暗号資産業界におけるベンチャーキャピタルの役割と課題

最近、暗号資産分野におけるリスク投資（VC）に関する議論が盛り上がっています。一方で、コミュニティは所謂「VC通貨」に対して批判的な意見が多いですが、他方ではVCの権利保護や閉鎖に関する報道も少なくありません。しかし、VC業界の高い淘汰率は実際には常に存在しており、最近になって現れた新しい現象ではありません。

ICOブームとVCの盛衰

2017年のICOブームの際、暗号資産のVCは元年を迎えました。当時、上海地域だけでVCの数は100社を超え、全国規模では数百社に達する可能性がありました。しかし、時間が経つにつれて、多くのVCはもはや活発ではなくなりました。この高い淘汰率は、業界の厳しい現実を反映しています。

VCに関するよくある誤解

個人投資家がVCに対する見方はしばしば二極化します。人気のあるプロジェクトの背後にVCが関与していると、人々は暗号資産VCが利益を上げていると考えがちです。実際には、VCの投資ポートフォリオには多くの失敗したプロジェクトも含まれており、これらのプロジェクトは市場から注目されないことが多いです。そのため、非常に高い失敗率があるため、VCは単一のプロジェクトに高い利益の可能性を求める必要があります。

一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資した場合、コミュニティはしばしばVCとプロジェクト側を一緒に批判し、VCが被る可能性のある損失を無視し、さらには個人投資家を上回ることもある。

VCの評価基準

VCが優れているかどうかを評価するには、2つの側面から考えることができます：

1. 業績のパフォーマンス：VCの最も重要な任務は、有限責任組合員（LP）に利益をもたらすことです。しかし、規模や名声は必ずしも優れた業績と同等ではありません。

2. 業界への貢献：業績だけでなく、VC投資のプロジェクトが技術革新性を持っているか、業界の発展を促進しているかも考察すべきである。単に空気プロジェクトや高評価のスタープロジェクトに投資するVCは、優秀とは言えない。

暗号VCが直面する課題

1. 高評価の問題：一部の資金力のある機関が発表したプロジェクトの評価が過高であり、個人投資家の参入機会が減少し、上昇の余地が限られている。

2. 投資戦略の調整：業界の成熟とともに、各トラックは徐々に大手に占有されている。VCはプロジェクト運営により深く関与し、プロジェクト側と共同で起業し、専門化の道を歩む必要がある。

3. 分散化の傾向：理想的には、暗号資産業界の発展に伴い、VCと中央集権型取引所の役割は徐々に弱まり、より分散化された方向に向かう可能性があります。

これらの課題に直面して、VCは常に戦略を調整し、収益性を維持しながら業界の発展に積極的に貢献する必要があります。将来的には、暗号資産エコシステムがより分散化された方向に進化する可能性があり、これが業界の参加者が共に努力すべき目標です。