市場は高値でのボックス圏に入るか、構造的なリスクが顕在化します

最近の市場は成長の兆しと資金の熱狂が共存する状況を示していますが、これは潜在的な構造的リスクを覆い隠す可能性があります。複数の指標が、市場が高位での振動段階に入る可能性があることを示しています。

マクロ環境に関して、トランプの貿易に関する発言は和らぎ、インフレデータが冷却されたことで市場の感情を高めました。しかし、資金の動きは弱まっており、ステーブルコインとETFへの資金流入が連続して減少しており、新たな買いの動きが明らかに不足しています。

ビットコインの価格は上昇していますが、資金流入、場外プレミアム、ETF資金の流れなどの指標は同時に冷却しており、価格と動きの乖離が生じています。調整リスクが高まっています。

! マーケットウォッチウィークリー:資本ブームは減速しており、市場は高レベルのショックのテストを満たす可能性があります

このような状況では、投資戦略は防御的な姿勢を取ることを推奨します。ビットコインの10万ドル付近のサポートレベルと、イーサリアムの調整リズムに重点を置くことができます。高Betaのアルトコインについては、高値での適度な減少を考慮することができます。

マクロ経済環境は複雑で、貿易の変動とCPIデータが短期的な市場の混乱を引き起こしています。企業の債券ブームは株式市場を支えていますが、アメリカの債券危機を悪化させています。消費者と企業の高いレバレッジに加え、連邦準備制度の政策制限が影響し、システミックな流動性リスクが現れ始めています。

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資金の流れ分析によると、ETF資金は今週6.09億ドル流入したが、流入量は継続的に減少している。ステーブルコインの発行は今週8.77億ドル増加し、日平均発行は1.12億ドルで、発行レベルは低位にある。場外ステーブルコインのプレミアムも継続的に下落している。

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ビットコインのテクニカル面は市場が振動上昇帯にあり、10万ドル以上の資金が強化されていることを示しています。イーサリアムの動きはビットコインよりも弱く、ETH/BTCの比率は振動を維持した後、今週下落しました。資金は引き続きビットコインに流入しています。イーサリアムのチェーン上のデータは、アクティブアドレスの増加を示しており、段階的な底打ちが完成した可能性があります。

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雇用データに関して、ADP雇用データはビットコインの価格に一定の影響を与えます。統計によると、ADPデータが予想を大幅に上回ると、ビットコインの短期的な上昇確率が明らかに高まります。しかし、単一のマクロ指標がビットコインの価格に与える影響は依然として限られており、実際の動向はマクロ政策のシグナルや暗号通貨市場の独自のイベントを総合的に判断する必要があります。

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オンチェーンデータ分析によると、ステーブルコインの総量は2112.56億ドルにわずかに増加しましたが、発行量はわずか87.7百万ドルで、前回に比べて大幅に減少しています。これは市場が様子見の段階に入っていることを反映しており、短期的には流動性のマージナルが弱まっているため、潜在的な調整圧力に注意する必要があります。

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ETF資金流入は3週連続で減速し、今週は純流入が60.9百万ドルにとどまり、資金のマージナルな影響力が著しく低下しました。ビットコイン価格は依然として上昇トレンドにありますが、基礎的な資金面との乖離が見られ、上昇の力不足と調整リスクが存在します。

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オフチェーンのプレミアムとディスカウントは引き続き水面下で下落しており、価格と乖離が生じていることを示しており、オフチェーンの資金流入が減少していること、そして市場の新たな動力が弱まっていることを示しています。これは、ステーブルコインの発行速度が減少し、ETFへの資金流入が大幅に減少していることと一致する信号であり、市場がストックゲームの段階にあることを示しています。

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オンチェーンデータは、ビットコインが10.18万ドルから10.4万ドルの範囲での資金の比率が上昇していることを示しており、この範囲には強いサポートがあることを反映していますが、同時に短期的な抵抗帯にもなる可能性があります。

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保有通貨のアドレス構造の変化は資金の駆け引きが明らかであることを示しています：大規模なアドレスは価格が高騰した際にポジションを減らすことを選択し、中小規模のアドレスは異なる戦略を示しています。全体として、市場は様子見と駆け引きの段階にあることを反映しています。

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テクニカル分析によると、市場は最近1時間足で高騰した後、10万ドル近くのサポートラインをテストするために下落しています。現在の取引レンジは約8日間横ばいで、4時間足の指標はさらなる上昇の可能性を示しています。しかし、資金面のデータが乖離していることを考慮すると、重大な好材料がない場合、今回の上昇後に力が衰える可能性があります。

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全体的に見て、市場は重要な時期にあり、投資家は各指標の変化に注意を払い、慎重に行動し、潜在的なリスクを防ぐ必要があります。