BTCは今週10%上昇し、約70億ドルの長期資金が市場に参入し、取引所からの純流出額は過去最高を記録しました

2025-07-20 08:09:14

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BTC週上昇率が10％を超え、近70億ドルの長期資金が参加する

今週のビットコインの始値は85177.33ドル、終値は93780.57ドルで、週全体で10.10%上昇し、振幅は12.73%でした。3週連続で反発を実現し、取引量も増加しました。月曜日には120日移動平均線を強力に突破し、その後は週全体を通じて移動平均線の上で推移し、強い買い意欲を示しています。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週に10%以上上昇しました（04.21~04.27)

アメリカ政府の対外貿易政策は第二段階の「交渉」プロセスに入ります。ホワイトハウスは積極的なシグナルを次々と発信していますが、もう一方は態度が曖昧で、交渉の結果は依然として不透明です。

アメリカの大統領は、連邦準備制度理事会の議長を解任しないことを明確に表明し、これにより市場の連邦準備制度の独立性が損なわれることへの懸念が和らぎ、株式、債券、為替市場は安定した反発を見せました。

米連邦準備制度の関係者が外部に緩和のシグナルを発信しました。ある連邦準備制度の議長は、状況が変化すれば、連邦準備制度は迅速に行動する能力があると述べました。別の関係者は、雇用市場が深刻に悪化すれば、連邦準備制度がより早くより多くの利下げを推進する可能性があると述べました。

最近の世界市場、特にアメリカの金融市場のパフォーマンスは、貿易政策の非合理性と世界経済への大きな影響を十分に示しています。アメリカ政府と連邦準備制度が金融市場の変動に対処するために講じた妥協策は、「政治、経済、市場はまず合理的な道筋に沿って中長期的に運営される」という見解を裏付けています。

しかし、市場の反発は主に貿易政策が経済の衰退を引き起こす可能性への懸念の一時的な解消に起因しています。今後の市場の動向は、貿易交渉が適時に合意に達するかどうか、そしてアメリカ経済が実際に衰退に陥るかどうかに依存します。この判断に基づいて、米国株の第一四半期の決算は特に重要です。

政策、マクロ金融および経済データ

アメリカ政府の高官は、貿易交渉が良好な進展を遂げていると述べ、特に中国との交渉も積極的に進んでいるとしています。しかし、中国政府は両者が交渉を開始していないと直接述べました。

現在、確かに交渉を行っている国には日本と韓国が含まれており、これらの2つの国がアメリカにとって有利な条件を達成する可能性は高く、その譲歩の程度は他の国にとっても手本となるでしょう。

しかし、本当に厄介な米中交渉には、実質的な協議段階に入った兆候は全く見られません。したがって、貿易政策の第2段階はまだ始まったばかりで、大きな進展を得るにはまだ距離があります。これにより、市場の反発の時間と空間が制限され、短期的には楽観的とは言えません。

今週、連邦準備制度理事会の議長は、貿易政策によるインフレと経済の不確実性に関する発言を行い、5月の金利決定会議に向けての方向性を示し、連邦準備制度の独立性を再確認しました。彼は一貫した立場を再確認し、データに基づいた政策を維持し、金利を安定させることを強調しました。政治的圧力には屈せず金利を引き下げることはないが、インフレや雇用データに著しい変化があれば政策を調整する可能性があることを示唆しました。他の連邦準備制度の職員の発言はより"ハト派"の立場を強調し、6月に金利を引き下げる可能性を示唆しています。

週末までに、市場は6月の利下げの確率を62.7%と予想しています。市場が反発する中、この確率は過去2週間で明らかに低下しました。

4月23日発表の米連邦準備制度理事会のベージュブックによると、12の連邦準備地区のうち8地区が経済活動に"基本的に明らかな変化なし"と報告しており、全体的な経済成長が鈍化しています。わずかに成長を報告する地区もありますが、一部の地区では経済見通しが悪化していると反映されています。企業は貿易政策に強く反応しており、複数の地域で2025年のインフレ期待が3.5%に上昇し、製造業の活動はさらに収縮し、製造業PMIは48.5に低下しました。消費支出は穏やかに成長していますが、高価格と関税の期待が消費者信頼感を弱め始めています。小売業者は特に輸入商品において在庫の積み上げを報告しており、販売成長は予想を下回っています。雇用水準は全体的に安定していますが、採用活動は減少し、一部の地域では特に小売業と製造業で解雇の増加が報告されています。賃金の成長は鈍化していますが、依然としてパンデミック前の水準を上回っており、技術業界と高スキル職の労働力不足の問題は依然として存在しています。

褐色の皮書の内容は、貿易政策の負の影響が現れていることを示していますが、その程度はまだ明確ではありません。

政府と連邦準備制度の穏健な発言により、市場の極度な恐怖感が和らぎました。ドル指数は97.991まで下落した後、99.613まで反発して安定しました。2年物国債の利回りは1.42%下落し3.7560%、10年物国債の利回りは2%下落し4.245%の中立区域に達しました。リスク資産のパフォーマンスはより良好で、ナスダック、S&P 500、ダウジョーンズはそれぞれ週ごとに6.73%、4.59%、2.48%上昇しました。

金の価格は週の初めに3499.93ドル/オンスまで上昇しましたが、その後大幅に下落し、週の内に下落に転じました。

売り圧力と売り込み

価格が大幅に反発する中、今週のオンチェーン売却規模は増加し、主に短期保有者からのものでした。全週のオンチェーン売却規模は197040.26枚に増加し、そのうち短期保有者は190568.61枚、長期保有者は6471.65枚でした。取引所の純流出は62696.12枚に大幅に増加し、これはこの期間の最大の純流出週であり、この流出は一方で市場の売圧を和らげ、他方で市場の買い意欲が強いことを示しています。

長期保有者は今週、ポジションを12万枚以上増加させ、もう一つ注目すべき買いのグループは、100から1000枚のビットコインを保有するアドレス集群で、その週の増加幅はほぼ3万枚に達しています。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週(04.21~04.27)で10%以上上昇しました)

資金のインとアウト

米連邦準備制度と政府の政策が理性的になっていく中、今週はステーブルコインとETFチャネルへの資金流入が顕著で、合計で約700億ドルが流入しました。

7取引日の中で、6取引日が純流入を記録し、中長期資金が参加するために非常に積極的であることを示しています。しかし、ビットコインの価格が95000ドル付近に反発するにつれて、貿易摩擦や経済不況の懸念が依然として存在し、最も楽観的な利下げも1ヶ月後に予定されているため、市場の意見の相違は依然として存在し、短期的な変動は避けられません。