Ethereum (ETH) menunjukkan pullback yang signifikan setelah mendekati titik tertinggi sejarah, menyentuh 4.776 dolar AS minggu lalu, hanya selangkah dari 4.878 dolar AS yang dicapai pada tahun 2021. Namun, hingga saat ini, ETH dilaporkan berada di 4.280 dolar AS, dengan penurunan 24 jam mencapai 5,7%, merosot hampir 500 dolar AS dari titik tertinggi baru-baru ini. Penurunan ini terjadi saat aktivitas di pasar berjangka meningkat tajam, memicu perdebatan di pasar mengenai "sinyal puncak" dan "penyesuaian jangka pendek."
Apakah pasar futures terlalu panas? Leverage ritel menjadi perhatian
（sumber：CryptoQuant）
Data dari CryptoOnchain yang merupakan bagian dari CryptoQuant menunjukkan bahwa partisipasi ritel di pasar futures ETH baru-baru ini meningkat secara signifikan, dengan volume perdagangan aktif dan kontrak terbuka (OI) keduanya berada pada tingkat tinggi.
Leverage ritel yang terlalu tinggi: Ketika ETH menembus 4.500 dolar, semangat perdagangan ritel meningkat dengan cepat, yang secara historis sering terjadi di akhir tren kenaikan.
Peringatan grafik gelembung: Grafik gelembung volume perdagangan berjangka menunjukkan banyak gelembung merah di dekat titik tertinggi baru-baru ini, yang berarti pasar mungkin menghadapi volatilitas yang tajam atau likuidasi leverage.
Perubahan kontrak terbuka: OI futures ETH CEX besar sempat mendekati 12 miliar dolar AS, kemudian turun menjadi sekitar 10,3 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa beberapa trader telah mengurangi posisi.
CryptoOnchain memperingatkan: "Perluasan OI yang tajam di dekat puncak dapat menyebabkan terobosan jangka pendek, tetapi juga dapat memicu penjualan cepat saat pasar berbalik."
Sinyal pasar spot: Tingkat pembiayaan menunjukkan bahwa bullish belum overheat
(sumber: CryptoQuant)
Tidak semua analis percaya bahwa pullback ini menandakan bahaya yang akan datang. Penulis CryptoQuant Woominkyu menunjukkan bahwa suku bunga pendanaan kontrak berkelanjutan ETH saat ini mendekati 0, dibandingkan dengan level tinggi 0,05–0,1 pada periode bull market 2020–2021 dan awal 2024, menunjukkan bahwa leverage bullish tidak terlalu panas.
Stagnasi aliran modal: Setelah ETH menembus 4.200 dolar AS, aliran dana tidak meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa kenaikan ini lebih banyak berasal dari pembelian spot, bukan dorongan leverage.
Kesehatan pasar: Tingkat pembiayaan yang rendah berarti risiko likuidasi relatif rendah, dan struktur pasar lebih stabil dibandingkan dengan lonjakan gelembung di masa lalu.
Woominkyu percaya bahwa jika ETH ingin mencapai puncak baru dalam waktu dekat, tingkat pembiayaan yang melampaui 0.05 akan menjadi ambang batas kunci untuk mengamati momentum bullish.
Aspek Teknikal ETH dan Level Kunci
Resistance atas: 4.500 dolar AS adalah level tekanan jangka pendek, setelah tembus diharapkan akan kembali menantang puncak 4.776 dolar AS, dan semakin mendekati level tertinggi sejarah 4.878 dolar AS.
Support bawah: 4.200 USD sebagai level support pertama, jika turun, akan menguji kisaran 4.050–4.000 USD.
Risiko volatilitas: Dengan adanya leverage yang tinggi di pasar futures dan dukungan dari pembelian spot, ini berarti kemungkinan akan terjadi fluktuasi yang sangat tajam dalam waktu singkat, seperti "lonjakan cepat dan penurunan cepat".
Bagaimana seharusnya investor merespons?
Trader jangka pendek: perlu memantau perubahan OI dan suku bunga pembiayaan futures dengan cermat, hindari mengejar harga tinggi saat leverage terlalu panas.
Pemegang jangka menengah: Pembelian spot masih memiliki kekuatan dukungan, pullback ke sekitar 4.200 dolar mungkin merupakan kesempatan untuk melakukan penempatan secara bertahap.
Manajemen risiko: Atur stop loss di bawah 4.000 dolar untuk mencegah pullback berkembang menjadi koreksi yang dalam.
Kesimpulan
Ethereum sedang berada di momen kunci "kesempatan dan risiko berdampingan". Hype leverage ritel di pasar futures kontras dengan pembelian yang kuat di pasar spot. Bagi investor, ini bisa menjadi peringatan risiko jangka pendek, atau bisa juga menjadi kesempatan baik untuk membeli di harga rendah dalam jangka menengah hingga panjang. Dalam beberapa hari ke depan, pergerakan ETH akan tergantung pada apakah leverage futures akan mereda dan apakah pembelian spot dapat terus mendukung harga.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ethereum melambung tinggi lalu terjun bebas: sinyal bahaya atau kesempatan beli rendah? Data futures dan spot mengungkap titik belok kunci.
Ethereum (ETH) menunjukkan pullback yang signifikan setelah mendekati titik tertinggi sejarah, menyentuh 4.776 dolar AS minggu lalu, hanya selangkah dari 4.878 dolar AS yang dicapai pada tahun 2021. Namun, hingga saat ini, ETH dilaporkan berada di 4.280 dolar AS, dengan penurunan 24 jam mencapai 5,7%, merosot hampir 500 dolar AS dari titik tertinggi baru-baru ini. Penurunan ini terjadi saat aktivitas di pasar berjangka meningkat tajam, memicu perdebatan di pasar mengenai "sinyal puncak" dan "penyesuaian jangka pendek."
Apakah pasar futures terlalu panas? Leverage ritel menjadi perhatian
（sumber：CryptoQuant）
Data dari CryptoOnchain yang merupakan bagian dari CryptoQuant menunjukkan bahwa partisipasi ritel di pasar futures ETH baru-baru ini meningkat secara signifikan, dengan volume perdagangan aktif dan kontrak terbuka (OI) keduanya berada pada tingkat tinggi.
Leverage ritel yang terlalu tinggi: Ketika ETH menembus 4.500 dolar, semangat perdagangan ritel meningkat dengan cepat, yang secara historis sering terjadi di akhir tren kenaikan.
Peringatan grafik gelembung: Grafik gelembung volume perdagangan berjangka menunjukkan banyak gelembung merah di dekat titik tertinggi baru-baru ini, yang berarti pasar mungkin menghadapi volatilitas yang tajam atau likuidasi leverage.
Perubahan kontrak terbuka: OI futures ETH CEX besar sempat mendekati 12 miliar dolar AS, kemudian turun menjadi sekitar 10,3 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa beberapa trader telah mengurangi posisi.
CryptoOnchain memperingatkan: "Perluasan OI yang tajam di dekat puncak dapat menyebabkan terobosan jangka pendek, tetapi juga dapat memicu penjualan cepat saat pasar berbalik."
Sinyal pasar spot: Tingkat pembiayaan menunjukkan bahwa bullish belum overheat
(sumber: CryptoQuant)
Tidak semua analis percaya bahwa pullback ini menandakan bahaya yang akan datang. Penulis CryptoQuant Woominkyu menunjukkan bahwa suku bunga pendanaan kontrak berkelanjutan ETH saat ini mendekati 0, dibandingkan dengan level tinggi 0,05–0,1 pada periode bull market 2020–2021 dan awal 2024, menunjukkan bahwa leverage bullish tidak terlalu panas.
Stagnasi aliran modal: Setelah ETH menembus 4.200 dolar AS, aliran dana tidak meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa kenaikan ini lebih banyak berasal dari pembelian spot, bukan dorongan leverage.
Kesehatan pasar: Tingkat pembiayaan yang rendah berarti risiko likuidasi relatif rendah, dan struktur pasar lebih stabil dibandingkan dengan lonjakan gelembung di masa lalu.
Woominkyu percaya bahwa jika ETH ingin mencapai puncak baru dalam waktu dekat, tingkat pembiayaan yang melampaui 0.05 akan menjadi ambang batas kunci untuk mengamati momentum bullish.
Aspek Teknikal ETH dan Level Kunci
Resistance atas: 4.500 dolar AS adalah level tekanan jangka pendek, setelah tembus diharapkan akan kembali menantang puncak 4.776 dolar AS, dan semakin mendekati level tertinggi sejarah 4.878 dolar AS.
Support bawah: 4.200 USD sebagai level support pertama, jika turun, akan menguji kisaran 4.050–4.000 USD.
Risiko volatilitas: Dengan adanya leverage yang tinggi di pasar futures dan dukungan dari pembelian spot, ini berarti kemungkinan akan terjadi fluktuasi yang sangat tajam dalam waktu singkat, seperti "lonjakan cepat dan penurunan cepat".
Bagaimana seharusnya investor merespons?
Trader jangka pendek: perlu memantau perubahan OI dan suku bunga pembiayaan futures dengan cermat, hindari mengejar harga tinggi saat leverage terlalu panas.
Pemegang jangka menengah: Pembelian spot masih memiliki kekuatan dukungan, pullback ke sekitar 4.200 dolar mungkin merupakan kesempatan untuk melakukan penempatan secara bertahap.
Manajemen risiko: Atur stop loss di bawah 4.000 dolar untuk mencegah pullback berkembang menjadi koreksi yang dalam.
Kesimpulan
Ethereum sedang berada di momen kunci "kesempatan dan risiko berdampingan". Hype leverage ritel di pasar futures kontras dengan pembelian yang kuat di pasar spot. Bagi investor, ini bisa menjadi peringatan risiko jangka pendek, atau bisa juga menjadi kesempatan baik untuk membeli di harga rendah dalam jangka menengah hingga panjang. Dalam beberapa hari ke depan, pergerakan ETH akan tergantung pada apakah leverage futures akan mereda dan apakah pembelian spot dapat terus mendukung harga.