01 背景および要求

暗号通貨界の基盤であるビットコインは、現在の市場価値が1兆ドルを超えています。しかし、その利用は主に価値の保管に限定されており、その金融的なポテンシャルは未開拓のままです。主な問題の1つは、ビットコイン資産が主にネイティブネットワークに閉じ込められているため、Ethereumなどのネットワーク上で急成長しているDeFiエコシステムにBTCが参加するのが困難であることです。

この問題は2つの主要な課題を浮き彫りにしています。まず、BTC保有者が安全に収益機会にアクセスし、BTCをEVMネットワークに移動する方法は何ですか？次に、EVM環境に精通した投資家が、Bitcoinネットワークと直接やり取りせずにBTCから収益を得る方法は何ですか？例えば、ネイティブBTCステーキングを必要とするBabylonのようなBTCベースのプロトコルに参加することで。

ビットコイン（BTC）を1：1で裏付けられたERC20トークンであるWBTC（Wrapped Bitcoin）はBitGoによって保管され、DeFiにおけるビットコインへの主要な橋渡しとなっています。その時点での時価総額は約87億ドルですが、これはビットコインの総時価総額の1％未満を占めており、ビットコインネットワーク内には未開拓の流動性が多く存在していることを示しています。

最近、WBTCは物議を醸しています:BitGoの支配権の譲渡は市場の懸念を引き起こし、MakerDAOはWBTCの担保限度額を引き下げ、SparkLendはWBTCの融資を停止しました。

この状況は、他のBTCFiアセットの台頭の触媒となっています。Ignitionによってインキュベートされ、MantleとAntalpha PrimeによってサポートされているFBTCは、サポートされている任意のチェーンにブリッジされることができる1:1 BTCバックドアセットであり、さまざまなDeFiプロトコルとのシームレスな統合を実現します。FBTCの目標は、高い流動性を持つ柔軟なBTCアセットを導入し、Bitcoinの有用性を単なる価値の保管だけでなく、多様な収益戦略に参加させることです。

これにより、FBTCはBTC保有者に新しい収益機会を提供するだけでなく、他のチェーン上のユーザーにもBTCエコシステムへのゲートウェイを提供し、BitcoinとDeFiの間の重要な架け橋として位置付けています。

02 FBTCの動作方法

FBTCがどのように設計されているかを理解するには、最初の原理に分解することができます：FBTCは、クロスチェーンブリッジの動作と同様に、ビットコインを他のブロックチェーンと接続する問題を解決します。

この課題は、ソースチェーンでの預金の確保、デスティネーションチェーンでの信頼性の高い引き出しの確保、両方のチェーン間の効果的なコミュニケーションの維持という3つの主要な領域に分けることができます。これらの問題に対処するために、FBTCはMint & Burnモデルを使用し、安全で信頼性の高いシステムアーキテクチャを構築しています。

FBTCのワークフローは、ミンティング、バーニング、クロスチェーンオペレーションの3つの主要なステップで構成されています:

1. 製造プロセス：

対象チェーン上のブリッジ契約に対して、対象ネットワーク上の指定されたアドレスにBTCを預け、ミントリクエストを送信することができる対象ユーザーがいます。ブリッジモニターはこれらのリクエストをリアルタイムで監視します。

リクエストが受信されると、モニターはTSS（Threshold Signature Scheme）ゲートウェイにFBTCを鋳造する許可を求めます。複数のTSSノードがMPC（Multi-Party Computation）技術を使用して集合署名を生成します。

すべての条件が満たされると、システムは対象のチェーン上でFBTC 1:1の対応する量を発行します。

https://docs.fbtc.com/system-components/architecture

1. 燃焼プロセス：

ユーザーがステークされたBTCを回収したい場合、FBTCを燃やすことができます。このプロセスは、ミントと同様に機能しますが、逆の操作です。システムはリクエストを検証し、FBTCを破壊し、ユーザーの指定したアドレスに対応するBTCを解放します。

https://docs.fbtc.com/system-components/architecture

1. クロスチェーンオペレーション：

ユーザーがサポートされているブロックチェーンから別のブロックチェーンにFBTCを転送したい場合、ソースチェーンでクロスチェーンリクエストを開始します。ブリッジ契約はまずソースチェーンでFBTCを燃やし、その後新しいチェーン上での造幣プロセスは以前に説明した同じステップに従って行われ、クロスチェーン転送が完了します。

https://docs.fbtc.com/system-components/architecture

03 Key Components of FBTC Protocol

FBTCプロトコルには、BTCチェーンの保管アドレス、宛先チェーン上のスマートコントラクト、オフチェーンサービスモジュールの3つの主要なコンポーネントがあります。これらが連携して、システムのセキュリティ、効率、信頼性を確保します。

BTCのカストディアドレスは、プロトコルの基盤です。ユーザーは一意のBTC入金アドレスを受け取り、BTCを入金すると、ミントプロセスによって同額のFBTCが作成されます。カストディアドレスは、MPCとMulti-Sigテクノロジーを使用して管理され、単一のエンティティが資産を管理することを防ぎ、セキュリティを強化します。出金の際、ユーザーはBTCを受け取るために一意の出金アドレスを介してFBTCを破壊し、そのプロセスはマルチシグによって安全に検証されます。

宛先チェーン上のスマートコントラクトには、FBTCブリッジ契約、発行契約、トークン契約が含まれています。各契約には明確な責任があり、円滑な運営を確保しています。FBTCには緊急事態を対処しシステムの安定性を維持するセキュリティ委員会もあります。

オフチェーンサービスモジュールは、重要な機能をサポートしています。ブリッジモニターはトランザクションの正当性を検証し、TSSゲートウェイは署名プロセスを管理し、TSSノードは分散署名を使用して分散化とセキュリティを確保します。各ノードは独立したリスク制御モジュールを実行し、トランザクションリクエストを厳密に検証し、システムのセキュリティの最終的な保護として機能します。

この多層設計により、FBTCプロトコルはビットコインをDeFiエコシステムに安全に接続します。各コンポーネントが安全で効率的な運用を確保するための重要な役割を果たし、FBTCはビットコインとDeFiの重要な橋渡しとなります。

04 FBTCのユニークな利点

FBTCはビットコインベースの資産として、クロスチェーン流動性、強化されたセキュリティ、革新的な収益メカニズムの3つの主な利点を提供します。

クロスチェーン流動性：

FBTCは真のオムニチェーン特性を実現し、ユーザーはサポートされている任意のブロックチェーン上で発行、焼却、またはクロスチェーン操作を行うことができ、FBTCはサポートされているブロックチェーンエコシステム全体で自由に循環できます。

このクロスチェーン流動性により、FBTCはBTCFiプロトコルと深く統合し、Bitcoinの合成性を最大限に活用し、Bitcoin保有者のDeFiへの参加機会を拡大することができます。主要な再ステーキングプロジェクトは既にFBTCをサポートしています。

高度なセキュリティ:

FBTCは、鋳造、焼却、およびクロスチェーンプロセスに統一されたアーキテクチャを使用し、システムの複雑さを簡素化しながら一貫性とセキュリティを確保しています。そのセキュリティ機能には、MPCおよびMulti-Sigテクノロジー、分散型TSSノード、厳格なリスク制御モジュールが含まれています。この多層セキュリティ設計は、資産の管理に信頼性のあるプラットフォームを提供し、透明性と安全性を確保しています。

ロックされたFBTC（FBTC1）：

FBTC1はユーザーに追加の収益生成方法を提供します。ロックされたFBTCを作成することで、ユーザーは指定されたカストディアンにネイティブのBTCを提供し、CeFi/DeFiストラテジーのための流動性を提供し、さまざまな収益オプションにアクセスすることができます。

https://docs.fbtc.com/ecosystem/locked-fbtc-token/locked-fbtc-protocols-information

FBTC1プロセスでは、FBTC0(標準FBTC)保有者がパートナーの保管庫に資産を転送します。パートナーは定期的にFBTC0をFBTC1コントラクトに入金し、FBTC1のミントとFBTC0のバーンをトリガーします。次に、対応するBTCがBTC0アドレスから指定されたBTC1イールドアドレスに移動されます。

現在のパートナーには、Avalon、Bedrock、Solv Protocol、およびPumpBTCが含まれています。

05 FBTCの現状と採用状況

FBTCのローンチ以来、わずか2か月で著しい成長を遂げています。FBTCの総発行量は現在2,664ユニットに達し、それはEthereum、Mantle、およびBSCの3つの主要なチェーンを介してネイティブに分散されています。総ロックバリュー（TVL）は1億5,000万ドルを超え、この革新的な資産に対する強い需要と市場の信頼を示しています。

https://dune.com/mantlexyz/fbtc

DeFiスペースでは、コンポーザビリティは重要な概念であり、DeFi構造の基礎となる要素として機能しています。FBTCのようなブリッジアセットにとって、さまざまなユースケースは需要に直接的な影響を与えます。その結果、FBTCチームはアプリケーションの拡大に重点を置いています。

現在、FBTCはサポートする3つのチェーン全体で20以上のプロジェクトに統合され、ほとんどの主要なDeFiセクターをカバーしています。さらに、約10の他のプロジェクトが統合テストのプロセスにあり、これによりFBTCエコシステムはさらに拡大すると予想されています。

https://fbtc.com/ecosystem

Babylon Protocolのメインネットの最初のステーキングラウンドでは、1,000 BTCのステーキング制限のうち、PumpBTC、Solv、BedrockなどのプラットフォームでFBTCを使用して418 BTCがステーキングされました。これは、FBTCがBabylon Protocolと関わりたいユーザーにとって素晴らしい参入ポイントを提供していることを示しています。

FBTCの迅速な採用と幅広い統合は、効率的で安全なビットコインDeFiソリューションに対する市場の強い需要を反映しています。より多くのプロジェクトが参加し、より多くのユーザーが参加するにつれて、FBTCはネットワーク効果を生み出し、ビットコインとDeFiの間のギャップを埋める上でますます重要な役割を果たすことが期待されています。

06 FBTCでの収益可能性

FBTCの幅広いエコシステムの統合により、ユーザーは多様な収益機会を提供されます。FBTCエコシステムのプロジェクトの概要については、Biteyeのビジュアルサマリーをチェックしてください。

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FBTCが参加できる主なプロジェクトの種類とそれに伴う潜在的な収益は次のとおりです:

1. ビットコインのリステーキングプロジェクト

Ethereum上のLSTプロジェクトと同様に、これらのプロジェクトではユーザーがBabylonエコシステムに再ステーキングすることができます。さまざまなBTC流動性ステーキングプロジェクトにFBTCを預けることで、ユーザーは複数の報酬を得ることができます。

• プロジェクトからのポイントブースト
• 2-4倍加速されたSparksポイント（FBTCプロジェクトポイント）
• バビロンに紐づくプロジェクトに遡及的に分配されるバビロン報酬

PumpBTC、Bedrock、Solv Protocol、Pell Network、Satlayerなどのプロジェクトは、Babylonに早期に参加したいユーザーに最適です。

1. 流動性プール

ユーザーは流動性プールにFBTCを預けて収益を上げることができます。

• 取引手数料
• スパークとパウダーポイントの追加

主要な流動性プールには、次のものが含まれます:

• 加盟店:mETH/FBTCとWBTC/FBTCのペア
• アグニファイナンス：mETH/FBTCペア
• Uniswap: WBTC/FBTC ペア
• DODO: WBTC/FBTCペア
• Celopatra: WBTC/FBTCペア

これらのプールは、収益の機会を提供するだけでなく、FBTCの流動性を向上させるのにも役立ちます。

1. マルチチェーンネットワーク

Karak、Mezo、Fuel Network、Zircuitを含む他の流動性ネットワークでFBTCをロックすることで、ユーザーは以下のものを獲得できます：

• プロジェクト固有のポイントボーナス
• スパークスポイント

1. ステーキングとレンディング

ユーザーはさまざまなプロトコルでFBTCをステークしたり貸したりして稼ぐことができます。

• プロジェクトポイント
• スパークスポイント

主要なプロトコルには、次のものがあります：

• 貸出プラットフォーム：Avalon、Lendle、Minterest
• ステーキングプラットフォーム：Astherus

FBTCは、非常に柔軟で多様な収益モデルを提供します。これらの異なるタイプのプロジェクトに従事することで、ユーザーはリスク許容度と投資戦略に基づいて最適な収益方法を選択できます。

https://x.com/BiteyeCN/status/1833812446831899055

07 結論と展望

FBTCには明確で明確な目的があります。それはビットコインの次世代のゲートウェイになることです。その主な強みは、FBTCが慎重に設計された安全機構により、ビットコインのクロスチェーン取引のセキュリティを確保することによって、信頼性のある資産管理ソリューションを提供します。

FBTCは真のマルチチェーン流動性を提供し、BTCをさまざまなブロックチェーンエコシステムにシームレスに統合します。これにより、価値創造の大きな機会が開かれ、ビットコイン保有者に新しい収益チャネルが提供されます。また、EVMエコシステムに精通しているがビットコインネットワークに精通していないユーザーが、バビロンのようなBTCネイティブプロトコルに参加する簡単な方法を提供します。このように、FBTCは多様なブロックチェーン環境をつなぐ重要な架け橋として機能します。

FBTCは利用事例の拡大に優れています。強力な業界リソースと堅固なパートナーシップネットワークの支援を受けて、FBTCは高品質なプロジェクトと連携しつづけ、そのアプリケーションエコシステムを急速に拡大しています。これら多岐にわたる利用事例は、FBTCの有用性を高めるだけでなく、市場における競争力を高めています。

これらの利点により、FBTCは急速な成長を遂げています。ローンチからわずか2か月で、総トータルバリューロック（TVL）が1億5000万ドルを超えました。この驚異的な成果は、FBTCの強力な成長勢いと市場の革新的なビットコインデリバティブへの積極的な需要を示しています。

BTCFiセクターが予想される爆発的な成長を経験した場合、FBTCはビットコインエコシステムの重要な礎石になるのに適した立場にあります。継続的に改善されるインセンティブメカニズムにより、FBTCは自立した成長ループを形成し、休眠中のBTC資本をさらに解放し、ビットコインの膨大な流動性の可能性を実現する可能性があります。

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