Revolusi stablecoin: dari penerbitan hingga distribusi perpindahan nilai

Stablecoin telah berkembang dari produk eksperimental menjadi alat keuangan yang tak terpisahkan. Seiring dengan kematangan pasar, penangkapan nilai sedang beralih dari penerbit ke distributor. Pertumbuhan di masa depan akan didorong oleh faktor-faktor baru, termasuk berbagi manfaat ekonomi dengan mitra kolaborasi, kemudahan integrasi lintas rantai, serta tingkat pemanfaatan fitur yang dapat diprogram.

Status Pasar Stablecoin

• Total pasokan:2400 miliar dolar
• Volume perdagangan tahunan: 3,1 triliun dolar AS
• Pendapatan cadangan:100 juta dolar

Namun, ada banyak kesalahan di balik data-data ini:

• 31% dari volume perdagangan berasal dari operasi berulang robot MEV
• 99% dari saldo dompet kurang dari 10.000 koin
• 20 ribu dompet misterius mengendalikan 76 miliar dolar, mencakup 32% dari total pasokan.

Dari penerbitan ke distribusi

Nilai awal stablecoin terutama diperoleh dari penerbit. Saat ini, distributor menjadi lapisan nilai kunci:

• Distributor mengontrol hubungan dan pengalaman pengguna
• Penerbitan arah membayar biaya tinggi kepada distributor ( seperti Circle membayar 900 juta dolar kepada Coinbase )
• Platform seperti PayPal dan Telegram meluncurkan stablecoin mereka sendiri

Analisis Kasus Penggunaan Stablecoin di Rantai

1. Pertukaran terpusat (CEX)
   • Mewakili 27% dari total pasokan, volume perdagangan 11%
   • Utama digunakan untuk pengisian, penarikan, dan transfer antar bursa.

2. Keuangan terdesentralisasi ( DeFi )
   • Mewakili 11% dari total pasokan, volume perdagangan 21%
   • DEX, pinjaman, CDP, dan penggunaan lainnya
   • Volume transaksi dalam 6 bulan meningkat dari 100 miliar menjadi 600 miliar USD

3. MEV
   • Menguasai 31% dari volume perdagangan, tetapi pasokan <1%
   • Utamanya adalah perdagangan frekuensi tinggi menggunakan robot

4. Dompet yang belum terasosiasi
   • Mewakili 54% dari total pasokan, volume perdagangan 35%
   • Termasuk individu, institusi, perusahaan rintisan, dll.
   • 99% saldo dompet<1 juta dolar AS, 20 ribu investor besar mengendalikan 76 miliar dolar AS

Prospek Masa Depan

Ekosistem stablecoin sedang memasuki tahap baru, nilai akan lebih banyak mengalir ke pengembang aplikasi dan penyedia infrastruktur. Kejelasan regulasi dan munculnya aplikasi yang ramah pengguna akan membawa pertumbuhan eksponensial. Dunia keuangan di masa depan akan didefinisikan oleh ekosistem yang terbentuk di sekitar stablecoin, bukan oleh stablecoin itu sendiri.