規制環境の改善への期待が過熱しており、ETHステーキングセクターが最大の受益者になるかもしれません

最近、政治情勢の変化に伴い、市場はアメリカのSEC委員長が辞任する可能性に関する期待を煽り始めました。この潜在的な規制環境の変化は、暗号通貨市場への影響についての広範な議論を引き起こしました。分析によれば、このような状況下では、ETH Stakingゾーンが直接的な利益を得る分野となる可能性があり、その中で主要プロジェクトのLidoは現在の価格の困難から脱出することが期待されています。

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Lidoの規制のジレンマの振り返り

LidoはETHステーキング分野のリーダープロジェクトで、非管理型技術サービスを提供することにより、ユーザーがEthereumのPoSに参加して利益を得るのを支援し、同時に技術的および資金的ハードルを下げています。このプロジェクトは1.7億ドルの資金を調達し、先行者利益を活かして、市場シェアは約30％を維持しています。

しかし、Lidoが現在直面している価格の低迷は、2023年末の訴訟に主に起因しています。Andrew Samuelsという個人がアメリカ合衆国カリフォルニア北部地区連邦裁判所でLido DAOを訴え、未登録で一般にLDOトークンを販売したとして、1933年証券法に違反したと主張しています。この訴訟はLido DAOだけでなく、その主要な投資者も含まれています。

訴訟の進展はLDOの価格に大きな影響を与えました。2024年4月10日、裁判所は正式にこの案件を受理しました。その後、原告側はLido DAOの欠席を宣言するよう要求し、Lido DAOは弁護士を雇って応訴せざるを得なくなりました。この一連の出来事はコミュニティの広範な関心を引き起こし、LDOの価格にも圧力をかけました。

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stETHの証券の性質をめぐる論争

上記の訴訟に加えて、SECによるConsensys Software Inc.への訴訟もLidoに間接的な影響を与えています。SECはConsensysがMetaMask Stakingサービスを通じて未登録の証券の発行と販売を行っていると考えており、その中にはLidoのstETHトークンが含まれています。これによりLidoへの規制圧力がさらに高まっています。

stETHが証券に該当するかどうかが議論の焦点となっています。"ハウイーテスト"の4つの基準（投資資金、共同企業、期待利益、他者の努力）に基づき、SECはstETHを証券と見なす傾向があります。しかし、暗号通貨業界は異なる見解を持ち、ETH Staking業務がハウイーテストの要素に該当せず、証券取引と見なされるべきではないと考えています。

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リドの今後の展望

規制の課題に直面しているにもかかわらず、Lidoの将来の発展は注目に値します。主に以下の点に基づいています：

1. 現在の価格低迷は主に規制の圧力の影響を受けており、業務のパフォーマンスが良くないわけではありません。
2. ETHは商品として定義されており、関連する議論の余地が大きい。
3. ETH ETFの承認は新たな機会をもたらす可能性があり、特にETFが間接的なステーキング収益を提供することが許可される場合にそうです。
4. 関連する訴訟の法的コストは比較的小さく、影響は制御可能です。

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以上のことから、規制環境におけるポジティブな変化の可能性を考慮すると、Lidoの発展の見通しは市場の継続的な注目に値します。ETH Staking分野の未来の動向は、規制の姿勢の変化によって新たな機会が生まれる可能性があります。

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