Jaringan Publik Kadena Meluncurkan Program Insentif $50 Juta, Bertaruh pada Jalur RWA untuk Mencari Peluang Baru

Baru-baru ini, Kadena, yang didirikan pada tahun 2016, mengumumkan peluncuran program insentif senilai hingga 50 juta dolar AS, langkah ini tampaknya bertujuan untuk menarik perhatian pasar cryptocurrency kembali melalui jalur RWA yang sedang populer saat ini. Setelah mengalami periode ketenangan, serangkaian dinamika baru dari Kadena ini memicu diskusi luas di kalangan industri. Artikel ini akan menganalisis langkah strategis terbaru Kadena, sejarah perkembangannya, serta arsitektur teknisnya yang unik, dan mengeksplorasi apakah program insentif besar ini dapat membawa peluang perkembangan baru bagi mereka, serta potensinya di bidang RWA.

Elite Keuangan Menciptakan Inovasi Teknologi "POW yang Dapat Diprogram"

Perkembangan Kadena memiliki hubungan erat dengan lembaga keuangan tradisional. Kadena, yang didirikan bersama oleh Stuart Popejoy dan Will Martino pada tahun 2016, memiliki pendiri yang pernah bekerja di raksasa keuangan. Sebelum mendirikan Kadena, Stuart Popejoy bertanggung jawab atas pengembangan infrastruktur buku besar terdistribusi inti di suatu bank besar dan menciptakan proyek blockchain sumber terbuka Juno. Will Martino menjabat sebagai insinyur utama proyek Juno dan pernah menjabat sebagai kepala teknis di dewan panduan cryptocurrency suatu badan pengawas. Mereka juga terlibat dalam pembangunan infrastruktur versi pertama stablecoin digital untuk perbankan antar lembaga.

Pengalaman praktik blockchain yang berasal dari dalam lembaga keuangan tradisional ini membuat Kadena sejak awal memiliki desain yang "level enterprise" atau "level institusi".

Inovasi teknologi inti Kadena terletak pada arsitektur Chainweb yang unik, yaitu mekanisme konsensus bukti kerja (PoW) yang dapat diskalakan dan paralel dengan banyak rantai. Chainweb bukanlah satu blockchain tunggal, melainkan jaringan yang terdiri dari banyak rantai peer-to-peer independen yang berjalan secara bersamaan dan saling terhubung melalui cara "menjalin". Setiap rantai melakukan penambangan secara independen dan dapat memproses transaksi secara paralel. Desain ini juga memiliki perbedaan yang signifikan dibandingkan dengan jenis rantai PoW lainnya di pasar, sehingga Kadena memposisikan dirinya sebagai satu-satunya L1 yang dapat diprogram.

Dalam arsitektur desain ini, secara teori memiliki throughput yang sangat tinggi. Pada tahun 2020, dengan memperluas 20 rantai, Kadena mengklaim bahwa TPS teoritis mencapai 480.000. Nilai data ini jauh melebihi blockchain publik lainnya pada waktu yang sama, termasuk salah satu blockchain terkenal yang dikenal dengan kecepatannya.

Dengan latar belakang lembaga keuangan dan keunggulan teknologinya, Kadena pernah menjadi bintang di antara blockchain publik sejak didirikan. Pada tahun 2021, harga tertinggi tokennya melonjak hingga 27 dolar, meningkat lebih dari 100 kali dibandingkan dengan 0,2 dolar di awal tahun 2020, dengan nilai pasar mencapai hampir 4 miliar dolar. Selain itu, jaringan Kadena juga dengan cepat berkembang menjadi 20 rantai pada awal peluncurannya, menjadikannya blockchain POW tercepat pada saat itu.

Taruhan Besar RWA: Apakah Insentif 50 Juta Dapat Memecahkan Kebuntuan?

Namun, kejayaan Kadena memudar seiring berakhirnya bull market tahun 2021. Sejak tahun 2021, harga mereka turun drastis, dan kapitalisasi pasar juga jatuh menjadi hanya sekitar 150 juta dolar. Blog resmi mereka juga tidak lagi diperbarui setelah tahun 2023, dan berita tentang Kadena jarang terdengar di media sosial.

Pada 20 Mei 2025, Kadena mengumumkan peluncuran program insentif senilai total $50 juta, yang bertujuan untuk mendorong pengembangan Chainweb EVM, tokenisasi RWA, serta solusi blockchain yang didorong oleh kecerdasan buatan. Berita ini juga membuat pasar kembali memperhatikan blockchain lama ini.

Menurut informasi resmi, 25 juta dolar dari total dana 50 juta dolar akan digunakan khusus untuk mendukung proyek tokenisasi RWA yang sesuai. Sisa 25 juta dolar akan digunakan untuk mendukung proyek yang dibangun di jaringan EVM kompatibel multi-chain Kadena (Chainweb EVM) serta proyek integrasi AI. Pendanaan ini adalah dukungan non-ekuitas, yang berarti proyek yang didanai tidak perlu memberikan ekuitas.

Penerima dana pertama dalam bidang RWA dari program insentif baru Kadena adalah perusahaan CurveBlock yang berbasis di Inggris, yang menerima dana sebesar 400.000 dolar AS pada bulan Juni 2025. CurveBlock didirikan pada tahun 2018, merupakan perusahaan rintisan teknologi real estat di Inggris yang fokus pada investasi real estat berkelanjutan. Dari latar belakangnya, CurveBlock adalah perusahaan real estat pertama yang diterima dalam sandbox sekuritas digital Inggris (DSS)). Ini juga berarti bahwa alasan CurveBlock dapat menjadi penerima dana pertama dari Kadena sangat terkait dengan kepatuhan.

Selain itu, Kadena mengusulkan untuk memberikan dukungan teknis, saran pengembangan proyek, pemasaran, dan promosi selain menyediakan dukungan pendanaan.

Namun, Kadena resmi tidak mengungkapkan berapa banyak jumlah pasti yang akan diterima setiap perusahaan yang didanai, dan juga tidak mengumumkan standar spesifik untuk pendanaan tersebut. Hingga saat ini, perusahaan yang didanai yang diumumkan hanya CurveBlock.

RWA adalah jalur populer di pasar dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain lama yang berusaha bertransformasi dengan memanfaatkan narasi ini. Selain meluncurkan program insentif, Kadena juga baru-baru ini mengembangkan standar token RWA berbasis bahasa kontrak pintar aslinya, Pact, yang merujuk pada EIP-3643 dari Ethereum. Standar ini bertujuan untuk memaksakan kontrol izin dan regulasi di blockchain, mendukung penerbitan, perdagangan, dan penebusan aset yang sesuai.

Sebelumnya, insentif 100 juta dolar AS mengalami kegagalan, rencana pendanaan menjadi masalah yang sulit.

Perlu dicatat bahwa program insentif senilai 50 juta dolar AS yang diluncurkan oleh Kadena bukanlah yang pertama kalinya. Pada tahun 2022, di tengah penurunan pasar secara keseluruhan dan berkurangnya perhatian, Kadena juga pernah meluncurkan program insentif dengan total mencapai 100 juta dolar AS, untuk mendanai pengembangan dan adopsi proyek-proyek seperti game, metaverse, NFT, Web3, DeFi, dan DAO dalam ekosistem Kadena.

Menurut tinjauan tahunan resmi Kadena pada akhir 2022, program insentif senilai $100 juta ini menerima "perhatian yang luar biasa dan ratusan aplikasi", dengan "sembilan proyek sebagai penerima dana pertama", beberapa di antaranya sudah "mencapai prestasi luar biasa". Melihat ringkasan setiap kuartal berikutnya, dapat dilihat bahwa program ini secara bertahap mengumumkan beberapa proyek, namun pada akhirnya tidak ditemukan penjelasan umum tentang kondisi program insentif tersebut, dan pada setiap pengumuman proyek yang didanai juga tidak disebutkan jumlah dana yang spesifik.

Dari kinerja data, program insentif senilai 100 juta dolar AS kali ini tidak berhasil meningkatkan perhatian pasar terhadap Kadena dan aktivitas komunitas. Di satu sisi, harganya masih terus menurun, sementara di sisi lain, satu-satunya data terkait TVL yang terlihat di jaringan mencapai titik terendahnya pada tahun 2023, yaitu beberapa ratus ribu dolar AS. Hingga 13 Juni, TVL-nya hanya mencapai 940 ribu dolar AS, dengan nilai pasar stablecoin sekitar 180 ribu dolar AS.

Kembali ke program insentif senilai 50 juta dolar AS kali ini, siklus pasar yang diluncurkan sangat mirip dengan tahun 2022. Keduanya terjadi setelah puncak pertama pasar bullish. Namun, saat ini kita juga tidak dapat memprediksi bagaimana tren siklus pasar berikutnya apakah akan meniru penurunan keseluruhan dari 2021 hingga 2022 atau membuka siklus pasar yang lebih besar yang baru. Namun, dalam pengertian tertentu, jika langkah insentif Kadena ini menghadapi tren pasar yang mirip dengan tahun 2022, mungkin akan menghadapi tantangan sekali lagi.

Selain itu, berbeda dengan blockchain lain yang secara langsung memberikan insentif kepada pengguna, insentif Kadena lebih ditujukan kepada pihak proyek. Dalam situasi di mana jumlah pengguna kurang, pihak proyek mungkin menghadapi risiko investasi yang lebih besar hanya untuk insentif yang tidak pasti dengan memilih Kadena. Namun, jika kita melihat beberapa rencana promosi yang diluncurkan oleh Kadena yang ditujukan kepada pengguna, isi insentifnya adalah melakukan promosi selama setidaknya 4 minggu, kemudian melakukan undian, di mana 50 orang beruntung dapat memenangkan 40 KDA. Dengan harga KDA saat ini sebesar 0,48 dolar AS, insentif ini mungkin tidak memberikan imbalan yang sebanding, karena pengguna mungkin hanya mendapatkan sekitar 20 dolar AS setelah sebulan melakukan promosi.

Oleh karena itu, meskipun narasi RWA sangat populer dan insentif sebesar 50 juta dolar AS sangat besar, tampaknya yang perlu dipikirkan Kadena saat ini adalah bagaimana mendapatkan pengakuan dari pasar dan komunitas dengan cara yang lebih tulus. Jika tidak, insentif 50 juta dolar AS kali ini mungkin akan menghadapi tantangan besar.