Perubahan Pasar Derivasi On-Chain: Kekuatan Baru Muncul, Raksasa Tradisional Menghadapi Tantangan
Baru-baru ini, pola pasar derivasi on-chain mengalami perubahan yang signifikan. dYdX dan GMX yang dulunya dianggap sebagai "cawan suci" kini mengalami penurunan volume perdagangan harian yang drastis, masing-masing hanya tersisa sekitar 19 juta dolar AS dan 10 juta dolar AS, hampir dilupakan oleh pasar. Berlawanan dengan itu, platform baru Hyperliquid muncul dengan kuat, dengan volume perdagangan kontrak perpetual mencapai 248,295 miliar dolar AS pada bulan Mei, mencetak rekor tertinggi, dan pendapatan protokol juga mencapai 70,45 juta dolar AS.
Keberhasilan Hyperliquid terutama berasal dari desain produk inovatifnya. Platform ini mengintegrasikan mesin order book dengan platform kontrak pintar secara mendalam, untuk pertama kalinya bersaing secara langsung dengan bursa terpusat dalam hal kecepatan perdagangan, biaya, dan aspek lainnya, sekaligus membangun keunggulan struktural dalam dimensi seperti keterauditan dan komposabilitas. Ini membuktikan bahwa permintaan pasar derivasi on-chain tetap tinggi, kuncinya adalah menciptakan bentuk produk yang benar-benar sesuai dengan karakteristik desentralisasi.
Namun, dalam jangka panjang, Hyperliquid masih mengikuti model perdagangan kontrak tradisional, hanya saja telah mengambil langkah pertama dalam mengoptimalkan "solusi yang ada". Arah perkembangan masa depan derivasi on-chain masih menjadi perdebatan: apakah akan melanjutkan perbaikan logika terpusat yang ada, atau berdasarkan keterbukaan blockchain dan karakteristik aset ekor panjang, menjelajahi jalur inovasi yang lebih berbeda?
Terkait hal ini, beberapa platform baru sedang mencoba pendekatan baru. Misalnya, Fufuture mengusulkan konsep "opsi permanen berbasis koin", berusaha untuk membentuk kembali logika dasar derivasi on-chain melalui "dekompleksifikasi" dan "revolusi efisiensi aset". Model ini memungkinkan pengguna untuk langsung menggunakan token on-chain apa pun sebagai margin untuk berpartisipasi dalam perdagangan, tanpa perlu menukar untuk mengaktifkan nilai aset yang terpendam. Sementara itu, menghapus tanggal jatuh tempo tetap, memperkenalkan tarif dana dinamis, sehingga pengguna dapat mempertahankan posisi dengan leverage tinggi dalam jangka panjang.
Desain inovatif ini diharapkan dapat secara signifikan menurunkan ambang partisipasi bagi investor ritel, memungkinkan setiap token ekor panjang untuk langsung diubah menjadi alat lindung nilai. Jika berhasil, ini akan membantu derivasi on-chain menembus pasar niche dan membangun posisi ekologi yang bersaing dengan bursa terpusat.
Secara keseluruhan, derivasi terdesentralisasi masih diharapkan menjadi salah satu jalur paling skalabel dan berpotensi menghasilkan keuntungan di ekosistem DeFi. Kuncinya adalah apakah kita dapat benar-benar melepaskan diri dari pemikiran "pengganti terpusat", memanfaatkan arsitektur asli blockchain dan inovasi efisiensi modal, untuk menyelesaikan inovasi bentuk produk secara mandiri. Di masa depan, diharapkan akan muncul solusi inovatif yang menghubungkan "aliran aset tanpa gesekan - lindung nilai derivasi - pertumbuhan komposit pendapatan" di seluruh rangkaian, sehingga mendefinisikan kembali bentuk dan nilai derivasi on-chain.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
21 Suka
Hadiah
21
7
Bagikan
Komentar
0/400
ProxyCollector
· 8jam yang lalu
Eliminasi berlangsung begitu cepat dydy sudah dingin.
Lihat AsliBalas0
NFTHoarder
· 9jam yang lalu
Proyek lama secara perlahan mengundurkan diri.
Lihat AsliBalas0
GweiTooHigh
· 10jam yang lalu
dydx sudah seperti ini
Lihat AsliBalas0
ImpermanentPhilosopher
· 07-30 05:07
Ah ini... sekali lagi konsep baru dianggap bodoh
Lihat AsliBalas0
BTCBeliefStation
· 07-30 05:05
Siapa yang bermain GMX, siapa yang tahu! Aih...
Lihat AsliBalas0
ZKProofster
· 07-30 04:54
baiklah baiklah baiklah... secara teknis, implementasi hyperliquid membuktikan apa yang telah kita ketahui sejak awal - arsitektur kriptografi yang tepat mengalahkan hype
Lihat AsliBalas0
HashRateHermit
· 07-30 04:52
Habis abu-abu, sudah berapa lama Bear Market berlalu?
Perubahan besar dalam pola derivasi on-chain: Kebangkitan Hyperliquid, kekuatan baru menantang raksasa tradisional
Perubahan Pasar Derivasi On-Chain: Kekuatan Baru Muncul, Raksasa Tradisional Menghadapi Tantangan
Baru-baru ini, pola pasar derivasi on-chain mengalami perubahan yang signifikan. dYdX dan GMX yang dulunya dianggap sebagai "cawan suci" kini mengalami penurunan volume perdagangan harian yang drastis, masing-masing hanya tersisa sekitar 19 juta dolar AS dan 10 juta dolar AS, hampir dilupakan oleh pasar. Berlawanan dengan itu, platform baru Hyperliquid muncul dengan kuat, dengan volume perdagangan kontrak perpetual mencapai 248,295 miliar dolar AS pada bulan Mei, mencetak rekor tertinggi, dan pendapatan protokol juga mencapai 70,45 juta dolar AS.
Keberhasilan Hyperliquid terutama berasal dari desain produk inovatifnya. Platform ini mengintegrasikan mesin order book dengan platform kontrak pintar secara mendalam, untuk pertama kalinya bersaing secara langsung dengan bursa terpusat dalam hal kecepatan perdagangan, biaya, dan aspek lainnya, sekaligus membangun keunggulan struktural dalam dimensi seperti keterauditan dan komposabilitas. Ini membuktikan bahwa permintaan pasar derivasi on-chain tetap tinggi, kuncinya adalah menciptakan bentuk produk yang benar-benar sesuai dengan karakteristik desentralisasi.
Namun, dalam jangka panjang, Hyperliquid masih mengikuti model perdagangan kontrak tradisional, hanya saja telah mengambil langkah pertama dalam mengoptimalkan "solusi yang ada". Arah perkembangan masa depan derivasi on-chain masih menjadi perdebatan: apakah akan melanjutkan perbaikan logika terpusat yang ada, atau berdasarkan keterbukaan blockchain dan karakteristik aset ekor panjang, menjelajahi jalur inovasi yang lebih berbeda?
Terkait hal ini, beberapa platform baru sedang mencoba pendekatan baru. Misalnya, Fufuture mengusulkan konsep "opsi permanen berbasis koin", berusaha untuk membentuk kembali logika dasar derivasi on-chain melalui "dekompleksifikasi" dan "revolusi efisiensi aset". Model ini memungkinkan pengguna untuk langsung menggunakan token on-chain apa pun sebagai margin untuk berpartisipasi dalam perdagangan, tanpa perlu menukar untuk mengaktifkan nilai aset yang terpendam. Sementara itu, menghapus tanggal jatuh tempo tetap, memperkenalkan tarif dana dinamis, sehingga pengguna dapat mempertahankan posisi dengan leverage tinggi dalam jangka panjang.
Desain inovatif ini diharapkan dapat secara signifikan menurunkan ambang partisipasi bagi investor ritel, memungkinkan setiap token ekor panjang untuk langsung diubah menjadi alat lindung nilai. Jika berhasil, ini akan membantu derivasi on-chain menembus pasar niche dan membangun posisi ekologi yang bersaing dengan bursa terpusat.
Secara keseluruhan, derivasi terdesentralisasi masih diharapkan menjadi salah satu jalur paling skalabel dan berpotensi menghasilkan keuntungan di ekosistem DeFi. Kuncinya adalah apakah kita dapat benar-benar melepaskan diri dari pemikiran "pengganti terpusat", memanfaatkan arsitektur asli blockchain dan inovasi efisiensi modal, untuk menyelesaikan inovasi bentuk produk secara mandiri. Di masa depan, diharapkan akan muncul solusi inovatif yang menghubungkan "aliran aset tanpa gesekan - lindung nilai derivasi - pertumbuhan komposit pendapatan" di seluruh rangkaian, sehingga mendefinisikan kembali bentuk dan nilai derivasi on-chain.