ビットコインベア・マーケット分析:ETF時代下の市場動向予測

現在の市場状況は、私たちがベア・マーケットにいる可能性が高いことを示しています。少数の例外を除いて、ほとんどの暗号通貨は40%以上の下落を見せています。現時点で、ビットコインは23%下落しており、以前の安値からは30%も下落しており、全体的な状況は楽観的ではありません。ビットコインが疲弊し、マクロ経済と流動性の背景の中で、新興暗号通貨やミーム通貨は、反発するたびに売り圧力に直面しています。しかし、毎回の小幅な調整で過度に買い持ちしない限り、将来的にはチャンスが残っています。

トレーダーとして、私はビットコインの未来の動向を正確に予測することはできず、売買戦略を立てて市場に従うしかありません。現在のETF時代の背景の下で、私はビットコインのベア・マーケットが示す可能性のあるいくつかのシナリオについて考察します。

シナリオ1: 長期的なボトム形成の横ばい

このベア・マーケットは前回よりも長引く可能性があり、底を打つまでに数年の振動が必要かもしれません。1年以内に75%の急落があったのに対し、3年以内に50%の緩やかな下落はより苦しいものです。70年代のスタグフレーション時のS&P指数のように、チャンスはあったものの、7年かけて新高値(1973-1980)を更新しました。70年代の第2回下落は2年をかけて50%の調整を完了し、第1回の修正も約2年をかけて38%の下落(1968年11月から1970年6月)を達成しました。

スタグフレーションの時期における高インフレと低成長の環境は、実際の下落幅が表面的なものよりも深刻であることを示しています。現在、スタグフレーションが発生しつつある兆候がありますが、さらなるデータによる裏付けが必要です。中央銀行は物価の安定と雇用のバランスの間で妥協を強いられる可能性があり、デフレーションよりも高インフレを受け入れる傾向があります。

オプション市場は苦痛を伴う緩やかな下落を引き起こす可能性があります。大口の参加者は現物ポジションをヘッジするためにプットオプションを購入し、マーケットメイカーはオプションを売却し、現物を売ることでデルタニュートラルを維持します。オプションの満期日が近づくにつれて、マーケットメイカーがポジションをクローズまたは調整することで2つの状況が発生する可能性があります:

1. マーケットメーカーの買い圧力が緩和され、価格は数ヶ月かけて緩やかに下落し、オプションの期限日付近で大幅なボラティリティが伴う。

2. マーケットメーカーが買い上げて価格を押し上げ、オプションの期限が来た際にポジションを決済して中立に戻る。ボラティリティが高まり、多くの参加者が損失を被る。サイクルは、売り手の圧力が優位になるか、より多くのマージン売り手が退出するまで続く。

このような状況は、追いかけて買い、売り急ぐ投資家にとって最も不利であり、毎回の小幅な反発が人々に希望を与える可能性があります。

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シナリオ2:従来のベア・マーケットモデルの再現

これは比較的良いシナリオかもしれません。ビットコインがピークを迎えた後、レバレッジポジションが増加し、賢い資金が撤退し、清算が大幅な調整を引き起こします。ビットコインは緩やかに下落し、反発が妨げられた後、さらに低下します。取引所や大規模なファンドの崩壊が最終的な降伏を引き起こし、高値から70-80%下落します。市場は一般的に暗号資産は死んでいると考え、初期の売り手は底でポジションを構築し始めます。

この場合、ベア・マーケットは約14ヶ月続く可能性があり、投資家にとっては良いエントリーチャンスを提供します。しかし、市場の成熟度の向上、流動性の増加、大型ホルダーのレバレッジが低いなどの要因を考慮すると、このような極端な調整の可能性は低いです。壊滅的な事件が発生しない限り、80%の調整は難しいでしょう。

アルトコインはまだ50-60%の調整がある可能性があります。現在の環境では、伝統的な金融がリスク回避に向かい、暗号通貨投資家は疲弊し、流動性が分散し、皆がビットコインの動向を観察しています。アルトコインは各セクター間でローテーションする可能性があり、全体として高値から90%下落しています。短期的には、伝統的な金融の採用などの重大なポジティブニュースがない限り、アルトコインが明確に上昇するのは難しいです。

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シナリオ3:短期調整後の反発

この状況の可能性は非常に低いです。たとえ最も楽観的なニュースが出たとしても、ビットコインは持続的に上昇することは難しく、反発のたびに売りに直面する可能性があります。流動性環境が改善し、貿易政策が明確になり、経済データが改善するまで、投資家は元本を保護することを優先すべきです。

全体的に見て、経済と地政学的な不確実性が解決されるまで、ビットコインが歴史的な最高値を更新するのは難しい。投資家はさまざまなシナリオに備えて、柔軟にポジションを調整する必要がある。現在の市場は取引に適しているが、忍耐と規律を保つ必要がある。ロングポジションの投資家は反発時に利益を確定し、ショートポジションの投資家も注意が必要である。ビットコインはすでに約30%下落しており、アルトコインはさらに50%以上下落している。

楽観的な態度がしばしばより多くの利益をもたらす一方で、現段階では投資家はさらなる下落に備えるべきです。市場には多くの不確実性が存在し、有利な要因が現れても価格の反応は理想的ではありません。警戒を怠らず、適時戦略を調整することが賢明な選択となるでしょう。

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