Harapan perbaikan lingkungan regulasi meningkat, zona Staking ETH mungkin menjadi penerima manfaat terbesar

Belakangan ini, dengan perubahan situasi politik, pasar mulai memperdebatkan kemungkinan pengunduran diri ketua SEC AS. Perubahan lingkungan regulasi yang potensial ini memicu diskusi luas tentang dampaknya terhadap pasar cryptocurrency. Analisis menunjukkan bahwa dalam situasi ini, zona Staking ETH mungkin menjadi bidang yang diuntungkan secara langsung, di mana proyek unggulan Lido diharapkan dapat keluar dari kesulitan harga saat ini.

Tinjauan atas Dilema Regulasi Lido

Lido adalah proyek terkemuka di bidang Staking ETH, yang membantu pengguna berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan dengan menyediakan layanan teknologi yang tidak dikelola, sambil menurunkan ambang teknis dan ambang modal. Proyek ini pernah mengumpulkan dana sebesar 170 juta USD, dan berkat keunggulan awalnya, pangsa pasarnya tetap sekitar 30%.

Namun, penurunan harga yang saat ini dihadapi Lido terutama disebabkan oleh sebuah gugatan yang terjadi pada akhir 2023. Seorang individu bernama Andrew Samuels mengajukan gugatan terhadap Lido DAO di Pengadilan Distrik Federal untuk Wilayah Utara California, menuduh bahwa mereka telah menjual token LDO kepada publik tanpa pendaftaran, yang melanggar Undang-Undang Sekuritas 1933. Gugatan ini tidak hanya melibatkan Lido DAO, tetapi juga termasuk para investor utama mereka.

Perkembangan litigasi telah memiliki dampak signifikan terhadap harga LDO. Pada 10 April 2024, pengadilan secara resmi menerima kasus tersebut. Selanjutnya, pihak penggugat meminta deklarasi ketidakhadiran Lido DAO, memaksa Lido DAO untuk menyewa pengacara untuk menghadapi gugatan. Serangkaian peristiwa ini memicu perhatian luas dari komunitas dan juga memberikan tekanan pada harga LDO.

Kontroversi atribut sekuritas stETH

Selain gugatan di atas, tuntutan SEC terhadap Consensys Software Inc. juga berdampak tidak langsung pada Lido. SEC percaya bahwa Consensys terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan MetaMask Staking, yang melibatkan token stETH milik Lido. Ini semakin memperburuk tekanan regulasi terhadap Lido.

Apakah stETH dianggap sebagai sekuritas telah menjadi fokus perdebatan. Berdasarkan empat kriteria "tes Howey" (investasi uang, usaha bersama, keuntungan yang diharapkan, upaya orang lain), SEC cenderung menganggap stETH sebagai sekuritas. Namun, industri cryptocurrency memiliki pandangan berbeda, berargumen bahwa bisnis Staking ETH tidak memenuhi elemen tes Howey dan tidak seharusnya dianggap sebagai transaksi sekuritas.

Prospek Pengembangan Masa Depan Lido

Meskipun menghadapi tantangan regulasi, perkembangan masa depan Lido tetap patut diperhatikan, terutama berdasarkan poin-poin berikut:

1. Harga saat ini rendah terutama dipengaruhi oleh tekanan regulasi, bukan karena kinerja bisnis yang buruk.
2. ETH telah didefinisikan sebagai komoditas, ruang diskusi terkait cukup besar.
3. Persetujuan ETF ETH mungkin membawa peluang baru, terutama jika ETF diizinkan untuk menyediakan imbal hasil staking secara tidak langsung.
4. Biaya hukum untuk litigasi terkait relatif kecil, dampaknya dapat dikendalikan.

Dengan demikian, dengan kemungkinan adanya perubahan positif dalam lingkungan regulasi, prospek perkembangan Lido patut untuk terus diperhatikan oleh pasar. Arah masa depan di bidang Staking ETH mungkin akan menghadirkan peluang baru akibat perubahan sikap regulasi.