alts kembali terpuruk, pasar mencari titik terobosan baru

Sejak awal tahun ini, pasar mata uang kripto secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang lemah, dengan kurangnya keberlanjutan dalam kenaikan harga sebagai fitur utama. Fenomena ini tidak hanya terlihat pada altcoin di platform perdagangan, bahkan token on-chain yang tampil baik pada kuartal keempat tahun lalu juga mengalami penurunan besar.

Data menunjukkan bahwa penurunan utama koin terkait AI pada tahun 2025 adalah sebagai berikut:

• Virtual turun 79,2%
• Ai16z turun 85,5%
• AIXBT turun 68%
• Griffain turun 80,3%
• Buzz turun 72,4%
• Fartcoin turun 67,5%
• ARC turun 62%
• Swarms turun 45%

Dalam waktu kurang dari tiga bulan, proyek-proyek teratas di jalur yang pernah populer mengalami penurunan hingga delapan puluh persen. Meskipun saat ini belum bisa dipastikan bahwa bidang ini sepenuhnya gagal, kehilangan perhatian para investor telah menjadi fakta yang tak terhindarkan, dan dalam jangka pendek sulit untuk mendapatkan kembali perhatian.

Sementara itu, gelombang koin selebriti yang dipimpin oleh Trump juga dengan cepat surut. Penurunan utama jenis koin selebriti sejak puncaknya adalah sebagai berikut:

• Trump turun 77,1%
• Melania turun 91%
• Vine turun 92,7%
• jailstool turun 93,5%
• Jellyjelly turun 98%
• CAR turun 98.5%
• Libra turun 94,3%

Pasar crypto sering mengatakan "investasi pada yang baru, bukan yang lama", mencerminkan preferensi dana untuk mengejar narasi yang muncul. Namun, dibandingkan dengan sektor AI, penurunan di bidang koin selebriti jauh lebih parah. Dalam situasi saat ini di mana narasi baru di pasar sangat kurang, apa sebenarnya masalah yang dihadapi kedua sektor ini? Apakah masih ada celah untuk terobosan di pasar?

Dilema Narasi Saat Ini: Hype Konsep Merajalela, Realisasi Substansi Kurang

Dalam bidang AI, sebagian besar proyek masih terjebak dalam tahap pameran konsep dan perencanaan masa depan, kurang memiliki produk yang praktis dan dapat dipromosikan secara besar-besaran. Meskipun beberapa layanan yang dapat dioperasikan muncul di pasaran, terdapat masalah seperti antarmuka yang rumit dan pengalaman pengguna yang kurang baik, sehingga sulit bagi investor biasa untuk merasa tertarik. Lebih buruk lagi, beberapa proyek sering kali berupaya memenuhi harapan pasar terhadap "AI+Blockchain" dengan membesar-besarkan promosi untuk meningkatkan harga, sementara aplikasi sebenarnya terus tertunda. Dalam jangka panjang, dana kehilangan kesabaran, perhatian beralih, yang menyebabkan harga koin terkait turun drastis.

Dalam hal koin selebriti, meskipun Trump menciptakan gelombang, ia kemudian menghadapi masalah "penurunan efek selebriti": sangat sulit untuk menemukan sosok publik yang dapat melampaui Trump dalam hal topik dan pengaruh. Meskipun para pejabat negara, influencer, dan bintang mencoba untuk mengikuti, mereka tidak dapat meniru panasnya dana dan emosi pasar yang awalnya ada. Efek pengikut melemah, jalur koin selebriti menunjukkan fenomena "sekejap", kepercayaan investor cepat hilang, dan harga pun turun.

Alasan mendalam di balik fluktuasi besar di jalur ini adalah bahwa banyak proyek hanya berada di tingkat spekulasi konsep, kurang memiliki model profitabilitas yang nyata dan berkelanjutan. Baik di jalur AI maupun koin selebriti, narasi inti mereka bergantung pada masuknya modal dan antusiasme yang cepat, tetapi kurang memiliki daya tarik yang mendorong pengguna untuk berpartisipasi dalam jangka panjang. Begitu antusiasme mereda, harga sulit untuk dipertahankan, dan bahkan tidak dapat menarik dana baru untuk masuk.

Mencari proyek dengan imbal hasil nyata menjadi kunci

Dalam lingkungan pasar yang saat ini lemah narasinya, kunci untuk menonjol adalah menemukan proyek yang memiliki "hasil nyata" dan "bersedia berbagi dengan pengguna". Yang disebut "hasil nyata" tidak hanya bergantung pada spekulasi jangka pendek saat peluncuran di bursa, tetapi juga mampu secara berkelanjutan menghasilkan imbal hasil melalui model bisnis yang nyata dan perilaku perdagangan, serta mengembalikan imbal hasil ini kepada pemegang koin atau peserta ekosistem.

Beberapa proyek telah mulai mengadopsi model ini. Misalnya, model bisnis dari suatu platform pertukaran terdesentralisasi mirip dengan bursa terpusat, di mana pendapatan utamanya berasal dari biaya transaksi kontrak. Platform tersebut menggunakan seluruh biaya transaksi untuk membeli kembali token platform, mengaitkan harga koin dengan tingkat penggunaan produk.

Data menunjukkan bahwa platform ini menguasai sekitar 45% dari total volume perdagangan 24 jam di semua bursa terdesentralisasi untuk kontrak berjangka, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 3,78 miliar dolar AS dan pendapatan harian sekitar 1 juta dolar AS. Bahkan dalam kondisi pasar yang lesu saat ini, platform ini tetap sangat aktif, dengan harga tokennya tetap menunjukkan performa yang kuat meskipun di tengah penurunan umum altcoin baru-baru ini.

Kesimpulan

Tidak peduli seberapa panas narasi itu, pada akhirnya akan berlalu. Proyek yang dapat bertahan lama di pasar kripto pasti adalah mereka yang menemukan titik kecocokan produk dan pasar, memiliki tingkat keterikatan pengguna yang tinggi, dan dapat menghasilkan keuntungan yang nyata. Dalam lingkungan pasar saat ini, investor harus lebih memperhatikan aplikasi nyata dan kemampuan menghasilkan keuntungan dari proyek, bukan hanya mengejar tren jangka pendek.