Real estat pada rantai dapat membagi struktur aset dan hak serta kepentingan real estat untuk kedua kalinya.Atas dasar asli, hak milik, hak pendapatan, dan hak pakai dapat dilucuti. Ketiganya bisa diperdagangkan secara terpisah. Secara khusus, pada skala waktu, real estat on-chain juga dapat dibagi menjadi beberapa lapisan.
Bagaimana memecahkan masalah fragmentasi adegan dalam proses chaining adalah inti dari pengembangan proyek real estate pada rantai pada tahap ini. Platform Token, DID, dan platform pembayaran streaming on-chain memiliki peluang untuk menjadi alat untuk memecahkan masalah kotak hitam.
Kerangka kepatuhan pada tahap ini memiliki potensi risiko, dan kurangnya hubungan yang solid antara NFT di tangan pembeli dan perusahaan SPV.
Direkomendasikan untuk mencoba menjembatani kelas aset yang tidak biasa, seperti aset bermasalah yang sangat murah dan aset langka yang sangat mahal, dan mengikat NFT ekuitas sambil memecah hak properti untuk menyelesaikan kebutuhan transaksi nyata pembeli dan penjual.
Disarankan untuk mencoba membagi lingkaran pengguna dan menyempurnakan skenario penggunaan, misalnya untuk melayani kebutuhan sewa digital nomaden dengan baik, dan menggunakan gen asli web3 grup ini untuk membuat model bisnis kecil dan cantik.
Dalam pengepungan jalur ATMR, inti inovasi adalah pemisahan dan reorganisasi struktur aset. Total kapasitas pasar industri real estate akan mencapai 11 triliun dolar AS pada tahun 2022. Bagaimana menjembatani pasar yang begitu besar dan membentuk ekologi pasar baru patut mendapat perhatian. Artikel ini memilah proyek real estat di rantai di pasar, mengedepankan masalah umum proyek real estat di rantai, dan mengedepankan asumsi yang sesuai.
1. Solusi on-chain untuk masalah perumahan sewa lengkap di Korea Selatan
Krisis real estat yang disebabkan oleh sistem perumahan sewa penuh Korea Selatan telah sepenuhnya menunjukkan kepada kita banyak masalah dalam rantai transaksi real estat tradisional. Sistem sewa penuh mengacu pada sistem di mana penyewa dapat menggunakan rumah tanpa sewa untuk jangka waktu tertentu (biasanya 2 tahun) setelah membayar deposit satu kali sebesar 60-70% dari total nilai rumah kepada pemilik. Karena kurangnya mekanisme pengawasan yang transparan, uang jaminan yang digunakan oleh penyewa untuk menutupi biaya sewa semuanya diinvestasikan di properti baru oleh pemilik, dan kemudian terus menggunakan sistem sewa penuh untuk dicairkan secara sirkuler. **Pasar real estat sangat rapuh dalam kondisi leverage tinggi. Begitu ada masalah seperti penurunan tajam harga perumahan dan putusnya rantai pasokan pinjaman, itu akan menjadi genting. **Akibatnya, sejumlah besar pemilik rumah memilih melarikan diri secara diam-diam ketika mereka tidak dapat mengembalikan uang jaminan tersebut. Karena uang jaminan yang dibayarkan oleh penyewa hanya dapat mewakili utang pribadi pemilik, mereka hanya dapat memperoleh sejumlah kecil kompensasi dari pelunasan utang dengan prioritas lebih rendah setelah pelelangan rumah.
Apakah mungkin menghindari krisis real estat yang disebabkan oleh perumahan sewa penuh melalui proyek real estat di jaringan? Masalah pasar utama dicantumkan di sini, dan solusi on-chain terkait diberikan.
Pelanggaran dana seperti uang jaminan (titipan).
Penyewa membayar uang jaminan pada rantai, yang dapat secara efektif melacak aliran modal pemilik dan situasi hutang, dan memperingatkan "kebangkrutan" tepat waktu; uang jaminan atau uang jaminan dapat secara otomatis dikembalikan ke pembayar dengan menentukan tanggal pembukaan dana melalui kontrak pintar.
2. Tuan tanah dan penyewa tidak memiliki platform back-to-back, terutama untuk penyewa, tidak dapat menilai risiko seperti status hipotek perumahan.
Jika hak properti rumah dirantai dan NFT dihasilkan, penyewa dapat dengan jelas melacak status hipotek dari NFT hak properti, yang secara efektif dapat menghindari pemilik "hutang tinggi". Kurangi masalah yang tidak perlu.
3. Setelah tuan tanah wanprestasi atas hutangnya, penyewa hanya bisa menunggu ganti rugi dengan prioritas hutang yang lebih rendah karena mereka tidak memegang hak milik atas rumah tersebut.
Jika NFT hak properti terus dipecah menjadi NFT terfragmentasi pada rantai, maka penyewa bisa mendapatkan proporsi yang sesuai dari NFT hak properti saat membayar uang jaminan, dan mengembalikan NFT yang sesuai setelah menerima uang jaminan; setelah pemilik melanggar kontrak dan perlu melikuidasi, dia juga dapat mengandalkan NFT hak properti yang sesuai untuk mendapatkan proporsi kompensasi yang sesuai.
4. Pasar transaksi real estat memiliki batasan lokal.
Dalam proses lelang likuidasi rumah yang gagal bayar, pembatasan geografis pada transaksi rumah dapat dikurangi secara efektif dengan menempatkan hak properti pada rantai dan mentransmisikan NFT, dan ruang lingkup pengguna yang berpartisipasi dalam transaksi diperluas dari lokal ke semua pengguna pada rantai.
5. Pembatasan transaksi massal real estat.
Sebagian besar rumah yang disewa sepenuhnya terkonsentrasi di lokasi utama di Seoul, dan harga unitnya yang tinggi menghalangi investor biasa. Dengan memecah NFT hak properti, pembeli hanya dapat membeli sebagian dari NFT hak properti yang terfragmentasi, yang sangat mengurangi batas jumlah investasi.
2. Poin nyeri yang ditargetkan dan tautan inti dari proyek real estat di jaringan
Merujuk pada contoh di atas, kami menggabungkan rantai real estat untuk melengkapi poin dan masalah potensial pasar, dan mengklasifikasikan solusi on-chain dan proyek real estat on-chain yang ada ke dalam tiga tautan inti berikut untuk diskusi: tautan transaksi, tautan sewa dan tautan pinjaman hipotek.
Gambar: Titik Nyeri Pasar dan Solusi Rantai
Dalam proses transaksi real estat, kebutuhan pembeli seringkali menjadi prioritas utama. Proyek real estat on-chain yang ada terutama membagi hak milik dan hak pakai, menggabungkan kembali konten transaksi dalam kombinasi dengan dimensi waktu, dan mencoba memecahkan masalah potensial di pasar melalui solusi seperti pembayaran on-chain, identitas on-chain, NFT hak properti dan fragmentasinya.
Hilangkan batasan transaksi lokal, penyesuaian latar belakang perumahan on-chain untuk membuat informasi perumahan lebih autentik dan andal.
Tidak sulit untuk memahami bahwa platform on-chain memberi investor global jendela investasi gratis. Platform seperti Tangible mengemas hak properti ke dalam SPV (Special Purpose Vehicle) di mana rumah tersebut berada, dan mencetak semua sertifikat kepemilikan properti, informasi rumah, dan konten lainnya ke dalam NFT properti rumah. Pedagang global dapat langsung membeli NFT rumah melalui portalnya, yang berarti mereka memiliki hak milik atas rumah yang bersangkutan. Dalam proses ini, platform Berwujud pertama-tama memberikan uang muka 10% kepada penjual sebagai deposit, dan kemudian membuka langganan untuk pembeli. Pembeli memutuskan apakah akan membeli setelah membaca judul properti dan informasinya.
2. Mencegah pengembalian aset dan simpanan jika terjadi pelanggaran kontrak, dan pembayaran on-chain menjamin keamanan dana.
Dengan membayar deposit pembelian rumah di rantai, Anda dapat membuat kontrak pintar dan menetapkan batas waktu, sehingga pihak yang gagal secara otomatis akan menanggung kerugian. Pembayaran on-chain juga dapat meningkatkan transparansi keuangan dan memberikan peringatan dini akan risiko. Pada uraian sebelumnya, setelah Tangible memajukan deposit kepada penjual, jika langganan tidak selesai dalam batas waktu yang disepakati, maka deposit akan secara otomatis dikembalikan ke platform Tangible.
3. Hilangkan batasan jumlah transaksi perumahan dan turunkan ambang batas pembelian.
Pengguna dapat menyesuaikan jumlah investasi. Untuk menurunkan ambang masuk untuk pembelian perumahan lintas batas, platform seperti RealT membagi hak properti perumahan dua kali. Beberapa memecah hak properti real estat, dan investor kecil dapat secara sukarela berlangganan kuota; beberapa membagi hak properti dan pendapatan sewa perumahan, dan pengguna hanya dapat membeli pendapatan sewa N tahun ke depan. Selain itu, CityDAO telah memecah hak milik atas tanah dengan mendaftarkan perusahaan DAO. Pembeli tidak hanya memiliki hak milik, tetapi juga memiliki hak tata kelola.
4. Hilangkan pembatasan saluran pembayaran.
Masalah peraturan yang dihadapi oleh transaksi mata uang fiat juga mengganggu pedagang global, sehingga platform Smart Reality dan ManageGo telah secara khusus membuka saluran pembayaran mata uang virtual, yang dapat menampung dana uang muka; atas dasar persetujuan pembeli dan penjual, mereka bahkan dapat menyelesaikan secara langsung dalam mata uang virtual. Kunci penutup dan platform perdagangan lainnya bertindak sebagai perantara untuk memantau keamanan dana dan menarik komisi yang sesuai.
Masalah di tautan sewa terutama berkisar pada pengumpulan uang sewa dan keamanan rumah. Saat ini, platform persewaan di pasar belum sepenuhnya merantai aktivitas persewaan, dan tanpa kecuali, tiga platform Tangible, BinaryX dan Reental telah mengadopsi bentuk penggabungan perusahaan outsourcing web2 untuk memastikan bahwa penyewa membayar sewa tepat waktu. Tetapi persewaan rumah yang dikelola secara on-chain memiliki lebih banyak ruang untuk dijelajahi.
Penyesuaian latar belakang dua arah dari leasing on-chain ** kemampuan pembayaran sewa penyewa ** dan ** latar belakang perumahan pemilik **.
Melalui leasing on-chain, pemilik dapat mengamati dinamika penyewa di rantai, menilai tingkat aset dan solvabilitasnya, dan mengusulkan rencana pembayaran deposit yang sesuai. Penyewa juga dapat menilai apakah sumber rumah dapat diandalkan melalui informasi hak milik pada rantai rumah. Saat ini StreetWire melakukan serangkaian fungsi ke arah ini.
2. Deposit dibayarkan pada rantai untuk memastikan keamanan aset, dan platform pembayaran aliran mewajibkan pembayaran sewa.
Seperti disebutkan dalam kasus perumahan sewa penuh di Korea Selatan, setelah deposit dibayarkan pada rantai, kepentingan penyewa dapat dilindungi dengan memecah-mecah hak milik. Untuk model sewa bulanan tradisional, platform pembayaran on-chain dapat digunakan untuk memaksa penyewa membayar sewa tepat waktu melalui kontrak pintar, dan deposit dapat dikembalikan tepat waktu setelah sewa berakhir. Di platform Sablier, kami telah melihat kasus pembayaran sewa reguler yang berhasil di rantai tersebut.
3. Hak properti yang terfragmentasi NFT memungkinkan pendapatan sewa rumah dibagi dan digabungkan.
Hak milik yang terfragmentasi NFT dapat mendistribusikan uang sewa yang dikumpulkan ke masing-masing pemilik sesuai dengan proporsi hak milik melalui kontrak pintar. Pada saat yang sama, faktor penyesuaian eksternal juga dapat diperkenalkan untuk menyesuaikan kondisi sewa secara dinamis sesuai dengan permintaan pasar. Dengan cara ini, hak milik NFT akan dapat disusun, dan pengguna dapat dengan bebas menjual "kontrak sewa" dengan batas waktu. Ketiga platform persewaan tersebut di atas, seperti Tangible, telah mengembangkan fungsi pembagian pendapatan sewa.Selain model tersebut, platform seperti Vairt juga mencoba untuk memindahkan model persewaan jangka pendek ke rantai untuk mengatasi masa kekosongan rumah.
Tautan pinjaman hipotek real estat masih dalam tahap kosong di pasar. Hanya RealT dan FIGURE yang mencoba menyediakan fungsi pinjaman hipotek untuk hak properti terfragmentasi NFT. Namun, karena faktor obyektif seperti ketidakmatangan mekanisme penetapan harga pasar dan price feeding serta hubungan pasokan yang tidak seimbang, belum banyak diketahui oleh pasar. Selain itu, platform pinjaman yang digunakan untuk menekan biaya modal membeli rumah juga dalam tahap kosong di pasar, dan fungsi BNPL untuk sementara kurang di pasar.
Angka: Pembongkaran tautan inti proyek real estat pada rantai ## 3. Struktur kepatuhan dan keamanan aset
Bagaimana memastikan kepatuhan hak milik pada rantai adalah masalah yang paling diperhatikan dalam penelitian penulis. Saat ini, hampir semua proyek real estate dalam rantai mengadopsi metode memegang SPV oleh entitas lepas pantai untuk menghindari pengawasan pasar. Penulis percaya bahwa metode ini tidak sepenuhnya aman dan efektif.
Gambar: Diagram skematis arsitektur SPV dari proyek real estat di rantai
Di sini kami menggunakan solusi kepatuhan Tangible sebagai contoh. Properti Inggris yang dijual di platform Tangible dipegang oleh SPV Inggris yang independen. Subjek lepas pantai dari platform Tangible secara langsung memegang masing-masing perusahaan SPV. NFT hak properti terfragmentasi rumah dikeluarkan oleh entitas SPV dan dijual kepada pembeli. Sampai batas tertentu, keamanan transaksi dan legalitas rumah dilindungi. Namun, tegasnya, NFT hak milik fragmentasi perumahan tidak secara langsung mewakili ekuitas SPV terkait. **Begitu perusahaan induk atau SPV memiliki sengketa hutang, karena NFT dari hak milik rumah yang terfragmentasi tidak dapat secara langsung mengkonfirmasi hak milik rumah tersebut, atau bahkan secara langsung berhubungan dengan saham perusahaan lepas pantai mana pun, pembeli kemungkinan besar tidak akan mendapatkan apa-apa. Masalah keamanan aset yang awalnya diharapkan dapat diselesaikan melalui rantai semuanya dipertaruhkan pada platform perdagangan itu sendiri, yang menambah risiko tambahan yang terselubung. Selain itu, jika rumah yang terfragmentasi hak milik NFT dikeluarkan oleh SPV, semuanya akan kembali ke perselisihan peraturan mengenai apakah Token harus didefinisikan sebagai sekuritas.
Dapat dilihat bahwa satu-satunya cara untuk melewati pengawasan dan memastikan keamanan aset adalah dengan memperkuat pengawasan perusahaan SPV. CityDAO telah memberi kami contoh yang baik ke arah ini. Menjamin kepentingan setiap pemegang NFT dengan mendaftarkan perusahaan dalam bentuk DAO. Menantikan kinerja CityDAO setelah menembus batasan geografis di masa depan.
Lantas apakah perusahaan SPV memiliki risiko sengketa utang? Ya, apalagi risiko gagal bayar di segmen sewa perumahan tinggi.
Risiko dana cadangan: Masih mengambil contoh Berwujud, platform memotong total 7% dari total nilai properti sebagai dana cadangan kekosongan dan dana cadangan pemeliharaan.Jika dana cadangan lebih rendah dari rasio di atas, 20% dari pendapatan sewa akan ditahan atau pembayaran sewa akan ditangguhkan untuk tambahan. Sebagai aset off-chain, dana cadangan tidak transparan dalam operasi nyata. Karena perusahaan SPV berhak menguasai dana cadangan, besar kemungkinan dana cadangan tersebut akan digunakan untuk membayar titipan balai lelang berikutnya, atau bahkan digunakan untuk keperluan lain. Setelah properti tidak dapat disewakan untuk waktu yang lama, dan dana untuk penjualan properti lainnya tidak dibayar kembali tepat waktu, SPV akan menghadapi risiko gagal bayar utang.
Risiko hipotek: Karena semua hak properti rumah adalah milik perusahaan SPV, dan pengguna tidak dapat memantaunya secara real time dalam operasi aktual, perusahaan SPV dapat menggadaikan properti rumah dan meminjamkan dana untuk investasi lain, yang juga meningkatkan risiko gagal bayar utang.
Masalah apa yang belum terselesaikan? Apa yang bisa menjadi solusinya?
Menurut pendapat penulis, masalah black box dalam proses chain-up merupakan inti yang harus diselesaikan Scene yang terfragmentasi pada chain dan off-chain menyebabkan ketidakpastian transaksi on-chain dan leasing. Ketidakpastian ini mengarah langsung ke pertanyaan-pertanyaan berikut:
Masalah kelangkaan aset berkualitas tinggi: Rumah bagus dapat dijual secara offline, tetapi real estat di rantai perlu disesuaikan dan kemudian diunggah ke rantai. Langkah ekstra ini cenderung menghasilkan efisiensi transaksi yang lebih rendah daripada agen real estat offline. Sumber daya real estat yang dapat dilihat pengguna di rantai sering kali merupakan properti yang tidak mudah dijual secara offline; atau mereka harus menanggung biaya yang lebih tinggi daripada tingkat pasar secara keseluruhan. Bagaimana meningkatkan efisiensi mengunggah ke rantai, dan terus mengisi kembali sumber daya perumahan sesuai kebutuhan pelanggan juga merupakan masalah yang perlu dipecahkan.
Pendapatan investasi sebenarnya jauh lebih rendah dari pendapatan yang diharapkan: Saat menghitung pendapatan investasi yang diharapkan, platform mengambil nilai rumah dan pendapatan sewa sebagai pendapatan yang diharapkan. Namun, dalam proses operasional yang sebenarnya, karena persewaan dan pengelolaan rumah dikelola oleh perusahaan outsourcing, permasalahan seperti seringnya terjadi leasing dan pelanggaran kontrak penyewa tidak dapat dikendalikan. Secara khusus, pelanggaran kontrak penyewa di Eropa adalah masalah yang sangat sulit untuk ditangani. Jika penyewa menolak membayar sewa, pemilik hanya dapat memaksanya dengan menuntut dan cara lain. Proses ini bisa memakan waktu hingga setengah tahun. Ini juga berarti pendapatan sewa selama setengah tahun adalah nol.
Likuiditas real estat terkunci di rantai: Kepemilikan real estat yang dibeli di rantai terfragmentasi. Ketika pemegang melakukan penjualan sekunder, dia hanya bisa menunggu pembeli yang bersedia membeli hak properti terfragmentasi dalam jumlah yang sama. Likuiditas relatif terbatas, dan bahkan likuiditas hanya dapat terpenjara di rantai. Di sisi lain, pinjaman hipotek real estat di pasar sedang dalam tahap vakum, dan ada kebutuhan mendesak untuk mengisi kekosongan tersebut.
Selain masalah kotak hitam, bentuk bisnis dari platform real estat di rantai tidak cukup asli untuk web3, dan token platform pada dasarnya tidak diberdayakan.Seluruh format bisnis hanya dapat dianggap sebagai platform web2 yang memalukan di rantai.
Sebagian besar Token platform real estat pada rantai tidak diberkahi dengan fungsi penggunaan Kami berharap dapat meningkatkan keterikatan pengguna platform dan merangsang kebutuhan partisipasi pengguna non-investasi dengan meningkatkan fungsi penggunaan Token. Misalnya, selain pengguna transaksi real estat, pengguna yang menjelajahi web juga dapat menjadi peserta dan kontributor konten platform.
Leasing terlalu bergantung pada perusahaan outsourcing, yang membuat pengguna tidak mungkin terikat pada platform. Proses leasing mencoba menggabungkan tautan transaksi on-chain murni Dengan menggabungkan DID pengguna dan akun kredit, jumlah uang jaminan yang harus dijanjikan pengguna dinilai. Pada saat yang sama, dengan menggabungkan kunci pintu atau sakelar daya yang dikendalikan oleh kontrak pintar, dimungkinkan untuk mencegah pengguna keluar saat waktunya tiba. Pada saat yang sama, pemeliharaan dan proses lainnya juga dapat menggunakan insentif Token crowdsourcing untuk meningkatkan kelekatan pengguna.
Platform terlalu bergantung pada sumber daya regional.90% dari platform real estat on-chain yang ada terkonsentrasi di Amerika Serikat, dan peringkat volume transaksi real estat global pada tahun 2022 adalah Amerika Serikat, Jepang, Inggris Raya, dan Jerman. Hanya sedikit orang yang tertarik dengan negara dan wilayah terakhir, dan hanya ada sedikit platform yang dapat membuka pasar perdagangan global atau pasar leasing. Penulis percaya bahwa pasar persewaan adalah skenario asli yang sangat cocok untuk pengguna web3, dan patut mendapat perhatian, yang akan diuraikan di bawah ini.
4. Buka ide untuk proyek real estat di rantai
Meskipun proyek real estat dalam rantai memiliki banyak masalah yang disebutkan di atas, masalah terbesarnya adalah mereka tidak menyelesaikan kebutuhan nyata pengguna dengan cara yang praktis. Namun kami tetap mempertahankan imajinasi yang positif dan optimis untuk track ini, karena Masih banyak skenario subdivisi dan kebutuhan calon pengguna belum terpenuhi secara khusus.
Aset berkualitas tinggi di pasar real estat seringkali tidak kekurangan likuiditas.Jika kategori real estat dapat dilonggarkan dan kemudian direklasifikasi, kita bisa mendapatkan beberapa kategori yang lebih terfokus. Kami mencantumkan dua kategori.
Real estate langka dengan harga super tinggi.
Real estate langka dengan harga super tinggi sering mematahkan semangat orang biasa, seperti kastil tua, bungalo tua, kilang anggur, peternakan, dll. Jenis aset ini umumnya memiliki harga satuan yang super tinggi dan tidak digunakan untuk memenuhi kebutuhan hidup sehari-hari Investor kelas menengah hanya bisa berhenti melihat, tetapi tidak ada jendela investasi yang bagus. Aset tersebut juga menghadapi siklus transaksi yang sangat panjang selama proses transaksi, sehingga likuiditasnya tidak memuaskan. Platform on-chain adalah solusi yang baik, yang dapat membongkar hak milik dan hak penggunaan aset tersebut. Mari kita ambil kilang anggur sebagai contoh. Jika produksi anggur merah dapat dibagi selama transaksi kilang anggur, hak milik kilang anggur mewakili jumlah produksi anggur merah yang tetap setiap tahun. Setelah membeli hak milik NFT, pembeli dapat menjual hasil anggur merahnya sendiri setiap tahun, yang membentuk pasar perdagangan yang inovatif. **Melalui kontrak pada rantai, hak properti dan hak penggunaan tersebar pada sumbu waktu, dan pengguna dapat dengan bebas menggabungkan dan berdagang untuk membentuk pasar inovasi yang tidak terstandarisasi. **Ini tidak hanya mengurangi ambang batas bagi investor, tetapi juga dengan cepat meningkatkan likuiditas aset tersebut.
Gambar: Hak dan hak milik anggur dan konsep kepentingan NFT
Aset bermasalah dengan harga yang sangat murah.
Aset semacam itu sering diperoleh dan ditata ulang oleh perusahaan akuisisi khusus. Misalnya bangunan yang belum jadi, rumah tua yang bobrok untuk diperbaiki, dll. Aset semacam itu sering diharapkan untuk digunakan secara komersial setelah renovasi, tetapi sama halnya, tidak ada cara untuk membuka jendela yang aman bagi investor biasa. Platform on-chain dapat mengatasi masalah ini, dengan memisahkan NFT hak properti dan NFT ekuitas, dapat menurunkan ambang batas bagi investor dan memberikan jalan keluar yang masuk akal. Misalnya, jika rumah yang akan diperbaiki dapat direncanakan sebagai hotel homestay, maka investor dapat menikmati NFT hak akomodasi, yang kemudian dapat dijual di pasar penjualan atau digunakan sendiri. Pada saat yang sama, seluruh proses penggalangan dana dikonsentrasikan pada rantai, sehingga semua investor dapat bersama-sama memantau aliran dana dan mengurangi biaya proyek yang tidak semestinya.
Platform real estat on-chain saat ini umumnya tidak membagi pengguna, dan skenarionya relatif kasar.Membagi pengguna target dapat membuat jalur persewaan lebih tepat, dan nada suara platform sesuai dengan kebutuhan pengguna dan meningkatkan frekuensi penggunaan. Kami mengutip dua skenario yang mungkin:
Pengembara digital adalah kelompok terbesar dalam komunitas web3. Saat ini ada lebih dari 35 juta pengembara digital di dunia, dan jumlahnya masih terus bertambah. Pengembara digital tinggal di seluruh dunia dan sering kali memiliki permintaan yang kuat perumahan sewa... Namun, karena faktor obyektif, mereka tidak dapat menandatangani kontrak sewa jangka panjang, dan sewa jangka pendek memiliki premi pasar yang sangat tinggi. **Penulis percaya bahwa meluncurkan platform leasing on-chain untuk pengembara digital sangat efektif. **Mereka memiliki pemahaman yang baik tentang ekologi di rantai, dan kebanyakan orang dapat melacak sumber aset melalui perilaku di rantai, yang juga nyaman bagi tuan tanah untuk melacak sumbernya. Platform leasing on-chain dapat mengunci deposit melalui kontrak pintar pada rantai, dan pengguna juga dapat mengevaluasi rumah pemilik. Dengan menandai DID penyewa dan pemilik, reputasi rantai dapat secara efektif membatasi kedua belah pihak.
Gambar: Diagram skematis distribusi global pengembara digital
Ini juga merupakan arah baru untuk meluncurkan proyek real estat berbasis komunitas Melalui "Tambang Manusia" dan mekanisme 2Earn dari platform WEB3, ini juga merupakan arah baru untuk menciptakan komunitas otonom seperti Anaya dan CityDAO. Anggota komunitas mengontrol subjek hukum melalui hak milik NFT, melepaskan hak dan manfaat melalui platform Token, dan memiliki hak otonomi yang wajar. Dan semua hak dan kepentingan properti juga dapat dijual melalui platform rantai untuk penjualan sekunder atau bahkan pinjaman hipotek, membentuk format real estat berbasis komunitas baru.
tetap optimis
Meskipun masih terlalu dini untuk membahas proyek real estat di rantai saat ini, banyak masalah yang sulit diselesaikan dalam waktu singkat. Namun di hadapan kapasitas pasar yang begitu besar dan permintaan pasar yang riil, saya tetap bersedia untuk tetap optimis. Saya percaya bahwa proyek real estat di jaringan dapat memiliki ekologi pasar yang inovatif.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bisakah real estat di rantai merevolusi pasar sewa transaksi tradisional?
Penulis: Jeff @ Foresight Ventures
Ringkas:
Dalam pengepungan jalur ATMR, inti inovasi adalah pemisahan dan reorganisasi struktur aset. Total kapasitas pasar industri real estate akan mencapai 11 triliun dolar AS pada tahun 2022. Bagaimana menjembatani pasar yang begitu besar dan membentuk ekologi pasar baru patut mendapat perhatian. Artikel ini memilah proyek real estat di rantai di pasar, mengedepankan masalah umum proyek real estat di rantai, dan mengedepankan asumsi yang sesuai.
1. Solusi on-chain untuk masalah perumahan sewa lengkap di Korea Selatan
Krisis real estat yang disebabkan oleh sistem perumahan sewa penuh Korea Selatan telah sepenuhnya menunjukkan kepada kita banyak masalah dalam rantai transaksi real estat tradisional. Sistem sewa penuh mengacu pada sistem di mana penyewa dapat menggunakan rumah tanpa sewa untuk jangka waktu tertentu (biasanya 2 tahun) setelah membayar deposit satu kali sebesar 60-70% dari total nilai rumah kepada pemilik. Karena kurangnya mekanisme pengawasan yang transparan, uang jaminan yang digunakan oleh penyewa untuk menutupi biaya sewa semuanya diinvestasikan di properti baru oleh pemilik, dan kemudian terus menggunakan sistem sewa penuh untuk dicairkan secara sirkuler. **Pasar real estat sangat rapuh dalam kondisi leverage tinggi. Begitu ada masalah seperti penurunan tajam harga perumahan dan putusnya rantai pasokan pinjaman, itu akan menjadi genting. **Akibatnya, sejumlah besar pemilik rumah memilih melarikan diri secara diam-diam ketika mereka tidak dapat mengembalikan uang jaminan tersebut. Karena uang jaminan yang dibayarkan oleh penyewa hanya dapat mewakili utang pribadi pemilik, mereka hanya dapat memperoleh sejumlah kecil kompensasi dari pelunasan utang dengan prioritas lebih rendah setelah pelelangan rumah.
Apakah mungkin menghindari krisis real estat yang disebabkan oleh perumahan sewa penuh melalui proyek real estat di jaringan? Masalah pasar utama dicantumkan di sini, dan solusi on-chain terkait diberikan.
Penyewa membayar uang jaminan pada rantai, yang dapat secara efektif melacak aliran modal pemilik dan situasi hutang, dan memperingatkan "kebangkrutan" tepat waktu; uang jaminan atau uang jaminan dapat secara otomatis dikembalikan ke pembayar dengan menentukan tanggal pembukaan dana melalui kontrak pintar. 2. Tuan tanah dan penyewa tidak memiliki platform back-to-back, terutama untuk penyewa, tidak dapat menilai risiko seperti status hipotek perumahan.
Jika hak properti rumah dirantai dan NFT dihasilkan, penyewa dapat dengan jelas melacak status hipotek dari NFT hak properti, yang secara efektif dapat menghindari pemilik "hutang tinggi". Kurangi masalah yang tidak perlu. 3. Setelah tuan tanah wanprestasi atas hutangnya, penyewa hanya bisa menunggu ganti rugi dengan prioritas hutang yang lebih rendah karena mereka tidak memegang hak milik atas rumah tersebut.
Jika NFT hak properti terus dipecah menjadi NFT terfragmentasi pada rantai, maka penyewa bisa mendapatkan proporsi yang sesuai dari NFT hak properti saat membayar uang jaminan, dan mengembalikan NFT yang sesuai setelah menerima uang jaminan; setelah pemilik melanggar kontrak dan perlu melikuidasi, dia juga dapat mengandalkan NFT hak properti yang sesuai untuk mendapatkan proporsi kompensasi yang sesuai. 4. Pasar transaksi real estat memiliki batasan lokal.
Dalam proses lelang likuidasi rumah yang gagal bayar, pembatasan geografis pada transaksi rumah dapat dikurangi secara efektif dengan menempatkan hak properti pada rantai dan mentransmisikan NFT, dan ruang lingkup pengguna yang berpartisipasi dalam transaksi diperluas dari lokal ke semua pengguna pada rantai. 5. Pembatasan transaksi massal real estat.
Sebagian besar rumah yang disewa sepenuhnya terkonsentrasi di lokasi utama di Seoul, dan harga unitnya yang tinggi menghalangi investor biasa. Dengan memecah NFT hak properti, pembeli hanya dapat membeli sebagian dari NFT hak properti yang terfragmentasi, yang sangat mengurangi batas jumlah investasi.
2. Poin nyeri yang ditargetkan dan tautan inti dari proyek real estat di jaringan
Merujuk pada contoh di atas, kami menggabungkan rantai real estat untuk melengkapi poin dan masalah potensial pasar, dan mengklasifikasikan solusi on-chain dan proyek real estat on-chain yang ada ke dalam tiga tautan inti berikut untuk diskusi: tautan transaksi, tautan sewa dan tautan pinjaman hipotek.
Dalam proses transaksi real estat, kebutuhan pembeli seringkali menjadi prioritas utama. Proyek real estat on-chain yang ada terutama membagi hak milik dan hak pakai, menggabungkan kembali konten transaksi dalam kombinasi dengan dimensi waktu, dan mencoba memecahkan masalah potensial di pasar melalui solusi seperti pembayaran on-chain, identitas on-chain, NFT hak properti dan fragmentasinya.
Tidak sulit untuk memahami bahwa platform on-chain memberi investor global jendela investasi gratis. Platform seperti Tangible mengemas hak properti ke dalam SPV (Special Purpose Vehicle) di mana rumah tersebut berada, dan mencetak semua sertifikat kepemilikan properti, informasi rumah, dan konten lainnya ke dalam NFT properti rumah. Pedagang global dapat langsung membeli NFT rumah melalui portalnya, yang berarti mereka memiliki hak milik atas rumah yang bersangkutan. Dalam proses ini, platform Berwujud pertama-tama memberikan uang muka 10% kepada penjual sebagai deposit, dan kemudian membuka langganan untuk pembeli. Pembeli memutuskan apakah akan membeli setelah membaca judul properti dan informasinya. 2. Mencegah pengembalian aset dan simpanan jika terjadi pelanggaran kontrak, dan pembayaran on-chain menjamin keamanan dana.
Dengan membayar deposit pembelian rumah di rantai, Anda dapat membuat kontrak pintar dan menetapkan batas waktu, sehingga pihak yang gagal secara otomatis akan menanggung kerugian. Pembayaran on-chain juga dapat meningkatkan transparansi keuangan dan memberikan peringatan dini akan risiko. Pada uraian sebelumnya, setelah Tangible memajukan deposit kepada penjual, jika langganan tidak selesai dalam batas waktu yang disepakati, maka deposit akan secara otomatis dikembalikan ke platform Tangible. 3. Hilangkan batasan jumlah transaksi perumahan dan turunkan ambang batas pembelian.
Pengguna dapat menyesuaikan jumlah investasi. Untuk menurunkan ambang masuk untuk pembelian perumahan lintas batas, platform seperti RealT membagi hak properti perumahan dua kali. Beberapa memecah hak properti real estat, dan investor kecil dapat secara sukarela berlangganan kuota; beberapa membagi hak properti dan pendapatan sewa perumahan, dan pengguna hanya dapat membeli pendapatan sewa N tahun ke depan. Selain itu, CityDAO telah memecah hak milik atas tanah dengan mendaftarkan perusahaan DAO. Pembeli tidak hanya memiliki hak milik, tetapi juga memiliki hak tata kelola. 4. Hilangkan pembatasan saluran pembayaran.
Masalah peraturan yang dihadapi oleh transaksi mata uang fiat juga mengganggu pedagang global, sehingga platform Smart Reality dan ManageGo telah secara khusus membuka saluran pembayaran mata uang virtual, yang dapat menampung dana uang muka; atas dasar persetujuan pembeli dan penjual, mereka bahkan dapat menyelesaikan secara langsung dalam mata uang virtual. Kunci penutup dan platform perdagangan lainnya bertindak sebagai perantara untuk memantau keamanan dana dan menarik komisi yang sesuai.
Masalah di tautan sewa terutama berkisar pada pengumpulan uang sewa dan keamanan rumah. Saat ini, platform persewaan di pasar belum sepenuhnya merantai aktivitas persewaan, dan tanpa kecuali, tiga platform Tangible, BinaryX dan Reental telah mengadopsi bentuk penggabungan perusahaan outsourcing web2 untuk memastikan bahwa penyewa membayar sewa tepat waktu. Tetapi persewaan rumah yang dikelola secara on-chain memiliki lebih banyak ruang untuk dijelajahi.
Melalui leasing on-chain, pemilik dapat mengamati dinamika penyewa di rantai, menilai tingkat aset dan solvabilitasnya, dan mengusulkan rencana pembayaran deposit yang sesuai. Penyewa juga dapat menilai apakah sumber rumah dapat diandalkan melalui informasi hak milik pada rantai rumah. Saat ini StreetWire melakukan serangkaian fungsi ke arah ini. 2. Deposit dibayarkan pada rantai untuk memastikan keamanan aset, dan platform pembayaran aliran mewajibkan pembayaran sewa.
Seperti disebutkan dalam kasus perumahan sewa penuh di Korea Selatan, setelah deposit dibayarkan pada rantai, kepentingan penyewa dapat dilindungi dengan memecah-mecah hak milik. Untuk model sewa bulanan tradisional, platform pembayaran on-chain dapat digunakan untuk memaksa penyewa membayar sewa tepat waktu melalui kontrak pintar, dan deposit dapat dikembalikan tepat waktu setelah sewa berakhir. Di platform Sablier, kami telah melihat kasus pembayaran sewa reguler yang berhasil di rantai tersebut. 3. Hak properti yang terfragmentasi NFT memungkinkan pendapatan sewa rumah dibagi dan digabungkan.
Hak milik yang terfragmentasi NFT dapat mendistribusikan uang sewa yang dikumpulkan ke masing-masing pemilik sesuai dengan proporsi hak milik melalui kontrak pintar. Pada saat yang sama, faktor penyesuaian eksternal juga dapat diperkenalkan untuk menyesuaikan kondisi sewa secara dinamis sesuai dengan permintaan pasar. Dengan cara ini, hak milik NFT akan dapat disusun, dan pengguna dapat dengan bebas menjual "kontrak sewa" dengan batas waktu. Ketiga platform persewaan tersebut di atas, seperti Tangible, telah mengembangkan fungsi pembagian pendapatan sewa.Selain model tersebut, platform seperti Vairt juga mencoba untuk memindahkan model persewaan jangka pendek ke rantai untuk mengatasi masa kekosongan rumah.
Tautan pinjaman hipotek real estat masih dalam tahap kosong di pasar. Hanya RealT dan FIGURE yang mencoba menyediakan fungsi pinjaman hipotek untuk hak properti terfragmentasi NFT. Namun, karena faktor obyektif seperti ketidakmatangan mekanisme penetapan harga pasar dan price feeding serta hubungan pasokan yang tidak seimbang, belum banyak diketahui oleh pasar. Selain itu, platform pinjaman yang digunakan untuk menekan biaya modal membeli rumah juga dalam tahap kosong di pasar, dan fungsi BNPL untuk sementara kurang di pasar.
Bagaimana memastikan kepatuhan hak milik pada rantai adalah masalah yang paling diperhatikan dalam penelitian penulis. Saat ini, hampir semua proyek real estate dalam rantai mengadopsi metode memegang SPV oleh entitas lepas pantai untuk menghindari pengawasan pasar. Penulis percaya bahwa metode ini tidak sepenuhnya aman dan efektif.
Di sini kami menggunakan solusi kepatuhan Tangible sebagai contoh. Properti Inggris yang dijual di platform Tangible dipegang oleh SPV Inggris yang independen. Subjek lepas pantai dari platform Tangible secara langsung memegang masing-masing perusahaan SPV. NFT hak properti terfragmentasi rumah dikeluarkan oleh entitas SPV dan dijual kepada pembeli. Sampai batas tertentu, keamanan transaksi dan legalitas rumah dilindungi. Namun, tegasnya, NFT hak milik fragmentasi perumahan tidak secara langsung mewakili ekuitas SPV terkait. **Begitu perusahaan induk atau SPV memiliki sengketa hutang, karena NFT dari hak milik rumah yang terfragmentasi tidak dapat secara langsung mengkonfirmasi hak milik rumah tersebut, atau bahkan secara langsung berhubungan dengan saham perusahaan lepas pantai mana pun, pembeli kemungkinan besar tidak akan mendapatkan apa-apa. Masalah keamanan aset yang awalnya diharapkan dapat diselesaikan melalui rantai semuanya dipertaruhkan pada platform perdagangan itu sendiri, yang menambah risiko tambahan yang terselubung. Selain itu, jika rumah yang terfragmentasi hak milik NFT dikeluarkan oleh SPV, semuanya akan kembali ke perselisihan peraturan mengenai apakah Token harus didefinisikan sebagai sekuritas.
Dapat dilihat bahwa satu-satunya cara untuk melewati pengawasan dan memastikan keamanan aset adalah dengan memperkuat pengawasan perusahaan SPV. CityDAO telah memberi kami contoh yang baik ke arah ini. Menjamin kepentingan setiap pemegang NFT dengan mendaftarkan perusahaan dalam bentuk DAO. Menantikan kinerja CityDAO setelah menembus batasan geografis di masa depan.
Lantas apakah perusahaan SPV memiliki risiko sengketa utang? Ya, apalagi risiko gagal bayar di segmen sewa perumahan tinggi.
Masalah apa yang belum terselesaikan? Apa yang bisa menjadi solusinya?
Menurut pendapat penulis, masalah black box dalam proses chain-up merupakan inti yang harus diselesaikan Scene yang terfragmentasi pada chain dan off-chain menyebabkan ketidakpastian transaksi on-chain dan leasing. Ketidakpastian ini mengarah langsung ke pertanyaan-pertanyaan berikut:
Selain masalah kotak hitam, bentuk bisnis dari platform real estat di rantai tidak cukup asli untuk web3, dan token platform pada dasarnya tidak diberdayakan.Seluruh format bisnis hanya dapat dianggap sebagai platform web2 yang memalukan di rantai.
4. Buka ide untuk proyek real estat di rantai
Meskipun proyek real estat dalam rantai memiliki banyak masalah yang disebutkan di atas, masalah terbesarnya adalah mereka tidak menyelesaikan kebutuhan nyata pengguna dengan cara yang praktis. Namun kami tetap mempertahankan imajinasi yang positif dan optimis untuk track ini, karena Masih banyak skenario subdivisi dan kebutuhan calon pengguna belum terpenuhi secara khusus.
Aset berkualitas tinggi di pasar real estat seringkali tidak kekurangan likuiditas.Jika kategori real estat dapat dilonggarkan dan kemudian direklasifikasi, kita bisa mendapatkan beberapa kategori yang lebih terfokus. Kami mencantumkan dua kategori.
Real estate langka dengan harga super tinggi sering mematahkan semangat orang biasa, seperti kastil tua, bungalo tua, kilang anggur, peternakan, dll. Jenis aset ini umumnya memiliki harga satuan yang super tinggi dan tidak digunakan untuk memenuhi kebutuhan hidup sehari-hari Investor kelas menengah hanya bisa berhenti melihat, tetapi tidak ada jendela investasi yang bagus. Aset tersebut juga menghadapi siklus transaksi yang sangat panjang selama proses transaksi, sehingga likuiditasnya tidak memuaskan. Platform on-chain adalah solusi yang baik, yang dapat membongkar hak milik dan hak penggunaan aset tersebut. Mari kita ambil kilang anggur sebagai contoh. Jika produksi anggur merah dapat dibagi selama transaksi kilang anggur, hak milik kilang anggur mewakili jumlah produksi anggur merah yang tetap setiap tahun. Setelah membeli hak milik NFT, pembeli dapat menjual hasil anggur merahnya sendiri setiap tahun, yang membentuk pasar perdagangan yang inovatif. **Melalui kontrak pada rantai, hak properti dan hak penggunaan tersebar pada sumbu waktu, dan pengguna dapat dengan bebas menggabungkan dan berdagang untuk membentuk pasar inovasi yang tidak terstandarisasi. **Ini tidak hanya mengurangi ambang batas bagi investor, tetapi juga dengan cepat meningkatkan likuiditas aset tersebut.
Aset semacam itu sering diperoleh dan ditata ulang oleh perusahaan akuisisi khusus. Misalnya bangunan yang belum jadi, rumah tua yang bobrok untuk diperbaiki, dll. Aset semacam itu sering diharapkan untuk digunakan secara komersial setelah renovasi, tetapi sama halnya, tidak ada cara untuk membuka jendela yang aman bagi investor biasa. Platform on-chain dapat mengatasi masalah ini, dengan memisahkan NFT hak properti dan NFT ekuitas, dapat menurunkan ambang batas bagi investor dan memberikan jalan keluar yang masuk akal. Misalnya, jika rumah yang akan diperbaiki dapat direncanakan sebagai hotel homestay, maka investor dapat menikmati NFT hak akomodasi, yang kemudian dapat dijual di pasar penjualan atau digunakan sendiri. Pada saat yang sama, seluruh proses penggalangan dana dikonsentrasikan pada rantai, sehingga semua investor dapat bersama-sama memantau aliran dana dan mengurangi biaya proyek yang tidak semestinya.
Platform real estat on-chain saat ini umumnya tidak membagi pengguna, dan skenarionya relatif kasar.Membagi pengguna target dapat membuat jalur persewaan lebih tepat, dan nada suara platform sesuai dengan kebutuhan pengguna dan meningkatkan frekuensi penggunaan. Kami mengutip dua skenario yang mungkin:
tetap optimis
Meskipun masih terlalu dini untuk membahas proyek real estat di rantai saat ini, banyak masalah yang sulit diselesaikan dalam waktu singkat. Namun di hadapan kapasitas pasar yang begitu besar dan permintaan pasar yang riil, saya tetap bersedia untuk tetap optimis. Saya percaya bahwa proyek real estat di jaringan dapat memiliki ekologi pasar yang inovatif.