Pasar tokenisasi RWA tumbuh secara signifikan pada paruh pertama tahun 2025, tetapi tantangan tetap ada

Pada paruh pertama tahun 2025, pasar tokenisasi aset dunia nyata (RWA) mengalami pertumbuhan yang signifikan. Pada 6 Juni, total kapitalisasi pasar pasar RWA global (tidak termasuk stablecoin) telah mencapai $23,39 miliar, meningkat 48,9% dari awal tahun. Kredit swasta dan Treasury AS mendominasi pasar, terhitung hampir 90% dari total.

! Pasar RWA solusi digital: ukuran pasar melonjak 48% pada paruh pertama tahun ini, dan ZKsync "diserang balik" untuk menjadi rantai publik terbesar kedua

Kredit swasta adalah kelas aset paling populer dengan US$13,5 miliar, terhitung 57,7%. Platform layanan teknologi keuangan blockchain menduduki puncak daftar dengan $10,19 miliar dalam pinjaman aktif, terutama menyediakan bisnis lini kredit ekuitas rumah (HELOC). Namun, blockchain yang digunakan oleh platform ini adalah rantai L1 publik tetapi diizinkan, yang dirancang untuk memfasilitasi manajemen aset tetapi membatasi sirkulasi aset yang luas di pasar.

! Pasar RWA solusi digital: ukuran pasar melonjak sebesar 48% pada paruh pertama tahun ini, dan ZKsync "diserang balik" untuk menjadi rantai publik terbesar kedua

Obligasi pemerintah AS adalah kategori aset terbesar kedua. Produk obligasi pemerintah AS yang ditokenisasi, BUIDL, yang diterbitkan oleh sebuah perusahaan manajemen aset besar, saat ini memiliki total penerbitan sekitar 2,9 miliar USD, menjadikannya penerbitan terbesar dalam kategori ini. BUIDL telah diperluas ke beberapa jaringan blockchain, namun 93% aset masih berada di Ethereum. Produk semacam ini menawarkan fleksibilitas dan likuiditas yang lebih baik dibandingkan dengan metode perdagangan obligasi tradisional, tetapi ambang investasi relatif tinggi.

! Pasar RWA solusi digital: ukuran pasar melonjak sebesar 48% pada paruh pertama tahun ini, dan ZKsync "melakukan serangan balik" untuk menjadi rantai publik terbesar kedua

Dalam hal blockchain publik, Ethereum masih merupakan jaringan pilihan untuk aset RWA, dengan pangsa pasar 55%. Yang mengejutkan, sebuah jaringan Layer 2 dengan volume penerbitan aset sebesar 2,25 miliar USD menjadi blockchain publik RWA terbesar kedua, berkat kontribusi sebuah perusahaan manajemen aset. Namun, jumlah aset yang di-tokenisasi oleh perusahaan tersebut masih dipertanyakan.

! Pasar RWA solusi digital: ukuran pasar melonjak sebesar 48% pada paruh pertama tahun ini, dan ZKsync "diserang balik" untuk menjadi rantai publik terbesar kedua

Rantai publik yang mapan juga secara tak terduga menjadi jaringan RWA terbesar ketiga, dengan volume penerbitan sekitar $498 juta, tetapi terlalu bergantung pada satu lembaga untuk menerbitkannya. Meskipun rantai publik populer lainnya menempati peringkat keempat, ia tumbuh pesat, dengan peningkatan 101% dalam setengah tahun.

! Pasar RWA solusi digital: ukuran pasar melonjak sebesar 48% pada paruh pertama tahun ini, dan ZKsync "diserang balik" untuk menjadi rantai publik terbesar kedua

Meskipun data menunjukkan hasil yang baik, pasar RWA tetap menghadapi banyak tantangan:

1. Kategori aset terkonsentrasi, transparansi dan likuiditas proyek utama tidak cukup.
2. Produk RWA Treasury bond menghadapi tekanan kompetitif dari stablecoin.
3. Kategori aset terlalu tunggal, proporsi produk barang, saham, dan reksadana masih rendah.
4. Ukuran pasar hanya 23,3 miliar dolar, jauh di bawah pasar stablecoin, dan sangat berbeda dari imajinasi skala triliun.
5. Saat ini terutama ditujukan untuk institusi dan pemain besar, sulit bagi investor biasa untuk berpartisipasi.

Secara keseluruhan, pasar RWA memiliki potensi yang besar, tetapi untuk menjadi jalur arus utama yang sebenarnya, masih perlu mencapai terobosan dalam hal transparansi, likuiditas, dan integrasi ekosistem.