menanggung tekanan layanan pengguna.

Untuk mengubah situasi ini, ada dua jalan keluar: pertama, bergabung dengan sistem akun dan menjadi bagian dari sistem penyelesaian; kedua, menunggu penyempurnaan undang-undang stablecoin AS, menghindari sistem penyelesaian yang ada, dan memanfaatkan peluang baru yang dibawa oleh stablecoin dolar.

Untuk masa depan pembayaran enkripsi, ada pandangan yang berbeda di pasar. Beberapa orang berpendapat bahwa harus meniru kebiasaan pembayaran sehari-hari, sementara yang lain menganjurkan untuk mencari makna baru di jaringan anonim. Yang terakhir berpendapat bahwa esensi dari pembayaran bukanlah penyelesaian, melainkan sirkulasi, yang merupakan produk dari perkembangan cepat blockchain di wilayah abu-abu.

Mengambil beberapa money changer ilegal sebagai contoh, mereka membangun ekosistem digital yang berbasis pada hubungan, kepercayaan, dan sirkulasi aset. Inti dari pola ini adalah kepercayaan, perputaran dana dan penyelesaian yang tertunda semuanya bergantung pada kepercayaan. Ini memerlukan rekomendasi dari orang yang dikenal untuk bergabung, membentuk mekanisme tanggung renteng yang tidak terlihat. Dalam mekanisme ini, pembayaran tidak lagi merupakan hubungan satu lawan satu, tetapi merupakan bentuk satu lawan banyak terhadap satu yang terus berputar dalam jaringan nilai.

Faktanya, struktur ekosistem tertutup yang "bank digital" ini telah beroperasi on-chain selama bertahun-tahun, menyelesaikan sebagian masalah sirkulasi abu-abu dana, tetapi belum berhasil membawa pembayaran enkripsi ke aplikasi mainstream. Sebaliknya, yang benar-benar memiliki potensi global adalah sistem penyelesaian on-chain yang dibangun dengan stabilcoin dolar AS sebagai inti dan bergantung pada jaringan kepatuhan.

Model "digital market maker" tidak dirancang untuk pengguna biasa, melainkan untuk menyelesaikan bagaimana segelintir orang melakukan pembayaran yang tidak dapat dilacak, bukan bagaimana lebih banyak orang menggunakan enkripsi untuk pembayaran. Titik awalnya adalah untuk menghindari regulasi, bukan untuk terhubung dengan sistem yang ada.

Dari sudut pandang sistemik, sistem pembayaran yang benar-benar dapat diskalakan memerlukan kebebasan masuk dan keluarnya dana, bukan hanya terakumulasi di dalam ekosistem. Meskipun beberapa akun poin on-chain memiliki nilai komersial, mereka tidak dapat memecahkan batasan ekosistem, sehingga pengguna sulit untuk menggunakan aset mereka untuk pembayaran lintas batas atau pembayaran kepada pedagang.

Dorongan untuk membawa pembayaran Web3 dari pinggiran ke arus utama adalah dukungan dari kebijakan AS terhadap jaringan pembayaran stablecoin. Dengan kemajuan undang-undang terkait, stablecoin untuk pertama kalinya diberi posisi sebagai "infrastruktur pembayaran strategis". Banyak perusahaan fintech mulai mendorong penggunaan stablecoin dolar AS dalam penyelesaian internasional, akuisisi pedagang, dan bidang lainnya.

Berbeda dengan "digital bank" yang tertutup, ini adalah aliran dana antara layanan barang nyata, dilengkapi dengan perlindungan hukum dan kepatuhan audit. Meskipun desain mekanisme "digital bank" memiliki sifat inspiratif, struktur pembayaran yang sistematis pada akhirnya harus terhubung dengan regulasi, dan proses transaksi dapat ditelusuri.

Dari sudut pandang makro, seiring dengan tantangan terhadap status global dolar AS, Amerika Serikat sedang berusaha membangun sistem mata uang dual baru "dolar + stablecoin dolar". Stablecoin telah menjadi alat strategis AS dalam kompetisi keuangan internasional.

Jelas, model "bank digital" tidak dapat mendukung sistem strategi seperti itu. Sistem stablecoin dolar harus dibangun di atas lembaga keuangan yang patuh dan izin regulasi, bukan bergantung pada kepercayaan komunitas dan arbitrase ruang abu-abu.

Masa depan industri enkripsi akan menjadi masa depan yang sepenuhnya terintegrasi dan saling mengikat dengan keuangan tradisional. Baik lembaga keuangan besar yang meluncurkan mata uang digital mereka sendiri, maupun raksasa pembayaran yang mengakses pembayaran on-chain, semuanya menunjukkan bahwa keuangan tradisional sedang mempercepat masuk ke dunia on-chain, dan standar mereka adalah Kepatuhan, transparan, dan dapat diawasi.

Masa depan nyata dari pembayaran Web3 adalah jaringan yang dibangun di atas stablecoin dolar dan saluran penyelesaian yang sesuai. Ini dapat mempertahankan keterbukaan desentralisasi, sekaligus memanfaatkan fondasi kepercayaan dari sistem fiat yang ada. Sistem ini memungkinkan dana untuk bergerak masuk dan keluar dengan bebas, menekankan abstraksi identitas tetapi tidak menghindari regulasi, menggabungkan niat pengguna tetapi tidak melanggar batas hukum.

Tahap berikutnya dari pembayaran enkripsi seharusnya seperti cahaya, dapat saling menyatu, tetapi memiliki titik asalnya sendiri. Ia tidak mengejar untuk menelan segalanya, tetapi fokus pada menerangi jalan ke depan, membawa kemungkinan baru bagi sistem keuangan global.