ミーム狂潮の中で、投資家はどのように理性を保つのか？

最近、Memeコインの熱潮が暗号通貨市場の焦点となっています。ある集まりで、誰かが私に現在の市場について不安を感じているかどうか尋ねました。この質問は、Memeコインの台頭に伴い、リスク投資が困難に直面する可能性があると多くの人々が考えていることに気付かせました。

実際、私たちは特に不安を感じていません。独立運営の常青ファンドとして、私たちはこの業界をより長期的な視点で見ることができます。資金調達のためにこの業界を理解していない投資家に私たちの投資戦略を説明する必要はありません。私たちが行っていることはすべて、業界の価値と人材の流動性に対する好奇心から来ています。

この第一級と第二級市場の境界があいまいな暗号通貨の世界では、ベンチャーキャピタルの本質がさらに際立っています：高いリターンの可能性を持つ投資機会を探すことです。どのイデオロギーを追随することや政治的闘争に参加することは無意味であり、重要なのは市場から学ぶことです。

! VCは現在のMemecoinの熱狂についてどう思っているのか?

業界の構造変化

今年年初、私たちは業界構造の変化について深く分析しました。私たちは、業界の二極化の傾向がますます明らかになっていることを発見しました。一方では、伝統的な金融がETFなどの適法な方法を通じて大量の暗号資産をウォール街に取り込んでおり、この流動性が暗号通貨市場に戻ることは難しいです。もう一方では、ポピュリズム資本主義の拡大と注意経済の縮小により、直接的にMemeコインを売買することが最も原初的な暗号通貨への参加方法となっています。

このようなマクロ経済と社会の背景の中で、場内流動性は減少し続けています。過去には両端が統合できることを望んでいましたが、現実には二極化がますます深刻になっています。そのため、業界の中間段階はますます困難になっています。

これらの中間段階には、オフショア取引所、取引会社、暗号金融サービスプロバイダー、ベンチャーキャピタルなど、初期段階で浮上したさまざまな機関が含まれ、これらの影響を避けることはできません。

この構造的変化は、オフショア取引所に不安をもたらしています。なぜなら、主流の暗号通貨がますます規制された取引所で取引される可能性が高まり、Memeコインはオンチェーンで迅速に価値を高めることができるからです。同時に、伝統的なマーケットメイカーは、ウォール街の高頻度取引チームの参入に直面しており、挑戦を受けています。これらの機関が衰退するにつれて、それらにサービスを提供している第三者金融機関も影響を受けることになります。言うまでもなく、積極的に取引できないリスク投資会社も影響を受けるでしょう。

VCトークンの困難

VCトークンに対する市場のネガティブな感情は理解できます。プロジェクトは超高評価で上場し、その後継続的にロック解除されて利益を売却しています。ギャンブルをしているのなら、なぜ比較的公平なカジノでMemeコインを遊ばないのでしょうか？負けた場合は少なくとも自分の反応が遅かったと責めることができ、数十億ドルの評価を受けたVCコインを受け入れる必要はありません。

この問題の本質は、私たちの業界の流動性供給チェーンに問題が発生したことです。

なぜソラナは常に新高値を更新できるのか？それは、実際の製品が存在し、これらの製品がユーザーに継続的な利益をもたらすからです。ユーザーコミュニティが取引コミュニティに変わり、正の循環が形成され、これが買い圧力を生む鍵となっています。

前のサイクルのDeFiプロジェクトも同様で、製品がローンチされると革新性があり、面白く、DEXは流動性を生み出し、価値を持続的に発見します。製品のコミュニティと取引のコミュニティが合意に達すると、中央集権型取引所への上場がさらに流動性を解放し、プロジェクトチーム、コミュニティ、取引所が三者共栄を実現します。

健全なエコシステムは、ブロックチェーン上に参加する人々がコインを購入する意欲があり、さらにそのコインを広める意欲があるべきです。これにより、流動性供給チェーンが良い循環を形成します。

現在、VC Tokenが直面している問題は、これら二つのコミュニティの分裂です。メインネットが立ち上がったばかりでトークン生成イベントが行われ、製品はまったく実装されておらず、コミュニティのメンバーはエアドロップを受け取るために来ているだけで、持ち込まれるのは全て売り圧です。前のサイクルでは、小型時価総額のコインを買う手助けをしていた人もいましたが、今周期ではレバレッジはほぼ清算されています。同時に、前回のブルマーケットでは多くのベンチャーキャピタルが大量の資金を調達し、投資のプレッシャーがあり、LPに魅力的な帳簿上のリターンを示すために、プロジェクトの評価額を一段と引き上げざるを得ませんでした。

これが現在のVCトークンのジレンマを引き起こしています：高評価で上場したのに買い手がいない、下がる以外にどうしようもないのですか？

これでMemeコインが生まれるロジックを理解できる。VCが投資するプロジェクトが実現しないなら、それは空気を炒めているだけだ。なぜもっと評価が低く、公平なものを炒めないのだろうか？

Memeは無視できない機会となる

前述の分析された二極化の背景の中で、Memeコインは私たちの業界で最も無視できないトラックの一つとなりました。

私はかつてMemeコインは純粋に投機だと思っていましたが、今は自分が間違っていたことに気づきました。それは文化的潮流を担う媒体であり、その価値は具体的な機能や技術にはなく、集団意識、感情、そしてアイデンティティを担う独特の能力にあります。これは宗教の論理に非常に似ています。表面的な荒唐無稽の背後には、深い社会的心理的ニーズや価値観が表現されており、それは潮流や感情を商品化し、資本化しています。

言い換えれば、その製品の核心は担う思想と物語であり、これらの思想と物語の規模がMemeコインの潜在能力の上限を決定します。最前線の技術、アイドル崇拝、IP感情、サブカルチャーの思想、その背後にある潜在能力の大きさを分析することは、ベンチャーキャピタルが製品の競技領域の展望と位置を分析するのと同じです。

Memeコインにとって、トークンはその製品です。製品を中心に、価格とコミュニティの相互作用を促進する必要があります。価格はある程度、製品の進化を表しています。価格の変動の中で堅固なコミュニティの基盤を築き、投機家を忠実な保有者に変え、彼らが広めるようにし、最終的には自己実現の予言を達成します。

この点において、Meme Tokenは実際にVC Tokenよりも大きな利点を持っています。なぜなら、トークン自体が製品であるため、製品コミュニティと取引コミュニティが一体となり、相乗効果を生むからです。

Memeコインは発行コストが低いため、投資の信号対ノイズ比が非常に低く、有形の製品形式から分析することができません。それには思想や市場の感情を非常に良く理解し、センスを持つ必要があります。私はまだ学び続けており、この分野を研究するための構造化された方法があるかどうかを模索しています。もし可能であれば、どのような対象が私たちの介入に適しているのか、またはいつ介入すべきなのかを考えています。

しかし、私はMemeコインが周期を超えた機会になると非常に信じています。なぜなら、それは本質的にデジタル時代の文化現象であり、思想は不朽で、感情は迭代し、決して枯渇しないからです。

重要なのは、私は常にマイノリティに富を得る機会を提供することが私たちの業界の活気の源であると考えてきたということです。このMemeコインの波の前には、起業家に対する要求が過去の10倍以上であると言われており、投資はVCによってほとんど消費されているようで、コミュニティや個人投資家の感情は大きく抑圧されていました。しかし、Memeコインを通じて若者たちは早期に投資することで100倍のチャンスを得ることができ、権威への反発は暗号通貨の最も基本的な精神の一つであり、私はそれが永遠に存在し続けると信じています。

このサイクルのMemeはどれくらい続くのか

みんなが熱心で、コミュニティのためにすべてを捧げられると思い、永遠にお金を稼げると思っているとき、利益を得る人たちが必ず収穫することを忘れないでください。これは金融業界の不変の法則です。昔のNFTコミュニティを思い出してみてください：誰もが猿のアイコンを誇りに思い、ブランドとのつながりを助け、あちこちでイベントやコラボを行い、NFTパーティーが世界中に広がりました。それからどうなりましたか？

さまざまな膨張した自信と非現実的な期待が現れ、主流コインを持つよりもMemeコインを持つ方が良いと感じ、さまざまなハッカー攻撃や詐欺事件が発生したとき、私たちは警戒を始めるべきです。一度私たちの業界により大きな流動性の機会がなくなり、ビットコインが抵抗に直面し始めると、すべての強化版アルファはより速い速度で下落するでしょう。

実際、Memeコインの大きな転機は、ある取引プラットフォームで小型Memeコインが上場した後に起こりました。その時、VCトークンは困難に直面しており、破局のきっかけは小型Memeコインが上場されたことを発見し、コミュニティのMemeを受け入れることで、プロジェクト、コミュニティ、そして取引プラットフォームのユーザー全員が利益を得ることができました。これによって、その後の発展が生まれました。

しかし、現在のチェーン上のMemeコインの盲目的な流動性は、当時の取引プラットフォームでの高いTVLプロジェクトの後のTVL競争に似ている、または大ユーザーベースを持つあるエコシステムコインの後の競争に似ている。

取引プラットフォームは市場の期待に基づいて自らの上場戦略を変更し、市場の動向を導くことになりますが、我々の業界は資産発行コストが非常に低く、流動性プレミアムのために同質化競争の混乱に陥ることは必至です。この混乱は皆が麻痺し、飽きてしまうことでしょう。

これが周期の力です。

短期的視点では、取引プラットフォームが何をサポートしているかに基づいて行動するのではなく、業界の構築のために真に貢献しているプロジェクトが必ず現れる。

大周期において、熊市に達すると、無為に過ごしている過剰供給が市場によって一掃され、市場が正常な状態に戻ることになる。

市場は常に長期主義の構築と短期主義の感情の間で揺れ動いており、それはスペクトルであり、主役とミームが両端となり、市場の感情に応じて変化します。

心配する必要はありません、自分に合ったリズムを見つければ大丈夫です。

投資はこのようなゲームです。私たちは認識に基づいて判断し、賭けをします。正しければ利益を得て、間違っていれば振り返ります。常に好奇心を持ち、常に畏敬の念を抱き続けます。

! VCは現在のMemecoinの熱狂についてどう思っているのか?