Analisis Tren Perkembangan Enkripsi VC: Dominasi Token dan Munculnya Investasi Likuiditas

Lingkungan pendanaan baru-baru ini semakin ketat, terutama dipengaruhi oleh turunnya tingkat pengembalian modal hulu dan tekanan dana dari mitra terbatas. Industri modal ventura secara keseluruhan menghadapi masalah berkurangnya aliran dana, yang mengakibatkan "dry powder" yang dapat diinvestasikan berkurang, sehingga menyulitkan pengusaha untuk mendapatkan pendanaan.

Bagaimana pengaruh tren ini terhadap investasi ventura kripto? Jumlah transaksi diperkirakan melambat pada tahun 2025, tetapi total penempatan modal hampir tetap sama dengan tahun 2024. Penurunan jumlah transaksi mungkin terkait dengan banyaknya dana yang mendekati akhir siklus hidup, serta berkurangnya dana yang tersedia. Namun, beberapa dana besar masih melakukan transaksi dalam jumlah besar, sehingga penempatan modal secara keseluruhan tetap stabil.

Dalam dua tahun terakhir, aktivitas akuisisi di bidang enkripsi terus aktif, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk likuiditas dan peluang keluar. Munculnya beberapa kasus akuisisi besar memberikan lebih banyak pilihan untuk integrasi industri dan keluarnya investasi ekuitas enkripsi.

Dari segi tahap pendanaan, proyek-proyek awal masih menjadi favorit. Akselerator dan platform peluncuran memimpin dalam jumlah transaksi, yang mungkin mencerminkan pengetatan lingkungan pendanaan, di mana para pendiri lebih cenderung untuk menerbitkan Token lebih awal untuk memulai proyek. Ukuran pendanaan Pre-seed terus meningkat, menunjukkan bahwa dana di tahap paling awal masih cukup. Median pendanaan untuk putaran benih, putaran A, dan putaran B telah mendekati atau kembali ke tingkat tahun 2022.

Untuk perkembangan masa depan enkripsi ventura, ada beberapa prediksi berikut:

1. Token akan menjadi mekanisme investasi utama: pasar mungkin beralih dari struktur ganda "token+ekuitas" ke model "aset tunggal yang membawa nilai".

2. Investasi ventura teknologi keuangan dan ventura enkripsi semakin terpadu: Investor teknologi keuangan tradisional sedang memperluas ke bidang enkripsi, dengan fokus pada jaringan pembayaran generasi berikutnya, bank digital baru, dan platform tokenisasi aset berbasis blockchain.

3. Kebangkitan "Likuiditas Ventura": Model ini mencari peluang investasi mirip ventura di pasar koin yang dapat diperdagangkan, dengan keunggulan likuiditas yang lebih tinggi, ambang investasi yang lebih rendah, manajemen posisi yang lebih fleksibel, dan pengelolaan dana.

Bidang enkripsi terus memimpin inovasi investasi ventura. Penggabungan pasar modal publik dan swasta adalah tren besar, industri enkripsi berada di garis depan dalam hal ini. Dengan lebih banyak aset yang di-onchain, metode pendanaan "prioritas on-chain" mungkin menjadi pilihan bagi lebih banyak perusahaan.

Meskipun distribusi imbal hasil pasar enkripsi lebih ekstrem, potensi imbal hasil asimetrisnya masih akan menarik banyak arus modal. Aset enkripsi teratas tidak hanya bersaing untuk menjadi mata uang kedaulatan digital, tetapi juga diharapkan menjadi infrastruktur ekonomi keuangan baru. Karakteristik pasar yang unik ini akan terus mendorong perkembangan dan evolusi modal ventura enkripsi.