Mengurai Logika Investasi DePIN dari Nol: Kesempatan Alpha Masih Ada

Meskipun DePIN dan AI selalu dianggap sebagai dua arah baru dalam investasi kripto, tampaknya bidang DePIN masih kekurangan proyek ikonik. Ini berarti jalur DePIN mungkin masih memiliki beberapa peluang Alpha dalam 1-3 tahun ke depan. Artikel ini mencoba untuk merinci logika investasi DePIN dari awal, termasuk mengapa DePIN layak diperhatikan, serta mengusulkan kerangka analisis yang sederhana.

Mengapa Memperhatikan Investasi DePIN

DePIN bukan hanya sekedar kata kunci

Mendecentralisasikan infrastruktur dunia fisik bukanlah angan-angan, melainkan sesuatu yang dapat dilaksanakan. Dalam DePIN, memang ada situasi di mana desentralisasi dapat "mewujudkan" atau "mengoptimalkan" beberapa skenario.

Sebagai contoh di bidang telekomunikasi, operator komunikasi tradisional perlu mengeluarkan biaya besar untuk lelang lisensi spektrum dan penyebaran stasiun basis. Namun, Helium Mobile melalui cara crowdsourcing komunitas, membagi biaya awal kepada setiap pengguna, di mana individu hanya perlu membeli perangkat hotspot seharga 249 dolar atau 499 dolar untuk terhubung ke jaringan dan menjadi "mikro-operator". Model ini dapat mengurangi biaya penyebaran stasiun basis sekitar 75%.

Di bidang data AI, perusahaan AI tradisional menghadapi biaya tinggi untuk mendapatkan data pelatihan dan banyak batasan. Grass memecahkan kebuntuan ini melalui Web Scraping terdistribusi, memungkinkan pengguna untuk berbagi bandwidth yang tidak terpakai dengan mengunduh ekstensi browser, membantu menangkap data halaman web publik dan mendapatkan imbalan token. Ini secara signifikan mengurangi biaya pengambilan data bagi perusahaan AI, sekaligus mewujudkan keberagaman dan distribusi geografis data.

sebagai titik pertemuan antara infrastruktur dan konsumen

DePIN dapat dengan baik menyeimbangkan tantangan yang dihadapi oleh proyek infrastruktur dan proyek konsumen masing-masing:

1. DePIN dibangun di atas dasar kebutuhan nyata di dunia fisik, proyek berkualitas memiliki kecocokan pasar produk yang solid dan pendapatan, sulit untuk dibantah, dan mudah dipahami oleh pasar.

2. DePIN juga memiliki kebutuhan penggunaan dari sisi pengguna, yang dapat menangkap pangsa pikiran. Misalnya, Grass telah menjangkau 2,5 juta pengguna terminal, dan banyak di antaranya adalah pengguna yang tidak berasal dari kripto.

Kerangka Investasi DePIN

Arah

Evaluasi dari segi ukuran pasar dan intensitas permintaan. Misalnya, 5G dan jaringan nirkabel adalah pasar besar dan termasuk kebutuhan dasar, sementara data kendaraan dan data cuaca adalah pasar yang relatif kecil.

produk

Model DePIN sangat cocok untuk industri dengan kebutuhan modal tinggi, ambang masuk yang tinggi, pola monopoli yang jelas, dan pemanfaatan sumber daya yang kurang. Kesesuaian pasar produk terutama dilihat dari dua poin:

Di sisi pasokan, apakah DePIN telah melakukan hal-hal yang sebelumnya tidak dapat dilakukan, atau memiliki keunggulan yang menonjol dibandingkan solusi yang ada.

Di sisi permintaan, produk yang ditawarkan oleh DePIN harus memiliki permintaan pasar yang nyata, lebih baik jika ada keinginan untuk membayar yang kuat.

Mengenai perangkat keras, perlu mempertimbangkan "pembuatan-penjualan-distribusi-pemeliharaan" dalam keseluruhan proses. Pola sederhana seperti Grass, langsung memanfaatkan bandwidth jaringan yang ada, tidak perlu pembuatan dan distribusi, pengguna dapat memulai tanpa hambatan, dan juga tidak memerlukan penjualan, yang membantu proyek untuk dengan cepat memperluas jaringan di awal.

ekonomi token

Desain mekanisme token adalah salah satu aspek yang paling menantang dalam proyek DePIN. DePIN perlu memberikan insentif kepada semua pihak yang terlibat dalam jaringan pada tahap awal, sehingga perlu meluncurkan token di tahap yang sangat awal dari proyek.

Tim

Dalam pembagian tim, pendiri setidaknya perlu memiliki latar belakang berikut: pertama, pernah bekerja di perusahaan tradisional di bidang ini dengan pengalaman yang kaya, bertanggung jawab atas aspek-aspek nyata seperti teknologi dan produk, kedua, memiliki pemahaman tentang kripto asli, memahami ekonomi token dan pembangunan komunitas.

Lainnya

Perlu mempertimbangkan faktor-faktor seperti masalah regulasi.

Kesimpulan

Manfaat ekonomi yang dihasilkan dari DePIN di tingkat dasar berpotensi menggantikan infrastruktur tradisional di sisi pengguna, sehingga mencapai keberlanjutan aplikasi dan memungkinkan adopsi skala besar.

DePIN memiliki dua keunggulan unik:

1. Dibandingkan dengan perusahaan besar yang memiliki monopoli tradisional, DePIN memiliki cara dan metode penerapan yang lebih fleksibel, dan melalui model token dapat menyelaraskan insentif di dalam ekosistem.

2. DePIN memiliki kesempatan untuk membawa eksternalitas positif, memberikan nilai bagi kehidupan nyata dan industri lainnya, dan melalui ekonomi token memberi kembali seluruh ekosistem.

Tentu saja, DePIN juga menghadapi banyak ketidakpastian, seperti ketidakpastian siklus waktu yang disebabkan oleh perangkat keras operasional, risiko regulasi, risiko due diligence, dan lain-lain.

Kesimpulannya, DePIN adalah jalur yang patut diperhatikan pada tahun 2025.