2025年上半期のAI投資の概要:世界のベンチャーキャピタルの半分以上がAIセクターへ

2025年上半期、全世界のAIスタートアップ企業への投資規模は2024年同期の水準を大きく上回る。第一四半期にはAI分野が約600億から730億ドルの投資を引き寄せ、2024年全体の合計の半分を超え、前年同期比で100%以上の成長を遂げた。AI企業が受け取ったベンチャーキャピタルは全体の約58%を占め、1年前の28%から大幅に増加し、投資家の「AI FOMO」心理を浮き彫りにしている。

これは、資本が前例のない規模でAI分野に集中していることを意味し、主要な機関はAI分野で成功する見込みのある企業に倍増して賭けることになり、下半期の資金配分のパターンを再構築する可能性があります。

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少数の巨人が主導する巨額の資金調達

この時期、リーダー企業を中心とした超大規模な後期ファイナンスラウンドが特に目立ちました。3月には、ある有名なAI企業が400億ドルを調達し、プライベートファイナンスラウンドの最大規模記録を樹立し、評価額は3000億ドルに達しました。別のAI企業の35億ドルのEラウンドファイナンスは、その評価額を615億ドルに引き上げました。さらに、Safe Superintelligenceの20億ドルのファイナンスとある脳-機械インターフェース企業の6.5億ドルのEラウンドファイナンスが、総額をさらに押し上げました。

これは「勝者総取り」の状況が、大部分の資金をごく少数の企業に集中させ、本来なら初期段階や小規模企業に流れるはずの資金を圧迫していることを示しています。

バーベル効果における取引規模

注目を集める巨額の資金調達に加え、中型取引が急増しており、シードラウンドの資金調達活動は選択的に維持されています。AI分野のシードラウンド資金調達の中央値は約1500万ドル(、平均は約4100万ドル)、Aラウンドの資金調達の中央値は約7500万から8000万ドルで、いずれも歴史的な平均を大きく上回っています(。2022年における全業界のAラウンド資金調達の中央値は約1000万ドル)。CラウンドとDラウンドの成長段階の資金調達の中央値は2.5億から3億ドルに集中し、平均値は一部の極端なケースにより引き上げられています。

これは業界のリーダー企業に対する激しい競争を反映しています。9桁の小切手を発行できない投資家は、ニッチな分野やより初期の段階の投資に転向する可能性があり、AIによるストーリーテリングを主張するスタートアップは、より大規模な資金調達と高い評価を得ることができるのです。

業界と地理的な集中

生成型AIとコアモデル/インフラ分野の参加者は上半期に450億ドル以上の資金を集め、公開された資金総額の95%以上を占めた。アプリケーション型AIの垂直分野は資金が比較的不足しており(医療/バイオテクノロジー分野は約7億ドル;フィンテック/企業分野は約20から30億ドル)。地域的には、アメリカ(特にシリコンバレー)が主導している: 上半期における世界のAI分野の99%以上の資金がアメリカに本社を置く企業に流入した。アジアとヨーロッパは相対的に遅れており、中国での最大の取引は2.47億ドルの資金調達であり;ヨーロッパでは中規模の資金調達ラウンドがいくつか発生した(例えばイギリスのあるAI企業が5000万ドルの資金調達を行った)。

これは、今回の熱潮がアメリカを中心に、少数の大企業によって主導されることを意味します。アメリカ以外の政府や投資家は、下半期に国家AIファンドを設立したり、インセンティブを提供したり、クロスボーダー投資を行ったりして後れを取らないように反応すると予想されます。

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下半期の展望: 熱意が高いが慎重さは依然としてある

記録的な資本投入が行われたにもかかわらず、投資家の慎重さが戻りつつあります。上半期の多くの資金調達ラウンドは、戦略的または企業投資家(のクラウドサービスプロバイダー、チップメーカー、防衛企業)に焦点を当てており、投資家が実際の応用シナリオと戦略的なシナジー効果を持つプロジェクトを好む傾向があることを示しています。下半期に入ると、投資家は巨額の資金を調達したスタートアップの製品納品、収益、および規制への対応に関するパフォーマンスに注目することになるでしょう。特に競争がますます激化している状況下で。

これは、下半期には資本が効率性と真の市場魅力を示す企業、特に「ツールとスコップ」の供給者(のツール、チップ、企業ソフトウェア)を好む可能性があることを意味しています。これにより新規参入者の障壁が高まり、既存企業の優位性が強化される一方で、新規参入者に対しては挑戦をもたらします。

重要性

2025年上半期はAI投資にとって成否を分ける重要な時期です。現在、AI分野に流入している大量の資金(と、その資金が少数の参加者や地域に偏っていること)が、今後数年間の革新の風景と競争の状況を形作ります。投資家にとって、資金の流れとその理由を理解することは、2025年下半期を把握する上で非常に重要です。勝者はその評価が妥当であることを証明できるのか、それとも調整と再焦点化が起こるのか？上半期のデータは初期の手がかりを提供し、ポートフォリオ戦略、政策の考慮(（例えば、独占禁止や国家安全保障問題)）、および創業者の今後半年の資金調達の展望に参考を提供します。

マクロとトレンド分析

1. 資金調達のモメンタム:前年同期比で過去最高の急増

2025年上半期、AIスタートアップへのリスク投資は2024年同期を大幅に上回っています。信頼できるデータによれば、第一四半期だけで約700億ドルがAI企業に流入し、2024年全体のAI分野の総資金調達額の半分を超えています。これは、2025年上半期の資金調達額が2024年上半期の2倍以上に達することを意味します(ドル換算)。

2025年第1四半期に、AIは全世界のリスク投資における割合が約53%から58%に跳ね上がり、1年前の約25%から30%から増加しました。これは、現在世界のリスク投資の半分以上がAI分野に向けられていることを意味します。

ドライバー:少数の巨額な資金調達;これがなければ、世界のリスク投資資金は前年同期比でほぼ横ばいになる。

2025年下半期への影響: 全体のリスク投資指標は、AI分野の取引流量に依存する可能性があります; AI分野の熱気が冷めると、全体の資金調達レベルが低下する可能性があります。

2.資金調達段階:後期の資金調達が大幅に増加しており、初期段階の資金調達状況は不均一です

データによると、AI分野の取引規模はバウベル型の分布を示しています。

後期(C+ラウンド)が主導:2025年第1四半期のすべての業界の後期資金調達総額は810億ドルに達し、前年同期比約147%の増加となり、その中でAIが主要な推進力となっている。

• DラウンドとEラウンドの資金調達の平均規模は約3億から9.5億ドル(であり、中央値は約2.5億から4.5億ドル)です。

アーリーステージのディール(グローバルのアーリーステージのディールは)前年同期比で約19%減少しましたが、調達した資金の規模は大幅に増加しました。

• 2025年上半期のAIスタートアップのシードラウンドの資金調達中央値は約1500万ドルですが、ある企業の2億ドルのシード資金調達は異常値にあたります。
• Aラウンドの資金調達の中央値は約7500万から8000万ドルです。

要点: 投資家は資金をより少なく、より大きな賭けのプロジェクトに投入する------特定のAIテーマに自信を持ち、他の分野には慎重な態度を取ります。このような二極化の状況は下半期も続くと予想されます。

3.業界配置:基礎モデル及び基盤インフラの構築

約95%以上のAI資金が生成型AIモデルの開発者とそのインフラ(クラウドコンピューティング、チップ、開発プラットフォーム)を追い求めています。わずか2社の主要なAI企業が上半期のAI分野の資金の約60%を吸収しました。

対照的に、垂直アプリケーション分野はほとんど重要ではありません:

• 医療保険/バイオテクノロジーAI: 約7億ドル( 例えば、ある医療AI企業が1.41億ドルの資金調達を行い、別のバイオテクノロジー企業が1.1億ドルの資金調達を行いました)。
• 金融サービスと企業の生産性分野：合計はわずか数十億ドル。
• ロボティクス/防衛AI: セグメントされた分野だが注目に値する(例えば、ある防衛AI企業が2.4億ドルの資金調達を行った)。

投資家の論理: "AIスタック"を制御する; 垂直アプリケーションは商品化されるか、より長いGTMサイクルに直面する可能性があります。

4.地域分布:アメリカに集中し、湾区が資金調達額の半分を占める

第1四半期の世界のベンチャーキャピタル資金の71%から73%が北米に流入しています; 価値ベースで見ると、AI分野の資金の集中度は約99%がアメリカにあります。サンフランシスコ湾エリアだけで、世界のベンチャーキャピタルのほぼ半分を占めています。

ヨーロッパ、中東、アフリカ地域: 中規模のAI取引はわずかに数件で、(ある英国のAI企業が5000万ドルを調達し、)あるイスラエルのAIチップ企業が4400万ドルを調達しました。

アジア太平洋地域:2025年第1四半期にはAIのために180億ドルのみが調達され、(前年同期比で50%減少); 中国での最大のラウンド資金調達は、あるAI企業が得た2.47億ドルです。

要するに: アメリカはこの「AI軍拡競争」において、資金投入の面で優位に立っています。

5.投資家のパターン:

主権ファンドとクロスボーダーファンド(あるサウジアラビアのファンド、あるマレーシアのファンド、あるアメリカのファンド)が複数回の資金調達を主導しました。

大手テクノロジー企業のベンチャーキャピタル部門は非常に活発です。

ネット効果: 各方面からの資本流入。

下半期の見通し:

規制のマイルストーン

各国政府は依然としてAIへの対応を模索しています。欧州連合では、《AI法案》が2025年末までに最終決定される見込みです。下半期には、スタートアップ企業がロビー活動を展開し、早期のコンプライアンス信号が現れる可能性もあります。アメリカでは、AIに関する行政命令や議会の動向——公聴会や提案された立法——が極めて重要になります。データ使用、モデルの透明性、またはチップ輸出管理に関する新しい規則は、スタートアップの経済状況や投資家の信頼を再構築する可能性があります。

• 積極的な期待: より明確でビジネスの発展に有利なガイドラインにより、AIの各業界への適用が合法化されます。
• ネガティブな期待: 厳しい規則( 例えば、AIのエラーに対する責任追及)は、スタートアップ企業や投資家を遠ざける可能性があります。

さらに、アメリカ政府のAI調達状況にも注目する必要があります------数十億ドル規模の計画に関する噂が、企業向けのAI企業にとって重要な需要信号を提供する可能性があります。

IPOのチャネルと出口の方法

2025年のプライベートファイナンスが急増しているにもかかわらず、画期的なAI IPOはまだ見られていません。この状況は下半期に変わる可能性があります。あるデータ分析会社、ある決済会社(AI関連)、さらにはある先進的なAI会社などが、潜在的なIPO候補会社である可能性があります。

• 成功した初の公開株式の(IPO)は、市場の再価格設定を促し、後期段階の流動性を解放し、比較可能なデータを提供する可能性があります。
• 継続的なIPOの停滞は、AIスタートアップの退出スケジュールに対する投資家の信頼を揺るがす可能性があります。

一方で、M&A活動はエスカレートする可能性があります。大手テクノロジー企業が動き出すかもしれません: いくつかのテクノロジー大手が小規模なAIチームやコアインフラストラクチャプロバイダーを買収する可能性があります。重要なAIの買収は競争環境を再構築し、ベンチャーキャピタルにリターンをもたらすかもしれません。

技術的ブレークスルーと製品発売

重大なニュースの発表を楽しみにしています：それは、ある先進的なAI企業の次世代モデルである可能性があるか、有名な企業家とデザイナーが共同で発売するハードウェアかもしれません。

いかなる能力における重大なブレークスルー(例えば、推論できるモデルやコストが10倍削減されたモデル)は、過大評価を裏付け、新たな資本の波を引き起こす可能性があります。

企業向けの魅力にも注目する必要があります------APIの販売、SaaSの採用状況および収入状況。しかし、リスクも存在します。安全事故や公衆の悪用が発生した場合、規制当局からの強い反対を招く可能性があり、市場の感情に打撃を与えることになります。

要するに、下半期の技術とビジネスの実行状況が上半期の楽観的な状況が持続できるかどうかを決定します。

規制および倫理的抵抗

もし政府や公衆がAIが制御不能だと感じた場合、迅速に介入措置が取られると予想されます。例えば、許可制度の実施、一般データ保護規則(GDPR)に基づく罰金の適用、または特定のモデルに対する厳しい制限の適用などです。

倫理的抵抗:スキャンダル、オートメーションによる大規模な解雇やAI生成の誤情報は、市場の感情を迅速に変化させ、資金の投入をより困難にする可能性があります。

###計算と人材の制限

AIの命脈------グラフィックプロセッサ(GPU)とエリートエンジニア------依然として不足しています。

GPUボトルネックは資金不足のチームを撤退させる可能性があり、資金力のある企業は計算リソースを蓄積することになります。

人材争奪戦が激化し、先進的なAI企業やテクノロジー巨頭が次々とトップ人材を集めている。

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