Tinjauan Investasi AI Paruh Pertama 2025: Lebih dari Setengah Modal Risiko Global Mengalir ke Bidang AI
Pada paruh pertama tahun 2025, investasi global di perusahaan rintisan AI jauh melampaui level yang sama pada tahun 2024. Pada kuartal pertama, sektor AI menarik investasi sekitar 60 hingga 73 miliar dolar AS, sudah melebihi setengah dari total tahun 2024, dengan pertumbuhan lebih dari 100% dibandingkan tahun lalu. Investasi ventura yang diterima perusahaan AI mencapai sekitar 58% dari total, meningkat pesat dari 28% setahun yang lalu, menyoroti psikologi "AI FOMO" di kalangan investor.
Ini berarti bahwa modal sedang terkonsentrasi dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya ke bidang AI, berbagai lembaga akan menggandakan taruhan mereka pada perusahaan-perusahaan yang diharapkan unggul di bidang AI, yang dapat merombak pola alokasi dana di paruh kedua tahun ini.
Pembiayaan besar yang dipimpin oleh sedikit raksasa
Pada periode ini, putaran pembiayaan lanjutan skala besar yang dipimpin oleh perusahaan-perusahaan terkemuka sangat menonjol. Pada bulan Maret, sebuah perusahaan AI terkenal mengumpulkan 40 miliar USD, mencetak rekor ukuran terbesar untuk putaran pembiayaan swasta, dengan valuasi mencapai 300 miliar USD. Perusahaan AI lainnya mendapatkan pendanaan putaran E sebesar 3,5 miliar USD yang membuat valuasinya mencapai 61,5 miliar USD. Selain itu, pendanaan 2 miliar USD untuk Safe Superintelligence dan pendanaan putaran E sebesar 650 juta USD untuk perusahaan antarmuka otak lebih lanjut meningkatkan jumlah total.
Ini menunjukkan bahwa kondisi "pemenang mengambil semuanya" sedang mengonsentrasikan sebagian besar dana ke dalam sejumlah kecil perusahaan, mengalihkan dana yang seharusnya mengalir ke perusahaan tahap awal atau yang lebih kecil.
Ukuran Perdagangan di Bawah Efek Barbell
Selain pembiayaan besar yang sangat diperhatikan, perdagangan menengah meningkat pesat, sedangkan aktivitas pendanaan putaran benih tetap selektif. Median pendanaan putaran benih di bidang AI mencapai sekitar 15 juta dolar AS ( rata-rata sekitar 41 juta dolar AS ), median pendanaan putaran A sekitar 75 juta hingga 80 juta dolar AS, jauh di atas rata-rata historis (. Median pendanaan fase pertumbuhan untuk putaran C dan D berkisar antara 250 juta hingga 300 juta dolar AS, sementara rata-ratanya terangkat karena beberapa kasus ekstrem.
Ini mencerminkan persaingan yang ketat di antara perusahaan-perusahaan terkemuka di industri. Investor yang tidak mampu mengeluarkan cek sembilan digit mungkin beralih ke segmen pasar yang lebih kecil atau investasi tahap awal, sementara setiap startup yang mengklaim memiliki narasi AI dapat memperoleh pendanaan yang lebih besar dan penilaian yang lebih tinggi.
Konsentrasi Industri dan Wilayah
Pelaku di bidang AI generatif dan model inti/infrastruktur menarik lebih dari 45 miliar USD dalam dana di paruh pertama tahun ini, yang merupakan lebih dari 95% dari total dana yang diumumkan. Sementara itu, bidang AI aplikasi relatif kekurangan dana, dengan sekitar 700 juta USD di sektor medis/bioteknologi; dan sekitar 2 hingga 3 miliar USD di sektor fintech/perusahaan. Dari segi geografi, Amerika Serikat, terutama Silicon Valley, mendominasi, dengan lebih dari 99% dari dana global di bidang AI mengalir ke perusahaan yang berkantor pusat di Amerika. Asia dan Eropa tertinggal, dengan transaksi pembiayaan terbesar di China adalah 247 juta USD; sedangkan Eropa hanya menunjukkan beberapa putaran pembiayaan berskala menengah, seperti salah satu perusahaan AI di Inggris yang mendapatkan pembiayaan 50 juta USD.
Ini berarti bahwa gelombang kali ini berpusat di Amerika Serikat, dipimpin oleh beberapa perusahaan besar; diperkirakan bahwa pemerintah dan investor di luar Amerika Serikat akan merespons di paruh kedua tahun ini dengan mendirikan dana AI nasional, memberikan insentif, atau melakukan investasi lintas batas untuk menghindari ketertinggalan.
![Gambaran Investasi AI di Paruh Pertama 2025: 58% Dana Modal Ventura Global Mengalir ke AI])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d92b0c9d622008a3dcfc3f620a85105.webp(
Prospek Paruh Kedua Tahun: Antusiasme Tinggi tetapi Tetap Hati-hati
Meskipun investasi modal mencapai rekor, kehati-hatian investor sedang kembali. Banyak putaran pendanaan di paruh pertama tahun ini berfokus pada penyedia layanan cloud, produsen chip, dan perusahaan pertahanan yang merupakan investor strategis atau perusahaan ), yang menunjukkan bahwa investor lebih cenderung pada proyek yang memiliki skenario aplikasi nyata dan sinergi strategis. Memasuki paruh kedua tahun ini, investor akan sangat memperhatikan kinerja startup yang mendapatkan dana besar dalam hal pengiriman produk, pendapatan, dan respons terhadap regulasi, terutama dalam konteks persaingan yang semakin ketat.
Ini berarti bahwa pada paruh kedua tahun ini, modal mungkin akan lebih menyukai perusahaan-perusahaan yang menunjukkan efisiensi dan daya tarik pasar yang nyata------terutama "alat dan sekop" pemasok ( alat, chip, perangkat lunak perusahaan ), yang akan meningkatkan hambatan bagi pendatang baru, memperkuat keunggulan perusahaan yang sudah ada, sekaligus menantang pendatang baru.
Pentingnya
Paruh pertama tahun 2025 adalah momen krusial untuk investasi AI. Banyaknya dana yang mengalir ke bidang AI ( serta kecenderungannya menuju segelintir peserta dan wilayah ) akan membentuk pola inovasi dan kompetisi selama beberapa tahun ke depan. Bagi para investor, memahami aliran dana dan alasannya sangat penting untuk menangkap peluang di paruh kedua tahun 2025. Apakah para pemenang dapat membuktikan bahwa valuasi mereka wajar, atau akan ada penyesuaian dan fokus ulang? Data paruh pertama memberikan petunjuk awal, memberikan referensi untuk strategi portofolio, pertimbangan kebijakan ( seperti masalah antimonopoli dan keamanan nasional ) serta prospek pendanaan pendiri untuk enam bulan ke depan.
Analisis Makro dan Tren
( 1. Momentum pembiayaan: melonjak secara tahunan
Pada paruh pertama tahun 2025, investasi modal ventura untuk perusahaan rintisan AI jauh melampaui tingkat pada periode yang sama di tahun 2024. Data yang dapat diandalkan menunjukkan bahwa hanya pada kuartal pertama, sekitar 70 miliar dolar AS mengalir ke perusahaan AI, melebihi setengah dari total pendanaan di bidang AI untuk seluruh tahun 2024. Ini berarti bahwa jumlah pendanaan pada paruh pertama tahun 2025 mencapai lebih dari dua kali lipat jumlah pendanaan pada paruh pertama tahun 2024 ) dalam dolar AS (.
Pada kuartal pertama tahun 2025, pangsa AI dalam investasi risiko global melonjak menjadi sekitar 53% hingga 58%, dibandingkan dengan sekitar 25% hingga 30% setahun yang lalu. Ini berarti saat ini lebih dari setengah investasi risiko global ditujukan untuk bidang AI.
Faktor pendorong: Beberapa investasi besar; tanpa ini, dana modal ventura global relatif stabil dibandingkan tahun lalu.
Dampak pada paruh kedua tahun 2025: indikator investasi risiko secara keseluruhan mungkin bergantung pada volume perdagangan di sektor AI; setiap pendinginan semangat di sektor AI dapat menurunkan tingkat pendanaan secara keseluruhan.
) 2. Tahap Pembiayaan: Pembiayaan tahap akhir meningkat secara signifikan, sementara pembiayaan tahap awal bervariasi.
Data menunjukkan bahwa skala perdagangan di bidang AI memiliki distribusi berbentuk barbell.
Pendanaan tahap akhir ( C+ ronde ) mendominasi: total pendanaan tahap akhir di semua industri pada kuartal pertama 2025 mencapai 81 miliar USD, meningkat sekitar 147% dibandingkan tahun lalu, di mana AI adalah pendorong utama.
Rata-rata ukuran pendanaan putaran D dan E adalah sekitar 300 juta hingga 950 juta dolar AS (, dengan median sekitar 250 juta hingga 450 juta dolar AS ).
Tahap awal: Jumlah transaksi menurun ### transaksi global pada tahap awal mengalami penurunan sekitar 19% dibandingkan tahun lalu (, tetapi skala pendanaan meningkat secara signifikan.
Median pendanaan putaran benih untuk perusahaan rintisan AI pada paruh pertama tahun 2025 sekitar 15 juta dolar AS; sementara pendanaan benih 200 juta dolar AS dari suatu perusahaan termasuk dalam kategori nilai ekstrim.
Median pendanaan putaran A sekitar 75 juta hingga 80 juta dolar AS.
Poin utama: Investor memasukkan dana ke dalam proyek yang lebih sedikit dengan taruhan yang lebih besar ------ percaya diri pada tema AI tertentu, namun bersikap hati-hati terhadap bidang lainnya. Situasi polaritas ini diperkirakan akan berlanjut di paruh kedua tahun.
) 3. Konfigurasi Industri: Model Dasar dan Pembangunan Infrastruktur
Sekitar 95% dana AI mengejar pengembang model AI generatif dan infrastruktur dasar mereka ### komputasi awan, chip, platform pengembangan (. Hanya dua perusahaan AI terkemuka yang menyerap sekitar 60% dana di bidang AI pada paruh pertama tahun ini.
Dibandingkan dengan itu, bidang aplikasi vertikal tampak sangat kecil:
Kesehatan/AI Bioteknologi: sekitar 700 juta ) Misalnya, suatu perusahaan AI medis memperoleh pendanaan 141 juta dolar, perusahaan bioteknologi lainnya memperoleh pendanaan 110 juta dolar (.
Layanan keuangan dan produktivitas perusahaan: total hanya beberapa miliar dolar.
Teknologi Robotika/AI Pertahanan: bidang yang tersegmentasi tetapi patut diperhatikan ) misalnya, sebuah perusahaan AI pertahanan mendapatkan pendanaan sebesar 240 juta dolar AS (.
Logika investor: mengendalikan "tumpukan AI"; aplikasi vertikal mungkin akan dikomodifikasi atau menghadapi siklus GTM yang lebih lama.
) 4. Distribusi wilayah: Amerika terpusat, Bay Area menyumbang setengah dari total pendanaan
71% hingga 73% dari dana modal ventura global pada kuartal pertama mengalir ke Amerika Utara; berdasarkan nilai, konsentrasi dana di bidang AI sekitar 99% berada di Amerika Serikat. Hanya kawasan Teluk San Francisco saja yang menyumbang hampir setengah dari modal ventura global.
Eropa, Timur Tengah, dan Afrika: Hanya beberapa transaksi AI menengah ### sebuah perusahaan AI Inggris mendapatkan pendanaan sebesar 50 juta dolar AS, sebuah perusahaan chip AI Israel mendapatkan pendanaan sebesar 44 juta dolar AS (.
Wilayah Asia-Pasifik: Pada kuartal pertama 2025 hanya mengumpulkan 1,8 miliar dolar untuk AI) turun 50% dibandingkan tahun sebelumnya(; Putaran pendanaan terbesar di China adalah 247 juta dolar yang diperoleh oleh sebuah perusahaan AI.
Secara keseluruhan: Amerika Serikat memiliki keunggulan dalam hal investasi dana dalam "perlombaan senjata AI" ini.
) 5. Pola Investor:
Sovereign wealth funds dan cross-border funds ( sebuah dana dari Arab Saudi, sebuah dana dari Malaysia, dan sebuah dana dari Amerika Serikat ) memimpin beberapa putaran pendanaan.
Departemen investasi ventura perusahaan di perusahaan teknologi besar sangat aktif.
Efek bersih: aliran modal dari berbagai pihak.
Prospek Ke depan untuk Setengah Tahun Kedua:
Tonggak Regulasi
Pemerintah di berbagai negara masih mencari cara untuk menghadapi AI. Di Uni Eropa, diharapkan RUU AI dapat ditetapkan pada akhir 2025. Diperkirakan pada paruh kedua tahun ini, perusahaan rintisan akan melancarkan perang lobi, dan mungkin akan ada sinyal kepatuhan awal. Di Amerika Serikat, perintah eksekutif tentang AI dan setiap perkembangan di Kongres—sidang pendapat, legislasi yang diusulkan—akan sangat penting. Peraturan baru seputar penggunaan data, transparansi model, atau kontrol ekspor chip dapat mengubah kondisi ekonomi perusahaan rintisan dan kepercayaan investor.
Ekspektasi Positif: Pedoman yang lebih jelas dan mendukung pengembangan bisnis membuat penggunaan AI di berbagai industri menjadi legal.
Ekspektasi negatif: Aturan yang ketat ( misalnya, pertanggungjawaban atas kesalahan AI ) dapat menakuti perusahaan rintisan dan investor.
Selain itu, perlu memperhatikan situasi pengadaan AI oleh pemerintah Amerika Serikat------kabar tentang rencana multi-miliar dolar mungkin akan memberikan sinyal permintaan yang penting bagi perusahaan AI yang berfokus pada bisnis.
( Saluran IPO dan Jalur Keluar
Meskipun pembiayaan swasta meningkat pesat pada tahun 2025, belum terlihat adanya IPO AI yang terobosan. Situasi ini mungkin akan berubah di paruh kedua tahun. Perusahaan-perusahaan seperti sebuah perusahaan analisis data, sebuah perusahaan pembayaran ) terkait AI ### bahkan sebuah perusahaan AI terkemuka mungkin menjadi kandidat IPO yang potensial.
Sebuah IPO yang sukses ( dapat menilai kembali pasar, melepaskan likuiditas pada tahap selanjutnya, dan menyediakan data yang dapat dibandingkan.
Penangguhan IPO yang berkelanjutan dapat menggoyahkan kepercayaan investor terhadap jadwal keluar perusahaan rintisan AI.
Sementara itu, aktivitas akuisisi mungkin akan meningkat. Perusahaan teknologi besar mungkin akan bertindak: beberapa raksasa teknologi mungkin akan mengakuisisi tim AI yang lebih kecil atau penyedia infrastruktur inti. Akuisisi AI yang signifikan dapat mengubah lanskap persaingan dan memberikan imbal hasil bagi perusahaan modal ventura.
) Terobosan Teknologi dan Peluncuran Produk
Menantikan pengungkapan berita besar: mungkin model generasi berikutnya dari perusahaan AI terkemuka, atau perangkat keras yang diluncurkan melalui kolaborasi antara seorang pengusaha terkenal dan desainer.
Setiap terobosan besar dalam kemampuan ###, seperti model yang dapat melakukan inferensi atau model yang mengurangi biaya 10 kali lipat (, dapat mengkonfirmasi penilaian yang terlalu tinggi dan memicu gelombang modal baru.
Juga perlu memperhatikan daya tarik tingkat perusahaan------penjualan API, adopsi SaaS, dan kondisi pendapatan. Namun, risiko juga ada, jika terjadi insiden keamanan atau penyalahgunaan publik, itu bisa menarik penolakan kuat dari regulator, yang dapat mempengaruhi suasana pasar.
Singkatnya, kinerja teknis dan komersial di paruh kedua tahun ini akan menentukan apakah suasana optimis di paruh pertama dapat berlanjut.
) Pengawasan dan hambatan etika
Jika pemerintah atau publik merasa AI telah di luar kendali, diharapkan akan segera diterapkan langkah-langkah intervensi: seperti menerapkan sistem lisensi, mengenakan denda berdasarkan General Data Protection Regulation ###GDPR(, atau memberlakukan pembatasan ketat pada model tertentu.
Hambatan moral: Skandal, pemecatan massal yang disebabkan oleh otomatisasi, atau informasi yang salah yang dihasilkan AI dapat dengan cepat mengubah sentimen pasar, sehingga membuat lebih sulit untuk menginvestasikan dana.
) Perhitungan dan batasan bakat
Nadi AI------unit pemrosesan grafis (GPU ) dan insinyur elit------masih langka.
Kendala GPU mungkin akan memaksa tim yang kekurangan dana untuk keluar, sementara perusahaan yang memiliki dana besar akan menimbun sumber daya komputasi.
Pertarungan untuk merebut talenta semakin sengit, perusahaan AI terkemuka dan raksasa teknologi berlomba-lomba merekrut talenta terbaik.
Kecepatan membakar uang meningkat: Beberapa perusahaan rintisan setiap
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
6
Bagikan
Komentar
0/400
GasGuzzler
· 07-21 03:40
Tambah uang tambah uang masih harus tambah uang
Lihat AsliBalas0
MoonRocketTeam
· 07-20 18:37
Kompetisi senjata AI telah dimulai, era penjelajahan besar akan segera datang.
Lihat AsliBalas0
TerraNeverForget
· 07-20 18:37
Ketika modal menjadi gila, tidak ada yang bisa menghentikannya.
Lihat AsliBalas0
ponzi_poet
· 07-20 18:37
AI sekali lagi menciptakan kekayaan. Jika berjudi dengan benar, maka akan menjadi raksasa.
Lihat AsliBalas0
TokenTherapist
· 07-20 18:25
Uang sudah diberikan kepada orang Amerika, sangat menyebalkan.
Lihat AsliBalas0
GasFeeCry
· 07-20 18:10
AI圈 benar-benar ada uang, Dianggap Bodoh sampai tangan lemas.
Investasi AI global pada paruh pertama 2025 memecahkan rekor, Amerika Serikat menyumbang 99% dari total.
Tinjauan Investasi AI Paruh Pertama 2025: Lebih dari Setengah Modal Risiko Global Mengalir ke Bidang AI
Pada paruh pertama tahun 2025, investasi global di perusahaan rintisan AI jauh melampaui level yang sama pada tahun 2024. Pada kuartal pertama, sektor AI menarik investasi sekitar 60 hingga 73 miliar dolar AS, sudah melebihi setengah dari total tahun 2024, dengan pertumbuhan lebih dari 100% dibandingkan tahun lalu. Investasi ventura yang diterima perusahaan AI mencapai sekitar 58% dari total, meningkat pesat dari 28% setahun yang lalu, menyoroti psikologi "AI FOMO" di kalangan investor.
Ini berarti bahwa modal sedang terkonsentrasi dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya ke bidang AI, berbagai lembaga akan menggandakan taruhan mereka pada perusahaan-perusahaan yang diharapkan unggul di bidang AI, yang dapat merombak pola alokasi dana di paruh kedua tahun ini.
Pembiayaan besar yang dipimpin oleh sedikit raksasa
Pada periode ini, putaran pembiayaan lanjutan skala besar yang dipimpin oleh perusahaan-perusahaan terkemuka sangat menonjol. Pada bulan Maret, sebuah perusahaan AI terkenal mengumpulkan 40 miliar USD, mencetak rekor ukuran terbesar untuk putaran pembiayaan swasta, dengan valuasi mencapai 300 miliar USD. Perusahaan AI lainnya mendapatkan pendanaan putaran E sebesar 3,5 miliar USD yang membuat valuasinya mencapai 61,5 miliar USD. Selain itu, pendanaan 2 miliar USD untuk Safe Superintelligence dan pendanaan putaran E sebesar 650 juta USD untuk perusahaan antarmuka otak lebih lanjut meningkatkan jumlah total.
Ini menunjukkan bahwa kondisi "pemenang mengambil semuanya" sedang mengonsentrasikan sebagian besar dana ke dalam sejumlah kecil perusahaan, mengalihkan dana yang seharusnya mengalir ke perusahaan tahap awal atau yang lebih kecil.
Ukuran Perdagangan di Bawah Efek Barbell
Selain pembiayaan besar yang sangat diperhatikan, perdagangan menengah meningkat pesat, sedangkan aktivitas pendanaan putaran benih tetap selektif. Median pendanaan putaran benih di bidang AI mencapai sekitar 15 juta dolar AS ( rata-rata sekitar 41 juta dolar AS ), median pendanaan putaran A sekitar 75 juta hingga 80 juta dolar AS, jauh di atas rata-rata historis (. Median pendanaan fase pertumbuhan untuk putaran C dan D berkisar antara 250 juta hingga 300 juta dolar AS, sementara rata-ratanya terangkat karena beberapa kasus ekstrem.
Ini mencerminkan persaingan yang ketat di antara perusahaan-perusahaan terkemuka di industri. Investor yang tidak mampu mengeluarkan cek sembilan digit mungkin beralih ke segmen pasar yang lebih kecil atau investasi tahap awal, sementara setiap startup yang mengklaim memiliki narasi AI dapat memperoleh pendanaan yang lebih besar dan penilaian yang lebih tinggi.
Konsentrasi Industri dan Wilayah
Pelaku di bidang AI generatif dan model inti/infrastruktur menarik lebih dari 45 miliar USD dalam dana di paruh pertama tahun ini, yang merupakan lebih dari 95% dari total dana yang diumumkan. Sementara itu, bidang AI aplikasi relatif kekurangan dana, dengan sekitar 700 juta USD di sektor medis/bioteknologi; dan sekitar 2 hingga 3 miliar USD di sektor fintech/perusahaan. Dari segi geografi, Amerika Serikat, terutama Silicon Valley, mendominasi, dengan lebih dari 99% dari dana global di bidang AI mengalir ke perusahaan yang berkantor pusat di Amerika. Asia dan Eropa tertinggal, dengan transaksi pembiayaan terbesar di China adalah 247 juta USD; sedangkan Eropa hanya menunjukkan beberapa putaran pembiayaan berskala menengah, seperti salah satu perusahaan AI di Inggris yang mendapatkan pembiayaan 50 juta USD.
Ini berarti bahwa gelombang kali ini berpusat di Amerika Serikat, dipimpin oleh beberapa perusahaan besar; diperkirakan bahwa pemerintah dan investor di luar Amerika Serikat akan merespons di paruh kedua tahun ini dengan mendirikan dana AI nasional, memberikan insentif, atau melakukan investasi lintas batas untuk menghindari ketertinggalan.
![Gambaran Investasi AI di Paruh Pertama 2025: 58% Dana Modal Ventura Global Mengalir ke AI])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d92b0c9d622008a3dcfc3f620a85105.webp(
Prospek Paruh Kedua Tahun: Antusiasme Tinggi tetapi Tetap Hati-hati
Meskipun investasi modal mencapai rekor, kehati-hatian investor sedang kembali. Banyak putaran pendanaan di paruh pertama tahun ini berfokus pada penyedia layanan cloud, produsen chip, dan perusahaan pertahanan yang merupakan investor strategis atau perusahaan ), yang menunjukkan bahwa investor lebih cenderung pada proyek yang memiliki skenario aplikasi nyata dan sinergi strategis. Memasuki paruh kedua tahun ini, investor akan sangat memperhatikan kinerja startup yang mendapatkan dana besar dalam hal pengiriman produk, pendapatan, dan respons terhadap regulasi, terutama dalam konteks persaingan yang semakin ketat.
Ini berarti bahwa pada paruh kedua tahun ini, modal mungkin akan lebih menyukai perusahaan-perusahaan yang menunjukkan efisiensi dan daya tarik pasar yang nyata------terutama "alat dan sekop" pemasok ( alat, chip, perangkat lunak perusahaan ), yang akan meningkatkan hambatan bagi pendatang baru, memperkuat keunggulan perusahaan yang sudah ada, sekaligus menantang pendatang baru.
Pentingnya
Paruh pertama tahun 2025 adalah momen krusial untuk investasi AI. Banyaknya dana yang mengalir ke bidang AI ( serta kecenderungannya menuju segelintir peserta dan wilayah ) akan membentuk pola inovasi dan kompetisi selama beberapa tahun ke depan. Bagi para investor, memahami aliran dana dan alasannya sangat penting untuk menangkap peluang di paruh kedua tahun 2025. Apakah para pemenang dapat membuktikan bahwa valuasi mereka wajar, atau akan ada penyesuaian dan fokus ulang? Data paruh pertama memberikan petunjuk awal, memberikan referensi untuk strategi portofolio, pertimbangan kebijakan ( seperti masalah antimonopoli dan keamanan nasional ) serta prospek pendanaan pendiri untuk enam bulan ke depan.
Analisis Makro dan Tren
( 1. Momentum pembiayaan: melonjak secara tahunan
Pada paruh pertama tahun 2025, investasi modal ventura untuk perusahaan rintisan AI jauh melampaui tingkat pada periode yang sama di tahun 2024. Data yang dapat diandalkan menunjukkan bahwa hanya pada kuartal pertama, sekitar 70 miliar dolar AS mengalir ke perusahaan AI, melebihi setengah dari total pendanaan di bidang AI untuk seluruh tahun 2024. Ini berarti bahwa jumlah pendanaan pada paruh pertama tahun 2025 mencapai lebih dari dua kali lipat jumlah pendanaan pada paruh pertama tahun 2024 ) dalam dolar AS (.
Pada kuartal pertama tahun 2025, pangsa AI dalam investasi risiko global melonjak menjadi sekitar 53% hingga 58%, dibandingkan dengan sekitar 25% hingga 30% setahun yang lalu. Ini berarti saat ini lebih dari setengah investasi risiko global ditujukan untuk bidang AI.
Faktor pendorong: Beberapa investasi besar; tanpa ini, dana modal ventura global relatif stabil dibandingkan tahun lalu.
Dampak pada paruh kedua tahun 2025: indikator investasi risiko secara keseluruhan mungkin bergantung pada volume perdagangan di sektor AI; setiap pendinginan semangat di sektor AI dapat menurunkan tingkat pendanaan secara keseluruhan.
) 2. Tahap Pembiayaan: Pembiayaan tahap akhir meningkat secara signifikan, sementara pembiayaan tahap awal bervariasi.
Data menunjukkan bahwa skala perdagangan di bidang AI memiliki distribusi berbentuk barbell.
Pendanaan tahap akhir ( C+ ronde ) mendominasi: total pendanaan tahap akhir di semua industri pada kuartal pertama 2025 mencapai 81 miliar USD, meningkat sekitar 147% dibandingkan tahun lalu, di mana AI adalah pendorong utama.
Tahap awal: Jumlah transaksi menurun ### transaksi global pada tahap awal mengalami penurunan sekitar 19% dibandingkan tahun lalu (, tetapi skala pendanaan meningkat secara signifikan.
Poin utama: Investor memasukkan dana ke dalam proyek yang lebih sedikit dengan taruhan yang lebih besar ------ percaya diri pada tema AI tertentu, namun bersikap hati-hati terhadap bidang lainnya. Situasi polaritas ini diperkirakan akan berlanjut di paruh kedua tahun.
) 3. Konfigurasi Industri: Model Dasar dan Pembangunan Infrastruktur
Sekitar 95% dana AI mengejar pengembang model AI generatif dan infrastruktur dasar mereka ### komputasi awan, chip, platform pengembangan (. Hanya dua perusahaan AI terkemuka yang menyerap sekitar 60% dana di bidang AI pada paruh pertama tahun ini.
Dibandingkan dengan itu, bidang aplikasi vertikal tampak sangat kecil:
Logika investor: mengendalikan "tumpukan AI"; aplikasi vertikal mungkin akan dikomodifikasi atau menghadapi siklus GTM yang lebih lama.
) 4. Distribusi wilayah: Amerika terpusat, Bay Area menyumbang setengah dari total pendanaan
71% hingga 73% dari dana modal ventura global pada kuartal pertama mengalir ke Amerika Utara; berdasarkan nilai, konsentrasi dana di bidang AI sekitar 99% berada di Amerika Serikat. Hanya kawasan Teluk San Francisco saja yang menyumbang hampir setengah dari modal ventura global.
Eropa, Timur Tengah, dan Afrika: Hanya beberapa transaksi AI menengah ### sebuah perusahaan AI Inggris mendapatkan pendanaan sebesar 50 juta dolar AS, sebuah perusahaan chip AI Israel mendapatkan pendanaan sebesar 44 juta dolar AS (.
Wilayah Asia-Pasifik: Pada kuartal pertama 2025 hanya mengumpulkan 1,8 miliar dolar untuk AI) turun 50% dibandingkan tahun sebelumnya(; Putaran pendanaan terbesar di China adalah 247 juta dolar yang diperoleh oleh sebuah perusahaan AI.
Secara keseluruhan: Amerika Serikat memiliki keunggulan dalam hal investasi dana dalam "perlombaan senjata AI" ini.
) 5. Pola Investor:
Sovereign wealth funds dan cross-border funds ( sebuah dana dari Arab Saudi, sebuah dana dari Malaysia, dan sebuah dana dari Amerika Serikat ) memimpin beberapa putaran pendanaan.
Departemen investasi ventura perusahaan di perusahaan teknologi besar sangat aktif.
Efek bersih: aliran modal dari berbagai pihak.
Prospek Ke depan untuk Setengah Tahun Kedua:
Tonggak Regulasi
Pemerintah di berbagai negara masih mencari cara untuk menghadapi AI. Di Uni Eropa, diharapkan RUU AI dapat ditetapkan pada akhir 2025. Diperkirakan pada paruh kedua tahun ini, perusahaan rintisan akan melancarkan perang lobi, dan mungkin akan ada sinyal kepatuhan awal. Di Amerika Serikat, perintah eksekutif tentang AI dan setiap perkembangan di Kongres—sidang pendapat, legislasi yang diusulkan—akan sangat penting. Peraturan baru seputar penggunaan data, transparansi model, atau kontrol ekspor chip dapat mengubah kondisi ekonomi perusahaan rintisan dan kepercayaan investor.
Selain itu, perlu memperhatikan situasi pengadaan AI oleh pemerintah Amerika Serikat------kabar tentang rencana multi-miliar dolar mungkin akan memberikan sinyal permintaan yang penting bagi perusahaan AI yang berfokus pada bisnis.
( Saluran IPO dan Jalur Keluar
Meskipun pembiayaan swasta meningkat pesat pada tahun 2025, belum terlihat adanya IPO AI yang terobosan. Situasi ini mungkin akan berubah di paruh kedua tahun. Perusahaan-perusahaan seperti sebuah perusahaan analisis data, sebuah perusahaan pembayaran ) terkait AI ### bahkan sebuah perusahaan AI terkemuka mungkin menjadi kandidat IPO yang potensial.
Sementara itu, aktivitas akuisisi mungkin akan meningkat. Perusahaan teknologi besar mungkin akan bertindak: beberapa raksasa teknologi mungkin akan mengakuisisi tim AI yang lebih kecil atau penyedia infrastruktur inti. Akuisisi AI yang signifikan dapat mengubah lanskap persaingan dan memberikan imbal hasil bagi perusahaan modal ventura.
) Terobosan Teknologi dan Peluncuran Produk
Menantikan pengungkapan berita besar: mungkin model generasi berikutnya dari perusahaan AI terkemuka, atau perangkat keras yang diluncurkan melalui kolaborasi antara seorang pengusaha terkenal dan desainer.
Setiap terobosan besar dalam kemampuan ###, seperti model yang dapat melakukan inferensi atau model yang mengurangi biaya 10 kali lipat (, dapat mengkonfirmasi penilaian yang terlalu tinggi dan memicu gelombang modal baru.
Juga perlu memperhatikan daya tarik tingkat perusahaan------penjualan API, adopsi SaaS, dan kondisi pendapatan. Namun, risiko juga ada, jika terjadi insiden keamanan atau penyalahgunaan publik, itu bisa menarik penolakan kuat dari regulator, yang dapat mempengaruhi suasana pasar.
Singkatnya, kinerja teknis dan komersial di paruh kedua tahun ini akan menentukan apakah suasana optimis di paruh pertama dapat berlanjut.
) Pengawasan dan hambatan etika
Jika pemerintah atau publik merasa AI telah di luar kendali, diharapkan akan segera diterapkan langkah-langkah intervensi: seperti menerapkan sistem lisensi, mengenakan denda berdasarkan General Data Protection Regulation ###GDPR(, atau memberlakukan pembatasan ketat pada model tertentu.
Hambatan moral: Skandal, pemecatan massal yang disebabkan oleh otomatisasi, atau informasi yang salah yang dihasilkan AI dapat dengan cepat mengubah sentimen pasar, sehingga membuat lebih sulit untuk menginvestasikan dana.
) Perhitungan dan batasan bakat
Nadi AI------unit pemrosesan grafis (GPU ) dan insinyur elit------masih langka.
Kendala GPU mungkin akan memaksa tim yang kekurangan dana untuk keluar, sementara perusahaan yang memiliki dana besar akan menimbun sumber daya komputasi.
Pertarungan untuk merebut talenta semakin sengit, perusahaan AI terkemuka dan raksasa teknologi berlomba-lomba merekrut talenta terbaik.
Kecepatan membakar uang meningkat: Beberapa perusahaan rintisan setiap