ソラナ流動性ステーキング市場デプス分析：四大巨頭の競争

最近、市場が回復し、ソラナ（SOL）は暗号通貨の時価総額ランキングで第六位に跳躍しました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ベースのブロックチェーンの中で、そのステーク資産規模はイーサリアムに次いで第二位です。しかし、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集積度は相対的に低く、総ロック価値（TVL）は11.37億ドルで、歴史的高点の11.3%に過ぎません。

SolanaのTVL構成において、リキッドステーキングプロジェクトは重要な地位を占めており、TVLを歴史的な高点に回復させるための重要な要因です。その中で、MarinadeとJitoは最高のTVLを持ち、この分野で独占的な地位を示し、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を際立たせています。本稿では、Solanaのリキッドステーキング分野の重要な参加者を深く探り、その戦略と市場パフォーマンスの比較分析を行います。

ソラナステーク市場概況

12月12日時点で、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%に達し、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。注目すべきは、SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中でETHに次いで2位であり、そのステーク比率は時価総額が上位のPoSブロックチェーンの中でも比較的高いことです。

ソラナネットワークには1986のバリデーターがあり、上位のバリデーターが提供する年利（APY）は約8%で、手数料は不要です。

SOL保有者を奨励し、ネットワークの安全性と検閲耐性を向上させるために、Solana財団は「ステークプールプログラム」を開始しました。このプログラムでは、ユーザーがSOLをステークプールに預け、ステークプールにおける自分の持分を表すSPLトークン、つまりリキッドステーキングトークン（LST）を受け取ることができます。これらのLSTは自由に流通できます。データによると、ステークプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%、総ステーク量の約4.3%を占めています。現在、上位4つのステークプールはそれぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、これらはSolanaエコシステムの中で最大の4つのリキッドステーキングプロジェクトでもあります。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

四大リキッドステーキングプロジェクトの比較

1. マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムの中で最初のリキッドステーキングプロトコルであり、2021年8月にソラナメインネットでローンチされました。ユーザーはMarinadeでSOLをステークすることでmSOLを獲得し、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

特異：

• ネイティブステーキングサービスを提供し、ユーザーがスマートコントラクトを使用せずにステーク報酬を得ることを可能にします。
• ステーク量が最多で、705.8万SOLに達する
• TVLが最高で、77.7億ドルに達しました。
• ステーク収益率は6.543%
• 過去30日間のステーク量は31.22%増加しました

ガバナンストークンMNDE：

• 8,599万ドルの時価総額
• 時価総額は3億5,600万ドル
• 直近7日間で22.2%増加

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2. ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。ユーザーはJitoでSOLをステークすることでJitoSOLを獲得でき、ステーク報酬は直接JitoSOLに蓄積されます。

特異：

• SolanaネットワークのためにMEVインフラを開発し、一部のMEV収益をJitoSOL保有者に配分します
• 出資額は638万ソル
• TVL4億5,500万ドル
• ステークの利回りは6.892%で、高いです。
• 過去30日間のステーク量は17.77%増加しました

ガバナンストークンJTO：

• 3億4,200万ドルの時価総額
• 時価総額は29億7,300万ドル
• 直近7日間で46.6%増加

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3. ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月にローンチされ、最近Solanaエコシステム全体の爆発により急速に台頭しました。ユーザーはBlazeStakeでSOLをステークすることでbSOLを獲得でき、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

特異：

• 主にソラナの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用
• 最大のバリデーターセットを持つ
• ユーザーが特定のバリデーターにリキッドステーキングを許可する
• 賭け金:1,520,000ソル
• TVL 1億800万ドル
• ステーク収益率は6.232%
• 過去30日間のステーク量は177%増加し、最も速い増加率です。

ガバナンストークンBLZE：

• 時価総額は3,884万ドル
• 過去7日間で66.5%増加

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4. リド

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しましたが、今年の10月にソラナでの新しいステークの受け入れを停止することを発表しました。ユーザーはLidoでSOLをステークすることでstSOLを獲得でき、ステークの利益も同様にstSOLに累積されます。

特異：

• ステーク量88.7万SOL、下降傾向を示している
• ソラナ上TVLは6340万ドルです
• ステーク収益率は6.717%
• 過去30日間ステーク量が41.43%減少した

ガバナンストークンLDO：

• 発行済み時価総額は20億9,500万ドル
• 時価総額は23億5,600万ドル
• 直近7日間で6.7%減少

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LSTのDeFiにおけるアプリケーション

各プロジェクトのLST（mSOL、JitoSOL、bSOL、stSOL）は、ソラナのDeFiアプリケーションで広くサポートされています：

• レンディングプロトコル:marginfiとSoleは、mSOL、JitoSOL、およびbSOLを担保としてサポートします
• DEX:オルカでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方が1,000万ドル以上の流動性を持っています

注目すべきは、インセンティブがステーク量の増加とDEXにおけるLSTの流動性に著しい影響を与えることです。例えば、Blazeは最高のインセンティブを提供し、その結果、ステーク量が30日間で177%も急増しました。それに対して、Lidoはインセンティブが不足しているため、市場から撤退することを選択しました。

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まとめ

ソラナエコシステムには、様々な代表的なリキッドステーキングソリューションが存在し、それぞれに特徴があります：Marinadeは最初に登場し、ネイティブステークサービスを提供します；JitoはMEVインフラを通じてより高いリターンを提供します；BlazeStakeは特定のバリデーターにステークすることを許可します；Lidoはマルチチェーンリキッドステーキングサービスを代表します。

しかし、リキッドステーキングの総量は比較的少なく、すべてのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。多様なプランはユーザーに選択肢を提供しますが、流動性の分散も引き起こしています。今後、marginfiのLSTのようなより競争力のあるプランが登場する可能性があります。

インセンティブは、ステーク量の増加とLST流動性の向上を推進する重要な要因であり続けています。プロジェクト間の競争はさらに激化する可能性があり、持続的に魅力的なインセンティブを提供できないプロジェクトは市場から排除されるリスクに直面する可能性があります。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ