2025年第二季度Dapp市場レポート：AIアプリケーションの強力な台頭、RWAとゲームがNFT市場の回復を推進

AIエージェントアプリケーションが急速に台頭し、RWAがNFTの価値を再定義し、DeFiは資金を集めているが、動きが徐々に失われている。第2四半期には630億ドルに達するハッカー攻撃による損失が業界の脆弱性を暴露した。

暗号市場の価格が反発し、情緒が改善する中、Dappエコシステムは異なる様相を呈しています：AIアプリケーションは爆発的に成長し、NFTの価値は見せびらかしから機能性へと移行し、DeFiはTVLの上昇と資金調達の縮小の間で苦境に立たされています。これらのデータは市場の活性度を示すだけでなく、ユーザーの流れ、遅れた分野、そしてDappの未来を再構築する重要なトレンドを明らかにしています。

現在の市場では、もはや単なる投機だけでは相場を動かすことができません。ユーザーは実際の価値を追求し始めています: タスクを実行できるAIエージェント、実物資産に関連するNFT、および持続可能な収益を提供するDeFiプラットフォーム。しかし、リスクは依然として高いままです: 脆弱性を悪用した損失が急激に増加しており、信頼の脆弱性が浮き彫りになっています。わずかな不注意が悪意のある利用につながる可能性があります。

本報告は業界の構図の変化を深く分析し、DeFi、NFT、ゲーム、AIなどの分野のデータダイナミクスを包括的に分析しています。ウォレットのアクティビティ、取引量からアプリケーションと資金の流れまで、私たちは重要な信号を追跡し、2025年第二四半期の暗号業界を形成する核心的な物語に注目しています。

重要なポイント：

• 2025年第2四半期、Dappの日次アクティブ独立ウォレットの平均は2430万、前四半期比で2.5%減少したが、2024年初頭と比べると依然として247%の急増である。
• DeFiの総ロックアップ額は2000億ドルに達し、四半期で前期比28%の増加を記録しました。これは主にイーサリアムの36%の反発によるものです。しかし、DeFi分野の資金調達額は四半期で前期比50%減少し、第2四半期にはわずか4.83億ドルの資金調達にとどまり、2025年前の2四半期の資金調達総額は合計14億ドルとなりました。
• NFT取引額が45%減少し8.67億ドルに達しましたが、販売量は78%増加し1490万件に達しました。これは市場の平均価格が急落したことを反映しており、同時に取引者数は20%増加しています。
• RWA NFT取引量が29%増加し、トラックの第2位に上昇しました。その中で、Courtyardプラットフォームは今四半期の取引量で第2位のNFTマーケットとなりました。
• ギルド・オブ・ガーディアンズのNFT取引量がBAYCやCryptoPunksを超えて1位と4位に急上昇し、ゲーム系NFTの転換点を示しています。
• Web3は安全事件により630億ドルの損失を被り、前期比で215%増加しました。Mantraの脆弱性利用事件の単独損失は550億ドルに達し、2022年のFTX破産事件（損失800億ドル）以来、暗号業界での第二大の安全事件となりました。

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1.Dappの日次アクティブ独立ウォレット数は2400万で安定し、AIとソーシャル分野の成長が顕著

今四半期のDappのアクティビティは2.5%減少し、日々のアクティブ独立ウォレット数の平均は2430万です。それにもかかわらず、エコシステムはこの水準で安定しており、業界の成熟度が高まっていることを示すものであり、ユーザーが複数のアプリケーション分野のDappと引き続き相互作用していることを証明しています。特に、多くのユーザーが複数のウォレットを操作しているため、日々のアクティブ独立ウォレット数と実際のユーザー数との間に差が生じています。しかし、この指標はユーザーの参加度を測るための強力な基準であります。数四半期前には、日々のアクティブ独立ウォレット数は約500万にとどまっており、その成長速度は非常に明らかです。

DeFiとGameFiのアクティブウォレット数は共に減少し、DeFiは33％、GameFiは17％減少しました。一方、SocialやAI系Dappは成長を遂げており、これはより広範な業界トレンドと一致しています。

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Social分野では、InfoFiの台頭が注目されており、KaitoやCookie DAOなどのプラットフォームが先頭に立っています。AI分野では、エージェントベースのDappが強い勢いを見せており、その中でVirtuals Protocolが際立っています。

予想通り、これらのセクターの変化は支配的な地位の分布にも影響を与えました。DeFiとGamingセクターの活性度の低下は、その市場シェアの低下をもたらし、一方でAIとSocialセクターはより多くのシェアを奪い、拡大しました。2025年第2四半期と第1四半期を比較すると、AIセクターの急速な台頭が明らかに見て取れ、Socialセクターもそれに続いています。今年の年末には、AIがGamingまたはDeFiのいずれかを支配することになっても、全く驚くことではありません。

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実際に、今四半期の独立ウォレット数のランキングで上位に位置するDappの中で、1つの人工知能Dappが首位に立っています。このランキングの残りの席は、多くの有名プロジェクトが占めており、主にDeFi分野から来ています。これらのプロジェクトがMemeコインの熱狂とAgentトークンの熱狂の中で常に長期的に安定した運営を維持していることを考慮すれば、このような分布も理解できます。

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さらに、今四半期では「休眠Dapp」指標を新たに追加しました。これは、2025年第1四半期にアクティブだったが、第2四半期には完全に活動を停止した分散型アプリケーションを具体的に追跡します。

私たちはいくつかの主要カテゴリーに焦点を当てて分析を行いました：DeFi分野の非アクティブな分散型アプリケーションは2％増加し、ゲームカテゴリーは9％増加し、NFTアプリケーションは10％増加しました。今回の分析には高リスク型アプリケーションも特に含まれており、このタイプのアプリケーションの非アクティブ度は実際に40％も大幅に低下しています。これは、これらが引き続き使用されており、ほとんどが放棄されていないことを意味します。しかし、最も驚くべきは人工知能分野であり、非アクティブなAIアプリケーションは129％も急増しました。このパーセンテージは驚くべきものに見えますが、実際には16のアプリケーションにしか対応していません。それにもかかわらず、この現象は重要な考察を引き起こします：それは、現在のこれらのプロジェクト（特にゲームとAIカテゴリー）が依然として発展の初期段階にあることを浮き彫りにしています。十分な資金支援がなければ、主流のアプリケーションを実現することがいかに困難であるかを示しています。Web3分野において、ユーザーの定着は常に最も厳しい課題であり、これらのデータは間違いなくそれを裏付けています。

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2.2025年第二四半期DeFiの総ロックアップ量が2000億ドルに急増するが、資金調達額は50％急落

今四半期のマクロ経済はジェットコースターのように上下し、DeFi分野もこの動乱から逃れることはできませんでした。それにもかかわらず、市場は依然としてポジティブなシグナルを示しています。まず、暗号市場の価格は力強く反発し、ビットコインは2025年第一四半期に対して30%上昇し、イーサリアムは36%上昇し、暗号通貨の総時価総額は前期比で25%増加しました。DeFi分野もこの上昇の勢いに自然に従い、総ロック価値は2000億ドルの大台を突破し、28%の前期比増加を実現しました。

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主要なブロックチェーンの総ロックバリューのパフォーマンスを観察すると、ほとんどのチェーンが安定した成長を記録している中で、トロンは8%の下落を示しています。マーケットシェアの観点から、イーサリアムはDeFi分野の総TVLの62%を占める絶対的な優位性を持っており、続いてあるパブリックチェーンが10%のシェアを占めています。

今四半期で最も目を引くのはHyperliquid L1で、TVLは547%も急増しました。この高性能Layer1ブロックチェーンは、オンチェーンの永久契約と現物取引のために設計されており、HotStuffに触発されたHyperBFTコンセンサスモデルを採用しています。

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DeFi分野では、4.83億ドルの資金調達が完了し、第1四半期と比較して50%の減少となりました。2025年内現在、DeFiプロジェクトは約14億ドルの資金を調達しています。この数字は、過去の数回のサイクルで見られた爆発的な成長に比べて減速していることを示していますが、それでもこの分野への資金の安定した関心を示しており、より成熟した資本配分の方向を意味する可能性があります。

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3.NFTの売上は78%急増するが、取引量は減少:RWAとゲームが市場の変化をリード

今四半期のNFT取引額は45%急落しましたが、取引量は逆に78%増加しました。これは私たちが長期的に観察してきた傾向を裏付けています：NFTはますます手頃になっていますが、市場の熱気は失われておらず、むしろ性質上の移行が起こっています。

個人アバター系NFTの取引額は72%の暴落に見舞われました。一方、実世界資産RWA系NFTは29%の上昇率で取引額ランキングの2位に躍り出ました。アート系NFTの取引額は51%減少しましたが、取引量は400%も急増しました。これは、アート作品の価格が大幅に下落したことを示しており、アート系NFTが一般の買い手にとってより魅力的になったことを意味します。

最近戻ってきているトレンドはドメインNFTで、その取引量と売上が両方とも上昇しています。この成長は主にTONブロックチェーンエコシステムの推進によるもので、あるインスタントメッセージングプラットフォームのユーザーがデジタル番号に基づく匿名ドメインを購入するために競っている状況です。このようなドメインはSIMカードを結びつける必要がなく、特定のニーズに非常に合致した使用シーンが明らかに市場の支持を引き起こしています。

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今四半期、月平均NFTトレーダー数は668598人に達し、前四半期比で20%増加しました。売上高の急増という現象と合わせて考えると、ユーザーがNFT領域にゆっくりと着実に戻ってきていることを示唆していますが、その動機は過去の熱狂とは異なる可能性があります。

取引量が大幅に減少したにもかかわらず、あるNFT取引プラットフォームは依然としてリーダーの地位を維持しています。しかし、その販売量はCourtyardプラットフォームと同期して上昇しています。ある取引プラットフォームのこの成長は、同プラットフォームが発表するトークンに密接に関連しています。このエアドロップは、古いユーザーと現在の更新バージョンプラットフォームで活動しているユーザーの両方を対象としています。その結果、多くのユーザーがポイントを獲得するために低価格のNFTコレクションを活発に取引しており、将来の報酬を最大化しようとしています。これは他のエアドロップ活動でもよく見られるクラシックな操作です。

その一方で、Courtyardプラットフォームは業界の第二位に急上昇しました。これは、RWAのストーリーがDeFi分野での盛り上がりを続けているだけでなく、NFT分野でも波を引き起こしていることを明確に示しています。実物資産のトークン化プロセスは、NFTを主流の視野に押し上げる重要な触媒となる可能性があります。

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かなりの長い時間（おそらく数年）を経て、ゲームNFTコレクションが初めて四半期の取引額でトップに立ちました。Guild of Guardiansはトップ5に入っただけでなく、CryptoPunksを超えて2つの席を占めました。