Membahas Prospek Perkembangan Stablecoin Yuan Renminbi

Baru-baru ini, topik stablecoin menarik perhatian yang luas. Dengan Hong Kong yang akan menerapkan peraturan baru tentang stablecoin, model pengembangan stablecoin Yuan Renminbi menjadi topik hangat.

Secara tradisional, bisnis renminbi offshore dibagi menjadi dua kategori: luar negeri dan dalam negeri. Bisnis luar negeri berpusat di Hong Kong, menjangkau Singapura, London, dan tempat lainnya; sementara bisnis dalam negeri dilakukan di bawah kondisi tertentu untuk mewujudkan aliran modal yang bebas. Beberapa pandangan berpendapat bahwa harus ada pilot proyek stablecoin renminbi offshore di Hong Kong terlebih dahulu, dan setelah kondisi matang, baru menjelajahi di zona perdagangan bebas domestik.

Namun, stablecoin di era Web3.0 telah melampaui konsep tradisional. Untuk lebih baik dalam mencapai pengaturan strategis dan pengawasan proaktif, kami menyarankan untuk mengadopsi model pengembangan yang terintegrasi antara dalam negeri dan luar negeri. Alasan-alasannya adalah sebagai berikut: Pertama, menghadapi perkembangan pesat stablecoin dolar AS dan tren pengawasan global, negara kita perlu secara proaktif merespons dari sudut pandang keamanan finansial dan kedaulatan mata uang. Kedua, ukuran pasar offshore Hong Kong terbatas, sulit untuk secara mandiri mendukung stablecoin yuan mencapai efek skala. Terakhir, pengawasan stablecoin melibatkan tantangan terdepan seperti identifikasi, pencucian uang, dan lainnya, yang memerlukan pimpinan dari departemen pusat, sambil mencari kerjasama dari departemen pengawasan Hong Kong.

Sejak didirikan pada tahun 2013, Zona Perdagangan Bebas Shanghai telah membangun sistem yang sesuai dengan aturan internasional. Pusat juga mendukung dengan kuat pembangunan pusat keuangan internasional Shanghai, termasuk melakukan percobaan reformasi layanan keuangan perdagangan offshore di kawasan baru Linggang. Oleh karena itu, dapat dipertimbangkan untuk memajukan inovasi stablecoin yuan di Zona Perdagangan Bebas Shanghai bersamaan dengan Hong Kong.

Untuk stablecoin renminbi offshore domestik (CNYC), ada dua kemungkinan mode: yang pertama adalah mendirikan lembaga penerbit stablecoin di Zona Perdagangan Bebas Shanghai oleh berbagai institusi, menjelajahi mekanisme penerbitan dan operasi berbasis blockchain; yang kedua adalah bergantung pada lembaga operasi renminbi digital di cabang Zona Perdagangan Bebas, secara langsung mencetak dan mengoperasikan stablecoin. Terlepas dari mode mana yang diadopsi, penting untuk memastikan cadangan aset yang mencukupi, mekanisme manajemen risiko yang lengkap, dan membatasi ruang lingkup penggunaan stablecoin.

Untuk stablecoin Renminbi offshore (CNHC), lembaga penerbit dapat didirikan di Hong Kong atau lembaga domestik diizinkan untuk menerbitkan melalui entitas hukum Hong Kong. Ini akan membentuk sistem double stablecoin domestik dan luar negeri, serta menjajaki mekanisme pertukaran antar keduanya. CNYC dalam jangka pendek terutama digunakan untuk penyelesaian perdagangan lintas batas, sedangkan CNHC bertujuan untuk memperkuat posisi Hong Kong dalam internasionalisasi Renminbi dan mendukung tokenisasi aset fisik berbasis aset Renminbi.

Dalam hal regulasi, otoritas pengawas domestik dan luar negeri harus bekerja sama dengan penerbit untuk menggunakan teknologi cerdas dalam memantau aktivitas pasar sekunder stablecoin, mencegah aliran dana ilegal dan penggunaan yang melanggar hukum. Pada saat yang sama, eksplorasi stablecoin harus mengontrol risiko dengan ketat, dilakukan secara bertahap, dan segera menyempurnakan undang-undang dan peraturan terkait.

Di masa depan, dapat mengacu pada konsep "internet keuangan" yang diajukan oleh Bank for International Settlements untuk mendorong pengembangan bersama antara renminbi digital, simpanan tokenisasi bank, dan stablecoin, mencapai saling melengkapi dan menang bersama.