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$96000の信号に至るビットコイン価格の急落のトリガーを理解し、最新のビットコイン価格の動向とヘッドアンドショルダーのパターン分析を把握し、初心者投資家のための実践的な戦略とリスク警告を提供します。

gate Research Daily Report: 2月19日、Bitcoinの価格は1.29%下落して96,349.1ドルとなり、Ethereumは0.78%減の2,677.21ドルとなりました。Memeコインの時価総額は6.6670億ドルに減少しました。Ondo FinanceのTVLは7.77億ドルを超えました。TronとSolanaネットワークは今年、107.5億ドルのステーブルコインを発行しました。HyperliquidはHyperEVMメインネットを立ち上げました。FoldはNasdaqに上場した最初のBitcoin金融サービス企業となりました。Grayscaleは新しい投資商品であるGrayscale Pyth Trustを立ち上げました。

gate Research Daily Report: 2月17日、Bitcoinの価格は1.29%下落し、96,349.1ドルに、一方、Ethereumの価格は0.78%減の2,677.21ドルになりました。SoneiumネットワークのTVS（Total Value Staked）は5,000万ドルを超えました。昨日、Pump.funのプロトコル手数料収入は、歴史的なピークに比べて85%以上減少しました。Bitcoinネットワークの活動は12か月ぶりの低水準に下落しました。Jane StreetはBitcoinマイナーのIris Energyに6%の株式を取得しました。アルゼンチンの大統領は、$LIBRAトークンの崩壊による詐欺の罪に直面しています。12の米国の州がStrategy（旧MicroStrategy）に投資しています。

ゲートリサーチデイリーレポート:ビットコインの価格は1.54%下落して96,000ドルになり、イーサリアムの価格は2.13%下落して2,610.88ドルになりました。暗号通貨取引所のビットコイン準備金は250万BTCに減少しました。Kaminoの融資額は10億ドルを超え、Solanaエコシステムの融資部門で最も急成長しているプレーヤーとなっています。Unichainのメインネットが正式に開始され、ユーザーアクティビティが611%急増しました。WLFIは、マクロ戦略トークン準備計画を導入し、投資の概要を提供しました。Sahara AIはStudioプラットフォームを立ち上げ、分散型AIの開発を加速させています。

gate Research Daily Report: 11月29日、BTCの価格は過去24時間で1.42%上昇し、96,341ドルに達しました。ETHは1.39%上昇し、現在の価格は3,578.90ドルです。ETH保有アドレスの90.8%が利益を上げています。ネットワーク全体での清算総額は約1億8100万ドルに達し、ロングポジションが1億1000万ドルを占めています。AIエージェントによる資本の動きを促進することにより、ベースチェーンは12億ドルの流入を記録し、ソラナを上回りました。Ethereum Layer 2エコシステムは強力な回復を見せ、TVLは500億ドルを超えました。21Sharesは、PYTH、ONDO、RNDR、NEAR ETPをヨーロッパでローンチしました。

gate Research Daily Report: 2月18日、Bitcoinの価格は0.09%上昇し、96,230.5ドルになりました。一方、Ethereumの価格は1.76%増加し、2,729.33ドルになりました。DolomiteのTotal Value Locked (TVL) は7億3,500万ドルを超え、新しい歴史的な高値を記録しました。CircleはSolanaブロックチェーン上でのUSDCの発行を拡大し、そのエコシステムの発展をさらに推進しました。Michael Saylorは自身の「Bitcoinの21のルール」を公表し、Bitcoinの独自の価値を強調しました。DWF Labsのパートナーは、合成ドルプロトコルのFalcon Financeの近日発表を発表しました。Brevan Howard DigitalはKintoに2,000万ドルを投入し、伝統的な金融のDeFi空間への参入を加速しました。

gate研究デイリーレポート：2月7日、BTC価格は$96,000前後の重要なサポートに直面し、短期的なトレンドは不明です。イーサリアム上のUSDC Treasuryは68.92百万USDCを鋳造し、市場の流動性を増加させました。186,000 SOLの$PAINプレセールは、Solanaの歴史でも最大のミームプロジェクトの1つになりました。米国議会は仮想通貨のデバンキングに注目し、FDICの政策転換に関する懸念が提起されています。Ondo FinanceはLayer 1のパブリックチェーンであるOndo Chainを開始しました。過去24時間で、1つのプロジェクトが公に資金調達を確保し、RWA（現実世界の資産）セクターに焦点を当てて€1.1百万を調達しました。

gate Research Monthly Report: 10月には、仮想通貨市場は、米国大統領選挙の結果や地政学的な緊張感による不確実性の影響を受け、総時価総額が2.2兆ドルから2.5兆ドルの間で変動しました。市場は慎重で様子見の姿勢を示しました。ソラナは、10月29日には、デイリーアクティブアドレスが817万件に達し、前月比39.7%の成長率を記録しました。MEMEトークン取引の急増は、オンチェーンのアクティブアドレスの増加に寄与した可能性があります。Web3業界では、合計96の資金調達ラウンドが行われ、見事な793百万ドルが調達されました。そのうち、ウォレットとCeFiセクターが最も活発で、それぞれ2.1億ドルと1.53億ドルを獲得しました。

gate Research Weekly Review ＆ Outlook：今週、BTCの価格動向は下降チャンネルに沿っており、ETHはサポートを2回テストした後、差し控えフェーズに入りました。ブライアン・クインテンズがトランプ氏によって次期CFTC議長に指名されました。SIMD-96がSolanaで開始され、バリデーターが完全な手数料優先を受け取ることができるようになりました。Plume NetworkはMercado Bitcoinと提携し、40億ドル相当のブラジルRWA資産をトークン化しました。Suiネットワーク上のステーブルコイン市場規模が5億ドルに達し、過去最高を記録しました。SatLayer TVLが歴史的記録を更新し、3億1600万ドルに達しました。zkLendはStarknetネットワークで攻撃を受け、900万ドルを超える損失が発生しました。

gateリサーチデイリーレポート（12月3日）：12月3日、ビットコイン（BTC）価格は前日比1.75％下落し、$95,200から$96,200の狭いレンジ内で変動しました。XYOは1日で121％以上の増加を記録し、オルトコイン市場をリードしました。XRPは昨日の清算額が$85.69百万に達し、清算額が最も高い暗号通貨となりました。ビットコインのマイニング難易度は1.59％上昇し、新たな史上最高を記録しました。連邦準備制度のウィリアムズ：連邦準備制度はさらなる利上げを予想されています。DeBoxの運用口座の秘密鍵が流出し、4.87百万BOXトークンと31ETHを失う結果となりました。WisdomTreeは米国SECにXRP ETF申請を提出しました。デジタル銀行Brightyは、Futurecraft Venturesを投資家として、1,000万ドルの資金調達ラウンドの完了を発表しました。

7月31日、米国証券取引委員会（SEC）の新議長ポール・アトキンス氏が「デジタルファイナンス革命におけるアメリカのリーダーシップ」と題した講演を行い、新プロジェクト「Project Crypto」を発表しました。

この発表は現時点で大手メディアには取り上げられていませんが、2025年の暗号資産業界を大きく変える可能性のある出来事と言えるでしょう。

1月にトランプ大統領がホワイトハウスに復帰した際、米国を「暗号資産の世界的中心地」とすることを公約しました。当時、多くの業界関係者はこれを単なる選挙公約と受け止め、本当に実現するのか、それともまた口約束に終わるのか注視していました。

そして昨日、その答えが明らかになりました。

Project Cryptoは、トランプ政権の暗号資産推進政策の最初の本格的な具体化とみなされます。

新たな構想についてはSNSや各種メディアで多くの詳細が語られていますが、ここでは繰り返しません。最も注目すべきは、金融機関が1つのプラットフォーム上で株式取引、暗号資産、DeFiサービスなどを統合した「スーパーアプリ」を展開できるようになる点です。

仮にJ.P.モルガンのアプリで株式の売買、ビットコイン取引、DeFiのイールドファーミング等が全て一元的に利用できるとしたら、業界にどれほど大きな変革をもたらすでしょうか。

選挙のスローガンから規制実務への移行、そして「強制による規制」からオンチェーン金融への積極受容まで、わずか6カ月で一気に進展しました。世界最大の資本市場が方向転換すれば、業界全体の競争環境が根本から変わります。

オールインワン型スーパーアプリ

アトキンス氏によるスーパーアプリの構想は、中国で一般的なWeChatのように、メッセージ、決済、資産運用、保険、ローン申請といった機能を1つのアプリに統合するものです。

中国ではこのようなシームレスな体験が浸透していますが、自由市場を重視する米国ではほとんど例がありません。

その主な理由は、複雑な規制の壁にあります。

米国で決済業務を行うには決済ライセンス、証券業務にはブローカーディーラーライセンス、貸付業務には銀行ライセンスが必要であり、さらに州ごとに異なる規制も加わります。

Project Cryptoは、このような複雑な規制構造を初めて突破しました。

新たな枠組みでは、ブローカーディーラーライセンスを持つプラットフォームが、株式取引、暗号資産取引、DeFiレンディング、NFTマーケットプレイス、ステーブルコイン決済サービスなどを統一的なライセンス体制のもとで提供できるようになります。

暗号資産業界にとって、こうした一元的な枠組みは非常に大きな意味を持ちます。なぜなら、多くの暗号資産プロダクトの中核である「合成可能性」と本質的に親和性があるからです。

たとえば、株式の利益で自動的にビットコインを購入し、NFTを担保にステーブルコインを借り入れ、そのステーブルコインをDeFiでさらに運用利回りを得る—これら全てが1つのインターフェース上で、オンチェーン資産としてシームレスに展開できます。

ユーザーが単一プラットフォーム内で資産を自在に移動できるようになれば、本格的なWeb3型金融スーパーアプリの実現も射程圏内となります。

SECの今回の動きは、金融分野とテクノロジー分野の双方において新たな競争の幕開けとなるでしょう。

3タイプのプレーヤー、3方向の分岐

Project Cryptoの始動により、業界の主要プレーヤーの進路は分岐し始めています。

既存の暗号資産大手は、これまでの「イージーウィン」から激しい競争への転換を迫られます。

Coinbaseのブライアン・アームストロングCEOも、SECの訴訟から解放された安堵と、今後その独占的地位が揺らぐかもしれないという複雑な思いを抱いているでしょう。

皮肉にも、前任のゲンスラー議長による厳格な規制がCoinbaseにコンプライアンス面での優位性を与え、米国のユーザーにとって事実上のデフォルトとなっていました。

現在は、その「規制による堀」が消えつつあります。さらに厳しいのは、Coinbaseが単なる取引所から総合金融プラットフォームへと大きく舵を切る必要があることです。すなわち株式取引（Robinhoodとの競争）、銀行サービス（大手銀行との競争）、DeFi統合（分散型プロトコルとの競争）など、既得権益を持つ強力な競合が待ち受ける市場で戦わなければなりません。

KrakenやGeminiも同様ですが、むしろそれ以上に厳しい選択を迫られます。

Coinbaseほどの規模やリソースがなければ、彼らの多くは買収されるか、ニッチ市場へ特化せざるを得ない状況です。

暗号資産ネイティブ企業が自らの競争領域を守ろうとする一方で、伝統的金融大手は大規模な攻勢の準備を進めています。

J.P.モルガンは暗号資産に否定的とは限りません。同社のJPM Coinは日々数十億ドル規模の決済を担い、「Onyx」ブロックチェーンプラットフォームもすでに実績があります。今、J.P.モルガンは一般ユーザー向けに暗号資産サービスを正規に展開できるようになります。

ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカなどの大手銀行も同様に動いています。彼らは暗号資産企業が切望する巨大な顧客基盤、潤沢な資本、洗練されたリスク管理、そして—何より—公的信頼を有しています。

米国の年金受給者が年金でビットコインを購入したい場合、30年利用してきた銀行アプリと、知らない暗号資産取引所のどちらを信頼するでしょうか。

しかし、これら金融大手の組織変革は決して容易ではありません。官僚的慣性、レガシーITシステム、保守的な企業文化が障壁となります。銀行側にとって新たな規制は、機会であると同時に新たな試練です。

DeFiプロトコルのUniswap、Aave、Compoundなどにも独自の課題が生まれています。

Project Cryptoは「純粋なコード発行者」を明確に保護しており、理論上はDeFiに有利なはずです。

ですが、CoinbaseがUniswapの機能を直接統合したり、J.P.モルガンが独自のオンチェーンレンディングを提供するようになった場合、分散型プロトコルとしての固有価値はどこに残るのでしょうか。

1つのシナリオとしては、「プロトコル層」と「アプリ層」の明確な役割分担が考えられます。Uniswapが基礎流動性を提供し、スーパーアプリがその上でユーザーインターフェースや高付加価値サービスを展開するイメージです。これはインターネット時代のTCP/IPのような、目立たないながらも不可欠な基盤に例えられます。

さらにラディカルなシナリオとしては、一部のDeFiプロトコルが中央集権的な運営に舵を切り、企業化・規制順守・ライセンス取得を積極的に進めて市場拡大を狙う可能性もあります。

Aaveは既に機関投資家向けバージョンをテスト運用し、Uniswap Labsも法人組織化されています。分散化という理想は魅力的ですが、ライセンスを取得した競合が数億人規模にリーチできれば、その理想は単なる標語で終わるかもしれません。

結果的にDeFiは、「プロトコル純粋主義者」と「現実主義的な成長志向」の2つに分かれる可能性があります。どちらの路線も存続可能ですが、ターゲットとなる利用者層は大きく異なるでしょう。

3つの主要プレーヤーにそれぞれ異なる道がありますが、共通しているのは「これまでの安定領域を失った」という事実です。

全ての企業が、新しいエコシステムにおける自らの役割を再定義しなければならなくなりました。

業界の主戦場—4つのキー・ディメンション

全プレーヤーが同じフィールドに立った今、勝敗を分けるのは何でしょう。

まず何より重要となるのは「ライセンス」です。

これまでコンプライアンスは「底なし沼」とされてきましたが、現在は最大の参入障壁になるかもしれません。

Project Cryptoは一見ハードルを下げたようにも思えますが、実のところ参入基準を引き上げています。スーパーアプリ・ライセンスを取得するには、証券・銀行・決済・暗号資産などの多岐にわたる規制をクリアする必要があり、真に実力のある事業者だけが参入できる土俵です。

ライセンスの価値はネットワーク効果にあります。ユーザーがすべての金融ニーズを1つのプラットフォームで解決できれば、乗り換えコストが高騰します。かつての銀行と同じで、誰もが申請できても帝国化できるのはごく一部です。

次に重視されるのはテクノロジーアーキテクチャです。

オンチェーン金融にはWeb2レベルのスムーズさとWeb3のユーザー主権を両立させることが必須条件です。これは非常に難易度が高い要求と言えるでしょう。

伝統的金融機関は暗号資産インフラをゼロから構築しなければならず、暗号資産企業は銀行同等の堅牢な信頼性を求められます。

クロスチェーン対応はさらに高いハードルです。たとえばEthereumからSolanaへの資産移動を3秒で実現できるか。激しい市場変動時にリスク管理をミリ秒単位で実行できるか。

技術的負債は大きなリスク要因です。

Coinbaseは10年かけて単一機能の最適化を図ってきました。全面的な金融プラットフォームへ転換するのは非常に困難です。銀行のレガシーシステム（COBOLなど旧式技術を含む）とも連携が求められますが、これをブロックチェーンとどう接続するかは大きな課題です。

3点目は流動性です。

金融において流動性は最重要の要素であり、スーパーアプリ時代ではその重みが一層増します。

ユーザーはどの資産でも、いつでも、好きな金額を即時に取引できることを期待します。そのためにはグローバル全主要取引所の流動性を集約し、資本効率を最大化しなければなりません。1つの資金プールで株式・暗号資産・DeFiをシームレスに取り扱うには、極めて高い運用能力が問われます。

4点目はユーザーエクスペリエンスです。

最も過小評価されがちですが、機能や価格が各社で均衡した場合、決め手となるのは体験です。

課題は、多様なユーザー層をどう満足させるかです。暗号資産の熟練者は完全なコントロールやオンチェーンデータを望みますが、従来型ユーザーは「シードフレーズ」といった用語すら知らないかもしれません。1つのアプリで2つの世界観を両立させるには、製品運営面で高度なバランス感覚が必要です。

まとめると、Project Cryptoは業界にとって新たな試練です。ライセンスが事業範囲を、テクノロジーが品質を、流動性がスケールを、ユーザー体験が到達範囲を決めます。この多次元的な競争での一手一手が、市場を大きく変えるポテンシャルを持ちます。

ポテンシャル・ウィナーとロス—新たな勝者と敗者

Project Cryptoによって誰が大きく勝つのか、多くの関係者が関心を持っています。

ただし将来予測に絶対はありませんが、浮かび上がるのは新たなトレンドです。スーパーアプリ時代の勝者像は画一的ではなく、3つの成功モデルが想定されます。

第一は「アライアンス（同盟）モデル」です。

最も戦略的なリーダーは、単独行よりもパートナーシップを重視します。

たとえばFidelityは11兆ドルの資産を持ち、2018年にデジタル資産部門を立ち上げましたが、リテール暗号資産取引では大きな成功を収めていません。

もしFidelityがFireblocksのような大手暗号資産テック企業と緊密に連携すれば、2億人のクライアントにシームレスな暗号資産体験を提供でき、パートナーも信用とユーザーを獲得できます。この2社に限らず、こうした「1+1＞2」の提携が今後増加するでしょう。

第二は「武器商人モデル」です。

急成長市場では基幹インフラの提供が最も着実なビジネスモデルです。

スーパーアプリ時代の「シャベル」はインフラそのもの。Chainalysisの例のように、誰が勝ってもコンプライアンスツールを必要とするため、中立かつ不可欠な立場で全陣営にサービスを提供し成長できます。

第三は「スペシャリストモデル」です。

全ての企業が万能型を目指す必要はありません。DAO特化、NFTファイナンス特化など特定領域に絞ったプラットフォームも現れるはずです。大手が総合プラットフォーム構築に動く一方、スペシャリストは独自分野で長期的な成長を狙えます。

敗者となるのは、規模が中途半端な金融機関や真ん中に取り残された投機主体です。

米国の地方銀行などはJ.P.モルガンほどのIT投資力も、フィンテック新興企業ほどの機動力もありません。大手がフル機能の暗号資産サービスを展開すれば、中堅プレーヤーは苦境に追い込まれます。

一方、規制逃れを目的に複雑な法的枠組み（ケイマン籍、DAOガバナンス、「完全分散化」主張）を用いたプロジェクトも多く見受けられます。

Project Cryptoの明確なルール整備により、そうしたグレーゾーンは排除されていくでしょう。「完全分散」を選べば流動性やUXに制約、「完全準拠」を選べば規制コストが課題となり、「どちらつかず」はもはや許されません。

ビジネス面では、最適なタイミングで動くことが非常に重要です。

プラットフォームドリブン市場ではファーストムーバーの優位性が決定的です。今後数カ月で完全なエコシステムを構築できる企業が、次世代の暗号資産金融を牽引する存在となるでしょう。

iPhoneモーメント—暗号資産金融の転換点か

2007年、スティーブ・ジョブズが初代iPhoneを発表した際、ノキアの経営陣は「誰がキーボードなしの携帯を使うのか」と一笑に付しました。しかし18カ月後、業界構造は劇的に変化しました。

Project Cryptoは、暗号資産金融にとってのiPhoneモーメントになる可能性を秘めています。

それは完璧なものだからではなく、主流金融機関が初めてその潜在力を目の当たりにできるからです。金融サービスの新たな形、伝統資産と暗号資産の真の融合、コンプライアンスとイノベーションの両立が現実的な選択肢となります。

ただし、iPhoneが本当に社会を変えたのはApp Storeが登場してからでした。Project Cryptoはいわば始まりに過ぎず、本質的な転換点は業界エコシステムが成熟した時に訪れるでしょう。

何百万人もの開発者による新サービス、何十億人ものユーザーによるオンチェーン金融の大規模利用—それが起きて初めて本当の変革時代が到来します。

よって、現時点で結論を下すにはまだ早すぎます。

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