連邦準備制度（FED）主席パウエルは2025年6月19日の利上げ会議後、現在のベンチマーク金利4.25%-4.50%を維持することが市場の期待に合致していると述べ、今後の政策調整はデータに大きく依存すると強調した。彼は明確に、関税によって引き起こされるインフレ圧力が現れていることを示し、今後数ヶ月間にわたり商品価格が関税の影響でより顕著に上昇すると予測しており、一部のカテゴリー（例えば電子製品）ではすでに値上げが見られている。

パウエルは、アメリカ経済の成長が健全である一方（成長率は1.4%-2%と予想）、インフレ率が依然として2%の目標をわずかに上回っていると指摘し、コアPCEの予想が3.1%（2025年末）に引き上げられたと述べました。彼は現在の金融政策を「適度に制限的」と表現し、年内に2回の利下げの可能性を示唆しましたが、インフレの下落傾向を確認するためにはさらなるデータが必要であるとしています。

トランプによる利下げに関する批判に対し、パウエルは直接的に応答せず、連邦準備制度の独立性を再確認し、政策は政治的圧力ではなく経済データに基づいていることを強調した。また、彼は住宅市場の問題が長期的に存在していることに言及し、労働市場は「低い採用、低い解雇」という特徴を示しており、失業者の再就職の難しさに警戒が必要であると述べた。

市場反応に関して、米国株は上昇と下落が入り混じり、利下げ期待が48ベンチマークポイントにわずかに上昇したが、官僚の意見の相違が激化している（7人が年内の利下げに反対）。