# SECの規制戦略が変わり、仮想通貨業界は新たな機会をもたらしました2025年第1四半期、米国証券取引委員会（SEC）は、暗号化分野における規制方式に顕著な変化を遂げました。新しいリーダーシップの到来に伴い、SECはよりオープンな「対話型ガバナンス」方針を採用し、専任の暗号化タスクフォースを設立し、複数の暗号関連調査を終了させ、一連の業界ラウンドテーブル会議を開始しました。これらの取り組みは、SECが厳しい「対抗型規制」からより穏やかな協力モデルへと移行していることを示唆しているのでしょうか？新任の議長が正式に就任する前に、SECのこれらの調整は本当に暗号化業界をコンプライアンスと革新を両立させた新しい段階へと進めることができるのでしょうか？## SECの最近の重要な措置："執行優先"から"対話型ガバナンス"へ2025年1月に代理主席が就任して以来、SECの暗号分野における規制戦略は明らかに変化し、特に暗号タスクフォースが設立されました。このグループは業界で「暗号ママ」として知られる委員が指導しており、規制方針の重大な転換を象徴しています。このグループは、どの暗号資産が「証券」に該当するかを優先的に定義し、合法的なトークンの発行方法を探ることが期待されています。この措置は市場により明確な規制フレームワークを提供し、より多くの伝統的な金融機関が暗号分野に参入することを促すと見込まれています。SECは最近、2025年4月から6月にかけて4回の新たなラウンドテーブル会議を開催することを発表しました。議題は暗号取引、カストディ、資産トークン化、および分散型金融（DeFi）などの分野を含みます。この4回の公開会議の具体的なスケジュールは以下の通りです：4月11日には「暗号取引のための規制調整」の議論、4月25日には「カストディ機関の重要な問題」の探求、5月12日には「資産のブロックチェーン化と伝統的金融との融合」に焦点を当て、6月6日には「DeFiとアメリカの精神」の議論が行われます。注目すべきは、これらの会議が一般に公開されており、SECの委員はこれを「暗号化規制の明確化の春のダッシュ」と呼び、SECが業界との対話を通じてより明確なルールを策定しようとしていることを示しています。この委員は3月25日に、暗号業界は「明確で合理的な規制権限の境界」を必要としていると公に述べ、将来的には訴訟ではなくルールの詳細化を通じてコンプライアンスを推進する可能性があることを示唆しました。この一連の変化は、グループの設立や円卓会議の開催だけでなく、より直感的なデータのセットにも表れています。SECの公式文書によると、"暗号化"という用語が含まれる文書は2025年2月に歴史的なピークに達し（データベース記録は5000回を超える）、SECの暗号業界への関心が著しく高まっていることを反映しています。## SECは多くの暗号ケースの調査を終了し、緩和のシグナルを送りました2025年3月までに、SECの暗号化通貨分野における執行動向にはいくつかの調整が見られ、いくつかの案件は和解、撤回、または調査の終了で終わり、一定程度の規制緩和の兆候を示しています。2025年1月、SECはある重要な文書に関連する事件の調査を終了し、イーサリアムが証券に該当するかどうかについて新たな裁定を行わなかった。2023年、ある取引プラットフォームは未登録の"質押即サービス"を提供したために3000万ドルで和解しましたが、SECはさらなる調査権を留保しました。2025年2月、SECは正式に調査を終了し、追加の処罰はありませんでした。SECは以前、複数のNFT発行者が証券法に違反していると指摘し、そのNFTが投資契約に該当すると考えています。2024年12月、SECは静かに一部の訴訟を撤回し、明らかなリターンを約束するプロジェクト（ポンジスキーム型NFTなど）に対する執行のみを残しました。SECは、あるDeFiプロトコルがガバナンストークンを通じて証券法を回避したと指摘しました。2025年3月に和解が成立し、協定側は一部機能を登録し、少額の罰金を支払うことに同意し、SECは調査を終了しました。SECはあるプライバシーツールの開発者を証券法違反で告発しようとしたが、そのツールがマネーロンダリングに使用されたためである。2025年1月、SECは訴訟を放棄し、財務省（OFAC）との協力による監視に転じた。2025年3月、SECはあるゲーム会社および関連者に対する調査を終了し、違反行為は見つからなかった。この会社の社長は、この措置がWeb3ゲーム業界における規制の明確性をもたらし、より多くの機関投資を促進することが期待されると述べた。2025年3月、ある有名な暗号会社がSECと初歩的な和解協定に達し、SECは昨年の裁判所の判決での1.25億ドルの罰金のうち7500万ドルを返還することに同意し、5000万ドルの結案を保持することにしました。代わりに、その会社は交差控訴を取り下げることになります。## 今後の展望:就任後の新議長の政策の方向性現在、SECは代理委員長が指揮をとっており、彼の就任期間中にいくつかの暗号化政策を調整しました。たとえば、暗号会社が取引システムとして登録することを要求する計画を一時停止し、暗号通貨特別作業部会の設立を推進しました。これは外部から移行期間の準備と見なされています。新しく指名されたSECの議長候補者は、豊富な金融規制の経験を持ち、SECでの職務を経て、革新と分散型資産の発展を支持してきました。彼の任命は、暗号通貨業界に対する友好的な規制を促進する重要な信号と見なされています。しかし、候補者は現在、利益相反の疑問に直面しています。彼の暗号分野への投資および家族資産（総価値は3.27億ドルを超える）は、彼の規制の公正性に対する懸念を引き起こしていますが、彼は任命が承認されれば、現在の職務を辞任し、関連する株式を売却することを約束しています。新しい議長の指名はまだ上院の公聴会の段階にあり、公聴会は2025年3月27日に行われる予定で、その時に候補者は民主党の上院議員などからの暗号化業界との関連についての質問に答える必要がある。新しい議長が正式に就任すれば、彼は《デジタル資産市場構造法案》などの立法プロセスを推進し、規制の重複を減らし、証券と非証券トークンの区分基準を明確にする可能性があります。## まとめSECのここ3ヶ月の調整は、"対抗的規制"から"対話的ガバナンス"への転換の試みを示しています。もしSECが透明で合理的な規制枠組みを持続的に推進し、ステーブルコイン、ステーキングサービス、DeFiプロトコルの具体的なルールを優先的に策定できれば、アメリカは世界の暗号革新の中心となるでしょう；逆に、政策が反復すれば、暗号プロジェクトは規制がより友好的な地域に移転する可能性があります。いずれにせよ、2025年はSECと暗号業界の関係における重要な転換点となるでしょう。
SECは対話型規制に移行し、暗号業界は政策の春を迎えました
SECの規制戦略が変わり、仮想通貨業界は新たな機会をもたらしました
2025年第1四半期、米国証券取引委員会（SEC）は、暗号化分野における規制方式に顕著な変化を遂げました。新しいリーダーシップの到来に伴い、SECはよりオープンな「対話型ガバナンス」方針を採用し、専任の暗号化タスクフォースを設立し、複数の暗号関連調査を終了させ、一連の業界ラウンドテーブル会議を開始しました。これらの取り組みは、SECが厳しい「対抗型規制」からより穏やかな協力モデルへと移行していることを示唆しているのでしょうか？新任の議長が正式に就任する前に、SECのこれらの調整は本当に暗号化業界をコンプライアンスと革新を両立させた新しい段階へと進めることができるのでしょうか？
SECの最近の重要な措置："執行優先"から"対話型ガバナンス"へ
2025年1月に代理主席が就任して以来、SECの暗号分野における規制戦略は明らかに変化し、特に暗号タスクフォースが設立されました。このグループは業界で「暗号ママ」として知られる委員が指導しており、規制方針の重大な転換を象徴しています。このグループは、どの暗号資産が「証券」に該当するかを優先的に定義し、合法的なトークンの発行方法を探ることが期待されています。この措置は市場により明確な規制フレームワークを提供し、より多くの伝統的な金融機関が暗号分野に参入することを促すと見込まれています。
SECは最近、2025年4月から6月にかけて4回の新たなラウンドテーブル会議を開催することを発表しました。議題は暗号取引、カストディ、資産トークン化、および分散型金融（DeFi）などの分野を含みます。この4回の公開会議の具体的なスケジュールは以下の通りです：4月11日には「暗号取引のための規制調整」の議論、4月25日には「カストディ機関の重要な問題」の探求、5月12日には「資産のブロックチェーン化と伝統的金融との融合」に焦点を当て、6月6日には「DeFiとアメリカの精神」の議論が行われます。
注目すべきは、これらの会議が一般に公開されており、SECの委員はこれを「暗号化規制の明確化の春のダッシュ」と呼び、SECが業界との対話を通じてより明確なルールを策定しようとしていることを示しています。この委員は3月25日に、暗号業界は「明確で合理的な規制権限の境界」を必要としていると公に述べ、将来的には訴訟ではなくルールの詳細化を通じてコンプライアンスを推進する可能性があることを示唆しました。
この一連の変化は、グループの設立や円卓会議の開催だけでなく、より直感的なデータのセットにも表れています。SECの公式文書によると、"暗号化"という用語が含まれる文書は2025年2月に歴史的なピークに達し（データベース記録は5000回を超える）、SECの暗号業界への関心が著しく高まっていることを反映しています。
SECは多くの暗号ケースの調査を終了し、緩和のシグナルを送りました
2025年3月までに、SECの暗号化通貨分野における執行動向にはいくつかの調整が見られ、いくつかの案件は和解、撤回、または調査の終了で終わり、一定程度の規制緩和の兆候を示しています。
2025年1月、SECはある重要な文書に関連する事件の調査を終了し、イーサリアムが証券に該当するかどうかについて新たな裁定を行わなかった。
2023年、ある取引プラットフォームは未登録の"質押即サービス"を提供したために3000万ドルで和解しましたが、SECはさらなる調査権を留保しました。2025年2月、SECは正式に調査を終了し、追加の処罰はありませんでした。
SECは以前、複数のNFT発行者が証券法に違反していると指摘し、そのNFTが投資契約に該当すると考えています。2024年12月、SECは静かに一部の訴訟を撤回し、明らかなリターンを約束するプロジェクト（ポンジスキーム型NFTなど）に対する執行のみを残しました。
SECは、あるDeFiプロトコルがガバナンストークンを通じて証券法を回避したと指摘しました。2025年3月に和解が成立し、協定側は一部機能を登録し、少額の罰金を支払うことに同意し、SECは調査を終了しました。
SECはあるプライバシーツールの開発者を証券法違反で告発しようとしたが、そのツールがマネーロンダリングに使用されたためである。2025年1月、SECは訴訟を放棄し、財務省（OFAC）との協力による監視に転じた。
2025年3月、SECはあるゲーム会社および関連者に対する調査を終了し、違反行為は見つからなかった。この会社の社長は、この措置がWeb3ゲーム業界における規制の明確性をもたらし、より多くの機関投資を促進することが期待されると述べた。
2025年3月、ある有名な暗号会社がSECと初歩的な和解協定に達し、SECは昨年の裁判所の判決での1.25億ドルの罰金のうち7500万ドルを返還することに同意し、5000万ドルの結案を保持することにしました。代わりに、その会社は交差控訴を取り下げることになります。
今後の展望:就任後の新議長の政策の方向性
現在、SECは代理委員長が指揮をとっており、彼の就任期間中にいくつかの暗号化政策を調整しました。たとえば、暗号会社が取引システムとして登録することを要求する計画を一時停止し、暗号通貨特別作業部会の設立を推進しました。これは外部から移行期間の準備と見なされています。
新しく指名されたSECの議長候補者は、豊富な金融規制の経験を持ち、SECでの職務を経て、革新と分散型資産の発展を支持してきました。彼の任命は、暗号通貨業界に対する友好的な規制を促進する重要な信号と見なされています。しかし、候補者は現在、利益相反の疑問に直面しています。彼の暗号分野への投資および家族資産（総価値は3.27億ドルを超える）は、彼の規制の公正性に対する懸念を引き起こしていますが、彼は任命が承認されれば、現在の職務を辞任し、関連する株式を売却することを約束しています。
新しい議長の指名はまだ上院の公聴会の段階にあり、公聴会は2025年3月27日に行われる予定で、その時に候補者は民主党の上院議員などからの暗号化業界との関連についての質問に答える必要がある。
新しい議長が正式に就任すれば、彼は《デジタル資産市場構造法案》などの立法プロセスを推進し、規制の重複を減らし、証券と非証券トークンの区分基準を明確にする可能性があります。
まとめ
SECのここ3ヶ月の調整は、"対抗的規制"から"対話的ガバナンス"への転換の試みを示しています。もしSECが透明で合理的な規制枠組みを持続的に推進し、ステーブルコイン、ステーキングサービス、DeFiプロトコルの具体的なルールを優先的に策定できれば、アメリカは世界の暗号革新の中心となるでしょう；逆に、政策が反復すれば、暗号プロジェクトは規制がより友好的な地域に移転する可能性があります。いずれにせよ、2025年はSECと暗号業界の関係における重要な転換点となるでしょう。