PayPal保有 PYPLは市場のボラティリティに慣れているが、2025年第2四半期の決算発表後の10%以上の売却は多くの投資家を驚かせた。
好調な業績を発表し、通年のガイダンスを引き上げた後、なぜ株価が急落したのか？この反応は、PayPalの改善しているファンダメンタルズと高まる市場の期待との間にあるギャップを浮き彫りにしています。
競争やマクロ経済の課題を乗り越えながら、企業が運営の進展を示している中、投資家はこの下落がより深刻な懸念を反映しているのか、あるいは移行中のビジネスの潜在的な誤評価を示しているのかを検討しています。さらに深く掘り下げてみましょう。
ペイパルの第2四半期は、紙面上では堅調でした。同社は83億ドルの収益を報告し、前年比5.1%の増加を示し、コンセンサスマークを2.3%上回りました。総支払い額(「TPV」)は6%増の4435億ドルに達し、非GAAP EPSは1.40ドルとなり、前年比で17.6%の増加を示し、ザックスコンセンサス予測の1.30ドルを大きく上回りました。非GAAP営業利益は13%増加し、営業利益率は132ベーシスポイント拡大して19.8%に達しました。
この会社は年間のガイダンスも引き上げました。現在、非GAAPのEPSは$5.15-$5.30 (で、以前の$4.95-$5.10)から上昇しています。また、取引マージンのドル成長は5%-6%と予想されています。フリーキャッシュフローのガイダンスは$6-$7億ドルで再確認され、資本の還元は強力なままで、第二四半期には$15億ドルの自社株買いが行われ、経営陣は2025年の自社株買いを約$60億ドルと予測しています。
収益の好調さは明らかでしたが、その要因の持続可能性には疑問が呈されました。取引マージンドル(TM$)は、主要な決済パートナーとのPayPalの関係の更新と拡大からの約1.5ポイントの一時的な寄与の恩恵を受けました。さらに、PYPLは取引収益の継続的な勢いを期待していますが、第二四半期と比較して他の付加価値サービス収益の成長は低下するとしています。これは、金利の逆風とクレジット成長の前年との比較がより困難である影響を織り込んでいます。
ブランドチェックアウトTPVは、注目されるKPIであり、前年同期比でわずか5%の成長を遂げ、2025年第1四半期からわずかに減少しました。これに、米国の小売支出の減速やアジアにおける関税関連の逆風についての経営陣のコメントが相まって、短期的な懸念が高まりました。
しかし、これらの懸念は構造的というよりも戦術的に見える。PayPalの回復と再発明に関するより広い物語はそのまま残っている。
マクロノイズにもかかわらず、PayPalのVenmo事業は堅実な牽引力を示しています。Venmoの収益は第2四半期に20％以上急増し、TPVは12％増加し、四半期ごとに加速して過去3年で最高の成長率を記録しました。PayPalとVenmo全体のデビットカードTPVは60％急増し、四半期中にVenmoでの支払いTPVは45％急増しました。同社は、Venmoでの支払いの月間アクティブアカウントが約25％増加し、マーチャントネットワークの拡大を続けています。
ブランドチェックアウトは依然として重要な成長ドライバーを表しています。成長はわずかに鈍化しましたが、新しいチェックアウト統合が加速しています。現在、米国のブランドボリュームの60%以上がPayPalのアップグレードされた体験にあり、英国とドイツでの国際展開が進行中です。これらの移行には時間がかかりますが、より高いコンバージョンとロイヤルティという長期的な利益を提供します。
ストーリーは続く## PayPalが次世代決済エコシステムを構築中
数字を超えて、PayPalはビジネスの将来を見据えた投資を行っています。最近発表された「PayPal World」イニシアティブは、今秋の開始を予定しており、最初はPayPal、Venmo、Mercado Pago、NPCIのUPI、Tenpay GlobalをクラウドネイティブのAPIフレームワークの下で統合し、約20億人のグローバルユーザーの相互運用性を可能にします。これにより、国境を越えたTPVの大きなアップサイドが解放される可能性があります。
さらに、PayPalはAnthropicやSalesforceのようなAIパートナーによって支えられた「エージェント商取引」体験を探求しています。暗号の面では、PayPalのステーブルコインPYUSDは現在プラットフォーム全体に統合されており、「暗号で支払う」機能が近日中に登場する予定です。これらの革新により、PayPalは単なる決済会社ではなく、より広範な商取引プラットフォームとしての地位を確立しています。
たとえ短期的なブランドのボリューム成長が混在していても、同社は2026年以降にマージンと利益の向上のための複数の手段を持っています。
PYPLの株は年初来で18.3%下落しており、主にフィンテック分野での競争の激化が原因です。Visa Inc. V や Mastercard Incorporated MA のような競合他社は、提供サービスを拡大し、PayPalのデジタル決済における優位性に挑戦しています。広範なマクロ経済的圧力や関税政策に関する不確実性も、投資家のセンチメントを冷やしています。PYPLが苦戦する一方で、Visaの株は11%上昇し、Mastercardの株は同じ期間に6.2%上昇しています。
ザックス・インベストメント・リサーチ 画像出典：ザックス・インベストメント・リサーチ
しかし、下落に伴い、PayPalの株は安価で取引されており、Aのバリュースコアが示唆しています。将来の12ヶ月間のP/Eに関して、PYPL株は12.82倍で取引されており、Zacksの金融取引サービス業界の21.83倍と比較されています。
その株は、VisaやMastercardを含む競合他社よりも安価です。VisaとMastercardの株は現在、それぞれ27.93倍と31.78倍のP/Eで取引されています。
ザックス・インベストメント・リサーチ 画像ソース:Zacks Investment Research
PayPalの推定修正は、2025年および2026年の通年のポジティブなトレンドを反映しています。2025年の利益に関するザックスコンセンサス推定は、1株あたり5.18ドルに設定されており、2024年比で11.4%の成長を示唆しています。2026年の利益に関するコンセンサスマークは、1株あたり5.75ドルとなっており、前年同期比で11.0%の増加を求めています。
PayPalの第2四半期は完璧ではありませんでしたが、進展はありました。株価の決算後10％の下落は、企業のファンダメンタルズよりも市場の期待を反映しています。Venmoでの強力な実行、改善されたブランドチェックアウト機能、そしてグローバル決済とAIにおける確かな革新により、PayPalは数年にわたる回復の土台を築いています。
短期的なノイズは長期的な機会を生み出します。したがって、投資家が市場の反応を超えて、弱気な時にPayPalの株を購入することが賢明であるように思えます。自社株買いと堅実なキャッシュ生成の組み合わせは、株に上昇のためのしっかりとした基盤を提供し、デジタル決済の未来はまだPYPLを通じています。
PayPalは現在、Zacksランク#2 (Buy) and a VGM Score of A. You can see the complete list of today’s Zacks #1のランク(強い買い)の株を持っています。
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PayPalホールディングス株式会社 (PYPL):フリーストック分析レポート
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この記事はもともとZacks Investment Research(zacks.com)に掲載されました。
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PYPLの株価が第2四半期の決算後に10%下落：買うべきか、保持するべきか、それとも手放すべきか？
PayPal保有 PYPLは市場のボラティリティに慣れているが、2025年第2四半期の決算発表後の10%以上の売却は多くの投資家を驚かせた。
好調な業績を発表し、通年のガイダンスを引き上げた後、なぜ株価が急落したのか？この反応は、PayPalの改善しているファンダメンタルズと高まる市場の期待との間にあるギャップを浮き彫りにしています。
競争やマクロ経済の課題を乗り越えながら、企業が運営の進展を示している中、投資家はこの下落がより深刻な懸念を反映しているのか、あるいは移行中のビジネスの潜在的な誤評価を示しているのかを検討しています。さらに深く掘り下げてみましょう。
PYPLのQ2スナップショット
ペイパルの第2四半期は、紙面上では堅調でした。同社は83億ドルの収益を報告し、前年比5.1%の増加を示し、コンセンサスマークを2.3%上回りました。総支払い額(「TPV」)は6%増の4435億ドルに達し、非GAAP EPSは1.40ドルとなり、前年比で17.6%の増加を示し、ザックスコンセンサス予測の1.30ドルを大きく上回りました。非GAAP営業利益は13%増加し、営業利益率は132ベーシスポイント拡大して19.8%に達しました。
この会社は年間のガイダンスも引き上げました。現在、非GAAPのEPSは$5.15-$5.30 (で、以前の$4.95-$5.10)から上昇しています。また、取引マージンのドル成長は5%-6%と予想されています。フリーキャッシュフローのガイダンスは$6-$7億ドルで再確認され、資本の還元は強力なままで、第二四半期には$15億ドルの自社株買いが行われ、経営陣は2025年の自社株買いを約$60億ドルと予測しています。
なぜPYPLの株価は下落したのか？下落の解読
収益の好調さは明らかでしたが、その要因の持続可能性には疑問が呈されました。取引マージンドル(TM$)は、主要な決済パートナーとのPayPalの関係の更新と拡大からの約1.5ポイントの一時的な寄与の恩恵を受けました。さらに、PYPLは取引収益の継続的な勢いを期待していますが、第二四半期と比較して他の付加価値サービス収益の成長は低下するとしています。これは、金利の逆風とクレジット成長の前年との比較がより困難である影響を織り込んでいます。
ブランドチェックアウトTPVは、注目されるKPIであり、前年同期比でわずか5%の成長を遂げ、2025年第1四半期からわずかに減少しました。これに、米国の小売支出の減速やアジアにおける関税関連の逆風についての経営陣のコメントが相まって、短期的な懸念が高まりました。
しかし、これらの懸念は構造的というよりも戦術的に見える。PayPalの回復と再発明に関するより広い物語はそのまま残っている。
Venmoとブランド決済が勢いを増している
マクロノイズにもかかわらず、PayPalのVenmo事業は堅実な牽引力を示しています。Venmoの収益は第2四半期に20％以上急増し、TPVは12％増加し、四半期ごとに加速して過去3年で最高の成長率を記録しました。PayPalとVenmo全体のデビットカードTPVは60％急増し、四半期中にVenmoでの支払いTPVは45％急増しました。同社は、Venmoでの支払いの月間アクティブアカウントが約25％増加し、マーチャントネットワークの拡大を続けています。
ブランドチェックアウトは依然として重要な成長ドライバーを表しています。成長はわずかに鈍化しましたが、新しいチェックアウト統合が加速しています。現在、米国のブランドボリュームの60%以上がPayPalのアップグレードされた体験にあり、英国とドイツでの国際展開が進行中です。これらの移行には時間がかかりますが、より高いコンバージョンとロイヤルティという長期的な利益を提供します。
ストーリーは続く## PayPalが次世代決済エコシステムを構築中
数字を超えて、PayPalはビジネスの将来を見据えた投資を行っています。最近発表された「PayPal World」イニシアティブは、今秋の開始を予定しており、最初はPayPal、Venmo、Mercado Pago、NPCIのUPI、Tenpay GlobalをクラウドネイティブのAPIフレームワークの下で統合し、約20億人のグローバルユーザーの相互運用性を可能にします。これにより、国境を越えたTPVの大きなアップサイドが解放される可能性があります。
さらに、PayPalはAnthropicやSalesforceのようなAIパートナーによって支えられた「エージェント商取引」体験を探求しています。暗号の面では、PayPalのステーブルコインPYUSDは現在プラットフォーム全体に統合されており、「暗号で支払う」機能が近日中に登場する予定です。これらの革新により、PayPalは単なる決済会社ではなく、より広範な商取引プラットフォームとしての地位を確立しています。
たとえ短期的なブランドのボリューム成長が混在していても、同社は2026年以降にマージンと利益の向上のための複数の手段を持っています。
PYPL株価パフォーマンス
PYPLの株は年初来で18.3%下落しており、主にフィンテック分野での競争の激化が原因です。Visa Inc. V や Mastercard Incorporated MA のような競合他社は、提供サービスを拡大し、PayPalのデジタル決済における優位性に挑戦しています。広範なマクロ経済的圧力や関税政策に関する不確実性も、投資家のセンチメントを冷やしています。PYPLが苦戦する一方で、Visaの株は11%上昇し、Mastercardの株は同じ期間に6.2%上昇しています。
ザックス・インベストメント・リサーチ 画像出典：ザックス・インベストメント・リサーチ
PayPal株は安く取引
しかし、下落に伴い、PayPalの株は安価で取引されており、Aのバリュースコアが示唆しています。将来の12ヶ月間のP/Eに関して、PYPL株は12.82倍で取引されており、Zacksの金融取引サービス業界の21.83倍と比較されています。
その株は、VisaやMastercardを含む競合他社よりも安価です。VisaとMastercardの株は現在、それぞれ27.93倍と31.78倍のP/Eで取引されています。
ザックス・インベストメント・リサーチ 画像ソース:Zacks Investment Research
PYPLの推定修正はポジティブなトレンドを示しています
PayPalの推定修正は、2025年および2026年の通年のポジティブなトレンドを反映しています。2025年の利益に関するザックスコンセンサス推定は、1株あたり5.18ドルに設定されており、2024年比で11.4%の成長を示唆しています。2026年の利益に関するコンセンサスマークは、1株あたり5.75ドルとなっており、前年同期比で11.0%の増加を求めています。
ザックス・インベストメント・リサーチ
画像ソース:Zacks Investment Research
PayPal: パニックではなく、押し目を買え
PayPalの第2四半期は完璧ではありませんでしたが、進展はありました。株価の決算後10％の下落は、企業のファンダメンタルズよりも市場の期待を反映しています。Venmoでの強力な実行、改善されたブランドチェックアウト機能、そしてグローバル決済とAIにおける確かな革新により、PayPalは数年にわたる回復の土台を築いています。
短期的なノイズは長期的な機会を生み出します。したがって、投資家が市場の反応を超えて、弱気な時にPayPalの株を購入することが賢明であるように思えます。自社株買いと堅実なキャッシュ生成の組み合わせは、株に上昇のためのしっかりとした基盤を提供し、デジタル決済の未来はまだPYPLを通じています。
PayPalは現在、Zacksランク#2 (Buy) and a VGM Score of A. You can see the complete list of today’s Zacks #1のランク(強い買い)の株を持っています。
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PayPalホールディングス株式会社 (PYPL):フリーストック分析レポート
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この記事はもともとZacks Investment Research(zacks.com)に掲載されました。
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