Aktivitas Poin Ethena Menuju Garis Finish: Pilihan Optimal di Bawah Berbagai Strategi

Kegiatan poin Ethena akan segera berakhir, pasar untuk imbal hasil tahunan tersirat USDe telah melonjak hingga 170% yang mengagumkan. Ini berarti para investor mengakui tingkat pengembalian yang begitu tinggi, memberi peserta kesempatan yang sangat baik. Mari kita lihat bagaimana memaksimalkan keuntungan Anda di fase terakhir ini.

Model bisnis inti Ethena adalah memanfaatkan stablecoin yang disediakan pengguna untuk membeli LSD (seperti stETH) di bursa, sambil melakukan short pada ETH untuk mengurangi risiko. Strategi ini memungkinkan untuk memperoleh imbal hasil staking ETH dan imbal hasil biaya short, terutama selama periode bull market, di mana biaya funding lebih tinggi, sehingga imbal hasil Ethena juga meningkat.

Ethena menyediakan dua produk token:

1. sUSDe: Token yang dapat menikmati bunga asli. Nilainya akan meningkat seiring waktu, tercermin dalam rasio sUSDe/USDe. Perlu dicatat bahwa mengonversi sUSDe ke USDe memerlukan periode penguncian selama 7 hari.

2. USDe: Ini adalah token tanpa bunga, yang terutama digunakan untuk membangun likuiditas dalam ekosistem DeFi. Hasil dari aset dasar akan dialihkan ke sUSDe, meningkatkan tingkat pengembalian yang terakhir. Sebagian besar hadiah poin terkonsentrasi pada USDe. Pengguna biasa biasanya perlu menukar USDe dengan USDC/USDT melalui bursa terdesentralisasi (DEX), yang mungkin menghasilkan sedikit kerugian transaksi.

Berdasarkan berbagai ekspektasi keuntungan dan kebutuhan likuiditas, berikut adalah beberapa strategi partisipasi yang direkomendasikan:

1. Zircuit+USDe: Ini adalah rencana dengan imbal hasil tertinggi saat ini tanpa jangka waktu kunci, dan masih tersedia. Menyimpan USDe di Zircuit dapat memperoleh 7 kali poin dan hadiah poin dari Zircuit itu sendiri. Metode ini memungkinkan pembukaan kunci instan, sangat fleksibel.

2. Mengunci USDe: Mengunci USDe secara langsung dapat memperoleh 10 kali poin, tetapi memerlukan periode pembukaan kunci selama 7 hari. Metode ini memiliki batasan yang cukup besar, mencapai keseimbangan yang baik antara keuntungan dan likuiditas.

3. Mengunci Curve USDe LP: Metode ini dapat memperoleh keuntungan poin 15 kali lipat, tetapi memerlukan periode pembukaan kunci selama 21 hari, dan tidak ada keuntungan selama periode pembukaan kunci. Mengingat bahwa aktivitas poin akan segera berakhir, biaya peluang dari metode ini cukup tinggi. Saat ini, hampir penuh, disarankan untuk memperhatikan perubahan batas, dan berpartisipasi saat ada kesempatan.

4. Memegang sUSDe: Meskipun imbalan poin hanya 1 kali lipat, tetapi dapat memperoleh hingga 67% dari hasil asli. Pembukaan kunci memerlukan 7 hari, dan likuiditasnya biasa-biasa saja. Jika perlu, dapat juga dijual dengan harga diskon melalui DEX.

5. Pendle/Gearbox USDe: Secara teori, strategi ini dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi, seperti menggunakan YT di Pendle untuk mencapai 200 kali poin, dan melalui peminjaman berputar di Gearbox untuk mendapatkan hingga 90 kali poin. Namun, kuota untuk skema ini telah terpenuhi atau sangat jarang, dan memiliki risiko yang tinggi, hanya disarankan untuk investor yang berpengalaman.

Dalam memilih cara berpartisipasi, investor harus mempertimbangkan berdasarkan kebutuhan likuiditas dan kemampuan menanggung risiko mereka. Secara keseluruhan, skema di atas telah mencakup pilihan terbaik dalam sebagian besar situasi, yang dapat memenuhi kebutuhan berbagai investor.