Rencana restrukturisasi FTX mulai berlaku, pembayaran 16 miliar dolar AS akan segera dimulai.

Rencana restrukturisasi debitur FTX secara resmi mulai berlaku, membawa harapan baru bagi para investor. Setelah hampir dua tahun pertempuran yang berkepanjangan, pelanggan akhirnya memiliki kesempatan untuk mengajukan klaim melalui saluran resmi dan mendapatkan kompensasi. Distribusi putaran pertama diperkirakan akan dimulai dalam 60 hari, dengan tahap awal kompensasi sekitar 1,2 miliar dolar. Saat ini, total dana yang tersedia FTX untuk membayar pelanggan dan debitur berada di antara 14,7 miliar hingga 16,5 miliar dolar.

Kabar ini membuat para kreditur sangat senang, meskipun pembayaran tunai mungkin menyebabkan kerugian potensial, tetapi jalan panjang untuk menagih utang akhirnya mencapai akhir. Namun, bagi pasar, ini adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, pembayaran dari FTX mungkin membawa likuiditas baru; di sisi lain, penjualan yang dilakukan untuk mengumpulkan dana juga menempatkan beberapa cryptocurrency dalam bayang-bayang.

Kejadian runtuhnya FTX dua tahun lalu memberikan dampak yang mendalam pada industri cryptocurrency. Itu tidak hanya menyebabkan ratusan perusahaan cryptocurrency berada dalam kesulitan, ratusan lembaga investasi mengalami kerugian, tetapi juga secara serius memukul tingkat pengakuan arus utama cryptocurrency yang baru saja pulih. Perilaku tidak pantas SBF dan timnya, seperti penyalahgunaan dana, penipuan keuangan, dan lain-lain, memicu kemarahan besar dari pengguna.

Pada bulan November 2022, FTX dan lebih dari 130 perusahaan afiliasinya mengajukan kebangkrutan. Awalnya diperkirakan ada kekurangan dana sebesar 8 miliar dolar, tetapi seiring dengan penyelidikan yang mendalam, klaim akhir melebihi 36.000, dengan total utang sekitar 16 miliar dolar.

Sejak saat itu, kreditor dan FTX mulai pertempuran panjang yang range-bound. Rumor tentang rencana restrukturisasi muncul berkali-kali, dan pasar bereaksi beragam. Pada awal 2023, CEO baru John J. Ray III menyatakan rencananya untuk memulai kembali bursa, tetapi pada saat itu hampir tidak ada yang peduli. Sampai bulan April, rencana restrukturisasi disebutkan lagi, pasar baru mulai memperhatikannya. Pada bulan Mei, rencana FTX 2.0 dikonfirmasi, dan pada bulan Juni bahkan beberapa perusahaan terkenal menyatakan minat untuk mengakuisisi.

Dipengaruhi oleh informasi, keyakinan pasar terhadap rencana restrukturisasi semakin meningkat. Pada bulan November 2023, Ketua SEC Gary Gensler menyatakan bahwa memulai kembali FTX dalam kerangka hukum adalah mungkin, yang membuat pasar mulai secara resmi memberikan harga pada narasi restrukturisasi. Namun, dengan pengesahan pengadilan bahwa nilai intrinsik token FTT adalah nol, harapan pemegang kembali hancur.

Meskipun impian FTT hancur, kompensasi untuk kreditur menjadi kenyataan. Pada Februari 2024, FTX menyatakan telah memiliki cukup dana untuk membayar penuh semua klaim yang disetujui. Pada 8 Oktober, pengadilan AS secara resmi menyetujui rencana restrukturisasi FTX, dengan jumlah yang terlibat melebihi 14 miliar dolar.

Pada 3 Januari, rencana restrukturisasi debitur FTX resmi berlaku. Pembayaran hutang pertama akan dimulai dalam 60 hari. Kreditor harus menyelesaikan pengajuan formulir pajak dan verifikasi KYC sebelum 20 Januari. Pembayaran pertama terutama ditujukan untuk pengguna yang mengajukan klaim sebesar 50.000 dolar AS atau kurang, yang merupakan 98% dari total pengguna, dan mereka akan menerima kompensasi sebesar 119% dari nilai yang diajukan. Pembayaran pertama diperkirakan mencapai 1,2 miliar dolar AS, sementara jadwal pembayaran untuk sisa jumlah masih belum ditentukan.

Namun, bagi kreditor, ini bukanlah akhir yang sempurna. FTX hanya dapat membayar dalam bentuk stablecoin dan mata uang fiat, dan jumlah pembayaran didasarkan pada nilai pada tanggal pengajuan (terutama berfokus pada sekitar November 2022). Mengingat harga Bitcoin saat itu hanya sekitar 16.000 dolar, sementara sekarang telah melebihi 95.000 dolar, kompensasi aktual sangat jauh dibandingkan dengan nilai pasar saat ini.

Beberapa kreditor besar mengungkapkan ketidakpuasan mereka dan berharap untuk mendapatkan kompensasi dalam bentuk fisik Bitcoin. Namun, tim likuidasi FTX menyatakan bahwa saat mengambil alih, jumlah Bitcoin yang sebenarnya dimiliki hanya 0,1% dari jumlah yang tercatat, sehingga tidak dapat memenuhi permintaan tersebut.

Meskipun demikian, sebagian besar kreditor menyatakan kepuasan terhadap hasil kompensasi, beranggapan bahwa dapat memulihkan sebagian dana jauh lebih baik daripada tidak mendapatkan apa-apa. Pada saat yang sama, pembayaran besar ini juga menarik perhatian pasar, orang-orang mulai berspekulasi tentang sumber dan aliran dana sebesar 16 miliar dolar AS ini.

Modal FTX sebagian besar berasal dari kepemilikan aset kripto mereka. Laporan pemegang saham pada akhir Agustus 2023 menunjukkan bahwa 10 jenis koin teratas yang dimiliki FTX menyumbang 72% dari total kepemilikan aset kripto mereka, dengan nilai total sekitar 3,2 miliar dolar. Di antara koin-koin tersebut, kepemilikan SOL paling banyak, mencapai 55 juta koin, BTC sebanyak sekitar 21.000 koin, dan ETH sebanyak 113.000 koin.

Sejak rencana restrukturisasi dimulai, FTX terus-menerus menjual aset kripto untuk mengumpulkan dana. Pada awal tahun 2024, FTX melikuidasi seluruh posisi GBTC, sekitar 20000 BTC. Pada bulan Oktober dan Desember, FTX juga beberapa kali menjual SOL.

Saat ini, total kepemilikan aset kripto FTX adalah 1,343 juta dolar AS. Ada 20 jenis koin yang memiliki nilai lebih dari satu juta dolar AS, di mana nilai kepemilikan FTT adalah yang tertinggi, mencapai 626 juta dolar AS, diikuti oleh OXY dengan 301 juta dolar AS, dan MAPS serta Media juga melebihi 100 juta dolar AS.

Penjualan aset ini mungkin akan mempengaruhi harga mata uang terkait dalam jangka pendek, terutama mata uang dengan likuiditas rendah atau konsentrasi posisi FTX yang tinggi. FTT mungkin menghadapi tekanan terbesar, sementara mata uang seperti OXY, MAPS, MEDIA, FIDA, BOBA, SRM, AMPL juga mungkin terpengaruh.

Saat ini, alamat FTX sedang mempersiapkan pembayaran, setiap hari ada aliran dana menuju bursa, tetapi belum memberikan dampak signifikan pada harga koin. Pasar tampaknya melihat tekanan jual ini dari perspektif jangka panjang.

Beberapa pelaku industri optimis bahwa pembayaran sebesar 16 miliar Dolar AS dapat mendorong putaran kenaikan berikutnya di pasar cryptocurrency pada tahun 2025, mendorong Bitcoin untuk mencapai titik tertinggi baru. Pandangan ini tidak tanpa dasar, mengambil contoh dari Mentougou, di mana sebagian besar kreditor memilih untuk terus memegang Bitcoin setelah menerima pembayaran daripada menjualnya.

Namun, pilihan kreditur FTX akan tergantung pada preferensi individu. Perlu dicatat bahwa, karena proses penagihan utang yang panjang, sebagian besar kreditur asli mungkin telah menjual klaim mereka kepada perusahaan penyelesaian, sehingga kemungkinan dana tersebut kembali sangat rendah.

Meskipun demikian, selalu ada sebagian dana yang mengalir kembali ke pasar crypto dari aliran dana yang keluar, yang tetap menjadi berita baik bagi bidang crypto yang sering menghadapi kekurangan likuiditas.

Pasar saat ini masih berada dalam periode ketidakpastian. Data ekonomi makro yang meningkat, situasi geopolitik yang tidak stabil, dan krisis utang AS telah meningkatkan sentimen aversi risiko di pasar, yang membuat aset berisiko mengalami tekanan. Baru-baru ini, kebakaran hutan di California, AS, semakin memperburuk kekhawatiran pasar terhadap likuiditas.

Menghadapi tantangan ini, pasar cryptocurrency menunjukkan ketahanan tertentu. Meskipun mungkin menghadapi volatilitas dalam jangka pendek, prospek jangka panjang tetap optimis. Harapan untuk masuknya Trump memberikan dukungan tertentu bagi Bitcoin. Terdapat laporan bahwa tim Trump sedang bekerja sama dengan pemimpin industri cryptocurrency untuk merumuskan kebijakan terkait, yang mungkin melibatkan isu-isu seperti "de-banking".

Hingga saat berita ini ditulis, harga BTC adalah 95452 dolar, harga ETH adalah 3183 dolar, pasar masih memperhatikan perkembangan selanjutnya.