Tinjauan Pasar Kripto 2024 dan Harapan 2025

Baru-baru ini, PANews mengadakan sebuah wawancara online dengan tema "Prospek Masa Depan Bitcoin dan Tren Makro", mengundang Mitra Penelitian Investasi ABCDE Lao Bai, Pendiri Mask Network Suji Yan, Pendiri dForce Ming Dao, dan Kepala Riset Investasi HashKey Capital Jeffrey Hu untuk membahas tren perkembangan masa depan pasar kripto.

Tinjauan Pasar 2024

Tahun 2024 adalah tahun yang krusial bagi pasar kripto. Peristiwa seperti pengurangan setengah Bitcoin, persetujuan ETF Bitcoin di AS, dan kemenangan Trump mendorong kenaikan pasar, Bitcoin melampaui seratus ribu dolar. Lebih banyak institusi, perusahaan, bahkan negara mulai berpartisipasi di bidang enkripsi.

Lao Bai percaya bahwa kelahiran GOAT adalah yang paling mengejutkan, itu mengubah pemahaman tentang jalur AI. Kontrak pintar mungkin memang dirancang untuk agen AI, dan warga negara pertama blockchain seharusnya adalah agen AI, bukan manusia.

Suji Yan menyatakan bahwa keterlibatan langsung keluarga Trump dalam proyek DeFi adalah sesuatu yang tidak terduga, dan perpaduan antara politik dan enkripsi ini datang lebih awal dan lebih kuat dari yang diperkirakan.

Mingdao menunjukkan bahwa sikap pasar keuangan utama Amerika Serikat terhadap enkripsi aset telah mengalami perubahan mendasar, banyak tim mulai kembali ke Amerika Serikat, seluruh industri sedang menuju ke arah mainstream.

Partisipasi Ritel Setelah Bitcoin Mencapai 100.000 Dolar

Tentang pandangan bahwa setelah Bitcoin menembus 100.000 dolar, investor ritel sulit untuk berpartisipasi, Lao Bai berpendapat bahwa itu tergantung pada bagaimana "berpartisipasi" didefinisikan. Jika mengharapkan pengembalian seratus kali lipat atau seribu kali lipat memang cukup sulit, tetapi sebagai alat investasi dan pengelolaan keuangan, itu masih merupakan salah satu pilihan terbaik.

Suji Yan menekankan, dalam skala yang lebih besar, hampir tidak mungkin untuk mengalahkan Bitcoin dalam hal likuiditas dan pengembalian secara bersamaan. Namun, bagi investor yang benar-benar memahami industri, masih ada kesempatan.

Mingdao menyarankan investor ritel untuk mempertimbangkan 50% alokasi ke Bitcoin, dan 50% lainnya untuk berinvestasi di proyek pasar sekunder dengan kapitalisasi kecil atau proyek pasar primer. Model ekonomi dan likuiditas Bitcoin telah mencapai level baru, dan di masa depan mungkin akan melewati kapitalisasi pasar senilai triliunan dolar.

Jeffrey Hu menunjukkan bahwa investor ritel harus memilih cara partisipasi yang tepat, untuk menemukan titik keseimbangan antara risiko dan imbal hasil. Mereka dapat mempertimbangkan strategi investasi teratur atau menggunakan leverage secara moderat.

Strategi Investasi Institusi

Analisis Mingdao, saat ini sudah ada beberapa perusahaan terdaftar yang meniru model obligasi konversi MicroStrategy. Perdagangan obligasi konversi ini sebenarnya adalah tentang memperdagangkan volatilitas antara saham MicroStrategy dan Bitcoin, yang dalam beberapa hal mengalihkan bisnis volatilitas dari bursa terpusat.

Lao Bai memperkirakan bahwa dalam 2-3 tahun ke depan, kemungkinan akan muncul pola serupa yang berbasis Ethereum bahkan Solana. MicroStrategy telah masuk ke Nasdaq 100, memberikan saluran bagi institusi dan ritel untuk memiliki Bitcoin secara tidak langsung.

Suji Yan menunjukkan bahwa, karena alasan regulasi, banyak negara non-dolar membatasi pembelian ETF Bitcoin Amerika, yang dapat memunculkan versi lokal dari strategi mikro. Perusahaan teknologi besar mungkin akan mengakumulasi token blockchain publik seperti Ethereum, mirip dengan logika mengumpulkan kartu grafis di tahun-tahun sebelumnya.

Likuiditas Bitcoin dan Esensi Desentralisasi

Jeffrey Hu berpendapat bahwa konsentrasi kepemilikan Bitcoin tidak bertentangan dengan tingkat desentralisasinya. Aksesibilitas Bitcoin terutama tercermin dalam penyimpanan mandiri dan verifikasi transaksi. Konsentrasi kepemilikan oleh institusi besar mungkin mempengaruhi fluktuasi harga, tetapi tidak mempengaruhi nilai inti dari jaringan Bitcoin.

Ming Dao menyatakan, pembelian besar-besaran oleh institusi sebenarnya meningkatkan aksesibilitas Bitcoin. ETF dan saham MicroStrategy dapat dianggap sebagai token yang terbungkus Bitcoin, memungkinkan lebih banyak orang untuk berpartisipasi di pasar. Diperkirakan institusi akan berhenti menambah kepemilikan di 7-8% karena konsentrasi yang berlebihan akan mempengaruhi sifat desentralisasi Bitcoin.

Lao Bai menunjukkan bahwa struktur pasar saat ini telah banyak berubah. Volume perdagangan kontrak telah jauh melampaui spot, penemuan harga spot lebih bergantung pada pasar berjangka.

Suji Yan percaya, dalam jangka panjang, Bitcoin kemungkinan besar akan mencapai inklusi yang sebenarnya seperti emas. Meskipun fluktuasi harga jangka pendek tidak terlalu terkait dengan desentralisasi, perkembangan jangka panjang akan sangat bergantung pada tingkat desentralisasinya dan proporsi kepemilikan masyarakat.

Status dan Masa Depan Ekosistem Bitcoin

Jeffrey Hu berpendapat bahwa ekosistem Bitcoin itu sendiri belum tentu Bitcoin, karena banyak proyek yang akan menerbitkan token mereka sendiri. Pendapatan BTC-Fi terutama berasal dari staking, biaya transaksi, dan pinjaman, tetapi keamanan dan keberlanjutannya masih perlu diverifikasi.

Mingdao menunjukkan bahwa konsep "Bitcoin Layer 2" ini terasa agak dipaksakan. Saat ini, apa yang disebut Bitcoin Layer 2 pada dasarnya hanyalah sebuah jembatan, dan tingkat keamanannya mungkin tidak lebih baik daripada bursa terpusat. Permintaan untuk BTC-Fi memang ada, tetapi risikonya sangat besar.

Lao Bai percaya bahwa Layer 2 Bitcoin saat ini berada dalam status semi-reduksi, mungkin masih perlu menunggu BitVM 2. Untuk BTC-Fi, disarankan untuk menjelajahi model kerja sama proyek on-chain dengan lembaga keuangan tradisional.

Suji Yan menunjukkan bahwa ekosistem Bitcoin harus fokus pada bidang-bidang yang sangat penting dan memerlukan netralitas mutlak, seperti infrastruktur kebebasan berbicara. Jika BTC-Fi dapat mempertahankan keuntungan dengan stabil, mungkin akan menjadi jalur berskala miliaran dolar.

Bitcoin di Masa Jabatan Trump

Jeffrey Hu menyatakan bahwa pada tahun 2025 mungkin kita akan melihat Bitcoin menjadi cadangan strategis negara, lebih banyak negara yang menetapkan zona khusus untuk mencoba, dan ruang lingkup penerbitan ETF mungkin akan meluas.

Mingdao menunjukkan bahwa setelah Trump menjabat, Partai Republik mengontrol baik Senat maupun Dewan Perwakilan, yang menguntungkan untuk meloloskan undang-undang. Diperkirakan ada kemungkinan tinggi untuk meloloskan undang-undang yang ramah terhadap enkripsi selama masa jabatannya.

Suji Yan berpendapat bahwa atribut Bitcoin dan punk kripto lebih sejalan dengan ideologi Partai Republik. Posisi kebijakan Partai Republik mungkin lebih menguntungkan bagi perkembangan enkripsi, tetapi juga harus memperhatikan risiko, seperti pemeriksaan kewarganegaraan yang lebih ketat dan sebagainya.

Prediksi 2025

Mingdao cukup optimis terhadap Ethereum, percaya bahwa itu mungkin akan melewati rekor tertinggi di masa mendatang. Peralihan antara bull dan bear mungkin akan terjadi pada kuartal kedua atau lebih jauh lagi, dengan alasan termasuk implementasi kebijakan Trump, kejelasan regulasi yang menguntungkan bagi platform kontrak pintar, dan lain-lain.

Suji Yan memprediksi bahwa pada tahun 2025 mungkin akan ada beberapa perubahan struktural penting: lembaga keuangan tradisional akan lebih dalam terlibat dalam pasar kripto, perusahaan teknologi besar akan memasukkan cryptocurrency ke dalam neraca, ekosistem Layer 2 mungkin akan mengalami pertumbuhan yang eksplosif, dan integrasi DeFi dengan keuangan tradisional akan dipercepat.

Dia menyarankan para pengusaha untuk memanfaatkan kesempatan, dan investor biasa tidak boleh terpengaruh oleh fluktuasi jangka pendek sehingga terpaksa keluar dari pasar. Secara keseluruhan, pasar memiliki prospek jangka panjang yang baik, tetapi cara positifnya terwujud mungkin berbeda dari yang diharapkan.