Stablecoin sebagai infrastruktur penting di pasar Aset Kripto, secara bertahap melampaui batas ekosistem on-chain, memasuki sistem TradFi dan proses ekonomi riil. Namun, stablecoin juga memiliki beberapa risiko potensial, terutama termasuk risiko endogen dan risiko eksternal.
Risiko endogen terutama tercermin pada stabilitas nilai stablecoin yang tidak dijamin secara mutlak, melainkan dibangun atas konsensus pasar dan keseimbangan mekanisme kepercayaan. Begitu dasar kepercayaan muncul retakan, stabilitas stablecoin dapat dengan cepat runtuh, memicu "lingkaran kematian". Peristiwa Luna-UST pada tahun 2022 telah sepenuhnya mengungkap risiko ini.
Risiko eksternal terutama berasal dari karakteristik anonim dan likuiditas lintas batas dari stablecoin, yang membuatnya mudah digunakan untuk aliran dana ilegal, sehingga menimbulkan ancaman terhadap keamanan sistem keuangan.
Untuk mengatasi risiko ini, ekonomi utama global sedang mempercepat pembangunan kerangka regulasi stablecoin. Saat ini, regulasi stablecoin di berbagai negara terutama berfokus pada tiga arah: ambang batas akses penerbit, mekanisme stabilitas nilai koin, dan pemeliharaan aset cadangan, serta kepatuhan dalam sirkulasi.
Sebagai contoh Hong Kong, kerangka regulasi stablecoin utamanya didasarkan pada "Peraturan Stablecoin" yang dirilis pada Desember 2024. Peraturan ini menetapkan definisi "stablecoin yang ditentukan", mengatur kegiatan terkait stablecoin yang memerlukan lisensi, dan menetapkan persyaratan khusus terkait kelayakan penerbit, pengelolaan aset cadangan, serta sistem pengendalian risiko. Selain itu, Hong Kong juga meluncurkan program "sandbox stablecoin", yang menyediakan lingkungan pengujian dan dukungan kepatuhan bagi penerbit terkait.
Kerangka regulasi stablecoin di Amerika Serikat terutama tercermin dalam "Undang-Undang GENIUS" dan "Undang-Undang STABLE". Kedua undang-undang ini, dalam beberapa hal, memperjelas pola regulasi yang sebelumnya kompleks dan membingungkan, membangun model di mana sistem regulasi federal dan sistem regulasi negara bagian berjalan berdampingan. "Undang-Undang STABLE" mendefinisikan stablecoin berbasis pembayaran, menetapkan syarat masuk bagi penerbit, dan mengajukan persyaratan spesifik terkait pengelolaan aset cadangan, pengungkapan informasi, dan aspek lainnya.
Dengan terus dioptimalkannya mekanisme regulasi stablecoin di berbagai negara, industri stablecoin sedang memasuki tahap baru di mana pengembangan keseimbangan antara regulasi dan inovasi. Ini tidak hanya mengharuskan penerbit stablecoin untuk meningkatkan kemampuan kepatuhan, tetapi juga memberikan ruang institusional untuk mengeksplorasi model bisnis baru. Di masa depan, industri stablecoin diharapkan dapat mencari momentum pertumbuhan dan titik penciptaan nilai baru dalam sistem regulasi keuangan global melalui iterasi teknologi dan penyesuaian institusi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Bagikan
Komentar
0/400
MEV_Whisperer
· 9jam yang lalu
Harus dipahami dengan jelas sebelum menjadi rumit.
Lihat AsliBalas0
SelfSovereignSteve
· 13jam yang lalu
Regulasi datang sangat baik
Lihat AsliBalas0
ShibaOnTheRun
· 07-20 17:56
Sudah panik lagi, tidak bisa Rebound, apakah harus ditarik atau tidak?
Regulasi stablecoin semakin ketat, industri memasuki tahap perkembangan yang lebih terstandardisasi.
Stablecoin sebagai infrastruktur penting di pasar Aset Kripto, secara bertahap melampaui batas ekosistem on-chain, memasuki sistem TradFi dan proses ekonomi riil. Namun, stablecoin juga memiliki beberapa risiko potensial, terutama termasuk risiko endogen dan risiko eksternal.
Risiko endogen terutama tercermin pada stabilitas nilai stablecoin yang tidak dijamin secara mutlak, melainkan dibangun atas konsensus pasar dan keseimbangan mekanisme kepercayaan. Begitu dasar kepercayaan muncul retakan, stabilitas stablecoin dapat dengan cepat runtuh, memicu "lingkaran kematian". Peristiwa Luna-UST pada tahun 2022 telah sepenuhnya mengungkap risiko ini.
Risiko eksternal terutama berasal dari karakteristik anonim dan likuiditas lintas batas dari stablecoin, yang membuatnya mudah digunakan untuk aliran dana ilegal, sehingga menimbulkan ancaman terhadap keamanan sistem keuangan.
Untuk mengatasi risiko ini, ekonomi utama global sedang mempercepat pembangunan kerangka regulasi stablecoin. Saat ini, regulasi stablecoin di berbagai negara terutama berfokus pada tiga arah: ambang batas akses penerbit, mekanisme stabilitas nilai koin, dan pemeliharaan aset cadangan, serta kepatuhan dalam sirkulasi.
Sebagai contoh Hong Kong, kerangka regulasi stablecoin utamanya didasarkan pada "Peraturan Stablecoin" yang dirilis pada Desember 2024. Peraturan ini menetapkan definisi "stablecoin yang ditentukan", mengatur kegiatan terkait stablecoin yang memerlukan lisensi, dan menetapkan persyaratan khusus terkait kelayakan penerbit, pengelolaan aset cadangan, serta sistem pengendalian risiko. Selain itu, Hong Kong juga meluncurkan program "sandbox stablecoin", yang menyediakan lingkungan pengujian dan dukungan kepatuhan bagi penerbit terkait.
Kerangka regulasi stablecoin di Amerika Serikat terutama tercermin dalam "Undang-Undang GENIUS" dan "Undang-Undang STABLE". Kedua undang-undang ini, dalam beberapa hal, memperjelas pola regulasi yang sebelumnya kompleks dan membingungkan, membangun model di mana sistem regulasi federal dan sistem regulasi negara bagian berjalan berdampingan. "Undang-Undang STABLE" mendefinisikan stablecoin berbasis pembayaran, menetapkan syarat masuk bagi penerbit, dan mengajukan persyaratan spesifik terkait pengelolaan aset cadangan, pengungkapan informasi, dan aspek lainnya.
Dengan terus dioptimalkannya mekanisme regulasi stablecoin di berbagai negara, industri stablecoin sedang memasuki tahap baru di mana pengembangan keseimbangan antara regulasi dan inovasi. Ini tidak hanya mengharuskan penerbit stablecoin untuk meningkatkan kemampuan kepatuhan, tetapi juga memberikan ruang institusional untuk mengeksplorasi model bisnis baru. Di masa depan, industri stablecoin diharapkan dapat mencari momentum pertumbuhan dan titik penciptaan nilai baru dalam sistem regulasi keuangan global melalui iterasi teknologi dan penyesuaian institusi.