ソラナの台頭の深層原因分析

最近のソラナ（SOL）の強力なパフォーマンスが市場の広範な関心を引き起こしています。本記事では、SOLの台頭の深層的な理由をいくつかの独特な視点から探り、その将来の動向について展望します。

信仰から外れ、合意を高める

暗号通貨市場の歴史を振り返ると、ひとつの法則が見えてくる：深い調整は真の信者を選別し、持続的な上昇はより広範な合意を形成することができる。イーサリアム（ETH）は前回のブルマーケットで素晴らしいパフォーマンスを発揮し、2018年の安値からほぼ60倍に上昇した。しかし、その前にETHは1440ドルから81.79ドルに下落し、94%の下落幅を記録した。それに対して、SOLは259.9ドルから8ドルに下落し、97%の下落幅を記録した。

このような極端な市場状況は、大規模な売却を引き起こすことが多く、まるですべての投資家のアカウントをゼロにして再起動するかのようです。ETHやソラナだけでなく、ビットコインも90%以上の価格下落を何度も経験しています。このプロセスは、浮動する投資資金を整理し、残されたのは主に確固たるホルダーです。その後、価格が回復し、新しい資産が次々と創出されると、外部資金が市場に流入し始め、市場は再びプロジェクトのファンダメンタルに注目するようになります。

アセット作成の重要性

パブリックチェーンの成功は、技術の進歩やエコシステムの完成度に依存するのではなく、持続的に利益を生み出し、新しいストーリーを創出できるかどうかにかかっています。SOLエコシステムにおけるBONKの爆発やDepin概念の導入は、この戦略の具現化です。これらの新興資産は、新しいユーザーを引き寄せるだけでなく、新しい価値の基準を創造しました。

対照的に、ETHはGas費用が高いため資金の流動効率が低下し、大量の信者がすでにポジションを持っており、PoSメカニズムの下でチップの構造が安定しているため、次の重要なイベント（Gas費が大幅に下がるかETFが承認されるなど）を待つ必要があるかもしれません。しかし、ETHの巨大な信仰基盤を考慮すると、重要なイベントが引き金となれば、その爆発力も無視できません。

チップ構造の影響

一般的な認識とは異なり、チップの高度な集中は必ずしも不利ではありません。価格上昇の決定的な要因は潜在的な買い注文であり、既存の保有者のチップの分布ではありません。潜在的な買い注文は主に二つのタイプの人々から来ます。一つは既存の保有者が継続的にポジションを追加すること、もう一つは新しい投資家がサポートレベルまたは上昇トレンドで購入することです。

ETHを例に挙げると、前回のブルマーケットでは、ETH 2.0のステーキング、特定の投資ファンドによる大量購入と一度も売却しないこと、DeFiプロジェクト内での大量ロックなどの要因が、ほぼすべての浮動資金をロックしました。これはETHが最高60倍の上昇を実現する重要な理由です。

SOLに関して、一部の破産したエンティティのウォレットは約5,580万枚のSOLを共持ちしており、これは総流通量の13%にあたります。この状況はETHがかつて経験したものに似ています。しかし、この部分のSOLが流通に戻ると、その強い地位は挑戦を受ける可能性があります。これはETHが上海アップグレード後に資金が引き出せるようになった状況に似ています。

今後の展望

SOLの未来の動向は、複数の要因の総合的な影響に依存します。短期的には、大量のチップがまだロック状態にあり、新しい資産がエコシステムに次々と登場しているため、SOLは引き続き強気を維持する可能性があります。しかし、投資家は潜在的なリスクに注意する必要があり、特に大量のロックされたチップが再び流通に戻るときに生じる圧力に警戒する必要があります。

長期的に見て、SOLが新しいユーザーを持続的に引き付け、新しい価値のアンカーを創造し、技術とエコシステムの構築において持続的な進展を遂げることが、将来の発展を決定する重要な要因となるでしょう。同時に、全体の暗号通貨市場の規制環境やマクロ経済の状況などの外部要因もSOLのパフォーマンスに重要な影響を与えるでしょう。