Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Implementasi Kebijakan dan Praktik Perusahaan
Ringkasan Poin
Regulasi dan Pemerintah: 1) Hong Kong akan mengeluarkan undang-undang stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem perizinan yang ketat, melarang perusahaan tanpa lisensi untuk beroperasi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan G-Tokens, menjadi negara pertama yang menerbitkan obligasi digital pemerintah.
Dinamika Perusahaan: 1) Strategi dana bitcoin perusahaan terdaftar Jepang mendorong lonjakan investasi institusi. 2) Perusahaan Cina mengambil sikap pragmatis, melalui lisensi Hong Kong untuk menghindari pembatasan domestik, menambah kepemilikan bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Stablecoin Korea Selatan menjadi isu pemilihan, tetapi fragmentasi regulasi masih ada. 2) Vietnam mencapai perubahan historis dari larangan menuju legalisasi penuh. 3) Filipina menerapkan strategi dua jalur, dengan pengawasan ketat dan kerangka sandbox berjalan berdampingan.
1. Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua
Meskipun fokus pasar Web3 beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, otoritas regulasi di seluruh Asia akan meletakkan dasar, mengeluarkan undang-undang baru, memberikan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Upaya kerjasama lintas batas juga mulai menunjukkan hasil.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong kegiatan bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama telah diuji di pasar, terus disempurnakan, dan diterapkan dengan lebih nyata.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis perkembangan di berbagai negara pada kuartal kedua, menilai bagaimana perubahan kebijakan mempengaruhi ekosistem Web3 global yang lebih luas.
2. Perkembangan Pasar Utama di Asia
2.1 Korea: Titik Temu Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea di bulan Juni. Para kandidat aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan setelah kemenangan Lee Jae-myung, pasar mengharapkan adanya perubahan signifikan dalam kebijakan.
Salah satu topik utama dalam konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat dengan won Korea. Saham terkait naik tajam, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3 untuk memasuki pasar.
Namun, dalam proses pembuatan kebijakan muncul beberapa konflik, yang paling mencolok adalah perdebatan antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC) mengenai yurisdiksi. Bank sentral Korea berpendapat untuk terlibat dalam proses persetujuan secepatnya, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, Partai Demokrat mengumumkan bahwa waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" akan ditunda satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan utama yang jelas tampaknya menjadi salah satu hambatan besar, negosiasi antar departemen masih berjalan masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea menjadi pusat perhatian, panduan regulasi yang spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap di tingkat sistematis masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang disumbangkan, dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan tersebut juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: sebuah platform perdagangan telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan dua bursa lokal, sementara platform perdagangan lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan telah meningkat secara drastis, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya kegiatan yang berfokus pada promosi (lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2 Jepang: Institusi dan Perusahaan Mendorong Ekspansi Strategis Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan terdaftar di Jepang meluncurkan gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama dipicu oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerja perusahaan ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk juga mengikuti jejaknya dengan mengalokasikan Bitcoin mereka masing-masing.
Sementara itu, pembangunan stablecoin dan infrastruktur pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari platform e-commerce terkenal juga telah mulai mendukung transaksi XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan kemajuan langkah-langkah sektor swasta, diskusi regulasi terus berlanjut. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, yang mencakup token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, yang merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan hingga saat ini, modifikasi spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, meskipun ada peserta pasar baru yang masuk, modal ritel tidak mungkin langsung mengalir.
Ini kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi dapat membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3 Hong Kong: Perluasan stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong menyempurnakan kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diperkirakan bahwa sistem lisensi bagi penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin pertama yang diatur diharapkan diluncurkan pada kuartal keempat, mungkin paling cepat musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya berpartisipasi dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah diperluas secara signifikan. Otoritas Sekuritas dan Futures (SFC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa dan dana berlisensi diizinkan untuk menawarkan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari regulator untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4 Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah ketat yang signifikan dalam regulasi cryptocurrency. Yang paling menonjol adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara menyeluruh melarang perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada dasarnya mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner—baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya mematuhi peraturan, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya pada proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5 China: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, Tiongkok mendorong proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat Tiongkok mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas dari mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik yang sebenarnya. Meskipun cryptocurrency telah dilarang secara nasional, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah (seperti Provinsi Jiangsu) telah mengalihkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah China telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resminya.
Perusahaan-perusahaan China juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan logistik telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang, menambah kepemilikan Bitcoin. Beberapa perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari batasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terkait dengan yuan juga meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi yuan semakin mendalam, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat China secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global multipolar, yang menunjukkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat pada RMB.
2.6 Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Penguatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, ini adalah perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai perubahan sejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikan negara itu sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang lebih luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi Vietnam yang sebelumnya restriktif, langkah ini menandai penyesuaian kebijakan cryptocurrency yang signifikan di kawasan ini.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan operator telekomunikasi untuk memblokir sebuah aplikasi pesan instan, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif aplikasi tersebut terkait dengan kegiatan ilegal.
Pendekatan ganda ini—mengizinkan legalisasi cryptocurrency sambil memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batasan pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah diakui secara hukum, penggunaan untuk kegiatan ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7 Thailand: Inovasi aset digital yang dipimpin negara
Pada kuartal kedua, Thailand mendorong inisiatif aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mendaftarkan token utilitas mereka sendiri - ini berbeda dari aturan pendaftaran yang ketat sebelumnya, diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih mencolok, pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta USD. Token ini tidak dapat digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan yang dipimpin oleh sektor publik dalam tokenisasi.
2.8 Filipina: Dual track system antara regulasi ketat dan sandbox inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina melaksanakan strategi dua jalur yang menggabungkan penguatan regulasi dan dukungan terhadap inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah memberlakukan kontrol yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan otoritas regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) juga telah dilonggarkan secara signifikan.
Sebuah langkah yang sangat menarik adalah pengenalan regulasi pengawasan influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran terhadap regulasi ini dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum paling ketat di wilayah tersebut.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang bertujuan untuk memberikan dukungan bagi penyedia layanan kripto dalam lingkungan regulasi yang terkontrol.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
7
Bagikan
Komentar
0/400
rekt_but_not_broke
· 22jam yang lalu
Thailand bermain dengan jelas g kan
Lihat AsliBalas0
ShibaOnTheRun
· 23jam yang lalu
dunia kripto lama suckers hmm campur
Lihat AsliBalas0
DeFiAlchemist
· 23jam yang lalu
*mengatur lensa etereal* transmutasi regulasi hk adalah alkimia finansial murni... timur bangkit untuk kebijaksanaan kuno crypto fr fr
Lihat AsliBalas0
BearMarketMonk
· 23jam yang lalu
Sekali lagi melihat siklus berulang, suckers dipermainkan satu demi satu...
Lihat AsliBalas0
ChainBrain
· 23jam yang lalu
Wocao! Bintang ternyata cukup pandai bermain kartu.
Lihat AsliBalas0
MevWhisperer
· 23jam yang lalu
Di seluruh Asia, semuanya sedang bersaing, tetapi Hong Kong yang paling ekstrem.
Lihat AsliBalas0
StakeOrRegret
· 23jam yang lalu
Pelabuhan kota sangat besar Satoshi langsung menghindari lisensi Hong Kong.
Tinjauan Q2 Pasar Web3 Asia: Legalisasi stablecoin di Hong Kong menjadi sorotan, masuknya Won sebagai fokus.
Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Implementasi Kebijakan dan Praktik Perusahaan
Ringkasan Poin
Regulasi dan Pemerintah: 1) Hong Kong akan mengeluarkan undang-undang stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem perizinan yang ketat, melarang perusahaan tanpa lisensi untuk beroperasi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan G-Tokens, menjadi negara pertama yang menerbitkan obligasi digital pemerintah.
Dinamika Perusahaan: 1) Strategi dana bitcoin perusahaan terdaftar Jepang mendorong lonjakan investasi institusi. 2) Perusahaan Cina mengambil sikap pragmatis, melalui lisensi Hong Kong untuk menghindari pembatasan domestik, menambah kepemilikan bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Stablecoin Korea Selatan menjadi isu pemilihan, tetapi fragmentasi regulasi masih ada. 2) Vietnam mencapai perubahan historis dari larangan menuju legalisasi penuh. 3) Filipina menerapkan strategi dua jalur, dengan pengawasan ketat dan kerangka sandbox berjalan berdampingan.
1. Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua
Meskipun fokus pasar Web3 beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, otoritas regulasi di seluruh Asia akan meletakkan dasar, mengeluarkan undang-undang baru, memberikan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Upaya kerjasama lintas batas juga mulai menunjukkan hasil.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong kegiatan bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama telah diuji di pasar, terus disempurnakan, dan diterapkan dengan lebih nyata.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis perkembangan di berbagai negara pada kuartal kedua, menilai bagaimana perubahan kebijakan mempengaruhi ekosistem Web3 global yang lebih luas.
2. Perkembangan Pasar Utama di Asia
2.1 Korea: Titik Temu Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea di bulan Juni. Para kandidat aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan setelah kemenangan Lee Jae-myung, pasar mengharapkan adanya perubahan signifikan dalam kebijakan.
Salah satu topik utama dalam konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat dengan won Korea. Saham terkait naik tajam, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3 untuk memasuki pasar.
Namun, dalam proses pembuatan kebijakan muncul beberapa konflik, yang paling mencolok adalah perdebatan antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC) mengenai yurisdiksi. Bank sentral Korea berpendapat untuk terlibat dalam proses persetujuan secepatnya, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, Partai Demokrat mengumumkan bahwa waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" akan ditunda satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan utama yang jelas tampaknya menjadi salah satu hambatan besar, negosiasi antar departemen masih berjalan masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea menjadi pusat perhatian, panduan regulasi yang spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap di tingkat sistematis masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang disumbangkan, dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan tersebut juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: sebuah platform perdagangan telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan dua bursa lokal, sementara platform perdagangan lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan telah meningkat secara drastis, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya kegiatan yang berfokus pada promosi (lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2 Jepang: Institusi dan Perusahaan Mendorong Ekspansi Strategis Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan terdaftar di Jepang meluncurkan gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama dipicu oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerja perusahaan ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk juga mengikuti jejaknya dengan mengalokasikan Bitcoin mereka masing-masing.
Sementara itu, pembangunan stablecoin dan infrastruktur pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari platform e-commerce terkenal juga telah mulai mendukung transaksi XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan kemajuan langkah-langkah sektor swasta, diskusi regulasi terus berlanjut. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, yang mencakup token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, yang merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan hingga saat ini, modifikasi spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, meskipun ada peserta pasar baru yang masuk, modal ritel tidak mungkin langsung mengalir.
Ini kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi dapat membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3 Hong Kong: Perluasan stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong menyempurnakan kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diperkirakan bahwa sistem lisensi bagi penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin pertama yang diatur diharapkan diluncurkan pada kuartal keempat, mungkin paling cepat musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya berpartisipasi dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah diperluas secara signifikan. Otoritas Sekuritas dan Futures (SFC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa dan dana berlisensi diizinkan untuk menawarkan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari regulator untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4 Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah ketat yang signifikan dalam regulasi cryptocurrency. Yang paling menonjol adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara menyeluruh melarang perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada dasarnya mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner—baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya mematuhi peraturan, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya pada proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5 China: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, Tiongkok mendorong proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat Tiongkok mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas dari mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik yang sebenarnya. Meskipun cryptocurrency telah dilarang secara nasional, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah (seperti Provinsi Jiangsu) telah mengalihkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah China telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resminya.
Perusahaan-perusahaan China juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan logistik telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang, menambah kepemilikan Bitcoin. Beberapa perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari batasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terkait dengan yuan juga meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi yuan semakin mendalam, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat China secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global multipolar, yang menunjukkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat pada RMB.
2.6 Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Penguatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, ini adalah perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai perubahan sejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikan negara itu sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang lebih luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi Vietnam yang sebelumnya restriktif, langkah ini menandai penyesuaian kebijakan cryptocurrency yang signifikan di kawasan ini.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan operator telekomunikasi untuk memblokir sebuah aplikasi pesan instan, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif aplikasi tersebut terkait dengan kegiatan ilegal.
Pendekatan ganda ini—mengizinkan legalisasi cryptocurrency sambil memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batasan pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah diakui secara hukum, penggunaan untuk kegiatan ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7 Thailand: Inovasi aset digital yang dipimpin negara
Pada kuartal kedua, Thailand mendorong inisiatif aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mendaftarkan token utilitas mereka sendiri - ini berbeda dari aturan pendaftaran yang ketat sebelumnya, diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih mencolok, pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta USD. Token ini tidak dapat digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan yang dipimpin oleh sektor publik dalam tokenisasi.
2.8 Filipina: Dual track system antara regulasi ketat dan sandbox inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina melaksanakan strategi dua jalur yang menggabungkan penguatan regulasi dan dukungan terhadap inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah memberlakukan kontrol yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan otoritas regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) juga telah dilonggarkan secara signifikan.
Sebuah langkah yang sangat menarik adalah pengenalan regulasi pengawasan influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran terhadap regulasi ini dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum paling ketat di wilayah tersebut.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang bertujuan untuk memberikan dukungan bagi penyedia layanan kripto dalam lingkungan regulasi yang terkontrol.