RWA dan Keuangan Desentralisasi: Menghadirkan Vitalitas Inovatif ke Pasar Keuangan
Belakangan ini, Ketua Yayasan Solana, Lily Liu, memberikan pandangan yang unik tentang masalah pengembangan RWA (Aset Dunia Nyata). Dia menunjukkan bahwa meskipun sebagian besar RWA memiliki nilai nyata, sering kali tidak ada harga yang jelas karena kurangnya transaksi. Pandangan ini dengan tepat menunjukkan tantangan inti yang dihadapi pengembangan RWA saat ini: meskipun aset ini memiliki nilai yang tinggi, kurangnya skenario aplikasi di blockchain dan likuiditas yang berkelanjutan menyebabkan adanya jurang antara nilai dan harga aset, sehingga sulit untuk mencapai peredaran yang benar-benar bebas.
Makna RWA tidak hanya terletak pada pemindahan aset secara sederhana ke blockchain, tetapi yang lebih penting adalah mengaktifkan likuiditas aset melalui pemindahan ini, menjadikannya dari "terlihat di rantai" menjadi "tersedia di rantai". Dalam proses ini, penggabungan RWA dengan Keuangan Desentralisasi (DeFi) sangat penting.
Tantangan Perkembangan RWA
Ketika membahas RWA, orang sering kali memikirkan beberapa gagasan yang tampak berlebihan: apartemen Manhattan dibagi menjadi bagian NFT, saham Tesla menjadi token di blockchain. Kini, gagasan-gagasan ini secara bertahap menjadi kenyataan, semakin banyak aset fisik mulai bermigrasi ke blockchain. Menurut statistik terbaru, hingga 26 Maret, total kapitalisasi pasar sektor RWA (tidak termasuk stablecoin) telah mendekati 20 miliar dolar AS, tumbuh 25,4% sejak awal tahun, dan mencatat pertumbuhan 109,27% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, yang menunjukkan kinerja yang jelas lebih baik dibandingkan dengan sektor aset kripto lainnya.
Data yang mencolok ini mencerminkan pengakuan dan penerimaan pasar terhadap konsep RWA. Dalam sistem keuangan tradisional, lembaga keuangan biasanya memerlukan waktu berbulan-bulan untuk menyelesaikan penerbitan obligasi swasta, dan pengiriman emas di London Metal Exchange juga memerlukan waktu penyelesaian 72 jam. Namun, di blockchain, waktu untuk mengalihkan aset dapat dipersingkat hingga detik, dan biaya transaksi hanya perlu satu digit. Peningkatan efisiensi yang besar ini menarik perhatian dan partisipasi semakin banyak lembaga keuangan tradisional.
Namun, meskipun pasar RWA dianggap menjanjikan untuk menjadi pasar senilai triliunan dolar berikutnya, jika inovasi hanya berhenti pada level "aset di blockchain", RWA hanyalah memberikan lapisan teknologi blockchain pada produk keuangan tradisional, dan potensi tersebut tidak akan dapat sepenuhnya dilepaskan. Sebagai contoh obligasi tradisional, meskipun setelah ditokenisasi dapat mencapai penyelesaian T+0, jika tidak ada kolam likuiditas, protokol pinjaman, atau pasar derivatif, token-token ini sebenarnya masih hanya mirip dengan "sertifikat elektronik" yang dikendalikan oleh lembaga terpusat.
Lebih penting lagi, dalam mendorong aset untuk di-on-chain, lembaga keuangan tradisional biasanya harus melalui proses penyelesaian, kustodian, dan kepatuhan yang rumit. Proses-proses ini meskipun memastikan keamanan aset, tetapi juga sangat membatasi penyebaran dan perkembangan aplikasi tokenisasi. Beberapa platform tokenisasi yang dipimpin oleh lembaga keuangan besar sering kali membangun kembali hak istimewa keuangan melalui KYC yang ketat dan ambang batas akses. Misalnya, sebuah dana tertentu dari perusahaan manajemen aset terkenal hanya dibuka untuk lembaga dengan level satu juta dolar, dan "demokratisasi" yang disebutkan ini sering kali hanya merupakan slogan bagi kalangan elit, membuat investor biasa tidak dapat benar-benar mendapatkan manfaat dari situ.
Kebutuhan Integrasi RWA dan Keuangan Desentralisasi
Meskipun telah disebutkan beberapa kali, tetapi di saat RWA terus mendapatkan perhatian, kita tetap perlu menekankan: perkembangan RWA harus terintegrasi dengan Keuangan Desentralisasi.
Institusi keuangan tradisional memang patuh dan stabil dalam proses tokenisasi aset, tetapi keterbatasan wilayah, masalah efisiensi, dan hambatan regulasi membuat aset yang ditokenisasi sulit untuk beredar secara global. Jika sepenuhnya bergantung pada institusi keuangan tradisional, RWA hanya dapat berputar dalam lingkaran tertutup, dan modal global tidak dapat berpartisipasi secara luas di dalamnya. Tanpa dukungan DeFi, RWA juga tidak dapat membentuk sistem pasar yang benar-benar terbuka dan bebas, efisiensi perdagangan rendah, mekanisme penemuan harga tidak sempurna, dan akhirnya dapat berkembang menjadi "pulau aset" yang sama sekali baru.
Namun, keterbukaan dan keunggulan desentralisasi DeFi memberikan energi baru bagi tokenisasi RWA. Mengambil contoh properti, RWA pernah menjadi bidang yang paling dipertanyakan di pasar. Menghadapi gedung perkantoran senilai ratusan juta dolar, bagaimana cara melibatkan investor biasa? Jawaban DeFi adalah dengan mengemas hipotek gedung tersebut menjadi NFT dan membaginya menjadi token dengan tingkat risiko yang berbeda, serta menghubungkannya ke kolam likuiditas. Dengan cara ini, investor biasa dapat membeli token "tingkat risiko rendah" dengan sedikit modal, untuk berbagi pendapatan tetap dari sewa gedung; sementara investor profesional dapat memanfaatkan token "tingkat risiko tinggi" untuk arbitrase dengan leverage.
Model "fragmentasi + komposabilitas" ini memungkinkan nilai aset tunggal terpecah menjadi kombinasi keuntungan multidimensi bagi investor global. Melalui kolam likuiditas Keuangan Desentralisasi, token RWA tidak hanya dapat memberikan pilihan yang lebih beragam bagi investor, tetapi juga meningkatkan likuiditas pasar secara keseluruhan, mendorong alokasi modal yang efisien.
Lebih penting lagi, integrasi RWA dengan Keuangan Desentralisasi akan memberikan saluran pendapatan yang lebih stabil bagi pasar. Saat ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS sekitar 5%, sementara dengan bantuan protokol peminjaman dalam DeFi, investor sering kali dapat memperoleh imbal hasil yang lebih menarik. Dalam hal ini, RWA tidak hanya dapat menyediakan lebih banyak aset yang didukung oleh realitas untuk ekosistem DeFi, tetapi juga, mekanisme pencocokan dan likuidasi yang efisien dari DeFi dapat memberikan layanan pasar yang lebih efisien bagi RWA. Dengan cara ini, DeFi tidak hanya menyediakan saluran untuk aliran dana RWA, tetapi juga, melalui transparansi dan efisiensi platform, memberikan potensi imbal hasil yang lebih tinggi bagi investor. Ini akan menarik lebih banyak investor untuk memasuki pasar tokenisasi, dan lebih lanjut memperluas permintaan dan ruang aplikasi RWA.
Melihat dari sisi lain, perkembangan Keuangan Desentralisasi juga tidak lepas dari dukungan stabil RWA. Di masa lalu, hasil dari Keuangan Desentralisasi terutama bergantung pada aktivitas staking, pinjam meminjam, dan perdagangan aset kripto yang sangat volatil, tetapi sering kali terungkap masalah nyata seperti kurangnya likuiditas dan penurunan imbal hasil. Pengantar aset RWA tidak hanya dapat membawa lebih banyak aset stabil yang memiliki dukungan nilai nyata ke ekosistem Keuangan Desentralisasi, tetapi juga dapat memberikan imbal hasil tanpa risiko yang stabil bagi pengguna saat pasar lesu. Dibandingkan dengan aset volatil tinggi tradisional, stabilitas ini adalah hal yang sangat dibutuhkan oleh platform Keuangan Desentralisasi untuk menarik dana institusi dan investor jangka panjang. Dengan dukungan stabil dan kepatuhan dari RWA, efisiensi dan keterbukaan khas Keuangan Desentralisasi diharapkan dapat terlepas lebih penuh di masa depan, menyongsong peluang perkembangan baru.
Kesimpulan
Penggabungan RWA dan Keuangan Desentralisasi, pada dasarnya adalah menyuntikkan logika keuangan tradisional ke dalam gen pemrograman blockchain. Ketika sebuah gedung perkantoran yang ditokenisasi dapat secara otomatis mengubah pendapatan sewa menjadi bunga simpanan yang ditokenisasi, ketika sebuah karya seni digital dapat dipecah menjadi beberapa jaminan kolam pinjaman DeFi, keuangan tidak lagi menjadi permainan segelintir orang, tetapi menjadi protokol sumber terbuka untuk likuiditas global.
Revolusi ini tidak mengejar untuk menggulingkan nilai aset tradisional, melainkan memungkinkan setiap orang untuk menjadi "pembuat pasar" dari aset mereka sendiri. Seperti yang diisyaratkan oleh judul surat kabar yang dikutip dalam blok genesis Bitcoin tentang krisis keuangan, lima belas tahun kemudian, RWA dan Keuangan Desentralisasi sedang bekerja sama untuk menulis bab baru inovasi keuangan: tokenisasi sedang menyentuh batas restrukturisasi keuangan tradisional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
6
Bagikan
Komentar
0/400
alpha_leaker
· 12jam yang lalu
Aset riil itu menarik
Lihat AsliBalas0
GateUser-ccc36bc5
· 12jam yang lalu
tanpa berpikir go long RWA
Lihat AsliBalas0
MrDecoder
· 13jam yang lalu
Jadi, TradFi masih harus bergantung pada defi.
Lihat AsliBalas0
CryingOldWallet
· 13jam yang lalu
Tidak ada yang perlu dikatakan lagi, ayo serbu rwa!
RWA dan Keuangan Desentralisasi: Merombak Pola Aliran Aset Global yang Baru
RWA dan Keuangan Desentralisasi: Menghadirkan Vitalitas Inovatif ke Pasar Keuangan
Belakangan ini, Ketua Yayasan Solana, Lily Liu, memberikan pandangan yang unik tentang masalah pengembangan RWA (Aset Dunia Nyata). Dia menunjukkan bahwa meskipun sebagian besar RWA memiliki nilai nyata, sering kali tidak ada harga yang jelas karena kurangnya transaksi. Pandangan ini dengan tepat menunjukkan tantangan inti yang dihadapi pengembangan RWA saat ini: meskipun aset ini memiliki nilai yang tinggi, kurangnya skenario aplikasi di blockchain dan likuiditas yang berkelanjutan menyebabkan adanya jurang antara nilai dan harga aset, sehingga sulit untuk mencapai peredaran yang benar-benar bebas.
Makna RWA tidak hanya terletak pada pemindahan aset secara sederhana ke blockchain, tetapi yang lebih penting adalah mengaktifkan likuiditas aset melalui pemindahan ini, menjadikannya dari "terlihat di rantai" menjadi "tersedia di rantai". Dalam proses ini, penggabungan RWA dengan Keuangan Desentralisasi (DeFi) sangat penting.
Tantangan Perkembangan RWA
Ketika membahas RWA, orang sering kali memikirkan beberapa gagasan yang tampak berlebihan: apartemen Manhattan dibagi menjadi bagian NFT, saham Tesla menjadi token di blockchain. Kini, gagasan-gagasan ini secara bertahap menjadi kenyataan, semakin banyak aset fisik mulai bermigrasi ke blockchain. Menurut statistik terbaru, hingga 26 Maret, total kapitalisasi pasar sektor RWA (tidak termasuk stablecoin) telah mendekati 20 miliar dolar AS, tumbuh 25,4% sejak awal tahun, dan mencatat pertumbuhan 109,27% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, yang menunjukkan kinerja yang jelas lebih baik dibandingkan dengan sektor aset kripto lainnya.
Data yang mencolok ini mencerminkan pengakuan dan penerimaan pasar terhadap konsep RWA. Dalam sistem keuangan tradisional, lembaga keuangan biasanya memerlukan waktu berbulan-bulan untuk menyelesaikan penerbitan obligasi swasta, dan pengiriman emas di London Metal Exchange juga memerlukan waktu penyelesaian 72 jam. Namun, di blockchain, waktu untuk mengalihkan aset dapat dipersingkat hingga detik, dan biaya transaksi hanya perlu satu digit. Peningkatan efisiensi yang besar ini menarik perhatian dan partisipasi semakin banyak lembaga keuangan tradisional.
Namun, meskipun pasar RWA dianggap menjanjikan untuk menjadi pasar senilai triliunan dolar berikutnya, jika inovasi hanya berhenti pada level "aset di blockchain", RWA hanyalah memberikan lapisan teknologi blockchain pada produk keuangan tradisional, dan potensi tersebut tidak akan dapat sepenuhnya dilepaskan. Sebagai contoh obligasi tradisional, meskipun setelah ditokenisasi dapat mencapai penyelesaian T+0, jika tidak ada kolam likuiditas, protokol pinjaman, atau pasar derivatif, token-token ini sebenarnya masih hanya mirip dengan "sertifikat elektronik" yang dikendalikan oleh lembaga terpusat.
Lebih penting lagi, dalam mendorong aset untuk di-on-chain, lembaga keuangan tradisional biasanya harus melalui proses penyelesaian, kustodian, dan kepatuhan yang rumit. Proses-proses ini meskipun memastikan keamanan aset, tetapi juga sangat membatasi penyebaran dan perkembangan aplikasi tokenisasi. Beberapa platform tokenisasi yang dipimpin oleh lembaga keuangan besar sering kali membangun kembali hak istimewa keuangan melalui KYC yang ketat dan ambang batas akses. Misalnya, sebuah dana tertentu dari perusahaan manajemen aset terkenal hanya dibuka untuk lembaga dengan level satu juta dolar, dan "demokratisasi" yang disebutkan ini sering kali hanya merupakan slogan bagi kalangan elit, membuat investor biasa tidak dapat benar-benar mendapatkan manfaat dari situ.
Kebutuhan Integrasi RWA dan Keuangan Desentralisasi
Meskipun telah disebutkan beberapa kali, tetapi di saat RWA terus mendapatkan perhatian, kita tetap perlu menekankan: perkembangan RWA harus terintegrasi dengan Keuangan Desentralisasi.
Institusi keuangan tradisional memang patuh dan stabil dalam proses tokenisasi aset, tetapi keterbatasan wilayah, masalah efisiensi, dan hambatan regulasi membuat aset yang ditokenisasi sulit untuk beredar secara global. Jika sepenuhnya bergantung pada institusi keuangan tradisional, RWA hanya dapat berputar dalam lingkaran tertutup, dan modal global tidak dapat berpartisipasi secara luas di dalamnya. Tanpa dukungan DeFi, RWA juga tidak dapat membentuk sistem pasar yang benar-benar terbuka dan bebas, efisiensi perdagangan rendah, mekanisme penemuan harga tidak sempurna, dan akhirnya dapat berkembang menjadi "pulau aset" yang sama sekali baru.
Namun, keterbukaan dan keunggulan desentralisasi DeFi memberikan energi baru bagi tokenisasi RWA. Mengambil contoh properti, RWA pernah menjadi bidang yang paling dipertanyakan di pasar. Menghadapi gedung perkantoran senilai ratusan juta dolar, bagaimana cara melibatkan investor biasa? Jawaban DeFi adalah dengan mengemas hipotek gedung tersebut menjadi NFT dan membaginya menjadi token dengan tingkat risiko yang berbeda, serta menghubungkannya ke kolam likuiditas. Dengan cara ini, investor biasa dapat membeli token "tingkat risiko rendah" dengan sedikit modal, untuk berbagi pendapatan tetap dari sewa gedung; sementara investor profesional dapat memanfaatkan token "tingkat risiko tinggi" untuk arbitrase dengan leverage.
Model "fragmentasi + komposabilitas" ini memungkinkan nilai aset tunggal terpecah menjadi kombinasi keuntungan multidimensi bagi investor global. Melalui kolam likuiditas Keuangan Desentralisasi, token RWA tidak hanya dapat memberikan pilihan yang lebih beragam bagi investor, tetapi juga meningkatkan likuiditas pasar secara keseluruhan, mendorong alokasi modal yang efisien.
Lebih penting lagi, integrasi RWA dengan Keuangan Desentralisasi akan memberikan saluran pendapatan yang lebih stabil bagi pasar. Saat ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS sekitar 5%, sementara dengan bantuan protokol peminjaman dalam DeFi, investor sering kali dapat memperoleh imbal hasil yang lebih menarik. Dalam hal ini, RWA tidak hanya dapat menyediakan lebih banyak aset yang didukung oleh realitas untuk ekosistem DeFi, tetapi juga, mekanisme pencocokan dan likuidasi yang efisien dari DeFi dapat memberikan layanan pasar yang lebih efisien bagi RWA. Dengan cara ini, DeFi tidak hanya menyediakan saluran untuk aliran dana RWA, tetapi juga, melalui transparansi dan efisiensi platform, memberikan potensi imbal hasil yang lebih tinggi bagi investor. Ini akan menarik lebih banyak investor untuk memasuki pasar tokenisasi, dan lebih lanjut memperluas permintaan dan ruang aplikasi RWA.
Melihat dari sisi lain, perkembangan Keuangan Desentralisasi juga tidak lepas dari dukungan stabil RWA. Di masa lalu, hasil dari Keuangan Desentralisasi terutama bergantung pada aktivitas staking, pinjam meminjam, dan perdagangan aset kripto yang sangat volatil, tetapi sering kali terungkap masalah nyata seperti kurangnya likuiditas dan penurunan imbal hasil. Pengantar aset RWA tidak hanya dapat membawa lebih banyak aset stabil yang memiliki dukungan nilai nyata ke ekosistem Keuangan Desentralisasi, tetapi juga dapat memberikan imbal hasil tanpa risiko yang stabil bagi pengguna saat pasar lesu. Dibandingkan dengan aset volatil tinggi tradisional, stabilitas ini adalah hal yang sangat dibutuhkan oleh platform Keuangan Desentralisasi untuk menarik dana institusi dan investor jangka panjang. Dengan dukungan stabil dan kepatuhan dari RWA, efisiensi dan keterbukaan khas Keuangan Desentralisasi diharapkan dapat terlepas lebih penuh di masa depan, menyongsong peluang perkembangan baru.
Kesimpulan
Penggabungan RWA dan Keuangan Desentralisasi, pada dasarnya adalah menyuntikkan logika keuangan tradisional ke dalam gen pemrograman blockchain. Ketika sebuah gedung perkantoran yang ditokenisasi dapat secara otomatis mengubah pendapatan sewa menjadi bunga simpanan yang ditokenisasi, ketika sebuah karya seni digital dapat dipecah menjadi beberapa jaminan kolam pinjaman DeFi, keuangan tidak lagi menjadi permainan segelintir orang, tetapi menjadi protokol sumber terbuka untuk likuiditas global.
Revolusi ini tidak mengejar untuk menggulingkan nilai aset tradisional, melainkan memungkinkan setiap orang untuk menjadi "pembuat pasar" dari aset mereka sendiri. Seperti yang diisyaratkan oleh judul surat kabar yang dikutip dalam blok genesis Bitcoin tentang krisis keuangan, lima belas tahun kemudian, RWA dan Keuangan Desentralisasi sedang bekerja sama untuk menulis bab baru inovasi keuangan: tokenisasi sedang menyentuh batas restrukturisasi keuangan tradisional.