トレーダーとの対話：データに基づく取引戦略の立て方

今回の対話トレーダーには、CoinKarmaの創設者であるBensonが招かれました。Bensonは、さまざまな周期における取引戦略の変化や、CoinKarmaの指標が異なる市場状況でどのように取引を導くかについて詳しく共有しました。Bensonは常に、他の人々に勝つために自分の取引構造を構築する方法を考える際に、非共識的なアプローチを使用してきました。なぜなら、本質的に、契約取引は大多数の人々に勝つ方法のゲームだからです。

一、トレーダーBensonについて

1)取引戦略

• ボラティリティのある市場で、Bensonは指標に基づいて安全マージンが高い場所を見つけて市場に参加します。一方、彼はBTCのインフローや取引所のCVDなどの指標を注視し、市場のトレンドを判断します。

• ベンソンは大部分のポジション（半分以上）を量子戦略に委ね、コインベースの価値増加を図り、主にコインを保持します；約40％のポジションはステーブルコインを中心に、ゲリラ戦術に利用し、オンチェーン取引や契約の初回取引に参加します。

• ベンソンの取引戦略は爆発的な成長を追求するのではなく、堅実さを重視しています。彼の目標は、市場の大盤を上回ることであり、年初から現在までのパフォーマンスは大体2倍から3倍の間です。

• 異なる対象には異なる操作方法があります。市場の注目を集める可能性のある対象については、Bensonは市場の関心が高まるかブルマーケットが終了するまで保有します。時価総額が大きいトークンについては、彼は技術分析またはファンダメンタル分析を通じて価格の可能な動向を判断します。

2)取引戦略の形成の理由

• 初めに、ベンソンは多くの初心者トレーダーと同様に、頻繁に損切りを行い、追い上げや売り込みによって大きな損失を被りました。この経験から、彼は市場の変動が主力資金によって操作されていることに気づきました。特に契約市場では、主力が流動性の弱い個人投資家を収穫するために変動を作り出しています。契約取引は、ほとんどの人々に勝つためのゲームの一つであり、主力の方向に一致して大多数を打ち負かすことです。そのため、ベンソンはデータを利用して主力の操作に従う方法を考え始めました。

• 2019年から2022年の間に、Bensonは資金調達率が取引に重要な影響を与えることを発見しました。契約のポジションが高く、資金調達率が極端な値を示すと、市場の動向が逆転する可能性があります。Bensonは逆市場心理を利用して、強気市場で利益を上げました。

• しかし、2022年に米連邦準備制度が利上げを開始し、ベンソンは連邦準備制度の金利が金融市場全体に影響を与え、リスク資産の価格設定を決定する定海神針のようなものであると考えています。ビットコインはその成長サイクルの中でこれほど迅速な利上げに直面したことがなく、これは暗号通貨市場の資金調達コストの感度に影響を与え、ベンソンの元々の取引システムは無効になりました。その後、ベンソンはオーダーブックデータを研究し、より安全な取引位置を見つけるためにCoinKarma指標を開発し始めました。

###次に、ベンソンの取引指標

1）市場について

1. 一方の市場とボラティリティのある市場は、それぞれどのデータを使って取引を指導すべきですか？

• 一周期を単方向市場と震荡市場に簡単に分けることができます：

片側市場：急激に上昇または急激に下降する片側市場は通常、持続時間が非常に短い。今年の例を挙げると、1月末から3月中旬までの約1か月間にわたって続いた市場が片側市場です。その時、主要な現物取引所の市場価格での買い入れ強度が非常に高く、BTC ETFの資金流入の純額も非常に目立っていました。

レンジ相場：片側の相場が終了した後、通常はレンジに入ります。通貨価格はこのレンジ内で大幅に上下に動きます。レンジ相場は全体の市場相場の大部分の時間を占めます。例えば、過去半年間、ビットコインは広範なレンジ内で動いており、底は約五六万、上は七万かもしれません。

片側の市場は比較的少なく、ボックス相場がより一般的です。市場を判断する際には、取引所のCVD（累積取引量）やBTC ETFのネットインフローなどの指標を観察することで、片側市場かボックス相場かを判断できます。

• CoinKarmaはBensonが開発したデータサイトで、主要な現物取引量の多い取引所のリアルタイムAPIに接続し、オーダーブックデータを取得し、いくつかのアルゴリズムを通じてこれらのデータを指標に変換し、トレーダーが市場の状況を判断するのを助けます。

• Overall LIQ（Overall Liquidity Status）はCoinKarmaにおける重要な指標であり、その原理は市場の流動性状態を描写することによって価格の可能な反転点を判断することです。具体的には、CoinKarmaは取引所のリアルタイムAPIを通じて注文簿データを取得し、それらのデータを組み合わせてデータベースを構築し、そこから市場の現在の流動性状態を描写します。価格がOverall LIQによって定められた範囲の上限または下限に近づくと、相場は反転する可能性が高いです。ボラティリティのある相場では、トレーダーが安全マージンの高いポジションを見つけるのを助けます。例えば、過去半年間のビットコインの大幅なボラティリティの中で、Overall LIQ指標は基本的にlocal topとlocal bottomを正確に反映することができます。

• CVD（累積取引量）はCoinKarmaで市場の状況を判断するためのもう一つの指標であり、market orderの強さを観察することで市場がレンジ相場かトレンド相場かを判断します。order bookの売り圧力が強く、CVDの強度が低く、market orderの力が弱い場合、下落の可能性が高く、市場がレンジ相場にあると判断できます。逆に、CVDの強度が高く、market orderの力が強い場合、トレンド相場が訪れる可能性があります。

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2. データを通じて周期を判断する方法は？

• 市場の高点は通常、外部の多くの人々がその分野に注目し始めることを特徴としています。例えば、NFTのピークは2023年第1四半期であり、その時Web2やWeb3の多くのプロジェクトがNFTに関連していました。

• ある資産が前の高値を突破するためには、外部資金の力が介入する必要があり、場内の資金だけでは非常に難しいです。例えば、今年のビットコインは1月末から3月中旬まで一方的な市場を形成したのは、主要な現物取引所の市場価格買いの強度が非常に強かったためであり、BTC ETFの資金の純流入量も非常に目立ちました。

2）山寨コインについて

1. なぜSOLを支持していますか？

• 技術的な観点：暗号市場において、市場価値が高く多くのユーザーに使用されているパブリックチェーンの多くはEVM互換ですが、Solanaは異なり、Rustで書かれています。これは、Solana上でアプリケーションを開発するために開発者が一から言語を学ぶ必要があることを意味します。アプリケーションの純度と開発者のスキルの観点から見ると、Solanaは他のチェーンよりも明らかに優れています。

• コミュニティの価値はコア開発者の支持を得ること：SolanaはFTXの崩壊やFTX債権委員会がコインを売却する計画などの波乱を経験しましたが、最も困難な時期にEthereumの大物VitalikやMakerDAO創設者Christensenからの声の支持を得て、強いコミュニティの結束力とレジリエンスを示しました。

• 再生能力の観点：Solanaは多くの困難を経験した後でも、その動きは依然として市場全体に追いつくことができ、前回の牛市以来、BTC取引ペアが長期的な下降トレンドに入っていない数少ないアルトコインの一つです。価格の動向、ファンダメンタルズ、周期的な再生能力を考慮すると、Bensonは前回の牛市の高点を突破する可能性のある対象を選ぶのであれば、Solanaのチャンスが比較的高いと考えています。

3. ベンソンの取引経験

1）高勝率の取引にはどのような思考方法が必要ですか？

• ベンソンは、主力が価格の変動を作り出して清算を行い、最小のコストで最大のリターンを追求していると考えています。投資家は、市場の変動の原因、変動を生み出す主体、つまり市場の主力と彼らの変動を生み出すコストと潜在的な利益を理解することで、市場の運営をよりよく理解し、適切な取引戦略を策定することができます。市場について基本的な認識と理解を持った後に、自分の取引戦略を発展させることで、市場で成功することができるのです。

• 正しい思考方法を確立し、市場の大多数がテクニカル分析を用いて取引していることを認識する必要があります。そのため、他とは異なる見方を持つか、異なる事柄に注目する必要があります。たとえば、テクニカル分析ツールを使用する際には、取引の反射性を考慮し、多くの人が同じパターンを見たときにどのように行動するかを考え、その上で異なる決定を下すことが重要です。

• 指標の有効性は変化します。有用な時もあれば、無用な時もあるということは、この指標の有効性が低下していることを意味し、市場の変化に適応するために新しい確実なアルファを探す必要があります。

2）毎日の取引ルーチンは何ですか？

• 朝は市場流動性の概況を確認し、Telegramチャンネルで毎時発表される主要コインの流動性や全体の市場流動性を基に、介入の必要性を判断します。特にリバーサルが起こる可能性が高いときのみ市場に介入します。機会の確実性に応じて、操作をnet long、net short、または単純に現物をヘッジするかを決定します。

• 現在のアルトコインの保有状況が期待に沿っているか、また保有を続ける理由がまだ存在するかを確認し、期待に達している場合や保有理由がない場合は、売却を選択します。

3）取引で大きな損失を避けるにはどうすればよいですか？

• トークンを株式のように購入することを避ける：PE比率が合理的に見えるツール型プロジェクトに投資することがありますが、暗号通貨市場は変化が早く、注目が薄れるとこれらのプロジェクトは崩壊する可能性があります。ベンソンは、投資時に完全には実現されていないが、ぼんやりとした美しさや想像の余地があるプロジェクトにより重点を置くべきだと考えています。純粋なツール型プロジェクトではなく、プロジェクトの需要が長期的なものであり、周期の変動に大きく影響されないかどうかにも注目する必要があります。

• 迅速に売却する：プロジェクトが期待に達したり、保有する理由がなくなった場合は、迅速に売却すべきです。

• レバレッジの管理：仮想通貨市場ではレバレッジが一般的に高いですが、仮想通貨市場の変動が大きいため、高いレバレッジを使用すると大口投資家に刈り取られやすいです。

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