SEC委員はトークン化された証券は連邦法に従う必要があると強調

アメリカ証券取引委員会(SEC)共和党委員Hester Peirceは最近声明を発表し、トークン化された証券の問題についての立場を明らかにしました。彼女は、ブロックチェーン技術には強大な潜在能力があるものの、基礎資産の本質的属性を変えることはできないと強調しました。トークン化された証券は依然として証券の範疇に属し、現行の連邦証券法に従う必要があります。

ピアスは、トークン化が主に2つの方法で実現できることを指摘しています。一つは発行者が自らの株式などの証券をトークン化すること、もう一つは第三者のカストディアンが他のエンティティが発行した証券をパッケージ化し、対応するレシートを発行することです。彼女は特に、後者のモデルが取引相手のリスクを引き起こす可能性があることを警告しています。なぜなら、トークン保有者はカストディアンの支払能力と対象証券に対する管理権に依存する必要があるからです。

トークン化された証券のディストリビューターに対し、Peirceは連邦証券法に定められた開示義務を考慮すべきであり、SECの企業財務部門が最近発表した職員声明を参考にすることを提案しています。彼女はまた、市場参加者に対し、トークン化された製品を開発する際には早期にSECおよびその職員とコミュニケーションをとるべきだと呼びかけています。

ピーアスは、オンチェーンまたはオフチェーンのバージョンの証券ツールが同じ法的要件を遵守する必要があると強調しています。彼女は市場参加者に対し、トークン化された証券の配布、購入、取引において、これらの証券の性質と証券法への影響を十分に考慮するよう警告しています。

これについて、一部の業界関係者は、これはSECがトークン化された米国株を計画している企業やプロトコルへの警告信号を発していると考えています。現在、いくつかの著名な暗号通貨取引所を含む多くの企業が、トークン化された株式分野に進出する意欲を示しています。SECの承認を得れば、彼らはブロックチェーンに基づく伝統的な株式取引サービスを提供できるようになり、従来の金融ブローカー会社と直接競争することができます。

しかし、批判的な声もあり、この新しい技術がSECの規制を回避する手段として使用される可能性があり、一般投資家に新たなリスクをもたらす可能性があると指摘されています。ある上院議員は、下院での投票が予定されている暗号通貨市場構造法案に、非暗号通貨企業が資産をトークン化してSECの規制を回避することを許可する条項が含まれていると述べています。

トークン化された証券市場の発展に伴い、規制当局と市場参加者の間で、革新とコンプライアンスのバランスをどのように取るかが、業界が直面する重要な課題となる。