Tinjauan Pasar Investasi Risiko Enkripsi 2024: Pembiayaan Proyek Infrastruktur yang Aktif, Penggalangan Dana yang Lemah

Pada tahun 2024, dipicu oleh peluncuran ETF Bitcoin spot dan perubahan lingkungan politik di Amerika Serikat, pasar enkripsi mengalami pertumbuhan yang signifikan. Kapitalisasi pasar enkripsi yang likuid meningkat 88% menjadi $3,4 triliun, di mana kapitalisasi pasar Bitcoin mendekati $2 triliun, menyumbang 62% dari total kenaikan. Kenaikan Meme coin dan token AI juga mendorong pasar, terutama yang aktif di jaringan Solana.

Namun, bidang enkripsi modal ventura masih menghadapi tantangan. Peluang investasi yang ditawarkan oleh tren arus utama seperti Bitcoin, meme coin, dan token AI terbatas. Minat di bidang yang dulunya populer seperti DeFi, game, metaverse, dan NFT menurun. Perusahaan infrastruktur yang sudah matang juga menghadapi tekanan persaingan dari lembaga keuangan tradisional.

Stabilcoin, tokenisasi aset, integrasi DeFi dengan keuangan tradisional, dan tren baru seperti persilangan AI enkripsi menunjukkan harapan, tetapi masih berada di tahap awal. Sementara itu, tekanan ekonomi makro membatasi alokasi investasi berisiko tinggi, berdampak negatif pada industri ventura enkripsi. Sebagian besar VC terpadu masih mempertahankan sikap hati-hati.

Menurut data, pada kuartal keempat 2024, perusahaan rintisan enkripsi dan blockchain mendapatkan investasi sebesar 3,5 miliar dolar AS, meningkat 46% dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi jumlah transaksi turun 13% menjadi 416 transaksi. Total investasi sepanjang tahun mencapai 11,5 miliar dolar AS, dengan total 2153 transaksi.

Ada analisis yang memprediksi bahwa pada tahun 2025, total investasi tahunan di pasar enkripsi akan melebihi 18 miliar USD, dengan beberapa kuartal melampaui 5 miliar USD. Proses institusionalisasi Bitcoin, perkembangan stablecoin, serta integrasi DeFi dengan keuangan tradisional akan menjadi fokus inovasi di masa depan.

Secara historis, harga Bitcoin sangat terkait dengan skala investasi perusahaan rintisan enkripsi, tetapi sejak tahun 2023, keterkaitan ini telah jelas melemah. Alasan yang mungkin termasuk investor institusi yang ragu karena ketidakpastian regulasi, narasi pasar yang condong ke Bitcoin, dan lesunya pasar modal ventura secara keseluruhan.

Pada tahun 2024, sektor infrastruktur mendominasi investasi modal ventura enkripsi, menarik lebih dari 610 transaksi, dengan total mencapai 5,5 miliar dolar AS, meningkat 57% dibandingkan tahun sebelumnya. Fokus investasi termasuk solusi skala Layer 2, teknologi modular, protokol staking likuid, dan alat pengembang lainnya. Pembiayaan perusahaan NFT dan permainan mencapai 2,5 miliar dolar AS, sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan tahun 2023. Pembiayaan blockchain perusahaan mengalami penurunan drastis sebesar 69% menjadi 164 juta dolar AS.

Bidang Web3 telah mengangkat 3,3 miliar dolar AS dalam dua tahun terakhir, mendekati level 2021-2022. Tren baru seperti SocialFi, enkripsi AI, dan DePIN mendorong pertumbuhan. DeFi diperkirakan akan mengalami pemulihan kuat pada tahun 2024, dengan jumlah pembiayaan meningkat 85% dibandingkan tahun sebelumnya, aplikasi DeFi berbasis Bitcoin menjadi pendorong utama.

Dari segi tahap pendanaan, industri enkripsi masih sangat terkonsentrasi pada tahap pendanaan awal. Transaksi awal menyumbang 60% dari total investasi, sedangkan pendanaan tahap akhir menyumbang 40%, meningkat secara signifikan dibandingkan dengan 15% pada kuartal sebelumnya.

Di antara investor aktif, Animoca Brands menduduki peringkat teratas dengan lebih dari 100 investasi, diikuti oleh OKX Ventures dengan lebih dari 80 investasi. Institusi seperti Cogitent Ventures, Binance Labs, dan Foresight Ventures juga tetap aktif. Di kalangan investor malaikat, pendiri Polygon, Sandeep Nailwal, adalah yang paling aktif dengan berpartisipasi dalam lebih dari 40 investasi.

Total dana yang terkumpul di pasar modal ventura pada tahun 2024 mencapai level terendah dalam enam tahun, dengan 865 dana mengumpulkan total 10,47 miliar dolar AS, turun 18% dibandingkan tahun sebelumnya. Dana ventura kripto menunjukkan kelemahan yang lebih jelas, dengan 79 dana baru hanya mengumpulkan 5,1 miliar dolar AS, yang merupakan yang terendah sejak 2020. Ukuran median dan rata-rata dana juga turun ke level terendah sejak 2017.

Dari segi ukuran dana, dana menengah (1-5 miliar dolar ) mengalami peningkatan proporsi yang signifikan. Dana besar (10 miliar dolar ke atas ) tidak muncul pada tahun 2023-2024, terutama karena tantangan seperti kesulitan penempatan dan risiko penilaian. Namun, dana terkenal seperti Pantera Capital masih aktif memperluas jangkauan bisnis.

Proyek investasi yang patut diperhatikan di tahun 2024 meliputi: blockchain berkinerja tinggi Monad, jaringan sosial terdesentralisasi Farcaster, blockchain publik berbasis bukti likuiditas Berachain, protokol manajemen hak kekayaan intelektual Story Protocol, proyek skalabilitas yang menggabungkan AI 0G Labs, pasar prediksi Polymarket, dan lain-lain.

Secara keseluruhan, investasi ventura kripto di tahun 2024 menunjukkan sikap optimis yang hati-hati, kegiatan pendanaan mulai pulih, dan minat institusi meningkat secara bertahap. Porsi dana menengah yang meningkat dan munculnya dana baru secara terus-menerus menunjukkan bahwa industri ini sedang menuju kematangan. Meskipun dalam jangka pendek investasi ventura menurun dan periode penggalangan dana menjadi lebih panjang, tetapi perhatian yang terus berlanjut terhadap proyek-proyek awal serta munculnya tren baru seperti AI, menyoroti potensi daya dorong pertumbuhan industri.