TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi

Dalam dua tahun terakhir, TON( The Open Network) telah mengalami transformasi dari kesunyian menjadi ledakan. Dengan basis pengguna Telegram yang mencapai ratusan juta, TON dengan cepat membangun pengaruh yang kuat di komunitas kripto. Narasi beragam seperti gamifikasi ekosistem, ekonomi robot, dan sistem pembayaran Stars pernah sangat diperhatikan. Namun, seiring dengan fluktuasi harga koin, penurunan kapitalisasi pasar, dan penurunan aktivitas, TON juga mengungkapkan masalah struktural yang mendalam: konsentrasi chip yang tinggi, homogenitas ekosistem, dan infrastruktur yang lemah.

Artikel ini akan menganalisis secara sistematis distribusi chip TON, ekonomi token, aliran pengguna dan dana, ekosistem pengembangan, dan arsitektur TAC, serta membahas satu pertanyaan inti: Apakah kemakmuran jangka pendek TON dapat mendukung nilai jangka panjangnya?

TON Chip Sangat Terkonsentrasi: Jurang Antara Paus dan Investor Ritel

TON telah menghadapi masalah struktural seperti konsentrasi chip yang besar dan penguncian penambang sejak awal, dan kini berusaha untuk membentuk kembali dirinya di tengah "biaya tenggelam" ini. Dari struktur chip, tren token, dan aliran dana, dapat terlihat gambaran nyata perkembangan ekosistemnya.

Karena alasan sejarah proyek, sebagian besar chip TON dikuasai oleh sejumlah kecil penambang awal. TON resmi membeli kembali token dari penambang awal melalui cara OTC, dan memberikan APY 6-7% untuk paus yang mengunci token dalam jangka panjang.

Menurut data di blockchain, ada 12 alamat paus yang memegang lebih dari 1% dari total pasokan di TON, di mana 6 di antaranya adalah alamat dengan aktivitas rendah. 171 alamat paus yang ditandai oleh suara komunitas sebagai "dibekukan" adalah penambang awal yang tidak aktif ( dan mengunci total 1,081,000,000 TON. Aset pada alamat yang ditandai sebagai "TON Believers Fund" dibekukan hingga Oktober 2025, dengan total sekitar 1,317,000,000 TON ) yang mencakup 52% (.

Distribusi token TON sangat tidak merata, dengan pengguna yang memiliki kurang dari 100 TON mencakup hampir 99,9%. Mulai Maret 2024, banyak investor ritel yang masuk, tetapi jumlah alamat yang memegang TON dalam jumlah besar telah menurun setelah minat mulai berkurang.

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5433591f5768aa07f7b532fe88467a8c.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(

![TON: beban sejarah dan jalan rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(

Penilaian TON turun, tetapi ruang untuk kenaikan masih ada

Harga TON mengalami beberapa gelombang kenaikan besar:

1. Diluncurkan bursa terpusat pada November 2021 dan mendapat dukungan publik dari pendiri Telegram
2. Pada bulan Februari-Maret 2024, aliran dana besar masuk, Mirana Ventures menginvestasikan 8 juta USD, pengguna Telegram melampaui 900 juta.
3. Kenaikan pada bulan Juni-Juli 2024, tetapi penangkapan CEO pada tanggal 25 Agustus menyebabkan penurunan sekitar 20%

Menurut data CMC, harga TON mencapai ATL sebesar $0.5194 pada September 2021, dan ATH sebesar $8.25 pada 15 Juni 2024.

Dalam setahun terakhir, TON telah turun lebih dari 50% dari titik tertingginya, dan kapitalisasi pasar telah berkurang secara signifikan. TVL ekosistem turun dari 770 juta USD menjadi 140 juta USD, dengan penurunan hampir 80%.

Meskipun demikian, dari segi ukuran kapitalisasi pasar, TON masih memiliki ruang untuk naik. Hingga 11 Mei 2025, kapitalisasi pasar TON adalah 8,64 miliar dolar AS, turun 65,65% dari puncak tertinggi 25,17 miliar dolar AS pada pertengahan 2024, tetapi masih memiliki potensi kenaikan yang besar.

![TON： sejarah beban dan jalan rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(

Inflasi TON dapat dikendalikan, skenario aplikasi perlu diperluas

Jumlah pasokan awal token TON adalah 5 miliar, tanpa batas atas, dan tumbuh sekitar 0,6% setiap tahun. Token ini digunakan untuk memberi imbalan kepada validator, saat ini staking TON dapat menghasilkan sekitar 4,7% APY.

Penggunaan token mencakup: membayar biaya transaksi kontrak pintar, biaya layanan aplikasi platform, staking, transaksi lintas rantai, tata kelola, dan layanan penyimpanan, dll. Di masa depan, dapat digunakan untuk membayar layanan agen TON.

Telegram meluncurkan skema perantara Stars, untuk mematuhi regulasi dan meningkatkan pengalaman pengguna. Stars dapat dibeli dengan kartu kredit, digunakan untuk membeli produk digital yang ditawarkan oleh bot. Ini adalah strategi TON untuk secara bertahap mengarahkan pengguna Web2 ke dunia kripto.

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(

Realitas Setelah Penurunan Aliran TON: Nyeri Transisi Ekosistem

TON saat ini memiliki ekosistem yang terfokus dan padat, resmi tidak lagi fokus pada ekosistem game, melainkan beralih untuk memperhatikan bidang pembayaran. Lebih dari 1000 proyek hanya dibagi menjadi 20 kategori kecil, sebenarnya hanya ada 5 kategori besar: NFT, game, perdagangan, sosial, dan alat.

Selain game dan meme, proyek di jalur lainnya umumnya kurang dikenal. Kategori Shopping memiliki masalah seperti pengguna yang tunggal ) hanya mendukung area berbahasa Rusia (, fungsi yang mendasar ) sebagian besar adalah untuk mendukung pembayaran TON ( dan masalah lainnya.

Aktivitas di jaringan TON terus menurun, mencerminkan penurunan vitalitas ekonomi internal ekosistem. Tingkat partisipasi pengguna dan frekuensi transaksi keduanya menurun, menunjukkan bahwa daya dorong pertumbuhan ekosistem jelas melemah.

Krisis ini berasal dari berbagai faktor:

1. TON awalnya bergantung pada keuntungan lalu lintas Telegram, tidak berhasil membangun mekanisme retensi pengguna yang efektif.
2. Narasi ekosistem tunggal, kurangnya penataan di berbagai jalur seperti DeFi, AI, dan DePIN.
3. Arsitektur pengembangan yang unik dan bahasa pemrograman tidak cukup ramah bagi pengembang, membatasi inovasi proyek.

Jika TON tidak dapat melepaskan ketergantungan pada popularitas jangka pendek, akan sulit untuk mengembangkan skenario aplikasi yang dapat diterapkan dari token, dan tidak akan dapat terakumulasi sebagai nilai on-chain yang berkelanjutan.

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4d6513be754431871f5d2cac15c2472.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8207a40950bf50a1cc75163c1c681235.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e169e68247d6a8be87845bf1afe7efb9.webp(

Status Pengguna dan Pengembang TON

Jumlah pengguna TON tumbuh pesat, dari 20 juta pada Mei 2024 menjadi 150 juta sekarang. Namun, jumlah alamat aktif telah berkurang secara signifikan seiring dengan penurunan ketertarikan ekosistem, saat ini alamat aktif bulanan adalah 2 juta ) alamat aktif harian 30 ribu (, jauh di bawah lebih dari 10 juta aktif bulanan pada akhir 2024.

Volume transaksi TON turun drastis dibandingkan sebelumnya, tetapi secara keseluruhan stabil. Saat ini, rata-rata volume transaksi harian sekitar 2,5 juta transaksi, lebih rendah dari 4 juta transaksi pada akhir 2024, tetapi masih lebih tinggi daripada volume transaksi harian BTC dan ETH.

Jumlah validator TON cukup sedikit, saat ini ada 400 validator, tersebar di 26 negara. Jumlah yang dipertaruhkan mendekati 700 juta TON, mencakup 12% dari total token, dan 28% dari jumlah yang beredar. Jumlah validator yang tidak mencukupi dapat menyebabkan masalah sentralisasi jaringan dan keterlambatan pemrosesan transaksi.

Jumlah pengembang stabil tetapi sedikit menurun. Pada Mei 2025, jumlah pengembang penuh waktu TON adalah 30 orang, dengan lebih dari 150 pengembang aktif setiap bulan, berkurang 100 orang dibandingkan akhir 2024. Jika dibandingkan dengan ekosistem lainnya, jumlah pengembang berada pada tingkat menengah.

Pertumbuhan TON menunjukkan karakteristik "pengguna yang memimpin", tetapi juga mengungkapkan masalah ketidakstabilan dasar ekosistem dan kurangnya dukungan untuk pengembang. Jika tidak dapat menemukan arah pengembangan berkelanjutan yang sesuai dengan aplikasi Telegram, TON akan sulit bersaing dengan blockchain publik lainnya.

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96bcd2667eb8c3cf06632c3a1fd478f8.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89dccbe64e329a31966d12e57e15af2f.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(

Masa Depan TON: Menuju Kompatibilitas dan Koneksi

Meskipun memiliki basis pengguna potensial yang besar, pengembangan ekosistem TON menghadapi hambatan ketidakcocokan dengan aplikasi EVM mainstream. Proyek TAC) TON Access( bertujuan untuk menyediakan saluran bagi dApp EVM untuk terhubung dengan ekosistem TON dan Telegram.

TAC adalah perluasan jaringan TON, menghubungkan TON dengan aplikasi yang kompatibel dengan EVM, menciptakan pengalaman yang terpadu bagi pengguna dan pengembang. Ini adalah rantai publik EVM independen yang dibangun di atas Cosmos SDK + Ethermint, menggunakan konsensus dPoS dan mengamankan staking BTC melalui Babylon.

TAC mencapai komunikasi lintas rantai melalui sistem kontrak cerdas Proxy, dan bagi pengguna, seluruh prosesnya transparan. Ini tidak hanya memperluas batas ekosistem TON, tetapi juga memungkinkan pengguna Web3 untuk "satu dompet, menjelajahi semua dunia".

Masa depan TON bergantung pada jalan kompatibilitas yang dibuka oleh arsitektur TAC. Keberhasilan untuk terhubung dengan dunia utama EVM, membangun ekosistem pengembang yang kuat, dan mengatasi kendala dalam pembayaran dan penerapan skenario, akan menentukan apakah TON dapat keluar dari paradigma pengembangan yang diperoleh dari keuntungan platform.

Setelah manfaat lalu lintas berkurang, yang benar-benar dapat bertahan adalah kemampuan jaringan untuk menghasilkan pendapatan sendiri. TON masih berada di persimpangan jalan yang kritis.

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f940efd97b10c3c233c43d76791bd0.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b9a6795119ac8a4761aadc16c6fd530.webp(