Dalam gelombang Meme, bagaimana investor tetap rasional?

Belakangan ini, tren Meme coin telah menjadi fokus pasar cryptocurrency. Dalam sebuah pesta, seseorang bertanya kepada saya apakah saya merasa cemas dengan pasar saat ini. Pertanyaan ini membuat saya menyadari bahwa banyak orang berpikir bahwa dengan munculnya Meme coin, investasi berisiko mungkin menghadapi kesulitan.

Sebenarnya, kami tidak merasa terlalu cemas. Sebagai dana abadi yang beroperasi secara independen, kami dapat melihat industri ini dari sudut pandang yang lebih jangka panjang. Kami tidak perlu menjelaskan strategi investasi kami kepada investor yang tidak memahami industri ini hanya untuk mendapatkan dana. Semua yang kami lakukan didorong oleh rasa ingin tahu terhadap nilai industri dan pergerakan talenta.

Dalam dunia cryptocurrency di mana batas antara pasar primer dan sekunder semakin kabur, esensi dari modal ventura semakin jelas: mencari peluang investasi dengan potensi imbal hasil tinggi. Mengikuti ideologi apa pun atau terlibat dalam perjuangan politik adalah hal yang tidak berguna, kuncinya adalah belajar dari pasar.

Perubahan Struktur Industri

Di awal tahun ini, kami melakukan analisis mendalam terhadap perubahan struktur industri. Kami menemukan bahwa tren polarisasi dalam industri semakin jelas. Di satu sisi, keuangan tradisional melalui cara-cara yang patuh seperti ETF telah memasukkan sejumlah besar aset kripto ke Wall Street, dan likuiditas ini sulit untuk kembali ke pasar cryptocurrency. Di sisi lain, ekspansi kapitalisme populis dan penyempitan ekonomi perhatian membuat spekulasi langsung pada koin Meme menjadi cara paling asli untuk berpartisipasi dalam cryptocurrency.

Dalam konteks ekonomi makro dan sosial ini, likuiditas di dalam pasar terus berkurang. Dulu kami berharap kedua ujung dapat bergabung, tetapi kenyataannya adalah pemisahan semakin parah. Oleh karena itu, tahap tengah dalam industri semakin sulit.

Tahap peralihan ini mencakup berbagai lembaga yang muncul di tahap awal, seperti bursa offshore, perusahaan perdagangan, penyedia layanan keuangan kripto, dan perusahaan modal ventura, yang tidak dapat menghindari pengaruh ini.

Perubahan struktural ini membuat bursa perdagangan offshore merasa cemas, karena koin utama mungkin semakin banyak diperdagangkan di tempat perdagangan yang sesuai, sementara koin Meme dapat dengan cepat menghargai di blockchain. Pada saat yang sama, pembuat pasar tradisional juga menghadapi tantangan dengan masuknya tim perdagangan frekuensi tinggi dari Wall Street. Dengan kemunduran lembaga-lembaga ini, institusi keuangan pihak ketiga yang melayani mereka juga akan terpengaruh, belum lagi perusahaan modal ventura yang tidak dapat melakukan perdagangan aktif.

Dilema Token VC

Sikap negatif pasar terhadap VC Token dapat dimengerti. Proyek ini diluncurkan dengan penilaian yang sangat tinggi, kemudian terus-menerus membuka kunci dan menjual untuk mendapatkan keuntungan. Mengingat semua ini adalah perjudian, mengapa tidak pergi ke kasino yang relatif adil untuk bermain koin Meme? Jika kalah, setidaknya hanya bisa menyalahkan diri sendiri karena lambat bereaksi, dan bukan membantu koin VC yang dinilai miliaran dolar.

Inti dari masalah ini adalah adanya masalah dalam rantai pasokan likuiditas di industri kita.

Mengapa Solana terus menciptakan rekor tertinggi? Karena ia memiliki produk nyata yang diluncurkan, dan produk-produk ini dapat memberikan keuntungan berkelanjutan bagi pengguna. Komunitas pengguna telah bertransformasi menjadi komunitas perdagangan, membentuk siklus positif, yang merupakan kunci dalam menciptakan tekanan beli.

Proyek DeFi di siklus sebelumnya juga demikian, setelah produk diluncurkan, ada inovasi, menyenangkan, DEX menciptakan likuiditas dan terus menemukan nilai. Ketika komunitas produk dan komunitas perdagangan mencapai konsensus, pencatatan di bursa terpusat lebih lanjut melepaskan likuiditas, pihak proyek, komunitas, dan bursa mencapai kemenangan bersama.

Sebuah ekosistem yang sehat seharusnya: orang-orang yang berpartisipasi di dalam jaringan bersedia untuk membeli koin, dan lebih bersedia untuk menyebarkan, sehingga rantai pasokan likuiditas membentuk siklus yang positif.

Dan sekarang, masalah yang dihadapi VC Token adalah pemisahan antara dua komunitas ini. Setelah peluncuran mainnet, langsung dilakukan acara pembuatan token, padahal produk sama sekali belum terlaksana, anggota komunitas hanya datang untuk mengambil airdrop, yang membawa penjualan. Pada siklus sebelumnya, masih ada beberapa orang yang membantu membeli koin dengan kapitalisasi kecil, tetapi pada siklus ini, leverage pada dasarnya telah dibersihkan. Sementara itu, di bull market sebelumnya, banyak modal ventura yang mengumpulkan banyak dana, ada tekanan investasi, untuk menunjukkan pengembalian yang baik kepada LP, terpaksa harus menaikkan valuasi proyek secara berulang.

Ini menyebabkan dilema VC Token saat ini: valuasi tinggi saat IPO tetapi tidak ada pembeli, selain penurunan, apa lagi yang bisa dilakukan?

Ini tentu dapat dipahami logika di balik munculnya Meme coin, jika proyek yang diinvestasikan oleh VC tidak dapat terealisasi, maka itu semua hanya spekulasi, mengapa tidak berspekulasi pada sesuatu yang memiliki valuasi lebih rendah dan lebih adil?

Meme menjadi kesempatan yang tidak bisa diabaikan

Dalam konteks polarisasi yang dianalisis di atas, koin Meme telah menjadi salah satu jalur yang paling tidak bisa diabaikan di industri kita.

Saya pernah berpikir bahwa Meme coin murni spekulatif, tetapi sekarang saya menyadari bahwa saya salah. Itu adalah wadah untuk arus budaya, nilai-nya tidak terletak pada fungsionalitas dan teknologi tertentu, melainkan pada kemampuan uniknya untuk membawa kesadaran kolektif, emosi, dan identitas, yang sangat mirip dengan logika agama. Di balik absurditas permukaan, ia mengekspresikan kebutuhan psikologis sosial dan nilai-nilai yang mendalam, serta mengubah arus pemikiran dan emosi menjadi produk dan kapital.

Dengan kata lain, inti produk ini adalah pemikiran dan narasi yang dibawanya, dan skala pemikiran serta narasi tersebut menentukan batas potensi sebuah koin Meme. Teknologi mutakhir, pengagungan idola, emosi IP, dan arus subkultur, menganalisis seberapa besar potensi di baliknya, seperti investasi ventura yang menganalisis prospek dan posisi produk dalam jalurnya.

Bagi Meme coin, token adalah produk mereka. Di sekitar produk, yang perlu mereka lakukan adalah mempromosikan interaksi antara harga dan komunitas, harga pada tingkat tertentu mewakili perkembangan iteratif produk. Membangun dasar komunitas yang kuat di tengah fluktuasi harga, mengubah spekulator menjadi pemegang setia, membiarkan mereka menyebarkan, dan akhirnya mewujudkan ramalan yang terpenuhi sendiri.

Pada titik ini, Meme Token sebenarnya memiliki keuntungan besar dibandingkan VC Token. Karena token itu sendiri adalah produk, maka komunitas produk dan komunitas perdagangan bersatu, membentuk sinergi.

Meme coin memiliki biaya penerbitan yang rendah, yang mengakibatkan rasio sinyal terhadap kebisingan investasi yang sangat rendah, dan tidak dapat dianalisis dari bentuk produk yang berwujud. Ini membutuhkan pemahaman dan selera yang sangat baik terhadap arus pemikiran dan emosi pasar. Saya masih berusaha belajar apakah ada metode yang terstruktur untuk meneliti jalur ini, sehingga dapat memilih target dalam rasio sinyal terhadap kebisingan yang sangat rendah. Jika memungkinkan, target seperti apa yang cocok untuk kita intervensi, dan kapan waktu yang tepat untuk melakukannya.

Namun, saya sangat percaya bahwa koin Meme akan menjadi peluang lintas siklus, karena pada dasarnya itu adalah fenomena budaya di era digital, pemikiran yang abadi, emosi yang iteratif, dan itu tidak akan pernah habis.

Lebih penting lagi, saya selalu percaya bahwa memberikan kesempatan kepada orang-orang pinggiran untuk menjadi kaya adalah inti dari vitalitas industri kita. Sebelum gelombang Meme coin ini, banyak yang mengatakan bahwa tuntutan terhadap pengusaha dalam siklus ini lebih dari sepuluh kali lipat dari sebelumnya, dan tampaknya investasi telah habis dimakan oleh VC, emosi komunitas dan ritel sangat tertekan. Namun, melalui Meme coin, ini memungkinkan para pemuda untuk mendapatkan peluang 100 kali lipat melalui penyelidikan dini, anti-otoritas adalah salah satu semangat inti dari cryptocurrency, saya percaya itu akan selalu ada.

Seberapa lama Meme ini masih bisa bertahan?

Ketika semua orang sangat antusias, merasa bisa memberikan segalanya untuk komunitas, dan juga merasa bisa menghasilkan uang selamanya, jangan lupa bahwa profit-taking pasti akan terjadi, ini adalah hukum yang tidak berubah dalam industri keuangan. Ingat kembali apakah komunitas NFT juga seperti itu: setiap orang merasa bangga menggunakan avatar monyet, membantu mereka menghubungkan dengan merek, mengadakan acara dan kolaborasi di mana-mana, pesta NFT tersebar di seluruh dunia, lalu apa yang terjadi?

Ketika berbagai kepercayaan yang membengkak dan harapan yang tidak realistis muncul, ketika merasa bahwa memiliki koin utama tidak sebanding dengan memiliki koin Meme, ketika berbagai serangan hacker dan kejadian penipuan muncul, kita harus mulai waspada. Begitu industri kita tidak memiliki peluang likuiditas yang lebih besar, Bitcoin mulai menghadapi hambatan, semua versi Alpha yang ditingkatkan akan turun dengan kecepatan yang lebih cepat.

Sebenarnya, perubahan besar pada Meme coin terjadi setelah sebuah platform perdagangan meluncurkan Meme coin kecil. Pada saat itu, VC Token berada dalam kesulitan, dan peluang untuk keluar dari masalah muncul ketika ditemukan bahwa Meme coin kecil diluncurkan, merangkul Meme komunitas yang membuat proyek, komunitas, dan pengguna platform perdagangan semua mendapatkan keuntungan, sehingga perkembangan selanjutnya terjadi.

Tetapi sekarang, likuiditas buta dari Meme coin di blockchain ini mirip dengan kompetisi TVL setelah proyek dengan TVL tinggi di platform perdagangan, mirip dengan kompetisi setelah ekosistem tertentu dengan basis pengguna besar.

Platform perdagangan akan mengubah strategi listing tokennya berdasarkan ekspektasi pasar, sehingga mengarahkan pasar ke arah tertentu. Di sisi lain, industri kita pasti akan terjebak dalam persaingan homogen karena biaya penerbitan aset yang terlalu rendah dan premi likuiditas, yang pada akhirnya akan membuat orang merasa apatis dan bosan.

Ini adalah kekuatan siklus.

Dalam periode kecil, jangan melakukan sesuatu hanya untuk bertaruh pada dukungan platform perdagangan, proyek yang benar-benar membangun industri pasti akan muncul.

Dalam siklus besar, pasar bearish pasti akan menghapus kelebihan pasokan yang tidak berbuat apa-apa, kemudian mengembalikan pasar ke jalurnya.

Pasar selalu berayun antara pembangunan jangka panjang dan emosi jangka pendek, itu adalah sebuah spektrum, tokoh utama dan Meme akan menjadi dua ujung, seiring dengan perubahan emosi pasar.

Tidak perlu cemas, cukup temukan ritme yang cocok untukmu.

Investasi adalah permainan seperti ini, kita membuat penilaian berdasarkan pemahaman dan bertaruh, jika benar kita mendapatkan uang, jika salah kita menganalisis kembali, selalu tetap penasaran, selalu tetap menghormati.