市場の今後の動向はどうなるのか？

過去2ヶ月、関税問題は市場の注目を集めていたが、比較するとアメリカのインフレ、雇用情勢、そして連邦準備制度の動向は市場によって一時的に棚上げされていた。しかし今、状況が変わりつつあり、関税が市場に与える影響力は徐々に薄れつつある。市場はアメリカ経済のリセッションリスク、インフレが再来するかどうか、そして連邦準備制度が今後どのような行動をとるのかに焦点を合わせ始めている。

昨日発表されたCPIデータを例にとると、これは間違いなくかなり目を引く良いニュースで、市場の予想を上回る結果でした。ETHの価格が大幅に上昇した一方で、BTCの上昇幅が限られている理由は、結局のところ資金量に無関係ではありません。全体的に見ると、アメリカのインフレは現在制御可能な範囲にあり、短期的に経済のパフォーマンスは安定しているため、これは米国株やビットコインなどのリスク資産にとっては積極的なシグナルです。

しかし、現在のインフレデータは、トランプの関税政策の全影響を完全には示していないことに注意する必要があります。このデータは、中国商品に対する関税の一部のみをカバーしています。そして、連邦準備制度が実際に注目しているのは、関税が全面的に実施された後のインフレの動向です。したがって、6月に連邦準備制度が利下げを行うと主張することは、実際には少し非現実的です。

次に、木曜日の夜に発表されるPPIデータは注目に値し、アメリカのインフレと経済の動向をさらに明らかにするでしょう。特にCPIデータが発表された後、市場の予想は依然として連邦準備制度が6月に急いで利下げを行うことはないという方向に傾いています。

関連データによると、6月に利下げしない確率は93.1%に達し、7月にはその確率が63.2%に上昇しました。パウエルの月初の発言と相まって、市場は徐々に合意に達しつつあります。関税政策が正式に全面的に実施されるか、またはアメリカ経済が著しく後退しない限り、連邦準備制度は簡単に利下げの決定を下すことはないでしょう。