- Topik
53271 Popularitas
20478 Popularitas
63152 Popularitas
30352 Popularitas
3957 Popularitas
98244 Popularitas
28332 Popularitas
27458 Popularitas
6530 Popularitas
17635 Popularitas
- Sematkan
53271 Popularitas
20478 Popularitas
63152 Popularitas
30352 Popularitas
3957 Popularitas
98244 Popularitas
28332 Popularitas
27458 Popularitas
6530 Popularitas
17635 Popularitas
Stake ETF datang, Wall Street menyambut era aset enkripsi baru
Gelombang Staking Menyerang Wall Street, ETF Staking Muncul
Pada tahun 1688, para kapten kapal berkumpul di sebuah kafe di London, mencari orang-orang yang bersedia memberikan asuransi untuk pelayaran mereka. Para pedagang kaya akan menandatangani rincian kapal dan menjadi "penanggung", menggunakan kekayaan pribadi mereka untuk menjamin proyek pelayaran berisiko tinggi ini.
Semakin tinggi reputasi penanggung, semakin aman pelayaran. Semakin aman sistem, semakin banyak bisnis yang dapat menarik. Ini adalah transaksi sederhana: menyediakan dana, mengurangi risiko keseluruhan, dan kemudian membagikan keuntungan.
Dengan hati-hati mempelajari peraturan terbaru SEC Amerika Serikat, dapat ditemukan bahwa cryptocurrency sebenarnya mendigitalkan pola kuno ini: orang-orang mendapatkan imbalan dengan mengambil risiko, sehingga membuat seluruh sistem lebih aman dan dapat diandalkan.
Stake kembali menjadi topik hangat.
Pada tanggal 29 Mei 2025, sebuah titik balik penting akan datang. Pemerintah AS secara jelas menyatakan bahwa melakukan stake tidak akan menyebabkan masalah hukum. Kita perlu meninjau mengapa hal ini sangat penting.
Dalam mekanisme stake, pengguna mengunci token untuk meningkatkan keamanan jaringan dan mendapatkan penghasilan yang stabil.
Validator menggunakan token yang di-stake untuk memverifikasi transaksi, menghasilkan blok baru, dan memastikan blockchain berjalan dengan baik. Sebagai imbalan, jaringan membayar mereka token yang baru dicetak dan biaya transaksi.
Jika tidak ada staker, jaringan bukti kepemilikan seperti Ethereum tidak akan dapat beroperasi.
Sebelumnya, orang dapat melakukan staking token, tetapi tidak tahu apakah SEC akan tiba-tiba menganggap ini sebagai kegiatan penerbitan sekuritas yang tidak terdaftar. Ketidakpastian regulasi ini membuat banyak institusi hanya bisa mengamati, melihat para pemegang token ritel memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 3%-8%.
Gelombang besar staking datang
Pada 3 Juli, dana pertama yang menawarkan eksposur langsung terhadap cryptocurrency di AS dengan imbalan staking resmi diluncurkan. Dana ini menyimpan token SOL melalui anak perusahaan di Kepulauan Cayman dan akan melakukan staking setidaknya setengah dari kepemilikannya.
Tidak hanya satu perusahaan yang meluncurkan produk semacam ini.
Jadi, apa sebenarnya yang telah berubah?
Regulasi Ganda Membawa Efek Domino
Pertama, adalah panduan staking yang dirilis oleh SEC pada Mei 2025.
Panduan ini menunjukkan bahwa jika staking cryptocurrency Anda sendiri untuk membantu operasi blockchain, tindakan ini sepenuhnya sesuai, dan tidak dianggap sebagai investasi berisiko tinggi atau sekuritas.
Ini termasuk staking secara individu, mendelegasikan token untuk staking kepada orang lain, serta staking melalui bursa terpercaya, selama tindakan staking tersebut secara langsung mendukung operasi jaringan. Ini mengecualikan sebagian besar tindakan staking dari kategori "kontrak investasi" yang didefinisikan dalam "Uji Howey". Ini berarti, orang tidak perlu lagi khawatir melanggar regulasi investasi karena mendapatkan keuntungan dari staking.
Satu-satunya hal yang perlu diwaspadai adalah tindakan yang menjanjikan jaminan keuntungan, terutama ketika menggabungkan staking dengan pinjaman, atau meluncurkan apa yang disebut "produk kombinasi DeFi" dan menjanjikan pengembalian tetap, serta melakukan operasi kompleks seperti penambangan likuiditas.
Kedua, adalah "Undang-Undang CLARITY".
Ini adalah usulan undang-undang oleh Kongres AS yang bertujuan untuk memperjelas pengaturan berbagai aset digital. Undang-undang ini secara khusus melindungi pengelola node, peserta stake, dan pengguna dompet mandiri, memastikan bahwa mereka tidak diperlakukan seperti pialang Wall Street.
Rancangan undang-undang ini memperkenalkan kategori baru barang digital "aset kontrak investasi", yang menetapkan standar konkret untuk mendefinisikan aset digital sebagai sekuritas (diatur oleh SEC) atau komoditas (diatur oleh CFTC). Rancangan undang-undang ini juga menetapkan mekanisme penilaian "kedewasaan" untuk proyek blockchain atau token, yang memungkinkan mereka untuk beralih dari pengawasan SEC ke pengawasan CFTC, serta menetapkan batas waktu untuk tinjauan SEC, untuk menghindari penundaan regulasi.
Apa artinya ini bagi para investor?
Berkat pedoman regulasi SEC, sekarang orang dapat lebih percaya diri dalam melakukan staking cryptocurrency di Amerika Serikat. Jika RUU CLARITY disetujui, semua yang berminat untuk berpartisipasi dalam staking atau investasi cryptocurrency akan menyambut lingkungan operasi yang lebih jelas dan aman.
Pendapatan staking dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa saat memperoleh "kendali"; jika kemudian menjual dan menghasilkan keuntungan, maka dikenakan pajak keuntungan modal. Semua pendapatan staking, tanpa memandang jumlahnya, harus dilaporkan kepada IRS Amerika Serikat.
Siapa yang Akan Menjadi Sorotan? Ethereum
Meskipun kinerja harga biasa-biasa saja, data staking Ethereum sangat menarik. Saat ini, total ETH yang dipertaruhkan telah melebihi 35 juta koin, mencetak rekor tertinggi, dan menyumbang hampir 30% dari total sirkulasi. Meskipun pembangunan infrastruktur yang relevan telah berlangsung selama beberapa bulan, dengan semakin jelasnya regulasi, nilai strategisnya sedang mengalami pertumbuhan yang eksplosif.
Apa tindakan besar yang sedang dipersiapkan oleh dewan direksi perusahaan-perusahaan besar?
Sebuah perusahaan teknologi baru saja menyelesaikan pendanaan sebesar 250 juta dolar AS, yang khusus digunakan untuk membeli dan stake ETH, dipimpin oleh seorang analis ternama sebagai ketua. Perusahaan ini percaya bahwa imbal hasil dari stake ditambah dengan apresiasi harga akan melampaui aset obligasi negara tradisional.
Perusahaan lain telah membawa strategi ini ke tingkat yang ekstrem: cadangan ETH mereka telah diperluas menjadi 198,167 koin, dengan 100% di-stake. Hanya dalam waktu singkat satu minggu di bulan Juni, pendapatan staking mereka mencapai 102 koin ETH, menjadikannya contoh "menyimpan aset untuk menghasilkan uang".
Sementara itu, penerbit ETF Ethereum sedang mengantri untuk mengajukan kualifikasi staking. Para analis memperkirakan bahwa dalam beberapa bulan ke depan, kemungkinan ETF staking mendapatkan persetujuan regulasi mencapai 95%. Seorang kepala aset digital secara blak-blakan menyatakan bahwa mekanisme staking akan menjadi "titik balik yang mengganggu" untuk ETF Ethereum.
Jika disetujui, ETF staking jenis ini diharapkan dapat membalikkan arus dana keluar dari dana Ethereum sejak didirikan. Ketika investor dapat memperoleh eksposur harga dan imbal hasil staking secara bersamaan, siapa yang masih akan puas dengan imbal hasil fluktuasi harga saja?
Ketika Cryptocurrency Berbicara Dalam Bahasa Wall Street
Selama ini, keuangan tradisional sulit memahami proposisi nilai cryptocurrency. Emas digital? Mungkin. Mata uang yang dapat diprogram? Terdengar terlalu rumit. Aplikasi terdesentralisasi? Apa salahnya dengan aplikasi terpusat?
Namun, kata "hasil" ini pasti dimengerti di Wall Street. Memang, imbal hasil obligasi telah pulih dari titik terendah mendekati nol pada tahun 2020, dan imbal hasil obligasi AS jangka 1 tahun kembali ke sekitar 4%. Tapi bayangkan, sebuah dana kripto yang diatur, yang dapat menghasilkan 3-5% imbal hasil stake setiap tahun, dan juga menawarkan potensi apresiasi dari aset yang mendasarinya, pasti sangat menarik.
Kuncinya terletak pada terobosan legalitas. Ketika dana pensiun dapat memperoleh eksposur Ethereum melalui ETF yang sesuai, sementara dana tersebut menghasilkan keuntungan dengan menjaga keamanan jaringan, ini jelas merupakan tonggak sejarah dalam industri.
Efek jaringan telah menunjukkan pola yang jelas: lebih banyak lembaga berpartisipasi dalam stake → peningkatan keamanan jaringan → menarik lebih banyak pengguna dan pengembang → skala aplikasi yang lebih besar meningkatkan biaya transaksi → hasil stake semakin meningkat. Ini adalah siklus positif yang menguntungkan semua peserta.
Orang-orang tidak perlu memahami teknologi blockchain, juga tidak perlu mematuhi prinsip desentralisasi, yang penting adalah memahami logika sederhana "memiliki aset dapat menghasilkan keuntungan"; tidak perlu mengakui aliran ekonomi tertentu, dan tidak perlu meragukan otoritas bank sentral, yang perlu dipahami adalah nilai "aset modal produktif". Pada dasarnya, jaringan memerlukan jaminan keamanan, dan para penjaga seharusnya mendapatkan imbalan yang wajar.