Tujuan dan Idealisme Enkripsi: Kekuatan Perubahan Perdagangan On-Chain
Dalam artikel ini, kami akan mengeksplorasi dua garis teori yang saling terkait: yang pertama adalah menelusuri evolusi teknologi likuiditas DeFi, dan yang kedua adalah menjelaskan dampak transformatif dari perdagangan barter on-chain dari perspektif sejarah perkembangan ekonomi. Tujuan kami adalah untuk membuktikan bahwa sebuah revolusi DeFi yang mendalam akan segera datang, hanya perlu sedikit kesabaran lagi. Mereka yang tetap mempertahankan idealisme dan visi yang jauh ke depan pada akhirnya akan mendapatkan imbalan dari pasar.
Kami telah dengan cermat merinci perkembangan pasar (DEX) pertukaran terdesentralisasi, untuk menunjukkan bahwa munculnya perdagangan barter on-chain bukanlah kebetulan, melainkan benar-benar pengubah aturan permainan. Ini mewakili bab penting dalam sejarah pembangun Web3. Untuk mewujudkan fungsinya, diperlukan banyak inovasi dan perbaikan baik di dalam DEX maupun di tingkat infrastruktur dasar.
Jika on-chain barter menjadi tonggak sejarah yang penting, kami percaya bahwa semua upaya dan kontribusi yang relevan harus mendapatkan penghormatan yang layak.
Apakah kita telah kehilangan kendali atas ritme industri enkripsi?
Sejak Januari 2023, didorong oleh persetujuan ETF dan ekspektasi pelonggaran kuantitatif baru, Bitcoin telah rebound dari titik terendah ke titik tertinggi baru. Namun, sebagian besar kinerja harga altcoin tidak sekuat yang terjadi sebelumnya setelah BTC menciptakan ruang imajinasi. Beberapa investor mengejek inovasi nyata karena kinerja buruk pasar token VC dengan valuasi tinggi dan likuiditas rendah, memandang dunia enkripsi sebagai bidang kriminal. Dalam beberapa konferensi industri, beberapa pemimpin industri bahkan secara gamblang membandingkan seluruh industri dengan kasino. Banyak penggemar enkripsi terjebak dalam PvP( pertempuran pemain) yang mendebarkan. Kinerja pasar secara keseluruhan menunjukkan bahwa meme coin sangat diminati di awal bull market, sementara token bernilai diabaikan oleh pasar, kehilangan seluruh siklus bull market.
Dalam pasar bull kali ini, banyak orang berpengalaman merasa bahwa kali ini memang berbeda, bahkan melebihi musim dingin industri 2018-2019. Beberapa pengembang merasa bingung dan mulai mempertanyakan tujuan awal mereka masuk ke industri: apakah enkripsi benar-benar dapat mengubah dunia nyata. Sejak tahun lalu, dengan kebangkitan AI, banyak orang beralih perhatian ke kecerdasan buatan, sementara lebih banyak orang masih ragu-ragu.
Mengapa pasar enkripsi mata uang kali ini berbeda?
Kita tidak dapat mengabaikan pengaruh investasi ventura dan keserakahan tim, ketidaksesuaian kepentingan, perilaku tidak etis, dan pemikiran jangka pendek. Pasar telah lama berada dalam hutan gelap. Selain kode, hampir tidak ada banyak aturan untuk mengatur para peserta. Meskipun masalah ini telah ada untuk waktu yang lama, tetapi tidak cukup untuk menjelaskan lemahnya pasar bull kali ini.
Oleh karena itu, kami mengajukan alasan tambahan: ekspansi diri di pasar enkripsi tidak lagi cukup untuk menyediakan likuiditas yang diperlukan untuk ekosistem enkripsi kami. Silakan lihat gambar di bawah ini:
Gambar di atas menunjukkan aktivitas berbagai jenis enkripsi yang setara. Dari gambar tersebut, dapat dilihat bahwa sejak 2018, pangsa pasar non-stablecoin terus menurun. Jika dilihat dari proporsi volume perdagangan, dalam satu atau dua tahun terakhir, sebagian besar perdagangan didorong oleh stablecoin dolar AS. Jika kapitalisasi pasar stablecoin dolar AS tidak dapat terus diperluas, seiring dengan terus diterbitkannya koin baru, kolam likuiditas akan terkuras.
Dulu, Bitcoin dan Ethereum sebagian besar merupakan ekuivalen umum di pasar. Bitcoin dan Ethereum dapat menjadi sumber likuiditas untuk token lainnya, selama fase bull market, altcoin dan mata uang utama sebagai likuiditas saling mendorong untuk naik. Dalam struktur pasar di mana token itu sendiri mendominasi likuiditas, altcoin jarang kekurangan likuiditas. Namun sekarang, sebagian besar pasangan perdagangan terikat pada stablecoin yang terkait dengan dolar AS. Bahkan jika nilai Bitcoin atau Ethereum mengalami lonjakan, status stablecoin membuat BTC dan ETH sulit untuk menyuntikkan likuiditas ke token lainnya.
hak penetapan harga enkripsi mata uang jatuh ke tangan Wall Street
Semua stablecoin yang terikat pada dolar AS dan instrumen keuangan yang sesuai lainnya adalah umpan. Enkripsi mengikuti irama Wall Street.
Pada bulan Oktober 2014, Tether mulai menawarkan mata uang digital yang stabil, yang dapat menjembatani kesenjangan antara enkripsi dan mata uang fiat, memberikan stabilitas mata uang tradisional dan fleksibilitas mata uang digital. Sekarang, ia telah menjadi token dengan kapitalisasi pasar terbesar ketiga. Selain itu, USDT memiliki jumlah pasangan perdagangan terbanyak dalam indeks, sepuluh kali lipat dari Ethereum atau wBTC.
Pada September 2018, Circle bekerja sama dengan Coinbase untuk meluncurkan USD Coin(USDC) di bawah Centre Consortium. Itu terikat dengan dolar AS, setiap token USDC terikat 1:1 dengan cadangan dolar. Sebagai token ERC-20, USDC memungkinkan transaksi yang mulus dan integrasi dengan berbagai aplikasi terdesentralisasi.
Pada 10 Desember 2017, Bursa Opsi Chicago (CBOE) menjadi yang pertama meluncurkan futures Bitcoin, meskipun hanya diselesaikan dalam dolar AS, tetap dapat mempengaruhi harga spot Bitcoin, terutama karena saat ini volume posisi Bitcoin sudah mencapai 28% dari pasar global.
Wall Street tidak hanya mempengaruhi pasar enkripsi secara fisik, tetapi juga mempengaruhi likuiditas di pasar enkripsi secara psikologis. Apakah Anda masih ingat ketika kita mulai memperhatikan sikap Federal Reserve, pengurangan nilai trust Greyscale, "dot plot" FOMC, dan arus kas BTC-ETF? Semua informasi ini secara psikologis mempengaruhi perilaku kita.
Stablecoin adalah umpan yang dijatuhkan oleh pemerintah Amerika Serikat. Sejak kami menerima stablecoin yang terikat dengan dolar sebagai cara untuk menyediakan likuiditas, ia mulai mengumpulkan konsensus, menggantikan peran likuiditas token asli kripto, bersaing dan melemahkan kredibilitas token lainnya, dolar secara bertahap mendominasi pasar barang setara.
Dengan demikian, kita telah kehilangan ritme pasar kita sendiri.
Saya tidak bermaksud untuk menyalahkan stablecoin yang terikat pada dolar AS, sebaliknya, ini adalah hasil alami dari persaingan yang adil dan pilihan pasar. Tether dan Circle membantu investor untuk berinvestasi langsung pada aset yang terikat pada dolar AS secara on-chain, memungkinkan mereka untuk menanggung risiko yang setara dengan dolar AS, serta memberikan lebih banyak pilihan bagi investor.
Pasar sedang berjuang untuk likuiditas! Kehilangan kendali atas likuiditas berarti kita juga kehilangan kendali atas ritme industri enkripsi.
Perang Seribu Tahun Likuiditas
Likuiditas selalu menjadi kebutuhan yang nyata
Likuiditas adalah karakteristik dasar pasar, inovasi apa pun yang dapat meningkatkan likuiditas pasar adalah kemajuan besar dalam sejarah.
Menurut teori organisasi, pasar didefinisikan sebagai lingkungan terstruktur untuk pertukaran barang, jasa, dan informasi antara pembeli dan penjual. Lingkungan ini dipandu oleh aturan, norma, dan institusi yang telah ditetapkan, untuk memfasilitasi koordinasi, mengurangi biaya transaksi, dan mendukung interaksi ekonomi yang efisien.
Likuiditas sangat penting bagi organisasi pasar karena secara langsung memengaruhi efisiensi, stabilitas, dan daya tarik pasar. Likuiditas tinggi mengurangi biaya transaksi dengan meminimalkan slippage dan meningkatkan volume perdagangan. Pasar dengan likuiditas tinggi juga menunjukkan elastisitas harga yang lebih besar, harga yang lebih baik, menarik lebih banyak peserta, dan membantu menemukan informasi harga yang lebih akurat. Ekonomi informasi menekankan peran pasar dalam penemuan informasi. Dalam pasar yang ideal, informasi mengalir bebas, memungkinkan peserta untuk membuat keputusan yang cerdas, mengoptimalkan alokasi sumber daya, dan mencapai harga yang seimbang. Pasar dengan likuiditas tinggi akan menghasilkan informasi yang dapat diandalkan, membantu alokasi sumber daya yang lebih efektif.
Baik itu efisiensi penemuan harga, stabilitas dan ketahanan harga, atau biaya transaksi yang lebih rendah, karakteristik ini meningkatkan kemampuan pasar untuk menarik peserta. Daya tarik pasar pada gilirannya semakin meningkatkan likuiditas pasar, meningkatkan efisiensi di berbagai aspek pasar. Oleh karena itu, meningkatkan likuiditas adalah hal yang penting bagi setiap pasar.
inovasi untuk mengatasi masalah likuiditas
Secara akademis, ada dua teori utama tentang asal usul mata uang. Satu teori berpendapat bahwa mata uang adalah alat transaksi yang nyaman, diterima oleh masyarakat luas dan para akademisi; teori lainnya berasal dari David Graeber dalam bukunya "Debt: The First 5000 Years", di mana ia berargumen bahwa mata uang berasal dari hubungan utang, tetapi juga mengakui fungsi mata uang sebagai alat ukur yang universal.
Selain "Sejarah Uang: Dari Zaman Kuno Hingga Sekarang" oleh Glin Davis dan "Kapital: Jilid Pertama" oleh Karl Marx, ada sumber lain yang memiliki pandangan serupa tentang asal usul dan evolusi uang.
Misalnya, Niall Ferguson dalam bukunya "The Ascent of Money: A Financial History of the World" menunjukkan bahwa perkembangan uang juga berasal dari kebutuhan masyarakat akan sistem pertukaran yang efisien, dimulai dari barter, secara bertahap berkembang menjadi sistem yang lebih kompleks yang menggunakan barang-barang yang memiliki nilai intrinsik.
Sama halnya, dalam buku "Uang: Biografi Tidak Resmi" karya Felix Martin, penulis juga membahas konsep uang sebagai teknologi sosial, yang berkembang karena kebutuhan akan sistem pertukaran yang lebih efisien. Martin, seperti Marx, berpendapat bahwa uang adalah suatu barang yang setara universal, yang berasal dari barang umum di era barter.
Akhirnya, David Graeber ( dalam bukunya "Debt: The First 5,000 Years" mengajukan perspektif yang unik, di mana ia berpendapat bahwa uang berevolusi dari sistem utang dan kewajiban, yang muncul jauh sebelum penemuan uang itu sendiri. Namun, pandangan Graeber tetap sesuai dengan gagasan inti bahwa uang diciptakan sebagai alat tukar universal dengan tujuan untuk memfasilitasi pertukaran barang dan jasa.
Sumber daya ini lebih lanjut menekankan peran mata uang sebagai media pertukaran, sejalan dengan pandangan Davis dan Marx.
Secara ringkas, konsensus di kalangan akademisi mengenai mata uang adalah bahwa fungsi mata uang setelah lahir adalah sebagai alat tukar umum, yang merupakan produk dari likuiditas pasar. Perbedaan pendapat terletak pada titik awal media mata uang, apakah itu barang atau utang.
Uang adalah jawaban dari para elit kuno terhadap masalah likuiditas pasar sebelum munculnya internet nilai, uang adalah alat untuk meningkatkan likuiditas.
Kekuatan lama yang menganggap mata uang setara dengan likuiditas jarang berusaha untuk memperbaiki struktur organisasi pasar, untuk mencapai kondisi likuiditas yang lebih baik, mereka tidak pernah mempertimbangkan bagaimana membangun likuiditas pasar tanpa adanya mata uang. Mungkin karena mereka seperti kutu yang terjebak dalam kotak tertutup, terlalu lama, lupa seberapa tinggi mereka bisa melompat.
) DEX:Kekuatan Perubahan
Tujuan utama dari setiap pasar adalah untuk menyediakan harga yang paling akurat dan alokasi sumber daya yang paling efisien. Setiap komponen, mekanisme, dan struktur dirancang untuk mencapai tujuan ini. Sejak zaman kuno, manusia terus menciptakan cara baru untuk meningkatkan efisiensi pasar.
Selama beberapa abad, pasar telah mengalami perubahan besar. Mekanisme pembentukan harga telah melalui beberapa peningkatan. Untuk memenuhi berbagai kebutuhan ekonomi, pasar telah mengembangkan berbagai program penyelesaian, seperti pasar dealer, pasar berbasis pesanan, pasar broker, dan pasar kolam gelap.
Dengan munculnya teknologi blockchain, kami menghadapi batasan baru, serta menyentuh peluang baru untuk menyelesaikan masalah likuiditas. Dengan demikian, kami dapat menciptakan metode inovatif untuk memenuhi permintaan pertukaran dan menyediakan likuiditas untuk token.
Ringkasan, saat ini bursa token menghadapi tiga dilema: 1### likuiditas yang cukup, 2) penetapan harga yang efektif, 3) desentralisasi.
![enkripsi awal dan ideal: on-chain barter])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
Meskipun bursa terpusat yang dipimpin oleh Binance menawarkan pengalaman perdagangan terbaik, pengguna mereka juga menghadapi risiko penipuan dan eksploitasi monopoli. Bahkan bursa terbesar kedua di dunia, FTX, kini bangkrut dan dilikuidasi karena penyalahgunaan aset pengguna. Setiap bursa dengan likuiditas yang sedikit lebih baik harus membayar biaya listing yang cukup tinggi kepada proyek, serta syarat-syarat ketat lainnya. Sebaliknya, bursa terdesentralisasi lebih fleksibel, merancang mekanisme yang berbeda untuk memenuhi berbagai kebutuhan. Misalnya, Pump.fun dikenal karena menyediakan kurva pasokan token yang sangat sensitif, sementara Curve dalam banyak kasus menawarkan likuiditas terbaik, bukan sensitivitas penemuan harga. Bursa-bursa ini menggunakan berbagai model untuk memenuhi preferensi perdagangan pelanggan target mereka yang berbeda. Tidak dapat disangkal bahwa masing-masing memiliki fokus dan牺牲.
) mencoba menciptakan likuiditas on-chain
Bursa desentralisasi telah mencapai kemajuan signifikan dalam mengatasi tantangan ini dan tantangan transaksi on-chain lainnya melalui inovasi. Perjalanan seribu mil dimulai dengan langkah pertama, yaitu membangun likuiditas on-chain. Di sini, mari kita lakukan pemetaan sederhana industri: suatu DEX adalah tolok ukur di segmen industri ini. Inovasi kurva gabungan menandai awal dari era baru. Di DEX tertentu "
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Babak baru revolusi DeFi: Perdagangan barter on-chain membentuk kembali likuiditas pasar kripto
Tujuan dan Idealisme Enkripsi: Kekuatan Perubahan Perdagangan On-Chain
Dalam artikel ini, kami akan mengeksplorasi dua garis teori yang saling terkait: yang pertama adalah menelusuri evolusi teknologi likuiditas DeFi, dan yang kedua adalah menjelaskan dampak transformatif dari perdagangan barter on-chain dari perspektif sejarah perkembangan ekonomi. Tujuan kami adalah untuk membuktikan bahwa sebuah revolusi DeFi yang mendalam akan segera datang, hanya perlu sedikit kesabaran lagi. Mereka yang tetap mempertahankan idealisme dan visi yang jauh ke depan pada akhirnya akan mendapatkan imbalan dari pasar.
Kami telah dengan cermat merinci perkembangan pasar (DEX) pertukaran terdesentralisasi, untuk menunjukkan bahwa munculnya perdagangan barter on-chain bukanlah kebetulan, melainkan benar-benar pengubah aturan permainan. Ini mewakili bab penting dalam sejarah pembangun Web3. Untuk mewujudkan fungsinya, diperlukan banyak inovasi dan perbaikan baik di dalam DEX maupun di tingkat infrastruktur dasar.
Jika on-chain barter menjadi tonggak sejarah yang penting, kami percaya bahwa semua upaya dan kontribusi yang relevan harus mendapatkan penghormatan yang layak.
Apakah kita telah kehilangan kendali atas ritme industri enkripsi?
Sejak Januari 2023, didorong oleh persetujuan ETF dan ekspektasi pelonggaran kuantitatif baru, Bitcoin telah rebound dari titik terendah ke titik tertinggi baru. Namun, sebagian besar kinerja harga altcoin tidak sekuat yang terjadi sebelumnya setelah BTC menciptakan ruang imajinasi. Beberapa investor mengejek inovasi nyata karena kinerja buruk pasar token VC dengan valuasi tinggi dan likuiditas rendah, memandang dunia enkripsi sebagai bidang kriminal. Dalam beberapa konferensi industri, beberapa pemimpin industri bahkan secara gamblang membandingkan seluruh industri dengan kasino. Banyak penggemar enkripsi terjebak dalam PvP( pertempuran pemain) yang mendebarkan. Kinerja pasar secara keseluruhan menunjukkan bahwa meme coin sangat diminati di awal bull market, sementara token bernilai diabaikan oleh pasar, kehilangan seluruh siklus bull market.
Dalam pasar bull kali ini, banyak orang berpengalaman merasa bahwa kali ini memang berbeda, bahkan melebihi musim dingin industri 2018-2019. Beberapa pengembang merasa bingung dan mulai mempertanyakan tujuan awal mereka masuk ke industri: apakah enkripsi benar-benar dapat mengubah dunia nyata. Sejak tahun lalu, dengan kebangkitan AI, banyak orang beralih perhatian ke kecerdasan buatan, sementara lebih banyak orang masih ragu-ragu.
Mengapa pasar enkripsi mata uang kali ini berbeda?
Kita tidak dapat mengabaikan pengaruh investasi ventura dan keserakahan tim, ketidaksesuaian kepentingan, perilaku tidak etis, dan pemikiran jangka pendek. Pasar telah lama berada dalam hutan gelap. Selain kode, hampir tidak ada banyak aturan untuk mengatur para peserta. Meskipun masalah ini telah ada untuk waktu yang lama, tetapi tidak cukup untuk menjelaskan lemahnya pasar bull kali ini.
Oleh karena itu, kami mengajukan alasan tambahan: ekspansi diri di pasar enkripsi tidak lagi cukup untuk menyediakan likuiditas yang diperlukan untuk ekosistem enkripsi kami. Silakan lihat gambar di bawah ini:
Gambar di atas menunjukkan aktivitas berbagai jenis enkripsi yang setara. Dari gambar tersebut, dapat dilihat bahwa sejak 2018, pangsa pasar non-stablecoin terus menurun. Jika dilihat dari proporsi volume perdagangan, dalam satu atau dua tahun terakhir, sebagian besar perdagangan didorong oleh stablecoin dolar AS. Jika kapitalisasi pasar stablecoin dolar AS tidak dapat terus diperluas, seiring dengan terus diterbitkannya koin baru, kolam likuiditas akan terkuras.
Dulu, Bitcoin dan Ethereum sebagian besar merupakan ekuivalen umum di pasar. Bitcoin dan Ethereum dapat menjadi sumber likuiditas untuk token lainnya, selama fase bull market, altcoin dan mata uang utama sebagai likuiditas saling mendorong untuk naik. Dalam struktur pasar di mana token itu sendiri mendominasi likuiditas, altcoin jarang kekurangan likuiditas. Namun sekarang, sebagian besar pasangan perdagangan terikat pada stablecoin yang terkait dengan dolar AS. Bahkan jika nilai Bitcoin atau Ethereum mengalami lonjakan, status stablecoin membuat BTC dan ETH sulit untuk menyuntikkan likuiditas ke token lainnya.
hak penetapan harga enkripsi mata uang jatuh ke tangan Wall Street
Semua stablecoin yang terikat pada dolar AS dan instrumen keuangan yang sesuai lainnya adalah umpan. Enkripsi mengikuti irama Wall Street.
Pada bulan Oktober 2014, Tether mulai menawarkan mata uang digital yang stabil, yang dapat menjembatani kesenjangan antara enkripsi dan mata uang fiat, memberikan stabilitas mata uang tradisional dan fleksibilitas mata uang digital. Sekarang, ia telah menjadi token dengan kapitalisasi pasar terbesar ketiga. Selain itu, USDT memiliki jumlah pasangan perdagangan terbanyak dalam indeks, sepuluh kali lipat dari Ethereum atau wBTC.
Pada September 2018, Circle bekerja sama dengan Coinbase untuk meluncurkan USD Coin(USDC) di bawah Centre Consortium. Itu terikat dengan dolar AS, setiap token USDC terikat 1:1 dengan cadangan dolar. Sebagai token ERC-20, USDC memungkinkan transaksi yang mulus dan integrasi dengan berbagai aplikasi terdesentralisasi.
Pada 10 Desember 2017, Bursa Opsi Chicago (CBOE) menjadi yang pertama meluncurkan futures Bitcoin, meskipun hanya diselesaikan dalam dolar AS, tetap dapat mempengaruhi harga spot Bitcoin, terutama karena saat ini volume posisi Bitcoin sudah mencapai 28% dari pasar global.
Wall Street tidak hanya mempengaruhi pasar enkripsi secara fisik, tetapi juga mempengaruhi likuiditas di pasar enkripsi secara psikologis. Apakah Anda masih ingat ketika kita mulai memperhatikan sikap Federal Reserve, pengurangan nilai trust Greyscale, "dot plot" FOMC, dan arus kas BTC-ETF? Semua informasi ini secara psikologis mempengaruhi perilaku kita.
Stablecoin adalah umpan yang dijatuhkan oleh pemerintah Amerika Serikat. Sejak kami menerima stablecoin yang terikat dengan dolar sebagai cara untuk menyediakan likuiditas, ia mulai mengumpulkan konsensus, menggantikan peran likuiditas token asli kripto, bersaing dan melemahkan kredibilitas token lainnya, dolar secara bertahap mendominasi pasar barang setara.
Dengan demikian, kita telah kehilangan ritme pasar kita sendiri.
Saya tidak bermaksud untuk menyalahkan stablecoin yang terikat pada dolar AS, sebaliknya, ini adalah hasil alami dari persaingan yang adil dan pilihan pasar. Tether dan Circle membantu investor untuk berinvestasi langsung pada aset yang terikat pada dolar AS secara on-chain, memungkinkan mereka untuk menanggung risiko yang setara dengan dolar AS, serta memberikan lebih banyak pilihan bagi investor.
Pasar sedang berjuang untuk likuiditas! Kehilangan kendali atas likuiditas berarti kita juga kehilangan kendali atas ritme industri enkripsi.
Perang Seribu Tahun Likuiditas
Likuiditas selalu menjadi kebutuhan yang nyata
Likuiditas adalah karakteristik dasar pasar, inovasi apa pun yang dapat meningkatkan likuiditas pasar adalah kemajuan besar dalam sejarah.
Menurut teori organisasi, pasar didefinisikan sebagai lingkungan terstruktur untuk pertukaran barang, jasa, dan informasi antara pembeli dan penjual. Lingkungan ini dipandu oleh aturan, norma, dan institusi yang telah ditetapkan, untuk memfasilitasi koordinasi, mengurangi biaya transaksi, dan mendukung interaksi ekonomi yang efisien.
Likuiditas sangat penting bagi organisasi pasar karena secara langsung memengaruhi efisiensi, stabilitas, dan daya tarik pasar. Likuiditas tinggi mengurangi biaya transaksi dengan meminimalkan slippage dan meningkatkan volume perdagangan. Pasar dengan likuiditas tinggi juga menunjukkan elastisitas harga yang lebih besar, harga yang lebih baik, menarik lebih banyak peserta, dan membantu menemukan informasi harga yang lebih akurat. Ekonomi informasi menekankan peran pasar dalam penemuan informasi. Dalam pasar yang ideal, informasi mengalir bebas, memungkinkan peserta untuk membuat keputusan yang cerdas, mengoptimalkan alokasi sumber daya, dan mencapai harga yang seimbang. Pasar dengan likuiditas tinggi akan menghasilkan informasi yang dapat diandalkan, membantu alokasi sumber daya yang lebih efektif.
Baik itu efisiensi penemuan harga, stabilitas dan ketahanan harga, atau biaya transaksi yang lebih rendah, karakteristik ini meningkatkan kemampuan pasar untuk menarik peserta. Daya tarik pasar pada gilirannya semakin meningkatkan likuiditas pasar, meningkatkan efisiensi di berbagai aspek pasar. Oleh karena itu, meningkatkan likuiditas adalah hal yang penting bagi setiap pasar.
inovasi untuk mengatasi masalah likuiditas
Secara akademis, ada dua teori utama tentang asal usul mata uang. Satu teori berpendapat bahwa mata uang adalah alat transaksi yang nyaman, diterima oleh masyarakat luas dan para akademisi; teori lainnya berasal dari David Graeber dalam bukunya "Debt: The First 5000 Years", di mana ia berargumen bahwa mata uang berasal dari hubungan utang, tetapi juga mengakui fungsi mata uang sebagai alat ukur yang universal.
Selain "Sejarah Uang: Dari Zaman Kuno Hingga Sekarang" oleh Glin Davis dan "Kapital: Jilid Pertama" oleh Karl Marx, ada sumber lain yang memiliki pandangan serupa tentang asal usul dan evolusi uang.
Misalnya, Niall Ferguson dalam bukunya "The Ascent of Money: A Financial History of the World" menunjukkan bahwa perkembangan uang juga berasal dari kebutuhan masyarakat akan sistem pertukaran yang efisien, dimulai dari barter, secara bertahap berkembang menjadi sistem yang lebih kompleks yang menggunakan barang-barang yang memiliki nilai intrinsik.
Sama halnya, dalam buku "Uang: Biografi Tidak Resmi" karya Felix Martin, penulis juga membahas konsep uang sebagai teknologi sosial, yang berkembang karena kebutuhan akan sistem pertukaran yang lebih efisien. Martin, seperti Marx, berpendapat bahwa uang adalah suatu barang yang setara universal, yang berasal dari barang umum di era barter.
Akhirnya, David Graeber ( dalam bukunya "Debt: The First 5,000 Years" mengajukan perspektif yang unik, di mana ia berpendapat bahwa uang berevolusi dari sistem utang dan kewajiban, yang muncul jauh sebelum penemuan uang itu sendiri. Namun, pandangan Graeber tetap sesuai dengan gagasan inti bahwa uang diciptakan sebagai alat tukar universal dengan tujuan untuk memfasilitasi pertukaran barang dan jasa.
Sumber daya ini lebih lanjut menekankan peran mata uang sebagai media pertukaran, sejalan dengan pandangan Davis dan Marx.
Secara ringkas, konsensus di kalangan akademisi mengenai mata uang adalah bahwa fungsi mata uang setelah lahir adalah sebagai alat tukar umum, yang merupakan produk dari likuiditas pasar. Perbedaan pendapat terletak pada titik awal media mata uang, apakah itu barang atau utang.
Uang adalah jawaban dari para elit kuno terhadap masalah likuiditas pasar sebelum munculnya internet nilai, uang adalah alat untuk meningkatkan likuiditas.
Kekuatan lama yang menganggap mata uang setara dengan likuiditas jarang berusaha untuk memperbaiki struktur organisasi pasar, untuk mencapai kondisi likuiditas yang lebih baik, mereka tidak pernah mempertimbangkan bagaimana membangun likuiditas pasar tanpa adanya mata uang. Mungkin karena mereka seperti kutu yang terjebak dalam kotak tertutup, terlalu lama, lupa seberapa tinggi mereka bisa melompat.
) DEX:Kekuatan Perubahan
Tujuan utama dari setiap pasar adalah untuk menyediakan harga yang paling akurat dan alokasi sumber daya yang paling efisien. Setiap komponen, mekanisme, dan struktur dirancang untuk mencapai tujuan ini. Sejak zaman kuno, manusia terus menciptakan cara baru untuk meningkatkan efisiensi pasar.
Selama beberapa abad, pasar telah mengalami perubahan besar. Mekanisme pembentukan harga telah melalui beberapa peningkatan. Untuk memenuhi berbagai kebutuhan ekonomi, pasar telah mengembangkan berbagai program penyelesaian, seperti pasar dealer, pasar berbasis pesanan, pasar broker, dan pasar kolam gelap.
Dengan munculnya teknologi blockchain, kami menghadapi batasan baru, serta menyentuh peluang baru untuk menyelesaikan masalah likuiditas. Dengan demikian, kami dapat menciptakan metode inovatif untuk memenuhi permintaan pertukaran dan menyediakan likuiditas untuk token.
Ringkasan, saat ini bursa token menghadapi tiga dilema: 1### likuiditas yang cukup, 2) penetapan harga yang efektif, 3) desentralisasi.
![enkripsi awal dan ideal: on-chain barter])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
Meskipun bursa terpusat yang dipimpin oleh Binance menawarkan pengalaman perdagangan terbaik, pengguna mereka juga menghadapi risiko penipuan dan eksploitasi monopoli. Bahkan bursa terbesar kedua di dunia, FTX, kini bangkrut dan dilikuidasi karena penyalahgunaan aset pengguna. Setiap bursa dengan likuiditas yang sedikit lebih baik harus membayar biaya listing yang cukup tinggi kepada proyek, serta syarat-syarat ketat lainnya. Sebaliknya, bursa terdesentralisasi lebih fleksibel, merancang mekanisme yang berbeda untuk memenuhi berbagai kebutuhan. Misalnya, Pump.fun dikenal karena menyediakan kurva pasokan token yang sangat sensitif, sementara Curve dalam banyak kasus menawarkan likuiditas terbaik, bukan sensitivitas penemuan harga. Bursa-bursa ini menggunakan berbagai model untuk memenuhi preferensi perdagangan pelanggan target mereka yang berbeda. Tidak dapat disangkal bahwa masing-masing memiliki fokus dan牺牲.
) mencoba menciptakan likuiditas on-chain
Bursa desentralisasi telah mencapai kemajuan signifikan dalam mengatasi tantangan ini dan tantangan transaksi on-chain lainnya melalui inovasi. Perjalanan seribu mil dimulai dengan langkah pertama, yaitu membangun likuiditas on-chain. Di sini, mari kita lakukan pemetaan sederhana industri: suatu DEX adalah tolok ukur di segmen industri ini. Inovasi kurva gabungan menandai awal dari era baru. Di DEX tertentu "