Minggu ini, tarif yang setara diberlakukan, tetapi tingkatnya jauh melebihi ekspektasi pasar, aset berisiko global anjlok.
Indeks S&P 500 turun 10% dalam dua hari, mencatatkan penurunan terbesar sejak Maret 2020. Dow Jones turun 7,6% dalam seminggu, sedangkan Nasdaq jatuh ke pasar beruang. ETF semikonduktor anjlok 16% dalam seminggu, menjadi kinerja terburuk sejak 2001. Indeks VIX sempat melambung di atas 40, menunjukkan kepanikan ekstrem pasar dalam jangka pendek.
Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun anjlok 32 basis poin menjadi 3,93%, terendah sejak September 2022. Emas spot naik menjadi 3.023 dolar AS/ons sebelum turun kembali, dengan penurunan mingguan sebesar 1,7%. Indeks dolar AS turun 1,1% dalam seminggu.
Harga minyak mentah Brent anjlok 10,4% menjadi 61,8 dolar AS/barel, tertekan oleh kekhawatiran peningkatan produksi dan permintaan. Harga tembaga anjlok 13,9%, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak Juli 2022. Harga bijih besi turun 3,1%.
Bitcoin minggu ini menunjukkan penyimpangan sementara dari pasar saham AS, melonjak setelah adanya tarif yang setara, tetapi kembali turun setelah langkah-langkah penanggulangan diambil, dengan penurunan keseluruhan yang lebih baik dibandingkan pasar saham AS. Ini mencerminkan dualitas sifat Bitcoin sebagai aset aman dan aset berisiko.
2. Analisis Data Ekonomi
2.1 Analisis Bea Cukai
Isi dari tarif setara terbagi menjadi dua bagian:
Menerapkan tarif dasar minimum sekitar 10% untuk mitra dagang tradisional.
Menerapkan tarif yang lebih tinggi untuk wilayah negara tertentu, terutama negara-negara Asia seperti Cina 54%, Vietnam 46%, Thailand 36%, dll. Uni Eropa meningkat 20%.
Tujuan politik tarif termasuk:
Membangun legitimasi dan mendapatkan dukungan Kongres
Menyusun kartu tawar untuk negosiasi eksternal, mempercepat kembalinya industri manufaktur
Penerapan tarif memiliki karakteristik yang sederhana dan kasar tetapi memberikan ruang untuk negosiasi. Perlu perhatian khusus pada tindakan balasan dari China dan Uni Eropa, diperkirakan siklus persaingan antara China dan AS akan berlangsung lebih lama.
Setelah tarif dikenakan, aset berisiko anjlok, pasar mulai memberi harga terhadap risiko resesi di masa depan.
2.2 Data Non-Farm
Data pekerjaan non-pertanian tampak stabil, tetapi struktur lemah:
Tingkat pengangguran resmi 4,2%, rasio U6 7,9%
Jumlah total pekerjaan direvisi turun
Tingkat pengangguran naik untuk bulan kedua berturut-turut
Pertumbuhan rata-rata upah per jam melambat
Tingkat partisipasi tenaga kerja masih rendah
Perlu diperhatikan bahwa ada distorsi buatan dalam statistik. Secara keseluruhan, kualitas pekerjaan menurun, tanda-tanda memburuk sedang terakumulasi.
3. Likuiditas dan suku bunga
SOFR forward rates turun signifikan, menunjukkan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga lebih awal. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun dan 10 tahun turun dengan cepat secara bersamaan, mencerminkan pasar memasuki tahap "penetapan harga resesi".
Pernyataan Powell secara keseluruhan hati-hati, mengakui tantangan stagflasi, tetapi menyiratkan bahwa "menunggu dan melihat" tetap menjadi nada utama.
II. Prospek Makro Minggu Depan
Risiko utama yang dihadapi pasar saat ini:
Ketidakpastian pembalasan tarif
Respons tertunda dari data ekonomi
Pasar secara keseluruhan masih dalam bentuk yang lemah, tetapi perundingan tarif yang mereda mungkin secara bertahap membangun dasar kebijakan.
Pandangan umum:
Tolok ukur perdagangan: Inflasi tinggi ditambah dengan dampak tarif, memicu penyesuaian ulang ekspektasi resesi global.
Penurunan imbal hasil obligasi AS mencerminkan dibukanya ruang kebijakan dan meningkatnya ekspektasi makro yang pesimis
Volatilitas aset berisiko mengungkapkan kurangnya kepercayaan modal terhadap masa depan
Aset alternatif terikat pada likuiditas, sulit untuk menguat secara independen
Untuk cryptocurrency, Bitcoin menunjukkan karakteristik ganda sebagai aset pelindung dan sensitif terhadap likuiditas. Jika Federal Reserve terpaksa melonggarkan kebijakan dengan cepat, Bitcoin mungkin sekali lagi dipandang sebagai aset pengganti likuiditas dolar. Disarankan untuk mempertahankan posisi netral, mengontrol leverage, dan memperhatikan volatilitas jangka pendek.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Bagikan
Komentar
0/400
WenAirdrop
· 6jam yang lalu
Cut Loss muncul...
Lihat AsliBalas0
ser_ngmi
· 07-22 05:38
Bear Market sudah berakhir? Masih terlalu awal.
Lihat AsliBalas0
TideReceder
· 07-22 05:37
Cih, ini berencana untuk menghitungnya setelah musim gugur.
Lihat AsliBalas0
SchrodingerGas
· 07-22 05:35
Filsuf on-chain Schrödinger // Komentar:
Keseimbangan permainan runtuh lagi, copy trading sama sekali tidak bisa menandingi Bot.
Penerapan tarif setara, penilaian ulang aset global, pasar kripto menunjukkan atribut ganda.
Tarif setara diterapkan, apa dampaknya?
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Minggu ini, tarif yang setara diberlakukan, tetapi tingkatnya jauh melebihi ekspektasi pasar, aset berisiko global anjlok.
Indeks S&P 500 turun 10% dalam dua hari, mencatatkan penurunan terbesar sejak Maret 2020. Dow Jones turun 7,6% dalam seminggu, sedangkan Nasdaq jatuh ke pasar beruang. ETF semikonduktor anjlok 16% dalam seminggu, menjadi kinerja terburuk sejak 2001. Indeks VIX sempat melambung di atas 40, menunjukkan kepanikan ekstrem pasar dalam jangka pendek.
Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun anjlok 32 basis poin menjadi 3,93%, terendah sejak September 2022. Emas spot naik menjadi 3.023 dolar AS/ons sebelum turun kembali, dengan penurunan mingguan sebesar 1,7%. Indeks dolar AS turun 1,1% dalam seminggu.
Harga minyak mentah Brent anjlok 10,4% menjadi 61,8 dolar AS/barel, tertekan oleh kekhawatiran peningkatan produksi dan permintaan. Harga tembaga anjlok 13,9%, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak Juli 2022. Harga bijih besi turun 3,1%.
Bitcoin minggu ini menunjukkan penyimpangan sementara dari pasar saham AS, melonjak setelah adanya tarif yang setara, tetapi kembali turun setelah langkah-langkah penanggulangan diambil, dengan penurunan keseluruhan yang lebih baik dibandingkan pasar saham AS. Ini mencerminkan dualitas sifat Bitcoin sebagai aset aman dan aset berisiko.
2. Analisis Data Ekonomi
2.1 Analisis Bea Cukai
Isi dari tarif setara terbagi menjadi dua bagian:
Tujuan politik tarif termasuk:
Penerapan tarif memiliki karakteristik yang sederhana dan kasar tetapi memberikan ruang untuk negosiasi. Perlu perhatian khusus pada tindakan balasan dari China dan Uni Eropa, diperkirakan siklus persaingan antara China dan AS akan berlangsung lebih lama.
Setelah tarif dikenakan, aset berisiko anjlok, pasar mulai memberi harga terhadap risiko resesi di masa depan.
2.2 Data Non-Farm
Data pekerjaan non-pertanian tampak stabil, tetapi struktur lemah:
Perlu diperhatikan bahwa ada distorsi buatan dalam statistik. Secara keseluruhan, kualitas pekerjaan menurun, tanda-tanda memburuk sedang terakumulasi.
3. Likuiditas dan suku bunga
SOFR forward rates turun signifikan, menunjukkan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga lebih awal. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun dan 10 tahun turun dengan cepat secara bersamaan, mencerminkan pasar memasuki tahap "penetapan harga resesi".
Pernyataan Powell secara keseluruhan hati-hati, mengakui tantangan stagflasi, tetapi menyiratkan bahwa "menunggu dan melihat" tetap menjadi nada utama.
II. Prospek Makro Minggu Depan
Risiko utama yang dihadapi pasar saat ini:
Pasar secara keseluruhan masih dalam bentuk yang lemah, tetapi perundingan tarif yang mereda mungkin secara bertahap membangun dasar kebijakan.
Pandangan umum:
Untuk cryptocurrency, Bitcoin menunjukkan karakteristik ganda sebagai aset pelindung dan sensitif terhadap likuiditas. Jika Federal Reserve terpaksa melonggarkan kebijakan dengan cepat, Bitcoin mungkin sekali lagi dipandang sebagai aset pengganti likuiditas dolar. Disarankan untuk mempertahankan posisi netral, mengontrol leverage, dan memperhatikan volatilitas jangka pendek.
Keseimbangan permainan runtuh lagi, copy trading sama sekali tidak bisa menandingi Bot.