歴史的に、ビットコインUTXOを理解することは、ビットコイン所有者の間で中級から上級の知識と見なされてきました。 ビットコインを使用する人口は増え続けていますが、 UTXOとは何か、なぜ重要なのかを説明できる人はごくわずかです。

しかし、ビットコインの採用の未来に移行するにつれて、ほとんどの人が金融ネットワークを使用し、相互作用する方法にいくつかの大きな変化が必然的に生じます。 この記事では、UTXOを理解することが近い将来より重要になる理由と、比較的小規模なUTXOの保有を避けた方がよい理由について最近議論されている理由について説明します。

少額のUTXOを保有すると、取引手数料のコストにより、将来的にそのビットコインの大部分または全部が実質的に動かなくなる可能性があります。 なぜそうなるのか、そして何が「スモール」UTXOに該当するのかを理解するには、まずダストと手数料率を確認する必要があります。

ビットコインダストとは?

ビットコインの世界では、ダストとは、所有者がそれを使用するために支払わなければならない取引手数料よりも小さい価値を持つUTXOを口語的に指します。 言い換えれば、誰かが5kサット相当のUTXOを持っていても、取引手数料が6kサットかかる場合、それを使う意欲が湧いてきます。 なぜ、支払った金額よりも少ない金額で済むような手数料を支払うことを選ぶのでしょうか? これは、埃の性質、つまりビットコインが事実上その場に留まり、所有者にとって役に立たないことを説明しています。

mempoolポリシーに関連するダストの一般的でより正確な定義(私が「技術的なダスト」と呼ぶかもしれません)は ここにあります。

当然のことながら、ダストに分類されるUTXOは、通常、非常に小さな値を持ちます。 ただし、特定のUTXOを使用するために必要な取引手数料は、ビットコインを移動するための現在の市場の需要に部分的に依存します。 つまり、市場の需要が高まり、その結果、手数料率が上昇した場合、より大型のUTXOがダストカテゴリーに参入する可能性があるということです。 そして、需要が落ち着いた場合、これらの大型UTXOの一部はダストステータスを失う可能性があります。

世界のビットコインの採用に成長の余地がたくさんあると仮定すると、ブロックチェーン上でのビットコインの転送に対する平均的な市場の需要も、大幅に、そして永続的に増加する可能性があると推測するのが妥当です。 つまり、ダストとして認定されるUTXOの一般的なサイズは、これまでとは異なっているということです。 次のセクションでは、数字を実行してこれがどのように見えるかを調査し、ビットコインの一部がダストのしきい値に近づく可能性を防ぐための戦略について説明します。

ダストの技術的な側面を深く掘り下げることに興味がある場合は、Unchainedの共同創設者であるDhruv Bansalが約5年前にこのトピックに関する 広範な記事 を書いています。

ダスト閾値の計算

ビットコイン手数料 の計算方法 と手数料 率環境におけるUTXOの管理に関する以前の記事でご存知かもしれませんが、ビットコインを移動するためのコストは、使用されるトランザクションデータの量(仮想バイトまたはVB)と選択した手数料率(sats/vB)の2つによって決まります。 誤解のないように言うと、移動されるビットコインの量は取引手数料とは無関係です。

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UTXOの移動にどれくらいの費用がかかるのか、したがってダストの閾値がどのように見えるのかを理解するために、これらのコンポーネントをより詳細に調査してみましょう。

トランザクションデータの詳細

特定のトランザクションのデータ量は一定ですが、データ量はトランザクションごとに異なる場合があります。 データ量の主な要因は、トランザクション入力の数、トランザクション出力の数、および関連する アドレスタイプ です。 Taprootのさらなる採用が見られるまでは、マルチシグを使用するとトランザクションデータも増加する可能性があり、マルチシグのクォーラムサイズも重要です(2-of-3は3-of-5よりもデータが少ないです)。 簡単にするために、この記事では主にシングルシグアドレスに焦点を当てます。

移動される各UTXOはトランザクション入力として機能し、57.5 vBから148 vB相当のデータをトランザクションに追加します。 さらに、すべてのトランザクションには 10 vB または 10.5 vB の「オーバーヘッド」が含まれ、少なくとも 1 つの出力が必要であり、さらに 31 vB から 43 vB が追加されます。 これらの数字がどこから来ているのかをもっと詳しく知りたい場合は、ビットコインオプテックに 素晴らしい無料のリソース があります。

合計すると、1つのシングルシグUTXOを1つの新しいアドレスに移動するのに必要なデータは、合計で99 vBから202.5 vBの範囲になります。 複数のUTXOを同じトランザクション内で一緒に移動すると、オーバーヘッドと出力データを複数回支払うのではなく、一度だけ支払う必要があるため、効率が向上し、UTXOあたりの総データ量を減らすことができます。

控えめで丸い数値を使用するために(そして、この記事の後半でより重要になる2番目の変更出力を可能にするために)、UTXOを移動するデータ量を表すために250 vBを選択するのが妥当です。 2-of-3 マルチシグを使用している場合は、代わりに 400 vB を検討してください。

トランザクションデータを扱う数値がわかったので、コスト計算のもう1つの要素である手数料率について説明します。

低い手数料率と真のほこり

手数料率は、取引の緊急性や、ビットコインの限られたブロックスペースを利用するための現在の市場の需要などの要因を考慮して、送信者が選択する変数です。

ビットコインの14年の歴史の中で、取引手数料市場は 需要の急増を見てきましたが、最終的には冷え込み、低手数料の状態に戻ってきました。 たとえば、2021 年 7 月から 2023 年 2 月にかけて、処理待ちのトランザクションのバックログ (mempool とも呼ばれます) が完全にクリアされることがよくありました。 つまり、ユーザーは通常、1 sat/vBの有効最小値などの低い手数料率を選択した場合でも、マイニングされた次のブロックでトランザクションを処理できます。

需要の少ない料金環境を表すために1 sat/vBを使用し、先ほどの250 vBの数値も取得すると、これらをまとめて、この設定でUTXOを移動するためのおおよその控えめなコストである250 satを計算できます。 250sats未満の値を持つUTXOはダストと見なすことができ、それを持っている人にとってはほとんど役に立たないでしょう。

これは、私が「真のダスト」閾値と呼ぶもの、または1 sat/vB未満の選択手数料率が 現実的に達成できないため、UTXOが利益を生むために費やされる機会がない閾値を表しています。 幸いなことに、ほとんどのビットコインソフトウェアは、 546satsの下限を適用することで、ユーザーがこれほど小さなUTXOを送受信しないように保護しています。 これにより、スパマーが比較的無害な「ダスト攻撃」を実行するコストも高くなります。

より高い手数料率と運用上の粉塵

ビットコインを迅速に送金したいという市場の需要が高まると、取引を次のブロックにマイニングするために誰かが支払わなければならない手数料率も上昇します。 ブロックは平均して10分に1回採掘され、各ブロックは最大1,000,000 vBまでしか保持できません。 これらの制限は、ビットコインの分散化を維持するために意図的に存在します。 その結果、ユーザーはブロック内の場所を獲得するためにお互いを上回ろうとし始めます。

手数料率は急激に上下する可能性がありますが、一定期間高止まりすることもあります。 UTXOを持っていて、それを使いたい場合は、1sat/vBよりも高い手数料率、あるいはもっと高い手数料率を選択する必要があるかもしれません。 そうすると、取引手数料が増加し、私が「手術ダスト」のしきい値と呼ぶものも増加します。 オペレーショナルダストとは、手数料率の上昇によりダスト化したUTXOを指しますが、手数料率が下がるとダストとしての地位を失う可能性があります。 それでは、さまざまな手数料率におけるおおよその動作粉塵のしきい値を見てみましょう。

ご覧のとおり、手数料率が高くなると、より実質的な価値を持つUTXOがオペレーティブダストに含まれ始めます。 ほとんどの人は、前述のような小さな値のUTXOを意図的に保有しているわけではありませんが、サットスタッカーが25kから100kのSATS範囲のUTXOを持っていることは珍しくありません。 しかし、そのサイズのUTXOが稼働中のダスト状態に達した(または到達に近づいた)期間が1週間以上続いたことが何度かありました。 例としては、2017 年 5 月、2017 年 12 月、2018 年 1 月、2021 年 4 月、2023 年 5 月があります。

手数料の保護は埃にとどまりません

さまざまな手数料環境における運用ダストの閾値を理解することは素晴らしい出発点ですが、ビットコインの富を取引手数料から適切に保護するには、より多くの知識が必要です。 結局のところ、ダストの閾値は、UTXOを移動するための手数料がUTXOの価値の100%と同じである場合にしか教えてくれません。 UTXOを動かすための手数料がその価値の90%であれば、技術的には埃ではありませんが、避けるべき状況であることは確かです。 UTXOの購買力が額面のわずか10%で、残りが手数料に食いつぶされることを望む人はいません。

ほとんどの人は、ビットコインを使うために90%の手数料を支払うことを余儀なくされることに腹を立てるだけでなく、おそらく50%の手数料にかなり不快感を覚えるでしょう。 または20%の手数料。 実際、多くの人は、ごく一部が妥当だと考えるでしょう。

これまで支払わないようにしたい手数料の割合がわかっている場合は、さまざまな手数料環境で必要な保護を実現するために必要な最小UTXO値を計算できます。 次の表に、いくつかの例を示します。

100 sat/vB環境でビットコインを移動する必要があることを懸念し、5%の取引手数料を支払う必要がないようにしたい場合は、ビットコインのほとんどを500,000satを超えるUTXOで保有する戦略を立てる必要があります。

もちろん、200sat/vBの環境を懸念している場合、目標のUTXO値は1M sats(0.01BTC)に倍増します。 または、100 sat/vB 環境に戻っても同じ結果が得られる可能性がありますが、手数料保護を 5% から 2.5% にアップグレードする必要があります。 これらの数値は、ニーズに合わせて調整できます。

同じデータを見る別の方法は、特定のUTXOサイズと、それらが異なる手数料率で提供する手数料保護のレベルを調べることです。

Taproot以前のマルチシグでは、 より高い値を考慮する必要があることを覚えておいてください。

ビットコイン導入の未来に備える

将来のビットコイン手数料率の環境がどのようなものになるかは誰にもわかりません。 世界人口のごく一部だけがビットコインを真剣に使用し始めており、ブロックスペースの需要が成長する余地がたくさんあることを示しています。 これにより、今後数年間で手数料が大幅に上昇する可能性があります。

一方、手数料が上昇すると、通常、ビットコインを動かす需要が減少することが予想され、特に市場から価格が下がりつつある小規模なUTXOの場合、ビットコインを動かす需要が減少することが予想されます。 これにより、均衡効果が生まれ、大多数のUTXO保有者にとって手数料率が恒久的に「高すぎる」ことはないという確信が得られます。

さらに、ライトニングネットワークなど、ビットコインの上に重ねられたテクノロジーは、人々がブロックチェーンの外でビットコインを使用するのに役立っています。 これにより、より速く、より安価な支払いが可能になり、オンチェーン取引の需要も減少します。 需要が減少すると、手数料率は下がります。

UTXOの管理に関しては、何人かの人が、ビットコインのほとんどを少なくとも1Mサット相当のUTXOに保持しようとする簡単な経験則を推奨しています。 これは不合理な推奨事項ではありませんが、いくつかの憶測と過度の単純化が含まれています。 この記事を読めば、その経験則を使用するか、好みや予測に応じてUTXOサイズをカスタマイズするかを決定する準備が整います。

ビットコインのかなりの部分をUTXOで保有していて、それが希望よりも小さい場合は、それらを少数の大きなUTXOに統合することを検討できます。 これについて詳しく説明している 別の記事 があります。

UTXOは贅沢品になり得るのか?

UTXOあたり1Mサットという一般的な推奨で作業すると、ビットコインあたり30kドルの価格で、1つのUTXOは300ドルの費用がかかります。 2021年の市場サイクルの高値では、この規模のUTXOは700ドル近くかかっていたでしょう。 ビットコインの価格が過去のように急騰する可能性があると信じている場合、1MサットのUTXOが突然取得するのに数千ドルの費用がかかることは想像に難くありません。

そうなれば、先進国の中産階級の人々にとっても、ビットコインをセルフカストディのオンチェーンウォレットに保持する従来の方法を買う余裕がなくなる可能性があります。 このアイデアは、堅牢な第2層アプリケーション、そしておそらく信頼を最小化したカストディの代替案の緊急性を浮き彫りにする必要があります。

UTXOを所有している人にとっては、このようなポジションは贅沢であり、特権になるかもしれません。 UTXOを真剣に受け止め、慎重に管理することが重要であることがわかります。 Unchainedのような共同カストディパートナーを利用すると、オンデマンドで専門家にアクセスでき、UTXOの管理戦略を検討することができます。 Unchained Signatureの詳細は、専用のアカウント管理を提供するプライベートクライアントエクスペリエンスです。

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