Pembentukan Ulang Pola Aset Global: Aset Kripto Menjadi Titik Keseimbangan Baru
Pada awal April, kebijakan tarif baru menyebabkan penurunan tajam aset global, tetapi pernyataan tentang pelonggaran kebijakan kemudian meredakan kekhawatiran pasar. Setelah emosi investor tereduksi, ini memicu putaran baru preferensi risiko, dengan Bitcoin yang pertama kali mengalami lonjakan kuat.
Berdasarkan data, indikator keras makroekonomi seperti konsumsi dan lapangan kerja di AS pada bulan April meskipun belum mengalami dampak substansial, tetapi risikonya jelas meningkat. Pada bulan Maret, penambahan lapangan kerja non-pertanian di AS mencapai 151.000 orang, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 4,1%, data ini lebih baik dari yang diperkirakan. Namun, kebijakan tarif baru menyebabkan rata-rata tarif pajak melonjak dari 2,4% menjadi 21,4%, dan indeks harga barang impor naik 18,6% dibandingkan tahun lalu. Penjualan ritel pada bulan Maret melonjak 1,4% dibandingkan bulan sebelumnya, tetapi setelah mengeluarkan mobil, momentum konsumsi riil hanya tumbuh 0,5%, turun 0,15 poin persentase dibandingkan bulan Februari.
Kesenjangan antara konsumsi jangka pendek yang didorong oleh kebijakan ini dan penurunan terbesar dalam indeks kepercayaan konsumen bulan April sejak 1978 sangat mencolok. Indeks kepercayaan konsumen awal Universitas Michigan bulan April berada di 50,8, jauh di bawah ekspektasi 53,5. Ekspektasi inflasi satu tahun awal Universitas Michigan bulan April melonjak menjadi 6,7%, tertinggi sejak November 1981; ekspektasi inflasi lima tahun awal 4,4%, merupakan level tertinggi sejak Juni 1991. Indikator lunak seperti ekspektasi mengalami penurunan yang signifikan, mengungkapkan berbagai ketidakberlanjutan.
Ekonomi Amerika Serikat sedang menghadapi situasi stagflasi "inflasi tinggi - pertumbuhan rendah - konflik kebijakan". Efek balik dari kebijakan tarif akan segera terlihat melalui tiga saluran: rantai pasokan, pasar tenaga kerja, dan kepercayaan konsumen. Dana Moneter Internasional telah menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global untuk 2025 dari 3,3% menjadi 2,8%, di mana proyeksi pertumbuhan Amerika Serikat turun menjadi 1,8%, dan zona euro turun menjadi 0,7%.
Di pihak Federal Reserve, tingkat inflasi PCE telah berada di atas target 2% selama 14 bulan berturut-turut, dengan ekspektasi inflasi jangka pendek melonjak menjadi 3,8% pada bulan April, tertinggi sejak 1982. Dalam keadaan ini, rapat kebijakan moneter pada 19 Maret oleh Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 4,25%-4,50%, jelas terjebak dalam tiga dilema: pemotongan suku bunga dapat memperburuk ekspektasi inflasi, kenaikan suku bunga akan mempercepat resesi ekonomi, sementara mempertahankan status quo menghadapi tekanan. Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa para pembuat kebijakan akan terus memantau situasi ekonomi dan menunggu sinyal yang lebih jelas sebelum mempertimbangkan penyesuaian suku bunga.
Sebagai "titik jangkar" kebijakan moneter global, Federal Reserve sedang mengalami ujian ketidakseimbangan kebijakan paling serius dalam hampir empat dekade. Menurut prediksi umum dari luar, dalam skenario paling optimis, jika laju penurunan inflasi lebih cepat dari yang diperkirakan, Federal Reserve mungkin akan lebih cepat beralih ke suku bunga netral, bahkan mungkin mulai menurunkan suku bunga pada paruh pertama tahun 2025.
Selama bulan April, aset dolar menghadapi tekanan ganda dari ketidakpastian kebijakan dan penurunan ekonomi, terutama pada paruh pertama bulan ini, ketika sentimen pasar sangat pesimis. Pada 3 April, tiga indeks saham AS mengalami penurunan besar secara historis, dengan Indeks Dow Jones turun 5,50% dalam satu hari, Indeks Nasdaq merosot 5,82%, dan Indeks S&P 500 turun 5,98%, mencatatkan penurunan harian terbesar sejak Maret 2020. Saham teknologi menjadi area yang paling terdampak, dengan banyak perusahaan teknologi besar mengalami penurunan besar karena meningkatnya biaya rantai pasokan dan terbatasnya ekspor. Seorang kepala penelitian ekonomi bahkan meningkatkan probabilitas resesi ekonomi AS menjadi 79%, mencerminkan kekhawatiran mendalam pasar terhadap dampak negatif jangka panjang dari kebijakan tarif.
Saham AS mengalami rebound signifikan di akhir bulan. Pada 23 April, indeks S&P 500 naik 9,52% dalam satu hari, sementara indeks Nasdaq melonjak 12,16%, mencatat kenaikan terbesar kedua dalam sejarah dalam satu hari. Rebound ini sebagian berkat ekspektasi pasar terhadap kemungkinan penyesuaian kebijakan tarif, serta beberapa laporan keuangan raksasa teknologi yang melampaui ekspektasi, memberikan dorongan pada kepercayaan pasar.
Meskipun pasar saham AS berhasil memulihkan sebagian besar penurunan pada akhir bulan, ketidakpastian kebijakan di masa depan dan penurunan ekonomi membentuk resonansi yang lebih kuat, sehingga pasar saham AS mungkin masih akan menjadi yang pertama merasakan dampaknya. Wall Street umumnya percaya bahwa rebound ini mungkin hanya "perbaikan teknis dalam pasar bearish". Beberapa strategi memperingatkan investor untuk "menjual pada kenaikan", karena pasar masih menghadapi ketidakpastian kebijakan dan risiko resesi ekonomi. Sebelum pemulihan suku bunga dan kemajuan dalam negosiasi tarif, rebound jangka pendek yang terjadi di pasar saham AS masih diselimuti awan gelap.
Meskipun juga mengalami dampak besar dari tarif pada bulan April, Bitcoin menunjukkan kinerja yang melebihi ekspektasi pasar, mendefinisikan ulang posisinya dalam aset global. Pada pertengahan hingga akhir April, harga Bitcoin berhasil menembus level 94.000 dolar AS, dengan kenaikan harian melebihi 3%, menciptakan rekor tertinggi tahun ini. Kenaikan ini beriringan dengan pergerakan emas yang juga mencapai rekor tertinggi, menyoroti atributnya sebagai "emas digital". Selain itu, berbeda dengan pasar saham AS yang terpengaruh oleh kebijakan tarif pada periode yang sama, volatilitas Bitcoin pada bulan April mengalami penurunan yang signifikan.
Stabilitas ini menarik dana jangka menengah dan panjang untuk mempercepat masuk. Dari 21 hingga 23 April, aliran bersih dari ETF spot Bitcoin di AS selama tiga hari berturut-turut melebihi 900 juta dolar, mendorong total kapitalisasi pasar Aset Kripto global melewati 3 triliun dolar, dan menghidupkan kembali sentimen bullish di seluruh pasar Aset Kripto. Kepercayaan investor sempat naik ke level tertinggi dalam lebih dari dua bulan, dan media AS menyebutnya sebagai pilihan alternatif dalam mencari tempat berlindung. Dalam lonjakan ini, kekayaan pemegang jangka panjang meningkat secara signifikan. Menurut data, dari 1 hingga 23 April, kapitalisasi pasar pemegang jangka panjang meningkat dari 345 miliar dolar menjadi 371 miliar dolar, bertambah 26 miliar dolar, menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang mendapatkan imbal hasil karena ketahanan mereka.
Menurut statistik, dari Januari hingga awal April, Bitcoin mengalami penurunan lebih dari 30%, yang sesuai dengan pola siklus pasar sejarah pada tahun 2013, 2017, dan 2021, biasanya setelah mencapai puncak baru, terjadi penurunan, mencuci keluar investor yang lebih lemah sebelum kembali ke tren kenaikan. Selain itu, pemisahan Bitcoin dari pasar tradisional, serta permintaan investor terhadap aset yang tidak terkait, meningkatkan kepercayaan pemegang jangka panjang terhadap penyimpanan nilai Bitcoin.
Data menunjukkan bahwa saat ini terdapat 16,7 juta BTC dalam berbagai dompet yang berada dalam kondisi menguntungkan, level ini biasanya disebut sebagai "ambang optimisme". Secara historis, pola serupa pada tahun 2016, 2020, dan awal 2024 telah memimpin pasar bullish. Ketika pasokan yang menguntungkan terus berada di atas area ini, sering kali akan meningkatkan kepercayaan investor dan memicu momentum harga yang berkelanjutan, yang biasanya akan mendorong Bitcoin mencapai rekor tertinggi dalam beberapa bulan. Setelah Bitcoin melampaui 90 ribu dolar, jumlah alamat aktif di blockchain meningkat 15%, jumlah dompet besar mencapai level tertinggi dalam empat bulan, yang semakin memvalidasi konsensus bullish di pasar.
Didorong oleh lonjakan harga Bitcoin, total kapitalisasi pasar Aset Kripto global pada 23 April melampaui 3 triliun dolar AS, dengan kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai 1,847 triliun dolar AS, melampaui beberapa raksasa teknologi global serta logam mulia perak, menjadikannya sebagai aset terbesar kelima setelah emas, Apple, Microsoft, dan Nvidia.
Peningkatan peringkat ini menjadikan Bitcoin sebagai satu-satunya aset digital dalam daftar sepuluh besar aset global. Yang lebih menarik adalah, hubungan jangka panjang Bitcoin dengan saham teknologi AS mengalami "de-korelasi". Selama bulan April, harga Bitcoin melonjak 15%, sementara indeks Nasdaq 100 hanya naik 4,5% dalam periode yang sama, menyoroti kinerja pasar independennya dan perubahan atribut aset. Dibandingkan dengan volatilitas pasar saham yang disebabkan oleh kebijakan tarif di bulan April, Bitcoin baru-baru ini menunjukkan stabilitas harga yang lebih kuat dan volatilitas yang lebih rendah, yang mungkin mendorong lebih banyak perusahaan publik untuk mempertimbangkan alokasi aset kripto dalam strategi keuangan mereka.
Tidak diragukan lagi, Aset Kripto sedang mengubah logika dasar penetapan harga aset global. Pada bulan April, sebuah lembaga investasi telah menaikkan secara signifikan harga target Bitcoin untuk tahun 2030 dari 1,5 juta dolar menjadi 2,4 juta dolar, berdasarkan meningkatnya minat institusi dan penerimaan Bitcoin sebagai "emas digital".
Saat ini, rebound pasar di bulan April adalah penghapusan sementara kekhawatiran tentang keruntuhan pasar yang disebabkan oleh tarif dan resesi ekonomi. Pergerakan selanjutnya akan tergantung pada apakah perang tarif dapat segera diakhiri dan bagaimana perkembangan ekonomi AS. Mengingat penurunan suku bunga yang paling optimis juga akan terjadi setelah bulan Januari, perbedaan pendapat di pasar masih ada, dan fluktuasi jangka pendek tidak dapat dihindari. Sementara pasar keuangan tradisional terjebak dalam fluktuasi akibat perang tarif dan siklus ekonomi, independensi dan sifat anti-siklus dari Aset Kripto mungkin akan menarik lebih banyak dana yang mencari diversifikasi aset.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Bagikan
Komentar
0/400
MEVHunterLucky
· 07-20 10:37
Just pullback ini saja sudah layak disebut big dump?
Aset Kripto异军突起 重塑全球资产格局新平衡
Pembentukan Ulang Pola Aset Global: Aset Kripto Menjadi Titik Keseimbangan Baru
Pada awal April, kebijakan tarif baru menyebabkan penurunan tajam aset global, tetapi pernyataan tentang pelonggaran kebijakan kemudian meredakan kekhawatiran pasar. Setelah emosi investor tereduksi, ini memicu putaran baru preferensi risiko, dengan Bitcoin yang pertama kali mengalami lonjakan kuat.
Berdasarkan data, indikator keras makroekonomi seperti konsumsi dan lapangan kerja di AS pada bulan April meskipun belum mengalami dampak substansial, tetapi risikonya jelas meningkat. Pada bulan Maret, penambahan lapangan kerja non-pertanian di AS mencapai 151.000 orang, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 4,1%, data ini lebih baik dari yang diperkirakan. Namun, kebijakan tarif baru menyebabkan rata-rata tarif pajak melonjak dari 2,4% menjadi 21,4%, dan indeks harga barang impor naik 18,6% dibandingkan tahun lalu. Penjualan ritel pada bulan Maret melonjak 1,4% dibandingkan bulan sebelumnya, tetapi setelah mengeluarkan mobil, momentum konsumsi riil hanya tumbuh 0,5%, turun 0,15 poin persentase dibandingkan bulan Februari.
Kesenjangan antara konsumsi jangka pendek yang didorong oleh kebijakan ini dan penurunan terbesar dalam indeks kepercayaan konsumen bulan April sejak 1978 sangat mencolok. Indeks kepercayaan konsumen awal Universitas Michigan bulan April berada di 50,8, jauh di bawah ekspektasi 53,5. Ekspektasi inflasi satu tahun awal Universitas Michigan bulan April melonjak menjadi 6,7%, tertinggi sejak November 1981; ekspektasi inflasi lima tahun awal 4,4%, merupakan level tertinggi sejak Juni 1991. Indikator lunak seperti ekspektasi mengalami penurunan yang signifikan, mengungkapkan berbagai ketidakberlanjutan.
Ekonomi Amerika Serikat sedang menghadapi situasi stagflasi "inflasi tinggi - pertumbuhan rendah - konflik kebijakan". Efek balik dari kebijakan tarif akan segera terlihat melalui tiga saluran: rantai pasokan, pasar tenaga kerja, dan kepercayaan konsumen. Dana Moneter Internasional telah menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global untuk 2025 dari 3,3% menjadi 2,8%, di mana proyeksi pertumbuhan Amerika Serikat turun menjadi 1,8%, dan zona euro turun menjadi 0,7%.
Di pihak Federal Reserve, tingkat inflasi PCE telah berada di atas target 2% selama 14 bulan berturut-turut, dengan ekspektasi inflasi jangka pendek melonjak menjadi 3,8% pada bulan April, tertinggi sejak 1982. Dalam keadaan ini, rapat kebijakan moneter pada 19 Maret oleh Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 4,25%-4,50%, jelas terjebak dalam tiga dilema: pemotongan suku bunga dapat memperburuk ekspektasi inflasi, kenaikan suku bunga akan mempercepat resesi ekonomi, sementara mempertahankan status quo menghadapi tekanan. Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa para pembuat kebijakan akan terus memantau situasi ekonomi dan menunggu sinyal yang lebih jelas sebelum mempertimbangkan penyesuaian suku bunga.
Sebagai "titik jangkar" kebijakan moneter global, Federal Reserve sedang mengalami ujian ketidakseimbangan kebijakan paling serius dalam hampir empat dekade. Menurut prediksi umum dari luar, dalam skenario paling optimis, jika laju penurunan inflasi lebih cepat dari yang diperkirakan, Federal Reserve mungkin akan lebih cepat beralih ke suku bunga netral, bahkan mungkin mulai menurunkan suku bunga pada paruh pertama tahun 2025.
Selama bulan April, aset dolar menghadapi tekanan ganda dari ketidakpastian kebijakan dan penurunan ekonomi, terutama pada paruh pertama bulan ini, ketika sentimen pasar sangat pesimis. Pada 3 April, tiga indeks saham AS mengalami penurunan besar secara historis, dengan Indeks Dow Jones turun 5,50% dalam satu hari, Indeks Nasdaq merosot 5,82%, dan Indeks S&P 500 turun 5,98%, mencatatkan penurunan harian terbesar sejak Maret 2020. Saham teknologi menjadi area yang paling terdampak, dengan banyak perusahaan teknologi besar mengalami penurunan besar karena meningkatnya biaya rantai pasokan dan terbatasnya ekspor. Seorang kepala penelitian ekonomi bahkan meningkatkan probabilitas resesi ekonomi AS menjadi 79%, mencerminkan kekhawatiran mendalam pasar terhadap dampak negatif jangka panjang dari kebijakan tarif.
Saham AS mengalami rebound signifikan di akhir bulan. Pada 23 April, indeks S&P 500 naik 9,52% dalam satu hari, sementara indeks Nasdaq melonjak 12,16%, mencatat kenaikan terbesar kedua dalam sejarah dalam satu hari. Rebound ini sebagian berkat ekspektasi pasar terhadap kemungkinan penyesuaian kebijakan tarif, serta beberapa laporan keuangan raksasa teknologi yang melampaui ekspektasi, memberikan dorongan pada kepercayaan pasar.
Meskipun pasar saham AS berhasil memulihkan sebagian besar penurunan pada akhir bulan, ketidakpastian kebijakan di masa depan dan penurunan ekonomi membentuk resonansi yang lebih kuat, sehingga pasar saham AS mungkin masih akan menjadi yang pertama merasakan dampaknya. Wall Street umumnya percaya bahwa rebound ini mungkin hanya "perbaikan teknis dalam pasar bearish". Beberapa strategi memperingatkan investor untuk "menjual pada kenaikan", karena pasar masih menghadapi ketidakpastian kebijakan dan risiko resesi ekonomi. Sebelum pemulihan suku bunga dan kemajuan dalam negosiasi tarif, rebound jangka pendek yang terjadi di pasar saham AS masih diselimuti awan gelap.
Meskipun juga mengalami dampak besar dari tarif pada bulan April, Bitcoin menunjukkan kinerja yang melebihi ekspektasi pasar, mendefinisikan ulang posisinya dalam aset global. Pada pertengahan hingga akhir April, harga Bitcoin berhasil menembus level 94.000 dolar AS, dengan kenaikan harian melebihi 3%, menciptakan rekor tertinggi tahun ini. Kenaikan ini beriringan dengan pergerakan emas yang juga mencapai rekor tertinggi, menyoroti atributnya sebagai "emas digital". Selain itu, berbeda dengan pasar saham AS yang terpengaruh oleh kebijakan tarif pada periode yang sama, volatilitas Bitcoin pada bulan April mengalami penurunan yang signifikan.
Stabilitas ini menarik dana jangka menengah dan panjang untuk mempercepat masuk. Dari 21 hingga 23 April, aliran bersih dari ETF spot Bitcoin di AS selama tiga hari berturut-turut melebihi 900 juta dolar, mendorong total kapitalisasi pasar Aset Kripto global melewati 3 triliun dolar, dan menghidupkan kembali sentimen bullish di seluruh pasar Aset Kripto. Kepercayaan investor sempat naik ke level tertinggi dalam lebih dari dua bulan, dan media AS menyebutnya sebagai pilihan alternatif dalam mencari tempat berlindung. Dalam lonjakan ini, kekayaan pemegang jangka panjang meningkat secara signifikan. Menurut data, dari 1 hingga 23 April, kapitalisasi pasar pemegang jangka panjang meningkat dari 345 miliar dolar menjadi 371 miliar dolar, bertambah 26 miliar dolar, menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang mendapatkan imbal hasil karena ketahanan mereka.
Menurut statistik, dari Januari hingga awal April, Bitcoin mengalami penurunan lebih dari 30%, yang sesuai dengan pola siklus pasar sejarah pada tahun 2013, 2017, dan 2021, biasanya setelah mencapai puncak baru, terjadi penurunan, mencuci keluar investor yang lebih lemah sebelum kembali ke tren kenaikan. Selain itu, pemisahan Bitcoin dari pasar tradisional, serta permintaan investor terhadap aset yang tidak terkait, meningkatkan kepercayaan pemegang jangka panjang terhadap penyimpanan nilai Bitcoin.
Data menunjukkan bahwa saat ini terdapat 16,7 juta BTC dalam berbagai dompet yang berada dalam kondisi menguntungkan, level ini biasanya disebut sebagai "ambang optimisme". Secara historis, pola serupa pada tahun 2016, 2020, dan awal 2024 telah memimpin pasar bullish. Ketika pasokan yang menguntungkan terus berada di atas area ini, sering kali akan meningkatkan kepercayaan investor dan memicu momentum harga yang berkelanjutan, yang biasanya akan mendorong Bitcoin mencapai rekor tertinggi dalam beberapa bulan. Setelah Bitcoin melampaui 90 ribu dolar, jumlah alamat aktif di blockchain meningkat 15%, jumlah dompet besar mencapai level tertinggi dalam empat bulan, yang semakin memvalidasi konsensus bullish di pasar.
Didorong oleh lonjakan harga Bitcoin, total kapitalisasi pasar Aset Kripto global pada 23 April melampaui 3 triliun dolar AS, dengan kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai 1,847 triliun dolar AS, melampaui beberapa raksasa teknologi global serta logam mulia perak, menjadikannya sebagai aset terbesar kelima setelah emas, Apple, Microsoft, dan Nvidia.
Peningkatan peringkat ini menjadikan Bitcoin sebagai satu-satunya aset digital dalam daftar sepuluh besar aset global. Yang lebih menarik adalah, hubungan jangka panjang Bitcoin dengan saham teknologi AS mengalami "de-korelasi". Selama bulan April, harga Bitcoin melonjak 15%, sementara indeks Nasdaq 100 hanya naik 4,5% dalam periode yang sama, menyoroti kinerja pasar independennya dan perubahan atribut aset. Dibandingkan dengan volatilitas pasar saham yang disebabkan oleh kebijakan tarif di bulan April, Bitcoin baru-baru ini menunjukkan stabilitas harga yang lebih kuat dan volatilitas yang lebih rendah, yang mungkin mendorong lebih banyak perusahaan publik untuk mempertimbangkan alokasi aset kripto dalam strategi keuangan mereka.
Tidak diragukan lagi, Aset Kripto sedang mengubah logika dasar penetapan harga aset global. Pada bulan April, sebuah lembaga investasi telah menaikkan secara signifikan harga target Bitcoin untuk tahun 2030 dari 1,5 juta dolar menjadi 2,4 juta dolar, berdasarkan meningkatnya minat institusi dan penerimaan Bitcoin sebagai "emas digital".
Saat ini, rebound pasar di bulan April adalah penghapusan sementara kekhawatiran tentang keruntuhan pasar yang disebabkan oleh tarif dan resesi ekonomi. Pergerakan selanjutnya akan tergantung pada apakah perang tarif dapat segera diakhiri dan bagaimana perkembangan ekonomi AS. Mengingat penurunan suku bunga yang paling optimis juga akan terjadi setelah bulan Januari, perbedaan pendapat di pasar masih ada, dan fluktuasi jangka pendek tidak dapat dihindari. Sementara pasar keuangan tradisional terjebak dalam fluktuasi akibat perang tarif dan siklus ekonomi, independensi dan sifat anti-siklus dari Aset Kripto mungkin akan menarik lebih banyak dana yang mencari diversifikasi aset.